डेरिव्हेटिव्ह मार्केटचे नियमन करण्यासाठी सेबीने सर्वसमावेशक उपाययोजनांचा प्रस्ताव दिला आहे

सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिव्हेटिव्ह मार्केटसाठी नियामक फ्रेमवर्कची पुनर्रचना करणार्या सर्वसमावेशक उपायांचा प्रस्ताव दिला आहे. प्रस्तावांमध्ये कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह रेग्युलेशन सुलभ करण्याच्या प्रयत्नांचा समावेश होतो.

गुरुवारी जारी केलेल्या कन्सल्टेशन पेपरमध्ये, मार्केट रेग्युलेटरने ओव्हरलॅपिंग रेग्युलेशन्सचे विलीनीकरण करण्याचा, एक्सचेंजसाठी कार्यात्मक आवश्यकता सुलभ करण्याचा आणि स्टॉक एक्सचेंज आणि क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्ससाठी स्वतंत्र फ्रेमवर्क सादर करण्याचा प्रस्ताव दिला. सेबीने जून 4, 2026 पर्यंत प्रस्तावांवर सार्वजनिक टिप्पणी आमंत्रित केली आहे.

रिव्ह्यू अंतर्गत कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह फ्रेमवर्क

प्रमुख प्रस्तावांपैकी एक म्हणजे कमोडिटी ऑप्शन्स काँट्रॅक्ट्समध्ये "क्लोज टू मनी" (सीटीएम) ऑप्शन एक्सरसाईज फ्रेमवर्क काढून टाकणे.

सेबी नुसार, वर्तमान सिस्टीम एक्सचेंजसाठी कार्यात्मक गुंतागुंत निर्माण करते आणि पर्याय विक्रेत्यांसाठी अनिश्चितता वाढवते तसेच खरेदीदारांसाठी जास्त मार्जिन आवश्यकता निर्माण करते.

रेग्युलेटरने नोंदविले की 2022 मध्ये फ्यूचर्स वरील पर्यायांसाठी समान फ्रेमवर्क आधीच हटवले गेले आहे. सेबीने असेही म्हटले आहे की, प्रमुख जागतिक एक्सचेंज कमोडिटी पर्यायांसाठी सीटीएम यंत्रणेचे पालन करत नाहीत. हे कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगमध्ये सेटलमेंट आणि समाप्ती प्रोसेस सुलभ करेल.

प्रॉडक्ट ॲडव्हायजरी कमिटीच्या नियमांमधील बदल

सेबीने कमोडिटी काँट्रॅक्ट्ससाठी प्रॉडक्ट ॲडव्हायजरी कमिटी (पीएसीएस) शी संबंधित नियम सुलभ करण्याचा प्रस्ताव दिला आहे.

विद्यमान नियमांनुसार, पीएसीएसमध्ये व्यापार संघटना, शेतकरी उत्पादक संस्था (एफपीओ), वेअरहाऊस, असेयर्स, एसएमई, एमएसएमई आणि वित्तीय संस्था यासारख्या भागधारकांचा समावेश असावा.

रेग्युलेटरने आता एक्सचेंजला विशिष्ट कमोडिटी काँट्रॅक्टशी संबंधित नसलेल्या सवलती मागण्याची परवानगी देण्याचा प्रस्ताव दिला आहे.

कन्सल्टेशन पेपरने किमान पीएसी बैठकांची संख्या कमी करण्याचा सल्ला देखील दिला. सध्या, एक्सचेंजमध्ये कृषी वस्तूंसाठी एक वार्षिक बैठक आणि गैर-कृषी वस्तूंसाठी किमान दोन बैठक असणे आवश्यक आहे. सेबीने दोन्ही विभागांसाठी वार्षिक एका बैठकीसाठी आवश्यकता कमी करण्याचा प्रस्ताव दिला आहे.

एक्सचेंजसाठी ऑपरेशनल लवचिकता

रेग्युलेटरने पूर्व पीएसी मंजुरी न घेता आपत्कालीन परिस्थितीत करार समाप्ती तारखा बदलण्याची परवानगी देण्याचा प्रस्ताव दिला आहे.

सध्या, संप, हवामानाशी संबंधित शटडाउन किंवा सुट्टी यासारख्या व्यत्ययांदरम्यान कालबाह्य वेळापत्रकात सुधारणा करण्यापूर्वी एक्सचेंजला 10-दिवसांची सूचना आणि संपूर्ण मंजुरी संबंधित औपचारिकता प्रदान करणे आवश्यक आहे.

सुधारित प्रस्तावाअंतर्गत, मार्केट सहभागींना पुरेशी सूचना देताना एक्सचेंजचे मॅनेजिंग डायरेक्टर्सना अशा बदलांना थेट मंजुरी देण्याची परवानगी दिली जाईल.

संरचित कराराद्वारे कॉर्पोरेशनांना क्लिअर करण्यासाठी औपचारिकरित्या आऊटसोर्स पोझिशन-लिमिट मॉनिटरिंग उपक्रमांना परवानगी देण्याचा देखील सेबीने प्रस्ताव दिला आहे.

युनिफाईड डेरिव्हेटिव्ह रुलबुक प्रस्तावित

रेग्युलेटरने मार्केट सेगमेंटमध्ये ड्युप्लिकेशन कमी करण्यासाठी इक्विटी, कमोडिटी, करन्सी आणि इंटरेस्ट-रेट डेरिव्हेटिव्ह यांना एकाच एकत्रित फ्रेमवर्कमध्ये एकत्रित करण्याचा सल्ला दिला आहे.

सेबीने एक्सचेंज आणि क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्ससाठी स्वतंत्र मास्टर सर्क्युलर्स जारी करण्याचा प्रस्ताव देखील दिला, असे लक्षात घेतले की क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्स आता इंटरऑपरेबिलिटी व्यवस्थेमुळे स्वतंत्रपणे काम करतात.

इतर प्रस्तावांमध्ये कालबाह्य ब्रोकर कॅपिटल नियम हटवणे, उत्पादन यशस्वी फ्रेमवर्क रिपोर्टिंग आवश्यकता सुलभ करणे आणि वृत्तपत्रांमध्ये डेरिव्हेटिव्ह ट्रान्झॅक्शन तपशिलाचे अनिवार्य प्रकाशन बंद करणे यांचा समावेश होतो.

कन्सल्टेशन पेपरनुसार, नॅशनल इन्स्टिट्यूट ऑफ सिक्युरिटीज मार्केट रेग्युलेशन्स अंतर्गत तांत्रिक बदल आणि अपडेटेड सर्टिफिकेशन फ्रेमवर्कमुळे अनेक जुन्या तरतुदी अप्रतिबंधित झाल्या आहेत.

प्रस्तावित सुधारणा हे डेरिव्हेटिव्ह मार्केट फ्रेमवर्क सुव्यवस्थित करण्यासाठी आणि एक्स्चेंज आणि क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्समध्ये ऑपरेशनल कार्यक्षमता सुधारण्यासाठी सेबीच्या विस्तृत प्रयत्नांचा भाग आहेत.