बेअर फ्लॅटनिंग म्हणजे काय आणि त्याचे परिणाम काय आहेत?

बेअर फ्लॅटनिंग म्हणजे काय?

जेव्हा यील्ड कर्व्हमध्ये बाँड उत्पन्न वाढतात तेव्हा बीअर फ्लॅटनिंग होते, परंतु शॉर्ट-टर्म उत्पन्न दीर्घकालीन उत्पन्नापेक्षा जलद वाढते. परिणामी, शॉर्ट टर्म आणि लाँग-टर्म उत्पन्नातील अंतर कमी होते, याचा अर्थ उत्पन्न कर्व्ह फ्लॅट होतो. हे अनेकदा पाहिले जाते जेव्हा मार्केट कठोर चलनविषयक पॉलिसी, उच्च पॉलिसी दर किंवा सेंट्रल बँकची अपेक्षा करतात जे काही काळासाठी दर वाढवू शकतात.

बेअर फ्लॅटनिंगची संकल्पना समजून घेणे

बेअर फ्लॅटनिंग समजून घेण्यासाठी, हे वाक्याच्या दोन भागांना डिकोड करण्यास मदत करते.

बाँड मार्केट मधील बेअर या शब्दाचा अर्थ असा होतो की बाँडच्या किंमती कमी होत आहेत. बाँडची किंमत आणि उत्पन्न विरुद्ध दिशेने जात असल्याने, बाँडच्या किमती कमी होणे म्हणजे उत्पन्न वाढणे. फ्लॅटनिंग शब्द म्हणजे दीर्घकालीन आणि अल्पकालीन उत्पन्न यांच्यातील फरक कमी होत आहे. एकत्र ठेवा, बेअर फ्लॅटनिंग म्हणजे उत्पन्न वाढत आहे, परंतु दीर्घकाळापेक्षा अल्प कालावधीत वाढ तीव्र आहे.

साध्या भाषेत उत्पन्न वक्र काय आहे?

उत्पन्न कर्व्ह ही एक अशी रेषा आहे जी 2-वर्ष, 5-वर्ष, 10-वर्ष आणि 30-वर्ष सरकारी बाँड्स सारख्या विविध मॅच्युरिटीच्या बाँड्सवर इंटरेस्ट रेट्स देते. सामान्य वातावरणात, लाँग टर्म बाँड्स सामान्यपणे शॉर्ट टर्म बाँड्सपेक्षा जास्त उत्पन्न देतात कारण इन्व्हेस्टरला दीर्घ काळासाठी पैसे लॉक करण्यासाठी अधिक भरपाईची मागणी असते.

उदाहरणार्थ, 2-वर्षाचे सरकारी बाँड उत्पन्न 6% आहे आणि 10-वर्षाचे बाँड उत्पन्न 7.2% आहे. गॅप 1.2 टक्के पॉईंट किंवा 120 बेसिस पॉईंट्स आहे. जर नंतर 2-वर्षाचे उत्पन्न 7% पर्यंत वाढते तर 10-वर्षाचे उत्पन्न केवळ 7.5% पर्यंत वाढते, तर गॅप 50 बेसिस पॉईंट्सपर्यंत कमी होतो. उत्पन्न वाढले आहे, परंतु कर्व्ह फ्लॅट झाला आहे. हे एक क्लासिक बेअर फ्लॅटनिंग आहे.

चला एक सोपे उदाहरण घेऊया.

अर्थव्यवस्था चांगल्या प्रकारे वाढत आहे, महागाई टिकून असल्याचे सिद्ध होत आहे आणि सेंट्रल बँक इंटरेस्ट रेट्सवर अधिक आक्रमक वाटण्यास सुरुवात करते. ट्रेडर्स नजीकच्या कालावधीत अधिक रेट वाढीची अपेक्षा करतात.

सुरुवातीला:

• 2-वर्षाचे बाँड उत्पन्न = 6.50%
• 10-वर्षाचे बाँड उत्पन्न = 7.30%
• स्प्रेड = 0.80% (2-वर्षाचे बाँड उत्पन्न आणि 10-वर्षाचे बाँड उत्पन्न दरम्यान फरक)

काही आठवड्यांनंतर, मजबूत चलनवाढीचा डेटा आणि केंद्रीय बँकेच्या भाष्यानंतर:

• 2-वर्षाचे बाँड उत्पन्न = 7.20%
• 10-वर्षाचे बाँड उत्पन्न = 7.60%
• स्प्रेड = 0.40% (2-वर्षाचे बाँड उत्पन्न आणि 10-वर्षाचे बाँड उत्पन्न दरम्यान फरक)

दोन्ही उत्पन्न वाढले, त्यामुळे बाँडच्या किमती घसरल्या. परंतु 2-वर्षाचे उत्पन्न 10-वर्षाच्या उत्पन्नापेक्षा अधिक तीव्रपणे वाढले. जी बीअर फ्लॅटनिंग आहे.

