सेबीने कालबाह्य होण्यापूर्वी In-the-Money ऑप्शन्सला फ्यूचर्समध्ये रूपांतरित करण्याचा प्रस्ताव दिला आहे

सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI), मार्केट रेग्युलेटर, गुरुवारी 'in-the-money' (ITM) सिंगल स्टॉक ऑप्शन काँट्रॅक्ट्स कालबाह्यतेच्या एक दिवस आधी फ्यूचर्समध्ये रूपांतरित करण्याच्या उद्देशाने एक फ्रेमवर्क प्रस्तावित केले.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

सध्या, स्टॉक डेरिव्हेटिव्ह प्रत्यक्षपणे सेटल करणे आवश्यक आहे. याचा अर्थ असा आहे की जर कालबाह्य दिवशी 'out-of-the-money' (ओटीएम) पर्याय अनपेक्षितपणे ITM झाला तर धारकाला प्रत्यक्ष सेटलमेंटसाठी कॅश किंवा सिक्युरिटीज प्रदान करणे आवश्यक आहे. सेबी यांनी चिंता व्यक्त केली आहे की ही आवश्यकता सेटलमेंट प्रोसेससाठी जोखीम निर्माण करू शकते, विशेषत: जेव्हा मोठ्या पोझिशन्सचा समावेश होतो आणि धारक दायित्वांची पूर्तता करण्यास असमर्थ असतो.

सेबीच्या प्रस्तावामुळे सूचित होते की आयटीएम ऑप्शन्स, कालबाह्यतेनंतर प्रत्यक्ष डिलिव्हरी दायित्वांमध्ये नेण्याऐवजी, प्रथम कालबाह्यतेच्या आधी स्टॉक फ्यूचर्समध्ये रूपांतरित होतील, ज्याला ई-1 म्हणून ओळखले जाते. हे स्टॉक फ्यूचर्स पोझिशन्स कालबाह्य दिवशी स्क्वेअर ऑफ किंवा बंद केले जाऊ शकतात (ई).

ऑप्शन्स ट्रेडिंगमध्ये, 'कॉल' किंवा 'पुट' पर्याय पूर्व-सेट स्ट्राईक किंमतीशी जोडलेला आहे, जो कालबाह्यतेनंतर ट्रेडिंग कराराचे मूल्य निर्धारित करतो. जेव्हा अंतर्निहित मालमत्तेची मार्केट किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी अनुकूल असते तेव्हा ओटीएम पर्याय मिळतो, ज्यामुळे पर्यायाचा वापर कमी फायदेशीर ठरते. याउलट, ITM कॉल पर्याय नफ्याची संधी दर्शवितो, कारण त्याची स्ट्राईक किंमत वर्तमान स्टॉक किंमतीपेक्षा कमी आहे.

या प्रस्तावित फ्रेमवर्क अंतर्गत, समाप्तीच्या दिवशी ट्रेडिंग फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सपर्यंत मर्यादित असेल, तथापि ओपन फ्यूचर्स पोझिशन्स अद्याप डिलिव्हरीद्वारे सेटल केल्या जातील. कमोडिटी मार्केटमध्ये यापूर्वीच समान सिस्टीम लागू केली आहे.

समाप्तीच्या दिवशी अचानक किंमतीच्या चढउतारांमुळे ओटीएम पर्याय ITM मध्ये बदल झाल्यास उद्भवणाऱ्या सेटलमेंट जोखीम कमी करण्यासाठी हा बदल डिझाईन केलेला आहे असे रेग्युलेटरने अधोरेखित केले. सेबीने हे देखील स्पष्ट केले आहे की प्रस्तावित फ्रेमवर्कला विद्यमान मार्जिनिंग सिस्टीममध्ये लक्षणीय बदलांची आवश्यकता असण्याची शक्यता नाही.

यापूर्वी, ऑगस्ट 2017 मध्ये, स्टॉक एक्सचेंजने कॅश-सेटल केलेल्या स्टॉक ऑप्शन्ससाठी "डू नॉट एक्सरसाईज" (DNE) यंत्रणा सुरू केली, ज्यामुळे ट्रेडर्सला काँट्रॅक्ट्सच्या काल्पनिक मूल्यावर सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (STT) मुळे होणारे नकारात्मक पेऑफ टाळण्यास मदत होते. तथापि, पर्यायांच्या अंतर्निहित मूल्यावर लागू करण्यासाठी 2019 मध्ये एसटीटी समायोजित केल्यानंतर, डीएनई फ्रेमवर्क 2021 मध्ये बंद करण्यात आला कारण त्याचा प्राथमिक उद्देश अप्रचलित झाला.