पुट कॉल पॅरिटी

पुट-कॉल पॅरिटी म्हणजे काय?

पुट-कॉल पॅरिटी ही डेरिव्हेटिव्हमध्ये ट्रेडिंग करताना वापरली जाणारी एक महत्त्वाची संज्ञा आहे, विशेषत: ऑप्शन्स, जी एकाच क्लासशी संबंधित दोन युरोपियन पुट आणि कॉल ऑप्शन्स दरम्यानच्या किंमतीच्या संबंधाची व्याख्या करते. जेव्हा त्यांच्याकडे समान अंतर्निहित ॲसेट, स्ट्राईक प्राईस आणि समाप्ती तारीख असते तेव्हा दोन कॉल आणि पुट ऑप्शन सारखेच मानले जातात. पुट-कॉल पॅरिटी पुट आणि कॉल ऑप्शनची किंमत आणि ते एकमेकांशी किती सुसंगत आहेत हे परिभाषित करते.

दुसऱ्या शब्दांत, पुट-कॉल पॅरिटी रिलेशनशिप दर्शविते की जर पोर्टफोलिओमध्ये एक शॉर्ट पुट ऑप्शन आणि एक लाँग कॉल ऑप्शन असेल तर ते त्याच स्ट्राईक प्राईस, अंतर्निहित ॲसेट आणि समाप्ती तारखेसह फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट समान असेल. उदाहरणार्थ, एक पुट आणि त्याच वर्गाचा एक कॉल पर्याय असलेल्या इन्व्हेस्टरसाठी परतावा त्याच अंतर्निहित घटकांसह फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट असलेल्या दुसऱ्या इन्व्हेस्टरसाठी समान असेल.
 

पुट-कॉल पॅरिटी समजून घेणे

ही संकल्पना केवळ युरोपियन पर्यायांवर लागू होते जिथे पुट आणि कॉल पर्याय एकाच वर्गाचा आहे. दोघांकडे पुट-कॉल पॅरिटी रिलेशनशिप असण्यासाठी, त्यांच्याकडे समान स्ट्राइक प्राईस, अंतर्निहित ॲसेट आणि समाप्ती तारीख असणे आवश्यक आहे. ऑप्शन्स काँट्रॅक्टसाठी अंतर्निहित ॲसेट हे विशिष्ट फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट (उदा. स्टॉक, कमोडिटी, करन्सी इ.) आहे ज्यावर ऑप्शन आधारित आहे.

स्ट्राईक प्राईस किंवा एक्सरसाईज प्राईस ही अशी किंमत आहे ज्यावर ऑप्शन वापरताना धारकाने अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी किंवा विक्री केली जाऊ शकते. पॅरिटी रिलेशनशिप मध्ये असे नमूद केले आहे की कॉल ऑप्शनची किंमत अधिक स्ट्राईक प्राईसचे वर्तमान मूल्य पुट ऑप्शनच्या किंमतीच्या समान आहे आणि अंतर्निहित ॲसेटचे वर्तमान मूल्य आहे.

पुट-कॉल पॅरिटी आर्बिट्रेज

put-and-call रिलेशनशिप केवळ तेव्हाच काम करते जर दोन्ही काँट्रॅक्ट्समध्ये समान स्ट्राईक प्राईस, अंतर्निहित ॲसेट आणि समाप्ती तारीख असेल. संबंध खूप जवळून संबंधित आहेत आणि जर एक घटक किंचित बदलला तर समानतेचे उल्लंघन केले जाते, ज्यामुळे आर्बिट्रेज संधी मिळते. आर्बिट्रेज ही एक फायनान्शियल स्ट्रॅटेजी आहे ज्यामध्ये इन्व्हेस्टर कमी किंवा कोणत्याही रिस्कशिवाय नफा कमविण्यासाठी विविध मार्केटमधील एकाच ॲसेटसाठी किंमतीच्या फरकांचा लाभ घेतो.

पुट-कॉल पॅरिटी आर्बिट्रेज ही नफा निर्मितीची संधी आहे जिथे समीकरणाची (पुट किंवा कॉल) एक बाजू इतर करारापेक्षा अधिक महाग होते. जर अशी पुट-कॉल पॅरिटी आर्बिट्रेज संधी अस्तित्वात असेल तर व्यापारी अधिक महाग ऑप्शन विकू शकतो आणि स्वस्त ऑप्शन काँट्रॅक्ट खरेदी करू शकतो. उदाहरणार्थ, ट्रेडर अधिक महागडा पुट ऑप्शन, शॉर्ट अंतर्निहित ॲसेट विकू शकतो आणि रिस्क-फ्री ॲसेट आणि कॉल ऑप्शन खरेदी करू शकतो.
 

पुट-कॉल पॅरिटी उदाहरण

येथे पुट-कॉल पॅरिटी उदाहरण आहे.

इन्व्हेस्टरला ट्रेड करायचे आहे आणि खालील तपशिलासह दोन काँट्रॅक्ट्स शोधायचे आहेत.

● कॉल पर्याय: 73.50 ची स्ट्राईक प्राईस, ₹1.50 चा प्रीमियम आणि 3 महिन्यांमध्ये कालबाह्य
● पुट ऑप्शन: 73.50 ची स्ट्राईक प्राईस, ₹2.50 चा प्रीमियम आणि 3 महिन्यांमध्ये समाप्ती.

