सेबीच्या MF-ओन्ली PMS प्रस्तावामुळे वितरक महसूल मॉडेलबाबत चिंता निर्माण झाली आहे

म्युच्युअल फंड वितरकांनी म्युच्युअल फंड-फंड-ओन्ली पोर्टफोलिओ मॅनेजमेंट सर्व्हिसेस (MF-ओन्ली PMS) सादर करण्याच्या भारतीय सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड (SEBI) च्या प्रस्तावावर चिंता व्यक्त केली आहे, असे सांगितले आहे की फ्रेमवर्क पारंपारिक कमिशन-आधारित वितरण मॉडेलपासून दूर जाऊ शकते. उद्योग सहभागींना विश्वास आहे की प्रस्ताव संपन्न गुंतवणूकदारांसाठी स्पर्धा वाढवू शकतो तर थेट म्युच्युअल फंड योजना स्वयं-निर्देशित गुंतवणूकदारांमध्ये आकर्षण कायम ठेवतात.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

सेबीने किमान ₹25 लाख रुपयांची इन्व्हेस्टमेंट आणि किमान ₹2 कोटी रुपयांच्या गुंतवणुकदारांची निव्वळ संपत्ती (MF-only PMS) ला परवानगी देण्याचा प्रस्ताव ठेवला आहे. प्रस्तावानुसार, हे पोर्टफोलिओ केवळ डायरेक्ट म्युच्युअल फंड प्लॅन्स मध्ये इन्व्हेस्ट करतील, पोर्टफोलिओ मॅनेजर फिक्स्ड फी, परफॉर्मन्स-लिंक्ड फी किंवा दोन्ही कॉम्बिनेशनद्वारे क्लायंटला स्वतंत्रपणे चार्ज करतात. रेग्युलेटरने कमाल फी कॅप 2.5% प्रस्तावित केली आहे.

वितरण मॉडेलवर दबाव

प्रस्तावित संरचनेमुळे मध्यस्थांना कशी भरपाई दिली जाते हे बदलते. विद्यमान वितरण मॉडेल अंतर्गत, नियमित म्युच्युअल फंड प्लॅन्स खरेदी करणारे इन्व्हेस्टर स्कीमच्या खर्चाच्या रेशिओ द्वारे वितरकांसाठी ट्रेल कमिशन निर्माण करतात.

याउलट, MF-ओन्ली PMS पोर्टफोलिओ केवळ डायरेक्ट प्लॅन्समध्ये गुंतवणूक करेल, ज्यामुळे वितरक कमिशन दूर होईल. त्याऐवजी, क्लायंट थेट पोर्टफोलिओ मॅनेजरला पोर्टफोलिओ मॅनेजमेंट फी भरेल.

जेनरेशनल कॅपिटलचे संस्थापक आणि कार्यकारी अध्यक्ष सतविक जैन म्हणाले की, म्युच्युअल फंड उद्योगातील मिश्रित ट्रेल कमिशन संपत्तीच्या सुमारे 42-45 बेसिस पॉईंट्सवर असल्याचा अंदाज आहे. प्रस्तावित फ्रेमवर्क अंतर्गत, जर एखादा इन्व्हेस्टर नियमित म्युच्युअल फंडमधून MF-केवळ PMSमध्ये शिफ्ट झाला तर वितरकांना कोणतेही कमिशन मिळणार नाही कारण ही इन्व्हेस्टमेंट नियमित योजनेच्या संरचनेला पूर्णपणे बायपास करेल.

कमी प्रवेश थ्रेशोल्ड मार्केट विस्तृत करते

पोर्टफोलिओ मॅनेजमेंट सर्व्हिसेससाठी सध्या किमान ₹50 लाखांची इन्व्हेस्टमेंट आवश्यक असल्याने अशाच प्रकारच्या संरचनेचा परिणाम मर्यादित राहिला आहे, असे उद्योग अधिकाऱ्यांनी सांगितले.

सेबीच्या प्रस्तावामुळे ₹2 कोटी किमान नेट वर्थची आवश्यकता सुरू करताना ते थ्रेशोल्ड ₹25 लाख पर्यंत कमी झाले. मार्केट सहभागींना विश्वास आहे की कमी इन्व्हेस्टमेंट थ्रेशोल्ड समृद्ध गुंतवणूकदारांच्या मोठ्या सेगमेंटसाठी संरचना सुलभ करू शकते.

वॅल्यू रिसर्चचे संस्थापक आणि चीफ एक्झिक्युटिव्ह धीरेंद्र कुमार यांच्या मते, डायरेक्ट म्युच्युअल फंड प्लॅन्समध्ये सातत्याने वाढ होत आहे, ज्यामुळे इन्व्हेस्टरना वितरक कमिशन न भरता त्याच स्कीममध्ये इन्व्हेस्ट करण्याची परवानगी मिळते.

स्पर्धेसह संधी

सर्व उद्योग सहभागी वितरकांसाठी प्रतिकूल म्हणून प्रस्तावाचा विचार करत नाहीत.

'एमएफ-ओन्ली पीएमएस' वितरकांना गुंतवणूक स्वतंत्रपणे व्यवस्थापित करण्याऐवजी विवेकी पोर्टफोलिओ व्यवस्थापनाला प्राधान्य देणाऱ्या उच्च-निव्वळ किंमत असलेल्या ग्राहकांसाठी अतिरिक्त ऑफर प्रदान करू शकते. अशा संरचनेअंतर्गत, सल्लागार ट्रेल कमिशनवर अवलंबून राहण्याऐवजी थेट ग्राहकांकडून ॲडव्हायजरी किंवा पोर्टफोलिओ मॅनेजमेंट फी कमवू शकतात.

ते असेही म्हणाले की, विचारात्मक आदेशांमुळे ग्राहकांशी दीर्घकालीन संबंध निर्माण होतात कारण पोर्टफोलिओ व्यवस्थापक कोणत्याही व्यवहारासाठी मंजुरी न घेता गुंतवणूकदारांच्या वतीने गुंतवणूक निर्णय घेतात.

रेग्युलेटरी सेपरेशन प्रस्तावित

SEBI ने वितरण आणि पोर्टफोलिओ व्यवस्थापन व्यवसायांना स्वतंत्र करण्यासाठी संरक्षण देखील प्रस्तावित केले आहे. म्युच्युअल फंड वितरण आणि PMS दोन्ही व्यवसाय चालविणाऱ्या फर्मना स्पष्ट पृथक्करण राखणे आवश्यक आहे आणि त्याच क्लायंटला दोन्ही मॉडेल्स अंतर्गत एकाच वेळी सेवा दिली जाऊ शकत नाही.

उद्योग अधिकाऱ्यांनी सांगितले की हा प्रस्ताव गैर-विवेकाधीन PMS संरचनांद्वारे आधीच उदयास आलेल्या पद्धतींना औपचारिक देखील करेल. मार्केट सहभागींनुसार, नियामक फ्रेमवर्कचा उद्देश इन्व्हेस्टमेंट मॉडेलवर अधिक देखरेख आणण्याचा आहे जे परिभाषित संरचनेअंतर्गत इन्व्हेस्टर सुरक्षा जतन करताना म्युच्युअल फंड पोर्टफोलिओसाठी वाढत्या प्रमाणात वापरले गेले आहे.