सेबीने डेरिव्हेटिव्ह मार्केट रेग्युलेशन्स मजबूत करण्यासाठी नवीन उपाययोजनांचा प्रस्ताव दिला

सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने इक्विटी स्टॉक डेरिव्हेटिव्ह्जसाठी पोझिशन लिमिट कमी करून आणि index डेरिव्हेटिव्हसाठी कठोर नियम लागू करून डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगसाठी नियम कडक करण्याचा प्रस्ताव दिला आहे. या उपायांचे उद्दीष्ट अतिरिक्त सट्टा रोखणे आणि बाजारातील प्रणालीगत जोखीम कमी करणे आहे.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

पार्श्वभूमी आणि तर्कसंगत

ऑक्टोबर 2024 मध्ये सादर केलेल्या नियामक बदलांवर आधारित नवीनतम प्रस्ताव, जिथे सेबीने डेरिव्हेटिव्ह मध्ये ट्रेडिंगसाठी प्रवेशातील अडथळे वाढवले आणि रिटेल इन्व्हेस्टरसाठी ते अधिक महाग केले. केवळ चांगले माहितीपूर्ण आणि आर्थिकदृष्ट्या सक्षम सहभागी डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगमध्ये सहभागी असल्याची खात्री करण्यासाठी ही पावले उचलली गेली, ज्यामुळे अवाजवी जोखीम कमी झाली.

फ्यूचर्स अँड ऑप्शन्स (एफअँडओ) सेगमेंटमधील अस्थिरता व्यापक स्टॉक मार्केटमध्ये झुकत आहे अशा वाढत्या चिंतेच्या प्रतिसादातही हे पाऊल उचलले आहे. सप्टेंबर 2024 मध्ये रेकॉर्ड उच्चांकावर पोहोचल्यानंतर, भारतीय इक्विटी मार्केटमध्ये चढ-उतार दिसून आले आहेत, डेरिव्हेटिव्हमध्ये सट्टा ट्रेडिंगमुळे अस्थिरतेची भीती वाढली आहे.

स्टॉक आणि Index डेरिव्हेटिव्हसाठी प्रमुख प्रस्ताव

सोमवार जारी केलेल्या कन्सल्टेशन पेपरमध्ये, SEBI ने कॅश मार्केटमध्ये अंतर्निहित स्टॉकच्या लिक्विडिटी आणि साईझसह सिंगल-स्टॉक डेरिव्हेटिव्हसाठी मार्केट-व्यापी स्थिती मर्यादा लिंक करण्याचा सल्ला दिला. प्रस्तावित कॅप स्टॉकच्या फ्री-फ्लोट मार्केट कॅपिटलायझेशनच्या 15% किंवा सरासरी दैनंदिन डिलिव्हरी मूल्याच्या 60 पट कमी असेल. या बदलाचे उद्दीष्ट अतिरिक्त स्पेक्युलेटिव्ह पोझिशन्स टाळणे आणि डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग वास्तविक मार्केट फंडामेंटल्ससह संरेखित असल्याची खात्री करणे आहे.

index डेरिव्हेटिव्हसाठी, सेबीने प्रस्तावित केले की केवळ विशिष्ट संरचनात्मक निकषांची पूर्तता करणाऱ्या इंडायसेस ट्रेडिंगसाठी पात्र असावे. BSE सेन्सेक्स आणि NSE निफ्टी 50 सारख्या व्यापकपणे ट्रॅक केलेल्या बेंचमार्क व्यतिरिक्त, इतर इंडायसेसने खालील अटी पूर्ण करणे आवश्यक आहे:

• किमान 14 घटक स्टॉक
• टॉप तीन स्टॉक एकत्रितपणे इंडेक्स वजनाच्या 45% पेक्षा जास्त नसावेत
• कोणत्याही एका स्टॉकचे वजन 20% पेक्षा जास्त नसावे
   

या उपायांचा उद्देश index-आधारित डेरिव्हेटिव्हवर अल्प संख्येने स्टॉकचा अप्रमाण प्रभाव टाळणे, ज्यामुळे मार्केट मॅनिप्युलेशन आणि अत्यधिक अस्थिरतेचा धोका कमी होतो.

फ्यूचर्ससाठी प्री-ओपन सेशनचा परिचय

दुसर्या महत्त्वपूर्ण पावलामध्ये, सेबीने रोख विभागात अस्तित्वात असलेल्या गोष्टींप्रमाणेच फ्यूचर्स मार्केटसाठी प्री-ओपन सेशन सुरू करण्याचा प्रस्ताव दिला. ही यंत्रणा किंमत शोधण्यात आणि व्यापार उघडताना बाजारातील धक्क्या कमी करण्यास मदत करेल. सुरुवातीला, SEBI सिंगल स्टॉक आणि इंडायसेस दोन्हीवर चालू महिन्याच्या फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्ससाठी हे सुरू करण्याची योजना आखत आहे.

प्री-ओपन सेशन अंमलात आणण्याद्वारे, सेबीचे उद्दिष्ट ओव्हरनाईट न्यूज, ग्लोबल इव्हेंट्स किंवा सट्टेबाजी ॲक्टिव्हिटीमुळे होणाऱ्या किंमतीच्या चढउतारांना सुरळीत करणे आहे. फुल-फ्लेज्ड ट्रेडिंगपूर्वी नियंत्रित किंमत शोध टप्पा मार्केट स्थिर करण्यास आणि गुंतवणूकदारांना अधिक विश्वसनीय किंमत सिग्नल प्रदान करण्यास मदत करू शकते.

मार्केटचे परिणाम आणि इंडस्ट्री फीडबॅक

प्रस्तावित बदलांचा व्यापारी, संस्थात्मक गुंतवणूकदार आणि किरकोळ सहभागींवर लक्षणीय परिणाम होण्याची अपेक्षा आहे. मोठ्या सट्टा बाजाराची व्याप्ती कमी करून, सेबीचा अधिक संतुलित आणि कमी अस्थिर ट्रेडिंग वातावरण तयार करण्याचा हेतू आहे.

तथापि, काही मार्केट सहभागी चिंता व्यक्त करू शकतात की हे नियम मार्केट लिक्विडिटी कमी करू शकतात किंवा हेजिंग संधी मर्यादित करू शकतात. index डेरिव्हेटिव्हसाठी कठोर निकष मार्केटमध्ये नवीन डेरिव्हेटिव्ह प्रॉडक्ट्सच्या उपलब्धतेवर देखील परिणाम करू शकतात.

सेबीने या प्रस्तावांवर मार्केट भागधारकांकडून अभिप्राय आमंत्रित केला आहे, ज्यात सल्लामसलत कालावधी मार्च 17, 2025 पर्यंत खुला आहे. उद्योगाच्या प्रतिसादाचा विचार केल्यानंतर आणि मार्केट कार्यक्षमतेसह नियामक समस्यांचे संतुलन केल्यानंतर अंतिम निर्णय घेतला जाईल.