RBI MPC बैठक 2025 अपेक्षा: RBI गव्हर्नर उद्या रेट्स कमी करतील का?

भारताच्या नव्याने नियुक्त केलेल्या केंद्रीय बँकेचे गव्हर्नर त्यांच्या पहिल्या धोरणात्मक बैठकीदरम्यान इंटरेस्ट दरात कपात करण्याची अपेक्षा आहे, जे वाढत्या जागतिक अनिश्चिततेमुळे आर्थिक वाढीला प्राधान्य देण्याच्या दिशेने बदलाचे संकेत देते.

डिसेंबरच्या मध्यावधीत पदभार स्वीकारणाऱ्या संजय मल्होत्रा यांनी आपल्या आधीचे नेते, शक्तीकांत दास यांच्याकडून एक वेगळा दृष्टीकोन स्वीकारण्याची अपेक्षा आहे, ज्यांनी महागाई नियंत्रणावर कठोर वलण ठेवले, 4% महागाई लक्ष्य टिकवण्यासाठी दोन वर्षांसाठी इंटरेस्ट दर अपरिवर्तित ठेवले.

अर्थतज्ज्ञांच्या ब्लूमबर्ग सर्वेनुसार, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) शुक्रवारी बेंचमार्क पुनर्खरेदी रेट किमान 25 बेसिस पॉईंट्सने कमी करून 6.25% करण्याची शक्यता आहे. काही विश्लेषक सूचित करतात की मल्होत्रा अधिक आक्रमक 50-basis-point कटसह मार्केटला आश्चर्यचकित करू शकतात.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

मल्होत्रा यांच्या नेतृत्वाखाली सहा सदस्यीय चलनविषयक पॉलिसी समितीची नेमणूक झाली आहे. डेप्युटी गव्हर्नर एम. राजेश्वर राव गेल्या महिन्यात निवृत्त झालेल्या मायकल पात्र यांच्यासाठी तात्पुरते भरती होत आहेत, तर तीन बाह्य सदस्य ऑक्टोबरमध्ये समितीत सामील झाले.

अर्थ मंत्रालयातील एक अनुभवी अधिकारी आणि माजी महसूल सचिव मल्होत्रा यांनी पदभार स्वीकारल्यानंतर अद्याप सार्वजनिक विधाने केलेली नाहीत. त्यामुळे चलनवाढ आणि चलन व्यवस्थापनाबाबत त्यांचा रुख निश्चित करणे आव्हानात्मक ठरते. तथापि, RBI मधील स्त्रोतांनी सूचित केले आहे की तो त्याच्या आधीच्या तुलनेत रुपयाच्या तुलनेत कमी हस्तक्षेपवादी दृष्टीकोन स्वीकारू शकतो, ज्यामुळे तो जागतिक ट्रेंडनुसार चालू शकतो.

slower-than-expected वाढ दर्शविणाऱ्या अलीकडील आर्थिक डाटानंतर इंटरेस्ट रेट कपातीचे प्रकरण मजबूत झाले आहे. याव्यतिरिक्त, अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांच्या नवीन टॅरिफ धोक्यांमुळे निर्माण झालेल्या बाजारातील गोंधळामुळे जागतिक अनिश्चिततेत भर पडली आहे. जर RBI रेट कपातीसह पुढे जात असेल तर ते अर्थव्यवस्थेला चालना देण्याच्या उद्देशाने पंतप्रधान नरेंद्र मोदी यांच्या अलीकडील $12 अब्ज टॅक्स कपातीच्या नंतर येईल.

डॉइचे बँक एजीचे (Deutsche Bank AG) भारताचे मुख्य अर्थतज्ज्ञ कौशिक दास यांनी सांगितले की, आर्थिक पॉलिसी 2025 च्या पुढे चालू ठेवण्यात महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावेल. आता कृती करण्यात अयशस्वी झाल्यास, त्यांनी चेतावणी दिली की, RBI आर्थिक ट्रेंडच्या मागे पडण्याची रिस्क घेऊ शकते.

मल्होत्रा मुंबईत सकाळी 10 वाजता टेलिव्हिजन मध्ये रेट निर्णय जाहीर करणार आहे.

प्रमुख पैलू विश्लेषक मॉनिटर करतील:

इंटरेस्ट रेट स्ट्रॅटेजी

गुंतवणूकदार आणि अर्थतज्ज्ञ मल्होत्रा यांच्या पॉलिसी स्टेटमेंट आणि प्रेस कॉन्फरन्सवर बारकाईने लक्ष देतील जेणेकरून ते त्यांच्या आधीच्या व्यक्तीने निर्धारित केलेले 4% महागाई लक्ष्य प्राप्त करण्यासाठी वचनबद्ध आहेत का याचे मूल्यांकन करतील. याव्यतिरिक्त, विश्लेषक अपेक्षित रेट-कटिंग सायकलच्या खोली आणि कालावधीविषयी माहिती शोधतील.

बहुतांश तज्ज्ञ RBI सुलभ टप्पा सुरू करण्याची अपेक्षा करतात, परंतु त्याच्या व्याप्तीवरील दृष्टीकोन बदलतात. डीबीएसचे तैमूर बेग हे सुलभता कमी असू शकते असे सूचित करतात, तर जेपी मॉर्गन चेज अँड कंपनीचे सज्जजिद चिनॉय यांना विश्वास आहे की केंद्रीय बँक हळूहळू तिमाही पॉईंट कपात अंमलात आणू शकते, ज्यामुळे जागतिक फायनान्शियल परिस्थिती स्थिर राहील.

