बेअर फ्लॅटिंग म्हणजे काय आणि त्याचे परिणाम काय आहेत?

बीअर फ्लॅटिंग म्हणजे काय?

जेव्हा यील्ड कर्व्हमध्ये बाँड उत्पन्न वाढते, तेव्हा बेअर फ्लॅटिंग होते, परंतु शॉर्ट-टर्म उत्पन्न दीर्घकालीन उत्पन्नापेक्षा जलद वाढतात. परिणामी, शॉर्ट टर्म आणि लॉंग-टर्म उत्पन्नादरम्यानचा अंतर स्लिमर होतो, ज्याचा अर्थ असा की उत्पन्न कर्व्ह फ्लॅटन्स. जेव्हा मार्केट कडक चलनविषयक धोरण, उच्च पॉलिसी रेट्स किंवा सेंट्रल बँकची अपेक्षा करतात, तेव्हा हे अनेकदा पाहिले जाते जे काही वेळासाठी रेट्स वाढवू शकतात.

बीअर फ्लॅटिंगची संकल्पना समजून घेणे

बीअर फ्लॅटिंग समजून घेण्यासाठी, हे फ्रेजचे दोन भाग डीकोड करण्यास मदत करते.

बाँड मार्केट मध्ये वर्ड बेअर म्हणजे सामान्यपणे बाँडच्या किंमती कमी होत आहेत. बाँडची किंमत आणि उत्पन्न विपरीत दिशेने जात असल्याने, बाँडच्या किंमतीत घट म्हणजे उत्पन्न वाढत आहे. फ्लॅटिंग म्हणजे लाँग टर्म आणि शॉर्ट-टर्म उत्पन्नातील फरक कमी होत आहे. एकत्रितपणे सांगायचे तर, बेअर फ्लॅटिंग म्हणजे उत्पन्न वाढत आहे, परंतु दीर्घकाळापेक्षा कमी अखेरीस वाढ तीक्ष्ण आहे.

सोप्या भाषेत यील्ड कर्व्ह म्हणजे काय?

यील्ड कर्व्ह ही एक लाईन आहे जी 2-वर्ष, 5-वर्ष, 10-वर्ष आणि 30-वर्षाच्या सरकारी बाँड्स सारख्या विविध मॅच्युरिटीच्या बाँडवर इंटरेस्ट रेट्स प्लॉट करते. सामान्य वातावरणात, दीर्घकालीन बाँड्स सामान्यपणे शॉर्ट टर्म बाँड्सपेक्षा जास्त उत्पन्न ऑफर करतात कारण इन्व्हेस्टर दीर्घकाळासाठी पैसे लॉक-अप करण्यासाठी अधिक भरपाईची मागणी करतात.

उदाहरणार्थ, 2-वर्षाचे सरकारी बाँड उत्पन्न 6% आहे आणि 10-वर्षाचे बाँड उत्पन्न 7.2% आहे. गॅप 1.2 टक्केवारी पॉईंट किंवा 120 बेसिस पॉईंट्स आहे. जर नंतर 2-वर्षाचे उत्पन्न 7% पर्यंत वाढले तर 10-वर्षाचे उत्पन्न केवळ 7.5% पर्यंत वाढते, तर गॅप 50 बेसिस पॉईंट्स पर्यंत कमी होते. उत्पन्न वाढले आहे, परंतु कर्व्ह फ्लॅट झाले आहे. हा एक क्लासिक बिअर फ्लॅटिंग आहे.

चला एक सोपे उदाहरण घेऊया.

अर्थव्यवस्था चांगली वाढत आहे, महागाई स्थिर आहे आणि सेंट्रल बँक इंटरेस्ट रेट्सवर अधिक आक्रमक वाढण्यास सुरुवात करते. नजीकच्या कालावधीमध्ये अधिक रेट वाढीची अपेक्षा ट्रेडर्सना सुरू होते.

