सेबीने कॅश-सेटल्ड डेरिव्हेटिव्हसाठी टेकओव्हर नियमांचा विस्तार थांबवला

मनीकंट्रोल रिपोर्टनुसार सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) सिंगल-स्टॉक कॅश-सेटल्ड डेरिव्हेटिव्हचा समावेश करण्यासाठी टेकओव्हर नियमांचा विस्तार करण्याची शक्यता नाही. नियोजित बदल प्रीमॅच्युअर होते आणि वर्तमान रेग्युलेटरी फ्रेमवर्क अस्वस्थ करतील हे निर्धारित करण्यात आले आहे. जरी सेबी भविष्यातील जोखमींपासून संरक्षण तयार करण्यात सक्रिय होता.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

सेबीच्या सक्रिय दृष्टीकोनामागील कारण

शेअर्सशी संलग्न मतदान अधिकारांच्या परिणामी तयार केलेल्या डेरिव्हेटिव्हचा समावेश करण्यासाठी सेबी टेकओव्हर नियमांतर्गत शेअर्स पुन्हा परिभाषित करण्याचा प्रयत्न करीत होता - यामध्ये 'रिस्क साधने' आणि 'मतभेदांसाठी करार' समाविष्ट असतील. वर्तमान नियमांसाठी 5% किंवा अधिक समान शेअरहोल्डिंगचे प्रकटीकरण आवश्यक आहे; तथापि, कॅश-सेटल केलेल्या पोझिशन्स सार्वजनिकपणे पारदर्शक नाहीत आणि लोकांना उघड न करता व्यक्ती आणि कॉर्पोरेशन्सना आर्थिक एक्सपोजर असण्याची संधी निर्माण करतात. 

सेबीने ही रिस्क टाळण्याचा आणि त्याचे निराकरण करण्यासाठी नियामक फ्रेमवर्क तयार करून व्यापक मार्केटचा अवलंब टाळण्याचा प्रयत्न केला. हे साध्य करण्यासाठी, सेबीने जगभरातील सारख्याच परिस्थितीच्या उदाहरणांचे विश्लेषण केले.

जागतिक उदाहरणांची तुलना

उदाहरणार्थ, युरोपमध्ये, पोर्शे-वोक्सवॅगन परिस्थिती समान पॅटर्नची सूचक आहे जिथे मोठ्या संख्येने डेरिव्हेटिव्ह पोझिशन्स तयार केले गेले होते. ज्या व्यक्तीकडे ते डेरिव्हेटिव्ह्ज आहेत त्यांना युरोपियन कायद्यांतर्गत उघड न करता सार्वजनिक कंपनीमध्ये गोपनीय हिस्सा तयार करण्याची क्षमता दिली. पुढे, यामुळे युरोपियन नियामकांना त्यांच्या नियमांची चौकट बदलण्यास कारणीभूत झाले.

एसईसीने अशी सिस्टीम तयार करण्याचा दृष्टीकोन घेतला आहे ज्यात कंपन्यांना त्यांची डेरिव्हेटिव्ह प्रॉडक्ट-आधारित एक्सपोजर उघड करण्याची आवश्यकता आहे जे काही थ्रेशोल्डपेक्षा जास्त आहेत जेणेकरून लोक आणि संस्था पोझिशन्स प्राप्त करण्यासाठी स्टेल्थ पद्धती वापरण्यापासून प्रतिबंधित करता येतील. UK टेकओव्हर कोड अमेरिकेच्या दृष्टिकोनाशी खूपच सारखा आहे, परंतु तो अस्तित्वात असलेल्या उर्वरित त्रुटी दूर करण्यासाठी "सिक्युरिटीजमधील इंटरेस्ट" स्पष्टपणे परिभाषित आणि उघड करण्याची तरतूद करतो.

पॅनेलची शिफारस: टार्गेट फिक्ससाठी स्थगिती द्या

टेकओव्हर पॅनेलने निष्कर्ष काढला की विस्तार पूर्व-प्रतिरोधक होता आणि नियमांमध्ये अनावश्यक जटिलता निर्माण करेल. त्याच्या मते, डेरिव्हेटिव्ह प्राधान्याची वाढती देखरेख व्याख्येची व्याप्ती वाढवण्यापूर्वी केली पाहिजे, ज्यामुळे इन्स्ट्रुमेंट्स विकसित झाल्याप्रमाणे कस्टम नियमांना परवानगी दिली जाईल. याच्या तरतुदींनुसार कंपनीचे नियंत्रण सेबी प्रत्येक शेअरहोल्डरच्या मालकीच्या शेअर्सची संख्या आणि मतदान शक्तीद्वारे नियम निर्धारित केले जातात; तथापि, डेरिव्हेटिव्हसह, एखादी संस्था लक्ष्य संस्थेवर आर्थिक नियंत्रण ठेवू शकते, मग त्यात मतदान अधिकार आहे की नाही याची पर्वा न करता.