वॉलमार्ट ने FY27 के लाभदायक लक्ष्य पर ध्यान केंद्रित करते हुए, Flipkart को IPO में देरी करने के लिए आगे बढ़ाया

वॉलमार्ट के स्वामित्व वाली फ्लिपकार्ट अपने शुरुआती पब्लिक ऑफरिंग प्लान को स्थगित करने की संभावना है क्योंकि ई-कॉमर्स कंपनी एफवाई 27 के अंत से पहले परिचालन लाभ प्राप्त करने के लिए ध्यान केंद्रित करती है, चर्चाओं के बारे में जानने वाले लोगों के अनुसार.

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वॉलमार्ट के सीईओ और अध्यक्ष जॉन फर्नर की पिछले हफ्ते बेंगलुरु की यात्रा के बाद यह कदम उठाया गया, जहां उन्होंने फरवरी में भूमिका निभाने के बाद से अपनी पहली भारत यात्रा के दौरान सीनियर फ्लिपकार्ट एग्जीक्यूटिव से मुलाकात की. रिपोर्ट के अनुसार, वॉलमार्ट ने कंपनी से सार्वजनिक या निजी बाजारों के माध्यम से पूंजी जुटाने से EBITDA ब्रेकअवन को प्राथमिकता देने के लिए कहा है.

Flipkart ने FY27 के बंद होने तक EBITDA को तोड़ने का लक्ष्य तय किया है, रिपोर्ट में उल्लेख किए गए लोगों में से एक ने कहा. विकास प्रभावी रूप से कंपनी के प्रस्तावित IPO और किसी भी प्री-IPO फंड जुटाने के प्लान में देरी करता है, जब तक लाभ के लक्ष्यों को पूरा नहीं किया जाता है.

कैश बर्न रिडक्शन में फोकस शिफ्ट

वॉलमार्ट का लाभ पर जोर नया नहीं है. अप्रैल 2025 में, फ्लिपकार्ट के बोर्ड ने ग्रुप सीईओ कल्याण कृष्णमूर्ति से कंपनी के मासिक कैश बर्न को $40 मिलियन से घटाकर $20 मिलियन करने के लिए कहा था क्योंकि संभावित पब्लिक लिस्टिंग की तैयारी का मूल्यांकन किया जा रहा था.

FY25 में, फ्लिपकार्ट इंटरनेट, कंपनी की मार्केटप्लेस आर्म, ने FY24 में अपने कंसोलिडेटेड नेट लॉस को लगभग 37% से ₹1,494.2 करोड़ तक कम कर दिया है, जो ₹2,358.7 करोड़ है. लेकिन मिंत्रा, क्लियरट्रिप, ई-कार्ट, शॉप्सी और सुपर मनी जैसी विभिन्न व्यवसाय इकाइयों में किए गए निवेश को ध्यान में रखते हुए व्यापक समूह द्वारा किए गए नुकसान बहुत अधिक रहे.

इसके 10-मिनट की ग्रोसरी डिलीवरी सर्विस का उपयोग करके फ्लिपकार्ट के तेज़ कॉमर्स में आक्रमक विस्तार के बीच लाभ-उत्पादन पर नए सिरे से जोर दिया गया है. सेगमेंट में अमेज़न नाउ, ब्लिंकिट, जेप्टो, इंस्टामार्ट, जियोमार्ट और बिगबास्केट सहित खिलाड़ियों से तीव्र प्रतिस्पर्धा देखी जा रही है.

वॉलमार्ट का इंडिया बेट्स जारी

वॉलमार्ट के पास वर्तमान में फ्लिपकार्ट का 80% से अधिक और फोनपे का 71.8% है. अमेरिका-आधारित रिटेलर ने फोनपे के लिए सार्वजनिक सूचीकरण योजनाओं में भी देरी की है क्योंकि यह अपने भारत के व्यवसायों में परिचालन प्रदर्शन पर ध्यान केंद्रित करता है.

वॉलमार्ट का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन नास्डैक पर $1 ट्रिलियन को पार कर गया है, 2018 में लगभग $300 बिलियन की तुलना में, इसने $16 बिलियन के सौदे में फ्लिपकार्ट अर्जित किया. भारत में वृद्धि सहित कंपनी के विस्तारित अंतर्राष्ट्रीय संचालनों ने वर्षों के दौरान अपने मूल्यांकन में योगदान दिया है.

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज़ की रिपोर्ट के अनुसार, फ्लिपकार्ट 50-60% के सकल मर्चेंडाइज वैल्यू मार्केट शेयर के साथ भारत के ई-कॉमर्स मार्केट का नेतृत्व करना जारी रखता है. प्लेटफॉर्म ने मीशो के 200 मिलियन और अमेज़न के 150 मिलियन से पहले लगभग 220 मिलियन मासिक ऐक्टिव यूज़र भी रिकॉर्ड किए हैं.

IPO की समय-सीमा अनिश्चित रहती है

Flipkart ने पिछले कुछ वर्षों में कई IPO की समय-सीमाओं को देखा है. कंपनी के एग्जीक्यूटिव के बयानों के बावजूद सार्वजनिक बाजार की महत्वाकांक्षाओं को दर्शाते हुए यू.एस. लिस्टिंग के लिए पहले की योजनाएं महत्वपूर्ण नहीं थीं.

कंपनी इस वर्ष की शुरुआत में $2 बिलियन से $2.5 बिलियन तक के संभावित प्री-आईपीओ फंडरेजिंग राउंड का भी मूल्यांकन कर रही थी. हालांकि, वॉलमार्ट ने आंतरिक रूप से चिंता व्यक्त की है कि ऐसी पूंजी जुटाने से प्रबंधन का ध्यान लाभदायक लक्ष्यों से दूर हो सकता है.

अभी तक, किसी भी नई लिस्टिंग प्लान पर विचार करने से पहले ऑपरेशनल एफिशिएंसी और मार्जिन में सुधार फ्लिपकार्ट की रणनीति के लिए केंद्रीय रहने की उम्मीद है.