महागाई कमी झाल्याने आरबीआय डिसेंबरमध्ये आणखी एक कपात करू शकते: गोल्डमन सॅक्स

भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) डिसेंबर 2025 मध्ये महागाई कमी करण्याची आणि अन्नधान्याच्या स्थिर किमतीचा हवाला देत आणखी एक कपात करण्याची शक्यता गोल्डमॅन सॅक्सने व्यक्त केली आहे. अमेरिकेतील इन्व्हेस्टमेंट बँकेच्या मुख्य अर्थतज्ज्ञ शांतनु सेनगुप्ता म्हणाले की, 'मागील वर्षीच्या पॉलिसी बैठकीत तटस्थतेचे रुख बदलूनही आरबीआयकडे कर्ज घेण्याचा खर्च कमी करण्यासाठी पुरेशी संधी आहे.

महागाई या कॅलेंडर वर्षाच्या अखेरीस 3% आणि 2026 च्या सुरुवातीला 4% राहण्याचा अंदाज आहे. अन्नधान्य महागाई कमी होणे आणि GST कपातीमुळे आणखी सुलभ होण्याचे प्रकरण मजबूत आहे," असे सेनगुप्ता यांनी एका मुलाखतीत सांगितले.

महागाईचा कल आणि धोरणाचा दृष्टीकोन

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

आरबीआयने यापूर्वीच एफवाय26 मध्ये दोनदा पॉलिसी रेट्स कमी केले आहेत - एप्रिलमध्ये 25-basis-point कपात, त्यानंतर जूनमध्ये मोठ्या 50-बीपीएस कपातीने रेपो रेट 5.5% पर्यंत कमी केला. तथापि, ऑगस्टमध्ये त्यांनी विराम ठेवला.

ग्रोथ ड्रायव्हर्स आणि एक्स्टर्नल रिस्क

सेनगुप्ताची अपेक्षा आहे की भारताची अर्थव्यवस्था मध्यम मुदतीत 6.5-7% पर्यंत स्थिरपणे विस्तारणार आहे, ज्याला लवचिक घरगुती वापर आणि टॅक्स सुधारणांचा पाठिंबा आहे. अलीकडील इन्कम टॅक्स कपात आणि GST कपातीमुळे मागणी वाढली आहे, तर मजबूत पीक चक्राने ग्रामीण उत्पन्न वाढवले आहे. वास्तविक कृषी वेतन 4% पेक्षा जास्त वाढत आहे, जे उपभोगाला आणखी सहाय्य करीत आहे.

त्याचवेळी, बाह्य आव्हाने आहेत. शुल्क संबंधित अनिश्चितता, जागतिक भू-राजकीय जोखीम आणि धोरणात्मक अस्थिरता वाढीवर परिणाम करू शकतात असे सेनगुप्ता यांनी सावधगिरी बाळगली. आशियाई विकास बँकेने अशा जोखमींचा हवाला देत आर्थिक वर्ष 26 ते 6.5% पर्यंतचा अंदाज कमी केला आहे, तर आयएमएफने देशांतर्गत सामर्थ्यावर आणि जागतिक स्थिती सुधारण्यावर त्याचा दृष्टीकोन थोडाफार 6.4% पर्यंत वाढवला आहे.

गुंतवणूक आणि आर्थिक आव्हाने

इन्व्हेस्टमेंट ट्रेंड देखील मिश्र सिग्नल दर्शवितात. एप्रिल-जून 2025 मध्ये एकूण फिक्स्ड कॅपिटल निर्मिती 9.4% पासून 7.8% पर्यंत कमी झाली. सरकारी नेतृत्वाखालील भांडवली खर्चात मदत झाली आहे, तर सेनगुप्ता यांनी नमूद केले की आर्थिक वर्ष 24 मध्ये जीडीपीचा वाटा म्हणून केंद्रीय खर्च 3.2% वर पोहोचला आहे, ज्यामुळे वित्तीय भार कमी झाला आहे. खाजगी कॅपेक्स परिस्थिती निरोगी कॉर्पोरेट आणि बँक बॅलन्स शीट्ससह अनुकूल राहते, परंतु जागतिक अनिश्चिततेमुळे नवीन इन्व्हेस्टमेंट क्रियाकलाप कमी झाले आहे.

विशेष करून टॅक्स धोरणात संरचनात्मक सुधारणांच्या महत्त्वावर सेनगुप्ता यांनी भर दिला. सोप्या दोन-स्लेब GST रचनेच्या दिशेने उचललेल्या पावलांचे त्यांनी स्वागत केले, ज्यामुळे अनुपालन सुधारेल आणि बिझनेस सुलभ होईल असे ते म्हणाले. टॅक्स नियमांमधील स्थैर्य जास्त परदेशी पोर्टफोलिओचा प्रवाह आकर्षित करण्यास मदत करेल, जे आतापर्यंत सावध राहिले आहेत, असेही ते म्हणाले.

भारताचे बाह्य बॅलन्स शीट हे मजबूत आहे, ज्यात $700 अब्ज डॉलर्सचे परकीय चलन साठा, सेवा निर्यात जीडीपीच्या 10%% इतकी आहे आणि इतर उदयोन्मुख बाजारपेठांच्या तुलनेत बाह्य कर्जाचे प्रमाण कमी आहे.

भविष्यात पाहताना सेनगुप्ता म्हणाले की, बाँडचे उत्पन्न वाढणे टाळण्यासाठी राज्यांनी विश्वसनीय आर्थिक मार्गांवर टिकून राहणे आवश्यक आहे. भारताच्या जनसांख्यिकीय फायद्याचा पूर्णपणे फायदा घेण्याच्या गरजेवरही त्यांनी भर दिला, विशेषत: कर्मचाऱ्यांमध्ये वाढत्या महिलांचा सहभाग, संधीची खिडकी अनिश्चित काळासाठी खुली राहणार नाही अशी चेतावणी दिली.

निष्कर्ष

महागाई कमी होणे, GST सुधारणा वापराला चालना देणे आणि भारताची अर्थव्यवस्था स्थिर वाढीच्या मार्गावर, गोल्डमॅन सॅक्सला आशा आहे की RBI डिसेंबरमध्ये पुन्हा दर कमी करेल. तथापि, बाह्य जोखीम, वित्तीय आव्हाने आणि गुंतवणूक अनिश्चितता मध्यम मुदतीत गती टिकवून ठेवण्यासाठी प्रमुख वॉचपॉईंट्स आहेत.