म्युच्युअल फंड वितरकांना इन्व्हेस्टमेंट सल्लागार परवाना घेण्यास परवानगी देण्याचा सेबीचा विचार

मुख्य टेकअवे

• वैयक्तिक म्युच्युअल फंड वितरकांना त्यांच्या वितरण रजिस्ट्रेशन सह रजिस्टर्ड इन्व्हेस्टमेंट सल्लागार परवाना घेण्यास परवानगी दिली जाईल का याचा SEBI विचार करीत आहे.
• म्युच्युअल फंड वितरण आणि इन्व्हेस्टमेंट सल्ला नियंत्रित करणाऱ्या नियमांचा आढावा घेणाऱ्या नियामक कार्यगटाद्वारे या प्रस्तावाची तपासणी केली जात आहे.
• भारतात 100,000 पेक्षा जास्त म्युच्युअल फंड वितरक आणि 1,048 रजिस्टर्ड इन्व्हेस्टमेंट सल्लागार आहेत, जे दोन मध्यस्थ नेटवर्कच्या विविध स्केलला हायलाईट करतात.

सेबीद्वारे वैयक्तिक वितरकांसाठी दुहेरी नोंदणीचा आढावा

सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) एक प्रस्तावाची तपासणी करत आहे जे वैयक्तिक म्युच्युअल फंड वितरकांना (MFDs) त्यांचे वितरण उपक्रम सुरू ठेवताना रजिस्टर्ड इन्व्हेस्टमेंट सल्लागार (आरआयए) परवाना घेण्यास अनुमती देऊ शकते.

प्रस्ताव हा इन्व्हेस्टमेंट सल्ला आणि म्युच्युअल फंड वितरण नियंत्रित करणाऱ्या रेग्युलेटरी फ्रेमवर्कचा व्यापक रिव्ह्यूचा भाग आहे. मिंटने 9 ऑक्टोबर 2026 रोजी नोंदवले आहे की रेग्युलेटरद्वारे स्थापित वर्किंग ग्रुप वैयक्तिक वितरकांसाठी दुहेरी रजिस्ट्रेशनचा विचार करीत आहे.

रिपोर्टमध्ये वर्णन केलेल्या फ्रेमवर्क अंतर्गत, संस्था आणि इतर गैर-वैयक्तिक संस्था दोन्ही रजिस्ट्रेशन करू शकतात, तर वैयक्तिक वितरकांकडे समान लवचिकता नाही.

प्रस्ताव विचाराधीन आहे. सेबीने दोन्ही नोंदणी अंतर्गत वैयक्तिक एमएफडीला काम करण्याची परवानगी देणारा अंतिम नियम जाहीर केलेला नाही.

रेग्युलेटरी रिव्ह्यू का महत्त्वाचे आहे

म्युच्युअल फंड वितरक आणि रजिस्टर्ड इन्व्हेस्टमेंट सल्लागार विविध भरपाई व्यवस्था आणि नियामक जबाबदाऱ्यांअंतर्गत कार्य करतात.

वितरक म्युच्युअल फंड स्कीममध्ये इन्व्हेस्टमेंट सुलभ करतात आणि सामान्यपणे वितरण फ्रेमवर्कद्वारे कमिशन प्राप्त करतात. नोंदणीकृत गुंतवणूक सल्लागार ग्राहकांना शुल्कासाठी गुंतवणूक सल्ला प्रदान करतात आणि स्वतंत्र नियामक फ्रेमवर्क अंतर्गत कार्य करतात.

जेव्हा म्युच्युअल फंडच्या पलीकडे विस्तारणाऱ्या फायनान्शियल प्लॅनिंग सल्ल्यासाठी वैयक्तिक वितरकाशी संपर्क साधला जातो तेव्हा भिन्नता संबंधित होते.

SEBI चा रिव्ह्यू तपासत आहे की विद्यमान नियामक विभाजन सेवा मध्यस्थ प्रदान करतात का आणि व्यक्तींसाठी दुहेरी-रजिस्ट्रेशन संरचना सादर केली जाऊ शकते का.

मिंटच्या अहवालानुसार, भारतात 1,048 रजिस्टर्ड इन्व्हेस्टमेंट सल्लागार आणि 100,000 पेक्षा जास्त म्युच्युअल फंड वितरक आहेत.

हे आकडे सूचित करतात की वितरण नेटवर्क रजिस्टर्ड सल्लागार नेटवर्कपेक्षा मोठ्या प्रमाणात मोठे आहे.

संभाव्य अनुपालन आणि हितसंबंधांच्या संघर्ष समस्या

व्यक्तींना दोन्ही रजिस्ट्रेशन धारण करण्याची परवानगी देण्यासाठी वितरण आणि सल्लागार उपक्रमांमधील स्पष्ट सीमा आवश्यक असतील.

भरपाई संरचना विशिष्ट नियामक विचार तयार करतात. वितरक म्युच्युअल फंड प्रॉडक्ट्समधून कमिशन प्राप्त करू शकतात, तर रजिस्टर्ड इन्व्हेस्टमेंट सल्लागार फी-आधारित सल्लागार व्यवस्था अंतर्गत कार्य करतात.

त्यामुळे दोन्ही रजिस्ट्रेशन धारण करण्यासाठी क्लायंट प्रकटीकरण, भरपाई, रेकॉर्ड-कीपिंग आणि उपक्रमांचे विभाजन नियंत्रित करणाऱ्या सुरक्षेची आवश्यकता असू शकते.

रिव्ह्यूमध्ये अतिरिक्त लायसन्स प्राप्त करण्याची निवड करू शकणाऱ्या लहान मध्यस्थांसाठी अनुपालन खर्चाविषयी प्रश्न देखील उपस्थित केले जातात.

नियामक कार्यगटाच्या शिफारशी सेबीकडे सादर केल्या गेल्या आहेत. कोणतेही बदल नियामकांचा अंतिम निर्णय आणि परिणामी फ्रेमवर्कमध्ये निर्दिष्ट केलेल्या अटींवर अवलंबून असतील.

वर्तमान नियामक स्थिती

रिपोर्ट केलेला प्रस्ताव विद्यमान रजिस्ट्रेशन आवश्यकता बदलत नाही.

वैयक्तिक म्युच्युअल फंड वितरकांनी त्यांच्या उपक्रमांवर लागू असलेल्या नियमांमध्ये कार्यरत राहणे सुरू ठेवणे आवश्यक आहे, तर रजिस्टर्ड इन्व्हेस्टमेंट सल्लागार इन्व्हेस्टमेंट सल्लागार नियमांच्या अधीन राहतात.

कोणत्याही दुहेरी-नोंदणी व्यवस्थेसाठी पात्रता, कार्यात्मक स्थिती आणि अंमलबजावणीची वेळ स्थापित करण्यासाठी अंतिम सेबी घोषणेची आवश्यकता असेल.