सुरुवातीला:

• 2-वर्षाचे बाँड उत्पन्न = 6.50%
• 10-वर्षाचे बाँड उत्पन्न = 7.30%
• स्प्रेड = 0.80% (2-वर्षाच्या बाँड उत्पन्न आणि 10-वर्षाच्या बाँड उत्पन्न दरम्यान फरक)

काही आठवड्यांनंतर, महागाईचा मजबूत आकडेवारी आणि केंद्रीय बँकेची टीका:

• 2-वर्षाचे बाँड उत्पन्न = 7.20%
• 10-वर्षाचे बाँड उत्पन्न = 7.60%
• स्प्रेड = 0.40% (2-वर्षाच्या बाँड उत्पन्न आणि 10-वर्षाच्या बाँड उत्पन्न दरम्यान फरक)

दोन्ही उत्पन्नात वाढ झाली, त्यामुळे बाँडच्या किंमतीत घट. परंतु 2-वर्षाचे उत्पन्न 10-वर्षाच्या उत्पन्नापेक्षा अधिक तीव्रपणे वाढले. जे बीअर फ्लॅटिनिंग आहे.

असे का झाले? कारण शॉर्ट टर्म उत्पन्न सामान्यपणे सेंट्रल बँक पॉलिसीच्या अपेक्षांसाठी अधिक संवेदनशील असतात, तर दीर्घकालीन उत्पन्न वाढीच्या अपेक्षा, चलनवाढीच्या अपेक्षा आणि दीर्घकालीन रिस्क प्रीमियम यासारख्या घटकांच्या विस्तृत मिश्रणाद्वारे प्रभावित होते.

बेअर फ्लॅटनिंग का होते?

जेव्हा मार्केटला असे वाटते की पॉलिसी कठोर करणे वास्तविक आणि त्वरित आहे तेव्हा सामान्यपणे फ्लॅटिंग सहन करा. शॉर्ट टर्म बाँड उत्पन्न दृढपणे प्रतिसाद देतात कारण ते पॉलिसी रेट्सच्या अपेक्षित मार्गाशी जवळून जोडलेले आहेत. दीर्घकालीन उत्पन्न देखील वाढू शकते, परंतु जर इन्व्हेस्टरला वाटते की जास्त रेट्स शेवटी वाढ आणि महागाई कमी होतील.

दुसऱ्या शब्दांत, मार्केट असे म्हणू शकते:

“रेट्स आता वाढत आहेत, परंतु हे उच्च रेट्स नंतर अर्थव्यवस्थेला कूल करू शकतात.”

म्हणूनच शॉर्ट एंड लाँग एंडपेक्षा जास्त वाढतो.

बिअर फ्लॅटिंग सिग्नल काय आहे?

बेअर फ्लॅटिंग अनेकदा कठोर आर्थिक स्थितीचे लक्षण म्हणून पाहिले जाते. फ्लॅटर कर्व्ह कठोर आर्थिक धोरण दर्शवू शकते आणि अनेक प्रकरणांमध्ये, नंतर वाढ धीमी होऊ शकते याची चिंता करू शकते.

याचा अर्थ असा नाही की प्रत्येक बीअर फ्लॅटिंगमुळे मंदी होते. परंतु हे सूचवते की बाँड मार्केट भविष्याबद्दल अधिक सावधगिरी बाळगत आहे, जरी जवळच्या टर्म रेट्स जास्त होत असतानाही.

बेअर फ्लॅटिंगचे परिणाम

बाँडची किंमत दबावाखाली येते

उत्पन्न वाढत असल्याने, बाँडच्या किंमती कमी होतात. हे विशेषत: विद्यमान फिक्स्ड इन्कम सिक्युरिटीज असलेल्या इन्व्हेस्टरसाठी संबंधित आहे. मार्क टू मार्केट प्रभाव बाँड पोर्टफोलिओला नुकसान करू शकतो, विशेषत: रेट्समधील बदलांसाठी संवेदनशील असलेल्या.

