कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह क्लिअरिंग हाऊससाठी तणाव-टेस्ट नियम सुलभ करण्याचा सेबीचा प्रस्ताव

नियामकाने प्रणालीगत सुरक्षा राखताना जागतिक पद्धतींशी चांगल्या प्रकारे संरेखित करण्यासाठी तणाव-टेस्ट थ्रेशोल्ड कमी करण्याचा आणि डिफॉल्ट कव्हरेज गृहितके सुधारित करण्याचा सल्ला दिला आहे. सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडियाने कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये कार्यरत कॉर्पोरेशन्सना क्लिअरिंग करण्यासाठी रिस्क व्यवस्थापन नियम सुलभ करण्याचा प्रस्ताव दिला आहे.

गुरुवारी जारी केलेल्या कन्सल्टेशन पेपरमध्ये, रेग्युलेटरने सांगितले की काही विद्यमान सुरक्षा आवश्यकतापेक्षा अधिक कठोर असू शकतात आणि रिस्क जास्त असू शकते. प्रस्ताव सेटलमेंट गॅरंटी फंडमधील बदलांवर लक्ष केंद्रित करतात, जे सदस्य डिफॉल्टमुळे उद्भवणारे नुकसान शोषण्यासाठी वापरले जातात.

स्ट्रेस-टेस्ट थ्रेशोल्ड रिव्ह्यू अंतर्गत

वर्तमान फ्रेमवर्क अंतर्गत, क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्सना 15 वर्षांच्या ऐतिहासिक किंमत डाटाचा वापर करून प्रमाणित तणाव चाचणी करणे आवश्यक आहे. अत्यंत किमतीच्या हालचाली 10 च्या झेड-स्कोरचा वापर करून मर्यादित आहेत, अपवादात्मकपणे दुर्मिळ मार्केट इव्हेंट कॅप्चर करण्याच्या उद्देशाने एक लेव्हल.

सेबी ने सांगितले की हे थ्रेशोल्ड अनावश्यक कॅपिटल खर्च लागू करू शकते आणि संभाव्य रिस्क एक्सपोजर वाढवू शकते असे प्रतिनिधित्व प्राप्त झाले आहे. रेग्युलेटरने Z-स्कोअर 5 पर्यंत कमी करण्याचा प्रस्ताव दिला आहे, ज्यामध्ये असे नमूद केले आहे की ते अद्याप अत्यंत परंतु विश्वसनीय मार्केट परिस्थिती कव्हर करेल.

सेटलमेंट गॅरंटी कव्हरेजमध्ये बदल

कन्सल्टेशन पेपर सेटलमेंट गॅरंटी फंडच्या साईझ आणि कव्हरेजवरील समस्यांचे देखील निराकरण करते.
सध्या, क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्सने किमान दोन क्लिअरिंग सदस्यांच्या एकावेळी डिफॉल्ट पासून नुकसान कव्हर करण्यासाठी फंड आकारणे आवश्यक आहे, तसेच सर्व क्लिअरिंग सदस्यांच्या डिफॉल्ट पासून उद्भवणाऱ्या नुकसानीच्या 50% सह.

सेबीने म्हटले आहे की ही धारणा कमोडिटी डेरिव्हेटिव्हसाठी अप्रमाणित असू शकते. इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह क्लिअरिंग सिस्टीम-व्यापी अयशस्वीतेऐवजी सर्वात मोठ्या सदस्यांच्या डिफॉल्टवर लक्ष केंद्रित करणाऱ्या कव्हर-आधारित दृष्टीकोन फॉलो करते.

प्रस्तावित फ्रेमवर्क अंतर्गत, क्लिअरिंग कॉर्पोरेशन्स 50% सर्व-सदस्य डिफॉल्ट स्थिती काढून टाकताना किमान तीन क्लिअरिंग सदस्य आणि त्यांच्या सहकाऱ्यांच्या डिफॉल्टवर आधारित एक्सपोजरची गणना करतील.

जागतिक पद्धतींशी संरेखन

सेबीने म्हटले आहे की या प्रस्तावित बदलांचे उद्दिष्ट भारताच्या कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह क्लीअरिंग फ्रेमवर्कला केंद्रीय भागधारकांच्या जागतिक मानकांसह संरेखित करणे तसेच प्रणालीगत जोखमींपासून पुरेसे संरक्षण सुनिश्चित करणे आहे.
प्रस्तावांवरील सार्वजनिक टिप्पणी 26 फेब्रुवारी पर्यंत आमंत्रित केल्या आहेत.