वॉलमार्ट ने Flipkart को IPO में देरी करने के लिए प्रोत्साहित किया, FY27 के लाभ लक्ष्य पर ध्यान केंद्रित किया

चर्चाओं के बारे में जागरूक लोगों के अनुसार, वॉलमार्ट के स्वामित्व वाली Flipkart अपनी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश योजनाओं को स्थगित कर सकती है क्योंकि ई-कॉमर्स कंपनी FY27 के अंत से पहले परिचालन लाभप्रदता प्राप्त करने की दिशा में ध्यान केंद्रित करती है.

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यह कदम वॉलमार्ट के सीईओ और अध्यक्ष जॉन फर्नर के पिछले सप्ताह बेंगलुरु दौरे के बाद उठाया गया है, जहां उन्होंने फरवरी में अपनी पहली भारत यात्रा के दौरान Flipkart के वरिष्ठ अधिकारियों से मुलाकात की थी. खबरों के अनुसार, वॉलमार्ट ने कंपनी से सार्वजनिक या निजी बाजारों के माध्यम से पूंजी जुटाने पर EBITDA ब्रेकवन को प्राथमिकता देने के लिए कहा है.

रिपोर्ट में उद्धृत लोगों में से एक ने कहा कि Flipkart ने आंतरिक रूप से FY27 के अंत तक EBITDA ब्रेक-इवन प्राप्त करने का लक्ष्य निर्धारित किया है. इस विकास से कंपनी के प्रस्तावित IPO और किसी भी प्री-IPO फंडरेजिंग प्लान में प्रभावी रूप से देरी होती है, जब तक कि लाभप्रदता लक्ष्य पूरा नहीं हो जाते हैं.

कैश बर्न कम करने के लिए फोकस बदला

वॉलमार्ट का लाभ पर जोर नया नहीं है. अप्रैल 2025 में, Flipkart के बोर्ड ने कथित तौर पर समूह के सीईओ कल्याण कृष्णमूर्ति को कंपनी के मासिक नकदी को $40 मिलियन से घटाकर $20 मिलियन करने के लिए कहा था क्योंकि संभावित सार्वजनिक लिस्टिंग की तैयारी का मूल्यांकन किया जा रहा है.

FY25 में, कंपनी की मार्केटप्लेस शाखा, Flipkart इंटरनेट ने अपने समेकित शुद्ध नुकसान को लगभग 37% घटाकर ₹1,494.2 कर दिया एफवाई24 में ₹2,358.7 करोड़ से. लेकिन Myntra, Cleartrip, eKart, Shopsy और super.money जैसी विभिन्न बिज़नेस यूनिट में किए गए निवेश को ध्यान में रखते हुए, व्यापक ग्रुप द्वारा किए गए नुकसान बहुत अधिक रहे.

Flipkart की 10 मिनट की किराने के सामान की डिलीवरी सर्विस 'द मिनिट' का उपयोग करके क्विक कॉमर्स में तेजी से विस्तार के बीच लाभ उठाने पर यह नया जोर दिया गया है. इस सेगमेंट में अमेज़न नाउ, ब्लिंकिट, ज़ेप्टो, इंस्टामार्ट, जियोमार्ट और बिगबास्केट सहित खिलाड़ियों से भारी प्रतिस्पर्धा हो रही है.

वॉलमार्ट का इंडिया बेट्स जारी

वॉलमार्ट के पास वर्तमान में Flipkart का 80% से अधिक और फोनपे का 71.8% से अधिक का स्वामित्व है. अमेरिका स्थित रिटेलर ने भी फोनपे के लिए पब्लिक लिस्टिंग प्लान में देरी की है क्योंकि वह अपने भारत के बिज़नेस में ऑपरेशनल परफॉर्मेंस पर ध्यान केंद्रित कर रहा है.

वॉलमार्ट का बाजार पूंजीकरण Nasdaq पर $1 ट्रिलियन को पार कर गया है, जबकि 2018 में लगभग $300 बिलियन के साथ, जिस वर्ष उसने $16 बिलियन डील में Flipkart का अधिग्रहण किया था. कंपनी के बढ़ते अंतर्राष्ट्रीय संचालन, जिसमें भारत में वृद्धि शामिल है, ने वर्षों के दौरान अपने मूल्यांकन में वृद्धि में योगदान दिया है.

ICICI सिक्योरिटीज़ की रिपोर्ट के अनुसार, Flipkart 50-60% के सकल मर्चेंडाइज वैल्यू मार्केट शेयर के साथ भारत के ई-कॉमर्स मार्केट का नेतृत्व जारी रखता है. यह प्लेटफॉर्म लगभग 220 मिलियन मासिक एक्टिव उपयोगकर्ताओं को भी रिकॉर्ड करता है, जो मीशो के 200 मिलियन और अमेजन के 150 मिलियन से पहले हैं.

IPO की टाइमलाइन अनिश्चित है

Flipkart ने पिछले कुछ वर्षों में कई IPO टाइमलाइन की तलाश की है. सार्वजनिक बाजार की महत्वाकांक्षाओं को दर्शाते हुए कंपनी के अधिकारियों के बयानों के बावजूद अमेरिकी लिस्टिंग की पिछली योजनाओं को साकार नहीं किया गया.

कंपनी इस वर्ष की शुरुआत में $2 बिलियन से $2.5 बिलियन के संभावित प्री-IPO फंडरेजिंग राउंड का भी मूल्यांकन कर रही थी. हालांकि, वॉलमार्ट ने आंतरिक रूप से चिंता व्यक्त की है कि इस तरह की पूंजी जुटाने से प्रबंधन का ध्यान लाभप्रदता लक्ष्यों से दूर हो सकता है.

अभी के लिए, किसी भी नए लिस्टिंग प्लान पर विचार करने से पहले Flipkart की रणनीति में ऑपरेशनल दक्षता और मार्जिन में सुधार के केंद्र में रहने की उम्मीद है.