डेरिव्हेटिव्ह मार्केटचे नियमन करण्यासाठी सेबीने सर्वसमावेशक उपाययोजनांचा प्रस्ताव दिला आहे

सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने व्यापक उपाययोजनांची शिफारस केली आहे, ज्यामुळे एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिव्हेटिव्ह्ज मार्केटसाठी नियामक फ्रेमवर्कची पुनर्रचना होईल. प्रस्तावांमध्ये कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह नियमन सुलभ करण्याच्या प्रयत्नांचा समावेश होतो.

गुरुवारी जारी केलेल्या सल्लामसलत पेपरमध्ये, मार्केट रेग्युलेटरने ओव्हरलॅप नियमांचे विलीनीकरण करण्याचा, एक्सचेंजसाठी कार्यात्मक आवश्यकता सुलभ करण्याचा आणि स्टॉक एक्सचेंज आणि क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्ससाठी स्वतंत्र फ्रेमवर्क सादर करण्याचा प्रस्ताव दिला. सेबीने जून 4, 2026 पर्यंत प्रस्तावांवर सार्वजनिक टिप्पणी आमंत्रित केल्या आहेत.

कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह फ्रेमवर्क रिव्ह्यू अंतर्गत

कमोडिटी ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्समध्ये "क्लोज टू मनी" (CTM) ऑप्शन एक्सरसाईज फ्रेमवर्क हटवण्याशी संबंधित एक प्रमुख प्रस्ताव.

सेबी नुसार, वर्तमान सिस्टीम एक्सचेंजसाठी कार्यात्मक गुंतागुंत निर्माण करते आणि ऑप्शन विक्रेत्यांसाठी अनिश्चितता वाढवते तसेच खरेदीदारांसाठी उच्च मार्जिन आवश्यकता निर्माण करते.

रेग्युलेटरने नमूद केले की 2022 मध्ये फ्यूचर्सवरील ऑप्शन्ससाठी सारखीच फ्रेमवर्क आधीच काढून टाकण्यात आली आहे. प्रमुख जागतिक एक्सचेंजेस कमोडिटी ऑप्शन्ससाठी सीटीएम यंत्रणेचे पालन करत नाहीत, असेही सेबीने म्हटले आहे. यामुळे कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगमध्ये सेटलमेंट आणि समाप्ती प्रक्रिया सुलभ होईल.

प्रॉडक्ट सल्लागार समिती नियमांमध्ये बदल

सेबीने कमोडिटी कॉन्ट्रॅक्ट्ससाठी प्रॉडक्ट ॲडव्हायजरी कमिटी (PACs) शी संबंधित नियम सुलभ करण्याचा प्रस्ताव देखील दिला आहे.

विद्यमान नियमांनुसार, पीएसीएस मध्ये व्यापार संघटना, शेतकरी उत्पादक संस्था (एफपीओ), वेअरहाऊस, मूल्यांकनकार, एसएमई, एमएसएमई आणि आर्थिक संस्था यासारख्या भागधारकांचा समावेश असणे आवश्यक आहे.

नियामकाने आता एक्सचेंजला सूट मागण्याची परवानगी देण्याचा प्रस्ताव दिला आहे जेथे काही भागधारक श्रेणी विशिष्ट कमोडिटी कराराशी संबंधित नाहीत.

कन्सल्टेशन पेपरने PAC मीटिंग्सची किमान संख्या कमी करण्याचा देखील सल्ला दिला. सध्या, एक्सचेंजने कृषी वस्तूंसाठी एक वार्षिक बैठक आणि गैर-कृषी वस्तूंसाठी किमान दोन बैठक आयोजित करणे आवश्यक आहे. सेबीने दोन्ही विभागांसाठी वार्षिक एक बैठक करण्याची आवश्यकता कमी करण्याचा प्रस्ताव दिला आहे.

एक्सचेंजसाठी ऑपरेशनल लवचिकता

नियामकाने एक्सचेंजला पूर्व पीएसी मंजुरी न घेता आपत्कालीन परिस्थितीत कराराच्या समाप्ती तारखा बदलण्याची परवानगी देण्याचा प्रस्ताव दिला आहे.

सध्या, एक्सचेंजला 10-दिवसांची नोटीस देणे आणि संप, हवामानाशी संबंधित शटडाउन किंवा सुट्टी यासारख्या व्यत्ययादरम्यान समाप्ती शेड्यूल्स सुधारित करण्यापूर्वी मंजुरी संबंधित औपचारिकता पूर्ण करणे आवश्यक आहे.

सुधारित प्रस्तावाअंतर्गत, एक्सचेंजच्या व्यवस्थापकीय संचालकांना बाजारातील सहभागींना पुरेशी सूचना देत थेट असे बदल मंजूर करण्याची परवानगी दिली जाईल.

सेबीने संरचित करारांद्वारे क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्सना पोझिशन-लिमिट मॉनिटरिंग क्रियाकलापांना औपचारिकरित्या आऊटसोर्स करण्याची परवानगी देण्याचा प्रस्ताव देखील दिला आहे.

युनिफाईड डेरिव्हेटिव्ह नियमबुक प्रस्तावित

मार्केट सेगमेंटमध्ये ड्युप्लिकेशन कमी करण्यासाठी इक्विटी, कमोडिटी, करन्सी आणि इंटरेस्ट-रेट डेरिव्हेटिव्ह नियंत्रित करणाऱ्या नियमांना एकाच एकत्रित फ्रेमवर्कमध्ये एकत्रित करण्याचा सल्ला नियामकाने दिला आहे.

सेबीने एक्सचेंज आणि क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्ससाठी स्वतंत्र मास्टर सर्क्युलर जारी करण्याचा प्रस्ताव दिला, ज्यात नमूद केले की क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्स आता आंतर-कार्यक्षमता व्यवस्थेमुळे स्वतंत्रपणे कार्य करतात.

इतर प्रस्तावांमध्ये कालबाह्य ब्रोकर कॅपिटल नियम काढून टाकणे, प्रॉडक्ट यशस्वी फ्रेमवर्क रिपोर्टिंग आवश्यकता सुलभ करणे आणि वृत्तपत्रांमध्ये डेरिव्हेटिव्ह ट्रान्झॅक्शन तपशिलाचे अनिवार्य प्रकाशन बंद करणे यांचा समावेश होतो.

कन्सल्टेशन पेपर नुसार, नॅशनल इन्स्टिट्यूट ऑफ सिक्युरिटीज मार्केट रेग्युलेशन्स अंतर्गत तांत्रिक बदल आणि अपडेटेड सर्टिफिकेशन फ्रेमवर्कमुळे अनेक जुन्या तरतुदी निरर्थक झाल्या आहेत.

प्रस्तावित सुधारणा हे डेरिव्हेटिव्ह मार्केट फ्रेमवर्क सुव्यवस्थित करण्यासाठी आणि एक्सचेंज आणि क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्समध्ये कार्यात्मक कार्यक्षमता सुधारण्यासाठी सेबीच्या व्यापक प्रयत्नाचा भाग आहेत.