आर्थिक विकास दर चार वर्षाच्या नीचांकावर असून महागाईचा दर पुढील आर्थिक वर्षात सुमारे 4.5% टक्क्यांवर येण्याचा अंदाज आहे, असे संकेत केंद्रीय बँक (RBI) यांनी दिले आहेत.

“अर्थव्यवस्थेत लक्षणीय घसरण आणि वाढ आरबीआयच्या अपेक्षेपेक्षा कमी होत असताना, लक्षणीय आर्थिक पॉलिसी समायोजनासाठी परिस्थिती अनुकूल आहेत," असेही त्यांनी स्पष्ट केले.

याव्यतिरिक्त, "तटस्थ" वरून "वसती" या धोरणातील बदलामुळे रेट कमी होऊ शकतो, असे बार्कलेज पीएलसीमधील भारताचे मुख्य अर्थतज्ज्ञ आस्था गुडवानी यांनी सांगितले. आरबीआयने नुकत्याच आपल्या ऑक्टोबरच्या पॉलिसी आढाव्यामध्ये तटस्थतेचे रुख बदलले.

रुपयातील अस्थिरता

'मलहोत्रा'च्या रुपयाबाबतच्या स्टेटमेंटची छाननी करून ते अधिक लवचिक एक्सचेंज रेट धोरणाला समर्थन देत आहेत का हे ठरवले जाईल.

दास यांच्या नेतृत्वाखाली, आरबीआयने रुपयासाठी स्थिर व्यापारी श्रेणी राखण्यासाठी सक्रियपणे हस्तक्षेप केला, ज्यामुळे परकीय चलन साठा $700 अब्ज डॉलर्सपर्यंत पोहोचला आहे, जो जागतिक स्तरावर चौथ्या क्रमांकाचा सर्वात मोठा आहे. या हस्तक्षेपामुळे इतर चलनांच्या तुलनेत रुपयाचे जास्त मूल्य असल्याचे समजले. मल्होत्रा यांच्या नियुक्ती पासून, रुपया अधिक अस्थिर झाला आहे, मागील दोन महिन्यांमध्ये U.s. डॉलरच्या तुलनेत 3% पेक्षा जास्त घसरला आहे.

असे असूनही, मल्होत्रा आरबीआयच्या विशिष्ट विनिमय दरांना लक्ष्य करण्याऐवजी अतिशय अस्थिरता सुरळीत करण्यासाठी हस्तक्षेप करण्याच्या सामान्य धोरणाला कायम ठेवण्याची अपेक्षा आहे.

गुरुवारी, रुपया प्रति अमेरिकन डॉलर 87.55 च्या नवीन नीचांकावर पोहोचला, तर 10-वर्षाचे बाँड उत्पन्न एका बेसिस पॉईंटने 6.66% पर्यंत कमी झाले. बहुतेक तज्ज्ञांचा असा विश्वास आहे की, चलन घसरण्यामुळे आरबीआयला इंटरेस्ट दर कमी करण्यापासून रोखले जाणार नाही.

जरी 5% रुपयांच्या डेप्रिसिएशनमुळे महागाई अंदाजे 0.35 टक्क्यांनी वाढते, तरीही अनेक उत्पादक आणि तेल उत्पादक कमकुवत आर्थिक मागणीमुळे खर्च सहन करू शकतात, असे डीबीएस ग्रुप होल्डिंग्स लिमिटेडचे राधिका राव म्हणाले.

बाँड्स आणि लिक्विडिटी

रेट कपातीची मार्केट अपेक्षा मजबूत झाली आहे, विशेषत: सेंट्रल बँकेने मागील महिन्यात लिक्विडिटीमध्ये जवळपास $18 अब्ज इंजेक्ट केल्यानंतर.

असे असूनही, बँकिंग क्षेत्राची रोख कमतरता सुलभ करण्यासाठी अतिरिक्त रोखसुलभता उपाय आवश्यक असल्याचे व्यापाऱ्यांनी म्हटले आहे. मागील महिन्यात, भारताच्या बँकिंग प्रणालीमध्ये लिक्विडिटी तूट 3.3 ट्रिलियन रुपये ($37.9 अब्ज) पर्यंत वाढली - आरबीआयच्या फॉरेक्स हस्तक्षेपामुळे आणि टॅक्स आऊटफ्लो मुळे एका दशकापेक्षा जास्त काळासाठी सर्वाधिक. जरी नंतरच्या लिक्विडिटी इंजेक्शनमुळे तूट 600 अब्ज रुपये इतकी कमी झाली असली तरीही चिंता कायम राहिली आहे.

“RBI ने लिक्विडिटीची कमतरता दूर करण्यासाठी पावले उचलली असली तरी, पुढील कारवाई आवश्यक आहे," असं बंधन AMC लि. मधील फिक्स्ड इन्कम हेड, सुयश चौधरी म्हणाले. "जर कोणतेही रेट कपात प्रभावीपणे कमी लेंडिंग रेट्समध्ये रूपांतरित होईल याची खात्री करणे हे उद्दिष्ट असेल तर अधिक लिक्विडिटी सपोर्ट आवश्यक असेल."

स्त्रोत: ब्लूमबर्ग