कमी अपेक्षा, परंतु केंद्रीय अर्थसंकल्प 2025-26 मध्ये देशांतर्गत प्रोत्साहन इक्विटी मार्केटला चालना देऊ शकते

या वर्षीचे केंद्रीय अर्थसंकल्प सादर करताना भारताचे अर्थमंत्री निर्मला सीतारमण यांना नाजूक संतुलन कायद्याचा सामना करावा लागला आहे.

एकीकडे, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (आरबीआय) कंझ्युमर लोन्सच्या मॅक्रो-प्रुडेन्शियल टायटनिंग आणि सरकारी कॅपिटल खर्चात कपात यामुळे देशांतर्गत मागणी कमकुवत झाल्यामुळे अर्थव्यवस्थेला चक्रीय मंदीचा अनुभव येत आहे, जे 10-15% पर्यंत आर्थिक वर्ष 25 बजेट अंदाजापेक्षा कमी होऊ शकते. ही परिस्थिती आर्थिक वाढीस चालना देण्यासाठी सरकारी हस्तक्षेपाची आवश्यकता वाढवते.

याउलट, सरकारने आर्थिक एकत्रीकरण प्रयत्नांचे पालन करणे आवश्यक आहे, केंद्रीय अर्थसंकल्प 2025-26 आर्थिक वर्ष 26 साठी जीडीपीच्या अंदाजे 4.5% वित्तीय तूट लक्ष्य ठेवते. याव्यतिरिक्त, आर्थिक वर्ष 25 ला समर्थन देणारे महसूल स्रोत-जसे की आरबीआयचे डिव्हिडंड आणि कॅपिटल मार्केटमधून टॅक्स कलेक्शन-कमी होण्याची अपेक्षा आहे. त्याचबरोबर, विविध राज्यांद्वारे नवीन घोषित कल्याण आणि लोकसंख्यावादी योजनांसाठी आर्थिक वचनबद्धता वाढवल्याने आक्रमक वाढीच्या उपाययोजना राबविण्याची सरकारची क्षमता मर्यादित होऊ शकते. या आव्हानांना एकत्रित करणे, जागतिक अनिश्चितता आणि भारतीय रुपयांचे डेप्रीसिएशन यामुळे आर्थिक प्रोत्साहन प्रदान करण्यासाठी आरबीआयच्या क्षमतेवर परिणाम होतो.

आर्थिक विवेकबुद्धीची गरज असूनही, सरकार वापर वाढविण्यासाठी वाढीव सुधारणा आणि उपाययोजना सुरू करण्याची शक्यता आहे. यामध्ये विद्यमान प्रत्यक्ष कर स्लॅब सुधारित करणे किंवा अप्रत्यक्ष कर सुलभ करणे/कमी करणे समाविष्ट असू शकते. कृषी उत्पन्न मजबूत करणे, कृषी क्षेत्राला सहाय्य करणे आणि बांधकाम-प्रमुख रोजगार-निर्मिती उद्योगांना प्रोत्साहन देण्यासाठी उपक्रम देखील असू शकतात.

बजेटमध्ये वर्धित उत्पादन-लिंक्ड प्रोत्साहन (पीएलआय) द्वारे ग्रामीण हाऊसिंग, परवडणारे आरोग्यसेवा, नूतनीकरणीय ऊर्जा आणि देशांतर्गत उत्पादनावर भर देण्याची अपेक्षा आहे, ज्यापैकी काही बजेट फ्रेमवर्कच्या बाहेर सादर केले जाऊ शकते. याव्यतिरिक्त, सूक्ष्म, लघु आणि मध्यम उद्योगांसाठी (एमएसएमई) क्रेडिट ॲक्सेस वाढविण्याचे उपाय एक केंद्रबिंदू असू शकतात.

नवीन टॅक्स प्रणालीला प्रोत्साहन देण्यासाठी, सरकार करदात्यांसाठी मार्जिनल लाभ सादर करू शकते. तथापि, भांडवली खर्च आर्थिक वर्ष 25 च्या अंदाजांपेक्षा कमी होण्याची शक्यता आहे आणि महसूल मर्यादांमुळे मागील पाच वर्षांमध्ये पाळलेल्या आर्थिक वर्ष 26 मध्ये वाढ 15% कंपाउंड ॲन्युअल ग्रोथ रेट (सीएजीआर) पेक्षा कमी असण्याची अपेक्षा आहे. नूतनीकरण केलेल्या ट्रम्प प्रशासनाअंतर्गत भारतीय व्यापार आणि उद्योगांना संभाव्य शुल्क वाढीपासून वाचवण्यासाठी सरकार धोरणे सुरू करू शकते.

आर्थिक वर्ष 25 मध्ये डिइन्व्हेस्टमेंट कमकुवत ठरली आहे आणि कॅपिटल मार्केट ॲक्टिव्हिटीमध्ये हा ट्रेंड कायम राहू शकतो. तथापि, जर सरकार या क्षेत्राला प्राधान्य देत असेल तर संसाधन गतिशीलतेसाठी काही व्यवहार्य पर्याय राहतात.

इक्विटी मार्केटच्या दृष्टीकोनातून, कोणत्याही प्रमुख सेक्टर-विशिष्ट अपेक्षा अपेक्षित नाहीत, कारण अप्रत्यक्ष टॅक्स ॲडजस्टमेंट बजेटच्या बाहेर हाताळले जाऊ शकतात. त्याऐवजी, वापर आणि गुंतवणूक चालवणाऱ्या व्यापक धोरणांवर लक्ष केंद्रित केले जाईल, ज्यामुळे संबंधित उद्योगांवर प्रभाव पडेल. कोणत्याही महत्त्वाच्या क्षेत्रीय मदतीचा, विशेषत: जागतिक शुल्क बदलांच्या प्रतिसादात, सकारात्मक परिणाम होऊ शकतो. गुंतवणूकदार सरकारच्या कर्ज योजना, वित्तीय तूट लक्ष्य आणि वाढीला चालना देण्यासाठी एकूण दृष्टीकोन यावर बारीक नजर ठेवतील. अपेक्षा सामान्य असताना, देशांतर्गत मागणीला चालना देण्यासाठी कोणतेही अनपेक्षित उपाय मार्केटद्वारे सकारात्मकपणे प्राप्त होऊ शकतात.