RBI ने रेकॉर्ड लिक्विडिटी कमी करण्याचा निर्णय घेतल्याने भारतीय बाँडवर दबाव वाढला आहे

भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (आरबीआय) बँकिंग प्रणालीतील अतिरिक्त रोखसुलभता काढून टाकण्याच्या प्रयत्नांदरम्यान भारत सरकारच्या बाँडवर दबाव वाढला आहे. ही कृती काही आठवड्यांपूर्वी डेब्टच्या किंमतीला सपोर्ट करण्यास मदत करणाऱ्या लिक्विडिटीच्या वाढीचे अनुसरण करते.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

सरकारी बाँड्सच्या ओपन मार्केट खरेदीद्वारे ₹1 ट्रिलियनची अतिरिक्त लिक्विडिटी काढण्याच्या RBI च्या निर्णयानंतर बेंचमार्क 10-वर्षाच्या बाँडवरील उत्पन्न 7.08 % पर्यंत वाढले. बाँड मार्केटसाठी विशेषत: आव्हानात्मक काळात, महागाईमध्ये वाढ, कच्च्या तेलाच्या किंमतीत वाढ आणि जागतिक बाँडमध्ये बाह्य दबाव तसेच वित्तीय वर्षाच्या उर्वरित भागासाठी त्याच्या कर्जासाठी वित्तपुरवठा करण्यासाठी सरकारने चालू बाँड विक्री केली आहे.

मंगळवारी शॉर्ट-डेटेड बाँड्ससाठी अधिक वेदना झाली, पाच वर्षाच्या बाँड्सचे उत्पन्न 21 बेसिस पॉईंट्सने वाढले, मे 2022 पासून सर्वात मोठी एक दिवसाची वाढ आणि 10-वर्षाच्या बाँड्सचे उत्पन्न सहा बेसिस पॉईंट्सने वाढले.

रेकॉर्ड कॅश सरप्लस पासून ते लिक्विडिटी विद्ड्रॉल पर्यंत

बँकिंग सिस्टीममध्ये पैशांची असामान्य वाढ झाल्यानंतर बाँड मार्केटमधील बदल.

गेल्या महिन्यात परदेशी चलन साठा मजबूत करण्यासाठी आणि रुपया मजबूत करण्यासाठी भारतीय रिझर्व्ह बँकेने विशेष ठेवींच्या माध्यमातून 127 अब्ज डॉलर्सची नोंद केली होती.

त्या प्रवाहांमुळे अतिरिक्त बँकिंग-सिस्टीम लिक्विडिटी जवळपास ₹11 ट्रिलियनच्या सर्वकालीन उच्चांकावर पोहोचली, जी जवळपास $115 अब्ज इतकी होती.

इतर प्रमुख मार्केटमध्ये उत्पन्न मोठ्या प्रमाणात वाढत असतानाही सुरुवातीला कॅशच्या वाढीमुळे भारतीय बाँड्सना काही संरक्षण दिले. आरबीआयच्या पॉलिसी बेंचमार्कपेक्षाही इंटरबँक कर्ज दर कमी करण्यात आले आहेत.

त्यानंतर फोटो बदलला आहे. वाढत्या तेलाच्या किमती महागाईच्या चिंतेत भर देत, मध्यवर्ती बँक आता विरुद्ध दिशेने आणि रोखसुलभता मागे घेत आहे.

बाँड सप्लाय आणखी एक प्रेशर पॉईंट बनतो

RBI च्या ₹1 ट्रिलियन ओपन मार्केट विक्रीचा अर्थ असा की केंद्र सरकार फायनान्शियल वर्षाच्या दुसऱ्या सहामाहीत कर्ज घेणे सुरू करत असतानाच केंद्रीय बँक स्वतः बाजारात बाँड जोडत आहे.

हे कॉम्बिनेशन इन्व्हेस्टरला सोसावे लागणाऱ्या डेब्टचे प्रमाण वाढवते.