असे का झाले? कारण शॉर्ट टर्म उत्पन्न सामान्यपणे सेंट्रल बँक पॉलिसीच्या आसपासच्या अपेक्षांसाठी अधिक संवेदनशील असतात, तर दीर्घकालीन उत्पन्न वाढीच्या अपेक्षा, महागाई अपेक्षा आणि दीर्घकालीन रिस्क प्रीमियम यासारख्या घटकांच्या विस्तृत मिश्रणाने प्रभावित होतात.

बेअर फ्लॅटनिंग का होते?

जेव्हा मार्केटला असे वाटते की पॉलिसी कठोर होणे खरे आणि त्वरित आहे तेव्हा सहन करणं सामान्यत: घडत असते. शॉर्ट टर्म बाँड उत्पन्न मजबूत प्रतिक्रिया देतात कारण ते पॉलिसी रेट्सच्या अपेक्षित मार्गाशी जवळून जोडलेले आहेत. दीर्घकालीन उत्पन्न देखील वाढू शकते, परंतु जर गुंतवणूकदारांना वाटत असेल की जास्त दर अखेरीस वाढ आणि महागाई कमी करेल.

दुसऱ्या शब्दांत, मार्केट म्हणू शकते:

“रेट्स आता वाढत आहेत, परंतु हे उच्च रेट्स नंतर अर्थव्यवस्थेला थंड करू शकतात.”

म्हणूनच शॉर्ट एंड जम्प ला लाँग एंड पेक्षा जास्त.

बेअर फ्लॅटनिंग सिग्नल काय आहे?

बेअर फ्लॅटनिंग हे अनेकदा कठोर फायनान्शियल परिस्थितीचे लक्षण म्हणून पाहिले जाते. एक सरळ वळण कठोर आर्थिक धोरण प्रतिबिंबित करू शकते आणि अनेक प्रकरणांमध्ये, वाढीची गती मंदावू शकते याची चिंता असू शकते.

याचा अर्थ असा नाही की प्रत्येक मंदी मंदीला कारणीभूत ठरते. परंतु नजीकच्या टर्म रेट्समध्ये वाढ होत असतानाही बाँड मार्केट भविष्याविषयी अधिक सावध होत असल्याचे सूचित करते.

बेअर फ्लॅटनिंगचे परिणाम

बाँडच्या किमती दबावाखाली येतात

उत्पन्न वाढत असल्याने, बाँडची किंमत कमी होते. हे विशेषत: विद्यमान फिक्स्ड इन्कम सिक्युरिटीज असलेल्या इन्व्हेस्टरसाठी संबंधित आहे. मार्क टू मार्केट परिणाम बाँड पोर्टफोलिओला नुकसान करू शकतात, विशेषत: दरांमध्ये बदलांशी संवेदनशील असलेल्या पोर्टफोलिओला नुकसान करू शकतात.

अल्पकालीन साधने चांगले उत्पन्न देऊ शकतात

शॉर्ट-टर्म उत्पन्न जलद वाढत असल्याने, कर्व्हच्या फ्रंट एंड वरील इन्स्ट्रुमेंट्स पूर्वीपेक्षा अधिक आकर्षक रिटर्न ऑफर करण्यास सुरुवात करू शकतात. डेब्ट प्रॉडक्ट्समधील नवीन इन्व्हेस्टरसाठी, हे कमी मॅच्युरिटीवर पुन्हा इन्व्हेस्टमेंटच्या संधी सुधारू शकते.

लोन घेण्याचा खर्च वाढू शकतो

शॉर्ट टर्म रेट्स त्वरित प्रतिसाद देत असल्याने, शॉर्ट-टर्म लोन किंवा फ्लोटिंग रेट डेब्ट वर अवलंबून असलेल्या कंपन्यांना फंडिंगचा खर्च लवकरच वाढू शकतो. यामुळे व्यापक अर्थव्यवस्थेतील लिक्विडिटी स्थिती देखील कडक होऊ शकते.

