एनएसईवर 'फ्रीक शो' आणि ते का होत आहे

मंगळवारी भारतीय शेअर बाजार 'ब्रेक शो'मध्ये दिसून आले, ज्यामध्ये नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) वर अनेक इंडेक्स हेवीवेटचे फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स 10% पर्यंत अंतराने उघडले.

Reliance इंडस्ट्रीज, HDFC बँक, रिलायन्स इंडस्ट्रीज आणि भारती Airtel यांच्या शेअरमध्ये मोठी घसरण झाली.

RIL फ्युचर्स गेल्या बंदच्या तुलनेत 9% वाढून उघडले, तर भारती Airtel आणि HDFC ट्विनचे फ्युचर्स प्रत्येकी 10% वाढले. हे काउंटर स्पॉट मार्केटवर सपाट ट्रेड करत होते.

त्यामुळे, प्रभावीपणे, अंतर्निहित स्टॉकमध्ये कोणतीही लक्षणीय हालचाल झाली नसली तरीही, डेरिव्हेटिव्ह मार्केट महत्त्वपूर्ण अंतराने उघडले.

असा फ्रीक ट्रेड यापूर्वी झाला आहे का?

होय, भारतीय शेअर बाजार येथे असा 'फ्रीक शो' घडण्याची ही पहिलीच वेळ नाही. नवीनतम विसंगतीच्या घटनेच्या अगदी एक आठवड्यापूर्वी, बँक निफ्टी ऑप्शन्स सेगमेंटमधील हालचालीने ट्रेडर्सना चेतावणी दिली होती कारण इंडेक्स 2,000% ने वाढला होता.

वीकली बँक निफ्टी 36,000-स्ट्राइक पुट ऑप्शनचे प्रीमियम, सप्टेंबर 9 रोजी कालबाह्य झाल्याने, ₹35.25 पासून ₹750 पर्यंत वाढले. शेवटी ते ₹62.15 च्या मागील बंदच्या तुलनेत ₹53.65 वर बंद झाले. अंतर्निहित बँक निफ्टी इंडेक्स 36,559 पॉईंट्सवर उघडले आणि 100 पॉईंट्सपेक्षा जास्त नुकसान पूर्ण करण्यापूर्वी 36,686 च्या उच्चवर पोहोचले.

खरं तर, एनएसईने ऑगस्टमध्ये तथाकथित ट्रेड एक्झिक्युशन रेंज (टीईआर) रद्द केल्यापासून हे इव्हेंट होत आहेत. चुकीच्या ट्रेड टाळण्यासाठी टीईआर ला स्थापन करण्यात आले होते, त्याला 'फॅट फिंगर ट्रेड्स' म्हणतात.

ट्रेड अंमलबजावणी रेंज म्हणजे काय? फॅट फिंगर ट्रेड्स म्हणजे काय?

ट्रेड एक्झिक्युशन रेंज (टीईआर) मूलभूतपणे संख्या फ्रीझ नियम संदर्भित करते जे एका रेंजमध्ये ऑर्डर फ्लोचे नियमन करते, जेणेकरून चुकीच्या ट्रेडमुळे होणारे चुकीचे ट्रेड टाळता येतील.

'फॅट फिंगर ट्रेड' हे एक आहे जिथे इंडेक्स किंवा स्टॉक फ्यूचर्सच्या संख्येची त्रुटीयुक्तपणे एन्टर केली जाते. यामुळे मागणी किंवा पुरवठ्यामध्ये मोठ्या प्रमाणात वाढ होते, ज्यामुळे लक्षणीय गॅप अप किंवा गॅप डाउन ओपनिंग होते.

ऑगस्टमध्ये, एक्सचेंजने हे फ्रीझ क्वांटिटी अनुक्रमे निफ्टी, बँक निफ्टी, फिननिफ्टी अनुक्रमे 2800, 1200 आणि 2800 मध्ये परिभाषित केली होती. या मर्यादेपेक्षा वर, ऑर्डर ऑटोमॅटिकरित्या कॅन्सल केल्या जातील. 

तसेच, एनएसईने किंमत श्रेणी देखील सेट केली होती. जर किंमत कमी किंवा उच्च मर्यादा ओलांडली तर किंमत कमी होईपर्यंत एक्सचेंज कोणतेही ट्रेडिंग थांबवेल.

तर, ही सिस्टीम का रद्द केली गेली? आता ही समस्या का आहे?

नवीन सिस्टीम समस्यात्मक झाली आणि जेव्हा किंमत प्रत्यक्षात मोठ्या प्रमाणात वाढली तेव्हा किंमत शोधण्यात अडथळे निर्माण झाले, ज्यामुळे मॅच होत नाही. त्यामुळे, एनएसईने ते काढून टाकले.

परंतु सिस्टीम काढून टाकणे आता समस्यात्मक झाले आहे कारण त्यामुळे या फ्रिक ट्रेड झाले आहेत.

मनीकंट्रोल रिपोर्टमध्ये असे म्हटले आहे की टॅक्स टाळण्यासाठी सिस्टीम गेम करण्याचा प्रयत्न करणाऱ्या लोकांना देखील हे धन्यवाद आहे.
रिपोर्टमध्ये असे नमूद केले आहे की कॅश सेगमेंटमध्ये विविध प्राईस फिल्टर असताना, एफ&ओ सेगमेंटमध्ये असे फिल्टर नाहीत. “तथापि, दोन्ही बाजूला 10% डायनॅमिक प्राईस बँड आहे. जेव्हा फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची किंमत 10% मर्यादेवर पोहोचते, तेव्हा दिवसासाठी मर्यादा सुधारित होण्यापूर्वी 15 मिनिटांचा कूलिंग कालावधी असतो.

रिपोर्टनुसार, high-net-worth व्यक्ती ज्यांना टॅक्स टाळायचा आहे किंवा उघड न केलेले इन्कम अनेकदा एफ&ओ सेगमेंटमधील काल्पनिक ट्रेडद्वारे असे करतात. असे ब्रोकर आहेत जे फीसाठी अशा सर्व्हिसेस ऑफर करतात," असे त्यामध्ये म्हटले आहे.

इन्कम टॅक्स विभाग आणि मार्केट रेग्युलेटर, सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) सारख्या कायद्याची अंमलबजावणी करणाऱ्या प्राधिकरणांनी एफ&ओ विभागामध्ये ही कृती रोखण्याचा प्रयत्न केला असल्याने, कृती इंडेक्स हेवीवेट स्टॉकमध्ये बदलल्याचे दिसते.