घोषित बाँड विक्रीसह लिक्विडिटी विद्ड्रॉल समाप्त होऊ शकत नाही. क्वांटम रिसर्चचा अंदाज आहे की अन्य ₹2 ट्रिलियनला तुलनेने बँकिंग सिस्टीममधून हटवणे आवश्यक असू शकते.

अहवालात ओळखलेल्या संभाव्य मार्गांमध्ये शॉर्ट-टर्म फॉरेन-एक्सचेंज स्वॅप्स, मार्केट स्टॅबिलायझेशन स्कीम सिक्युरिटीज आणि कॅश-मॅनेजमेंट बिल यांचा समावेश होतो.

आरबीआयने रिपोर्टच्या वेळी त्यांच्या भविष्यातील लिक्विडिटी प्लॅन्सवर टिप्पणी करण्याच्या विनंतीला प्रतिसाद दिला नाही.

महागाईमुळे रेटमध्ये अनिश्चितता निर्माण झाली आहे

ऑगस्ट महागाई आरबीआयच्या 2%-6% लक्ष्य श्रेणीच्या वरच्या शेवटी जवळ आली, ज्यामुळे बाँड गुंतवणूकदारांसाठी आणखी एक परिवर्तनीय जोडले.

रिपोर्टमध्ये नमूद केलेल्या मार्केटच्या अपेक्षा परिणामस्वरुप आरबीआयच्या ऑक्टोबर 7 निर्णयावर पॉलिसी रेटमध्ये 25-बेसिस-पॉईंट वाढीच्या शक्यतेसाठी बदलल्या आहेत.

सिटीग्रुपने डिसेंबरपासून ऑक्टोबरपर्यंत RBI रेट वाढीची अपेक्षा पुढे नेली आहे.

बाँड उत्पन्नाचे अंदाज देखील बदलले आहेत. ICICI सिक्युरिटीज प्रायमरी डीलरशिप आणि IDFC फर्स्ट बँकला बेंचमार्क 10-वर्षाचे उत्पन्न संभाव्यपणे त्याच्या मे 2026 पिकच्या पलीकडे जात आहे आणि डिसेंबर 31 पर्यंत 7.25% पर्यंत पोहोचले आहे. जर ती लेव्हल गाठली असेल तर ती तीन वर्षांमध्ये सर्वोच्च असेल.

हे निश्चित परिणामांऐवजी मार्केटचा अंदाज राहतात.

परदेशी गुंतवणूकदारांनी बाँड होल्डिंग्स कपात केली

परदेशी प्रवाहामुळे विक्रीचा दबाव वाढला आहे.

परदेशी गुंतवणूकदारांनी मंगळवारी index-पात्र भारतीय बाँडच्या होल्डिंग्स ₹2,470 कोटींनी कमी केल्या. त्यानंतर शुक्रवारी ₹4,730 कोटी रुपये काढण्यात आले, गेल्या वर्षी एप्रिलपासूनचा हा सर्वात मोठा प्रवाह होता. भारतीय मार्केट सोमवारी बंद होते.

दबाव केवळ भारतापर्यंत मर्यादित नव्हता. समान परिपक्वता US ट्रेझरी उत्पन्न मंगळवारी 2007 पासून त्यांच्या सर्वोच्च पातळीवर पोहोचले, ज्यामुळे डेब्ट मार्केटसाठी आधीच कठीण जागतिक पार्श्वभूमी वाढली.

तथापि, भारतीय बाँड्समध्ये तत्काळ बदल देशांतर्गत चलनातून झाला आहे. अलीकडेच विक्रमी रोख सरप्लस असलेल्या बँकिंग प्रणालीला आरबीआयने ॲक्टिव्ह विद्ड्रॉलचा सामना करावा लागत आहे, तर सरकारी कर्ज, महागाईची चिंता आणि परदेशी विक्री अंदाजे एकाच वेळी येत आहे.