येथे स्पॉट प्राईस 73 रुपये आहे आणि रिस्क फ्री इंटरेस्ट रेट 5% वार्षिक आहे. पुट-कॉल पॅरिटी फॉर्म्युला वापरून, आम्ही खालीलप्रमाणे पॅरिटी कॅल्क्युलेट करू शकतो.

● कॉल पर्याय: C+PV(K) = P + S/(1+r) ^ T
सी+पीव्ही (73.50) 2.50 + 73.00 / (1 + 0.05/4)^(3*4/12)
C +71.28 = 2.50 + 72.90
सी = 0.12

● पुट ऑप्शन:P+S/(1+r)^T = C+PV(K)
2.50 + 73.00 / (1 + 0.05/4)^(3*4/12) = 0.12 + PV (73.50)
2.50 + 71.28 = 0.12 + PV (73.50)
पीव्ही (73.50) = 73.66
पी = 0.04

पुट-कॉल पॅरिटीवर आधारित, कॉल ऑप्शनची सैद्धांतिक किंमत ₹0.12 असावी आणि पुट ऑप्शनची सैद्धांतिक किंमत ₹0.04 असावी. जर ऑप्शनच्या वास्तविक किंमती या सैद्धांतिक किंमतीपेक्षा भिन्न असतील तर व्यापाऱ्यांना रिस्क-मुक्त नफा मिळविण्याची आर्बिट्रेज संधी असू शकते.
 

पुट-कॉल पॅरिटी महत्त्वाचे का आहे?

पुटचे सैद्धांतिक मूल्य किंवा त्याच्या इतर घटकांसह कॉल पर्याय निर्धारित करू इच्छिणाऱ्या गुंतवणूकदार आणि व्यापाऱ्यांसाठी पुट-कॉल पॅरिटी महत्त्वपूर्ण आहे. जोखीम-मुक्त नफा मिळविण्यासाठी आर्बिट्रेज संधी ओळखण्यासाठी गुंतवणूकदार आणि व्यापारी समानता संबंधाचा वापर करतात.

पुट-कॉल पॅरिटी अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत आणि रिस्क-फ्री इंटरेस्ट रेटशी सुसंगत आहे का हे तपासण्यासाठी एक पद्धत प्रदान करते. ऑप्शन्सचा समावेश असलेल्या विविध ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी तयार करण्यासाठी इन्व्हेस्टर पुट-कॉल पॅरिटी कॅल्क्युलेशन वापरू शकतात. हे त्यांना अंतर्निहित मालमत्ता, कॉल पर्याय आणि पुट पर्याय वापरून सिंथेटिक पोझिशन्स तयार करून त्यांची पोझिशन्स हेज करण्याची परवानगी देऊ शकते.
 

पुट-कॉल पॅरिटीसाठी फॉर्म्युला काय आहे?

पुट-कॉल पॅरिटी खालीलप्रमाणे गणितीयपणे व्यक्त केली जाऊ शकते.

C+PV(K) = P+S/(1+r)^T, जिथे
● C ही कॉल ऑप्शनची किंमत आहे
● PV (K) हे स्ट्राईक प्राईसचे वर्तमान मूल्य आहे
● P ही पुट ऑप्शनची किंमत आहे
● S ही अंतर्निहित ॲसेटची वर्तमान स्पॉट किंमत आहे
● r हा रिस्क-फ्री इंटरेस्ट रेट आहे
●T ही ऑप्शन्स काँट्रॅक्टची समाप्तीची वेळ आहे
 

पुट-कॉल पॅरिटी समीकरण म्हणजे काय?

पुट-कॉल पॅरिटी समीकरण असे सांगते की युरोपियन कॉल ऑप्शनची किंमत आणि स्ट्राईक प्राईसची सध्याची किंमत ही युरोपियन पुट ऑप्शनच्या किमतीची बेरीज आणि अंतर्निहित संपत्तीच्या वर्तमान स्पॉट प्राईसची बेरीज आहे, जी रिस्क-फ्री इंटरेस्ट रेट वापरून सध्याच्या मूल्यावर सवलतीची आहे. हे खालीलप्रमाणे प्रतिनिधित्व केले जाते.

कॉल ऑप्शन - पुट ऑप्शन = अंतर्निहित ॲसेट- वर्तमान वॅल्यू स्ट्राईक किंमत
 

निष्कर्ष

पुट-कॉल पॅरिटी ही ऑप्शन्स ट्रेडिंगमधील एक महत्त्वाची संकल्पना आहे जी व्यापाऱ्यांना ऑप्शन्सच्या किंमतीचे मूल्यांकन करण्यास, ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी तयार करण्यास, रिस्क एक्सपोजर मॅनेज करण्यास आणि वॅल्यू ऑप्शन्स करण्यास मदत करते. हे एक मूलभूत संबंध म्हणून काम करते जे ट्रेडर्स मार्केटमधील चुकीची किंमत ओळखण्यासाठी आणि आर्बिट्रेज संधीचा लाभ घेण्यासाठी वापरतात.