FX हस्तक्षेपादरम्यान RBI ने बँकिंग सिस्टीममध्ये ₹2.5 लाख कोटीचा रेकॉर्ड उभारला आहे

रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (आरबीआय) ओव्हरनाईट व्हेरिएबल रेट रेपो (व्हीआरआर) लिलावाद्वारे फेब्रुवारी 14, 2025 रोजी बँकिंग सिस्टीममध्ये ₹2.5 लाख कोटी ($28.85 अब्ज) रेकॉर्ड इंजेक्ट करेल. गेल्या दोन व्यापार सत्रांमध्ये केंद्रीय बँकेच्या आक्रमक परकीय चलन (FX) हस्तक्षेपामुळे एका वर्षात ही सर्वात मोठी रोखसुलभता येणार आहे. भारताची बँकिंग सिस्टीम गंभीर लिक्विडिटी डेफिसिटचा सामना करत असताना हे पाऊल उचलले आहे, जे फेब्रुवारी 10, 2025 पर्यंत एका आठवड्यापेक्षा कमी वेळात जवळपास ₹2 लाख कोटी पर्यंत पोहोचले आहे.

लिक्विडिटी क्रंच आणि आरबीआयचा प्रतिसाद

कॉर्पोरेट टॅक्स आऊटफ्लो आणि आरबीआयच्या मोठ्या डॉलर विक्रीमुळे रुपया स्थिर करण्यासाठी भारताची बँकिंग सिस्टीम तीव्र लिक्विडिटी कमकुवत झाली आहे. या तूटाला आळा घालण्यासाठी आरबीआयने ओव्हरनाईट रेपो लिलावाची निवड केली आहे, ज्यामुळे बँकांना सरकारी सिक्युरिटीजच्या तुलनेत केंद्रीय बँकेकडून अल्पकालीन निधी उधार घेण्याची परवानगी मिळते.

₹2.5 लाख कोटी लिक्विडिटी इंजेक्शनचे उद्दिष्ट बँकांना त्यांच्या शॉर्ट-टर्म लेंडिंग आवश्यकता पूर्ण करण्यासाठी आणि फायनान्शियल सिस्टीममध्ये व्यत्यय टाळण्यासाठी पुरेशी कॅश असल्याची खात्री करणे आहे. वाढत्या जागतिक बाजारपेठेतील अनिश्चितता दरम्यान स्थिरता राखण्यासाठी आरबीआयची वचनबद्धता इन्फ्यूजनचा आकार दर्शवितो.

रुपयाला सहाय्य करण्यासाठी आक्रमक एफएक्स हस्तक्षेप

परकीय चलन बाजारात (foreign exchange market) आक्रमक हस्तक्षेप केल्यानंतर, 12 फेब्रुवारी 2025 रोजी $4 अब्ज आणि $7 अब्ज डॉलर्सची विक्री झाली. या हस्तक्षेपाचे उद्दीष्ट रुपयातील अस्थिरता रोखणे आहे, जे सतत परदेशी पोर्टफोलिओचा ओघ आणि अमेरिका आणि भारत यांच्यातील नवीन व्यापार तणावामुळे दबावाखाली आहे.

फेब्रुवारी 10 रोजी रुपया प्रति अमेरिकन डॉलर 88 च्या विक्रमी नीचांकावर पोहोचला होता, ज्यामुळे केंद्रीय बँकेला यामध्ये पाऊल टाकण्यास भाग पडले. त्यानंतर चलन थोडेसे पुन्हा बदलले आहे, परंतु अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हच्या धोरणात्मक निर्णयांसह आणि बायडन प्रशासनाद्वारे लादलेल्या व्यापार शुल्काशी संबंधित अनिश्चितता यासह बाह्य धक्क्यांना असुरक्षित आहे.

बँकिंग सिस्टीमला लिक्विडिटी कमतरतेचा सामना का करावा लागतो

लिक्विडिटी कमतरतेत तीव्र वाढ अनेक घटकांमुळे झाली आहे:

• टॅक्स आऊटफ्लो - भारतीय कंपन्यांनी अलीकडेच आगाऊ कॉर्पोरेट टॅक्ससाठी मोठे पेमेंट केले, ज्यामुळे बँकिंग सिस्टीममधून तात्पुरती लिक्विडिटी कमी झाली.
• परदेशी कॅपिटल आऊटफ्लो - विदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदार (एफआयआय) भारतीय इक्विटी मधून फंड विद्ड्रॉ करीत आहेत, ज्यामुळे फायनान्शियल सिस्टीममध्ये डॉलरचा प्रवाह कमी होतो.
• आरबीआयचे एफएक्स मार्केट इंटरव्हेन्शन - अतिरिक्त रुपया डेप्रीसिएशन टाळण्यासाठी सेंट्रल बँक मोठ्या प्रमाणात डॉलर्सची विक्री करीत आहे, ज्यामुळे लिक्विडिटी स्थिती अधिक कठोर झाली आहे.

मार्केट रिॲक्शन आणि आर्थिक परिणाम

व्यापारी आणि मार्केट विश्लेषकांनी आरबीआयच्या या निर्णयाचे स्वागत केले, लिक्विडिटी इन्फ्यूजन कोणत्याही मोठ्या क्रेडिट क्रंचला टाळण्यास आणि शॉर्ट-टर्म इंटरेस्ट रेट्स स्थिर ठेवण्यास मदत करेल असे लक्षात घेतले. तथापि, RBI च्या हस्तक्षेपाचा दीर्घकालीन परिणाम जागतिक बाजाराच्या परिस्थितीवर आणि परदेशी भांडवल भारतीय बाजारपेठेत परत येईल का यावर अवलंबून असेल.

काही अर्थतज्ज्ञांचा असा विश्वास आहे की अतिरिक्त लिक्विडिटी इंजेक्शनमुळे महागाईचा दबाव निर्माण होऊ शकतो, विशेषत: जर बँकिंग सिस्टीम सततच्या तूटत असेल. तथापि, आरबीआयचे काळजीपूर्वक पॉलिसी संतुलन असल्याने, दीर्घकालीन आर्थिक सुलभतेच्या दिशेने बदल करण्याऐवजी हे पाऊल तात्पुरते असण्याची अपेक्षा आहे.

निष्कर्ष

आरबीआयचे ₹2.5 लाख कोटी लिक्विडिटी इन्फ्यूजन टॅक्स आऊटफ्लो आणि आक्रमक एफएक्स मार्केट हस्तक्षेपामुळे बँकिंग सिस्टीम लिक्विडिटी कमतरतेत अलीकडील वाढीला सक्रिय प्रतिसाद दर्शविते. रुपया स्थिर करणे आणि क्रेडिटची कमतरता रोखणे हे उद्दिष्ट असले तरी, त्याची परिणामकारकता बाह्य आर्थिक परिस्थिती आणि परदेशी गुंतवणूकदारांच्या भावना यावर अवलंबून असेल. भारतीय अर्थव्यवस्था लवचिक राहिली आहे, परंतु जागतिक व्यापार धोरण आणि अमेरिकेच्या आर्थिक धोरणाशी संबंधित अनिश्चितता आगामी आठवड्यांमध्ये अस्थिरता वाढवू शकते.