काही परिस्थितीत बँकांना मार्जिन प्रेशरचा सामना करावा लागू शकतो

बँका अनेकदा अल्प लोन घेतात आणि दीर्घ लोन देतात. जेव्हा उत्पन्न कर्व्ह खूप जास्त फ्लॅट होते, तेव्हा ते स्प्रेड संकुचित करू शकते, जे नेट इंटरेस्ट मार्जिनवर वजन करू शकते.

इक्विटी मार्केट निवडक होऊ शकते

बेअर फ्लॅटनिंग एन्व्हायर्नमेंट म्हणजे ऑटोमॅटिकरित्या इक्विटी कमी होतील असे नाही, परंतु ते अनेकदा मार्केटला अधिक निवडक बनवते. संवेदनशील क्षेत्रांना रेट द्या, मोठ्या प्रमाणात मौल्यवान वाढीचा स्टॉक आणि स्वस्त फायनान्सिंगवर अवलंबून असलेल्या बिझनेसवर दबाव येऊ शकतो. दुसऱ्या बाजूला, किंमत क्षमता, मजबूत कॅश फ्लो आणि कमी लिव्हरेज असलेल्या कंपन्या चांगल्या प्रकारे असू शकतात.

बेअर फ्लॅटनिंग वर्सिज बुल फ्लॅटनिंग

अनेक नवीन वाचक दोघांना गोंधळात टाकतात, त्यामुळे हा फरक महत्त्वाचा आहे.

• फ्लॅटनिंग: उत्पन्नात वाढ होते, दीर्घकालीन उत्पन्नापेक्षा शॉर्ट टर्म उत्पन्न जलद वाढते.
• बुल फ्लॅटनिंग: उत्पन्न कमी होते, दीर्घकालीन उत्पन्न अल्प मुदतीच्या उत्पन्नापेक्षा जलद कमी होते.

बेअर फ्लॅटनिंग मध्ये, बाँड मार्केटवर दबाव आहे कारण उत्पन्न वाढत आहे. बुल फ्लॅटनिंग मध्ये, बॉण्डच्या किंमती सामान्यपणे वाढतात कारण उत्पन्न कमी होत आहे.

रिटेल इन्व्हेस्टरसाठी हे का महत्त्वाचे आहे?

त्यामुळे, जरी तुम्ही थेट बॉण्ड्समध्ये गुंतवणूक करीत नसाल तरीही त्यांच्यासोबत काय होत आहे यावर लक्ष देणे महत्त्वाचे आहे, कारण त्याचा संपूर्ण फायनान्शियल सिस्टीमवर मोठा परिणाम होऊ शकतो. यामध्ये लोन दर, कर्ज घेण्यासाठी कंपन्यांना किती खर्च येतो, शेअर्ससाठी किती पैसे देण्यास लोक तयार आहेत, बँका किती चांगली काम करत आहेत आणि बाजाराचा एकूण मूड यासारख्या गोष्टींचा समावेश आहे.

स्टॉकमध्ये इन्व्हेस्ट करणाऱ्या लोकांसाठी, बाँड मार्केटमधील बदल हे चेतावणी संकेत असू शकतात की पैसे मिळवणे कठीण होईल आणि मार्केट जोखमीच्या तुलनेत उच्च-गुणवत्तेच्या इन्व्हेस्टमेंटची बाजू घेणे सुरू करेल. बॉण्ड्सवर चर्चा करताना अर्थशास्त्रज्ञांची ही फक्त चर्चा नाही. हे खरोखरच मार्केटचे सिग्नल आहे जे केवळ एक विशिष्ट प्रकार नाही, तर सर्व प्रकारच्या मालमत्तेच्या किंमतीवर परिणाम करू शकते.

निष्कर्ष

जेव्हा बाँड उत्पन्न वाढतात, परंतु शॉर्ट-टर्म उत्पन्न दीर्घकालीन उत्पन्नापेक्षा अधिक जलद वाढतात, त्याला बेअर फ्लॅटनिंग म्हणतात. जेव्हा लोकांना वाटते की आर्थिक पॉलिसी अधिक कठोर होईल, ज्यामुळे पैसे उधार घेणे कठीण होते. परिणामी, फायनान्शियल परिस्थिती कठीण होते. कालांतराने, याचा अर्थ असा देखील असू शकतो की मार्केटला आर्थिक वाढ कमी करण्यासाठी उच्च इंटरेस्ट रेट्सची अपेक्षा आहे. हे चेतावणी संकेत आहे की अर्थव्यवस्था खूप गरम होत आहे आणि त्याला थंड करण्यासाठी जास्त रेट्सची आवश्यकता आहे.