आरबीआयच्या रेट कपातीमुळे भारतीय बाँडचे उत्पन्न कमी झाले

भारतीय बाँडचे उत्पन्न, विशेषत: 10-वर्षाचे बेंचमार्क बाँड, मागील आठवड्यात अंदाजे 12 बेसिस पॉईंट्स (बीपीएस) ने कमी झाले आहेत. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) च्या मॉनेटरी पॉलिसी रिव्ह्यू दरम्यान व्याजदर किंवा रोख राखीव गुणोत्तर (सीआरआर) संभाव्यपणे कमी करण्याच्या आशावादाला हे कारण आहे.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

ब्लूमबर्ग डाटा दर्शविते की 10-वर्षाच्या बेंचमार्क बाँड (7.10% 2034) वरील उत्पन्न डिसेंबर 5 रोजी 6.727% होते, जे नोव्हेंबर 28 रोजी 6.849% पासून कमी होते. त्याचप्रमाणे, 6.79% 2034 बाँडवरील उत्पन्न डिसेंबर 5 रोजी 6.678% पर्यंत कमी झाले, मागील आठवड्याच्या 6.807% च्या तुलनेत.

सप्टेंबरच्या तिमाहीत GDP वाढ मंदावल्यामुळे रेट कपात आणि सीआरआर समायोजनांविषयी चर्चा तीव्र झाली आहे. गेल्या वर्षीच्या त्याच तिमाहीत 8.1% च्या तुलनेत या कालावधीत अर्थव्यवस्थेत 6.7% ने वाढ. या मंदीने अपरिवर्तित पॉलिसी रेट राखण्याची आरबीआयची लवचिकता कमी केली आहे, ज्यामुळे महागाईला चालना न देता विकासाला चालना देण्यासाठी सीआरआर कमी सारख्या उपाययोजनांचा विचार केला जातो.

सीआरआर, सध्या 4.5% वर सेट केले आहे, जे सेंट्रल बँककडे रिझर्व्ह मध्ये ठेवलेल्या बँकेच्या डिपॉझिटचे प्रमाण दर्शविते. महागाईचे नियमन करण्यासाठी, पैसे पुरवठा नियंत्रित करण्यासाठी आणि अर्थव्यवस्थेत पुरेशी लिक्विडिटी सुनिश्चित करण्यासाठी RBI द्वारे वापरले जाणारे हे एक महत्त्वाचे साधन आहे.

नोमुराच्या रिपोर्टमध्ये रेपो रेटमध्ये 25 बेसिस पॉईंट कपात आणि डिसेंबरमध्ये सीआरआर मध्ये 50 bps कपात अपेक्षित आहे. याउलट, 17 अर्थतज्ज्ञ, बँकर आणि फंड मॅनेजरचा समावेश असलेले मनीकंट्रोल सर्वेक्षण असे सुचवते की higher-than-expected महागाईमुळे सेंट्रल बँक सलग 11 वेळा पॉलिसी रेट अपरिवर्तित ठेवण्याची शक्यता आहे. बहुतांश प्रतिवादी असा विश्वास ठेवतात की RBI आपली 'न्युट्रल' स्थिती टिकवून ठेवेल, परंतु 'वसनकारी' दृष्टीकोनाकडे बदलण्याची शक्यता आहे.

जुलै-सप्टेंबर तिमाहीत बाँड यील्ड आणि ओव्हरनाईट index स्वॅप रेट्स मध्ये गेल्या पाच सत्रांमध्ये घट झाली आहे कारण गुंतवणूकदारांना भारताच्या आर्थिक वाढीच्या मंदीला 5.4% पर्यंत प्रतिसाद देण्यासाठी पॉलिसी सुलभ करण्याचे उपाय अपेक्षित आहेत- सात-तिमाही कमी.

आयडीएफसी फर्स्ट बँक मधील मुख्य अर्थतज्ज्ञ गौरा सेन गुप्ता म्हणाले, "आम्हाला रेट कपातीची शक्यता जास्त दिसत आहे. जर रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) डिसेंबरमध्ये रेट वर यथास्थिती राखण्याचा पर्याय निवडत असेल तर CRR कपात होण्याची शक्यता अधिक दिसते."

सेन गुप्ता यांनी पुढे स्पष्ट केले की पेमेंट आऊटफ्लोच्या बॅलन्समुळे कोअर लिक्विडिटीमध्ये लक्षणीय कपात, रेपो रेटच्या जवळ ओव्हरनाईट रेट संरेखित करण्यासाठी लिक्विडिटी इन्फ्यूजनची आवश्यकता दर्शविते. हे लॉंग-टर्म व्हेरिएबल रेट रेपो किंवा एफएक्स स्वॅप लिलावाद्वारे प्राप्त केले जाऊ शकते.

मार्केटच्या अंदाजानुसार कॅश रिझर्व्ह रेशिओ (सीआरआर) मध्ये 50 बेसिस पॉईंट कपात झाल्यास बँकिंग सिस्टीममध्ये 1.1 ट्रिलियन रुपये ($13.00 अब्ज) इतकी कपात होऊ शकते. ज्यामुळे बाँडची मागणी वाढू शकते.

वाढीचा डाटा जारी केल्यानंतर, 10-वर्षाचे बेंचमार्क बाँड उत्पन्न तीन वर्षाच्या कमी पातळीवर कमी झाले, तर स्वॅप रेट्स अंदाजे 20 बीपीएस कमी झाले. 10 वर्षांच्या बाँड उत्पन्न आणि आरबीआयच्या प्रमुख इंटरेस्ट रेट दरम्यानचा प्रसार सात वर्षांच्या नीचांकावर पोहोचला आहे, जो सुलभ करण्यासाठी अनुकूल वातावरण आहे.

यादरम्यान, देशांतर्गत व्यापारी साप्ताहिक कर्ज लिलावावर देखरेख करीत आहेत, जिथे सरकारची नवीन तीन वर्षाच्या बाँड जारी करून निधीसह ₹300 अब्ज उभारण्याची योजना आहे.