अल्प कालावधीचे साधन चांगले उत्पन्न देऊ करण्यास सुरुवात करू शकतात

शॉर्ट-टर्म उत्पन्न वेगाने वाढत असताना, कर्व्हच्या समोरच्या बाजूला साधने पूर्वीपेक्षा अधिक आकर्षक रिटर्न देऊ करण्यास सुरुवात करू शकतात. डेब्ट प्रॉडक्ट्समधील नवीन इन्व्हेस्टरसाठी, हे कमी मॅच्युरिटीवर रिइन्व्हेस्टमेंटच्या संधी सुधारू शकते.

कर्जाचा खर्च वाढू शकतो

कारण शॉर्ट टर्म रेट्स त्वरित प्रतिसाद देतात, शॉर्ट-टर्म लोन किंवा फ्लोटिंग रेट डेब्ट वर अवलंबून असलेल्या कंपन्यांना लवकरात लवकर फंडिंग खर्च वाढू शकतो. हे व्यापक अर्थव्यवस्थेमध्ये लिक्विडिटी स्थिती देखील कठोर करू शकते.

काही परिस्थितीत बँकांना मार्जिन प्रेशरचा सामना करावा लागू शकतो

बँका अनेकदा कमी कर्ज घेतात आणि दीर्घकाळ कर्ज देतात. जेव्हा उत्पन्न वक्र खूपच फ्लॅट होते, तेव्हा ते स्प्रेड संकुचित करू शकते, जे निव्वळ इंटरेस्ट मार्जिनवर वजन करू शकते.

इक्विटी मार्केट निवडक बदलू शकतात

बेअर फ्लॅटिंग वातावरणाचा अर्थ असा नाही की इक्विटी कमी होतील, परंतु ते अनेकदा मार्केटला अधिक निवडक बनवते. रेट संवेदनशील क्षेत्र, समृद्ध मूल्यवान वाढीचे स्टॉक आणि स्वस्त फायनान्सिंगवर अवलंबून असलेले बिझनेस दबावाचा सामना करू शकतात. दुसऱ्या बाजूला, किंमतीची शक्ती, मजबूत कॅश फ्लो आणि कमी लिव्हरेज असलेल्या कंपन्या चांगल्या प्रकारे ठेवू शकतात.

बिअर फ्लॅटिंग वर्सिज बुल फ्लॅटिंग

अनेक नवीन वाचक दोन्ही गोंधळात टाकतात, त्यामुळे हा फरक महत्त्वाचा आहे.

• फ्लॅटनिंग सहन करा: दीर्घकालीन उत्पन्नापेक्षा जलद वाढण्यासह उत्पन्न वाढते.
• बुल फ्लॅटिंग: उत्पन्न कमी होते, शॉर्ट टर्म उत्पन्नापेक्षा जलद कमी होण्यासह.

बेअर फ्लॅटिंगमध्ये, बाँड मार्केट दाबाखाली आहे कारण उत्पन्न वाढत आहे. बुल फ्लॅटिंगमध्ये, बाँडची किंमत सामान्यपणे वाढत आहे कारण उत्पन्न कमी होत आहे.

रिटेल इन्व्हेस्टर्ससाठी हे का महत्त्वाचे आहे?

त्यामुळे, जरी तुम्ही थेट बाँड्समध्ये इन्व्हेस्ट करत नसाल तरीही, त्यांच्यासोबत काय होत आहे यावर लक्ष देणे अद्याप महत्त्वाचे आहे, कारण त्याचा संपूर्ण फायनान्शियल सिस्टीमवर मोठा परिणाम होऊ शकतो. यामध्ये लोन रेट्स, पैसे उधार घेण्यासाठी कंपन्यांना किती खर्च येतो, स्टॉकसाठी किती लोक देय करण्यास तयार आहेत, बँक किती चांगले करीत आहेत आणि मार्केटचा एकूण मूड यासारख्या गोष्टींचा समावेश होतो.

जे लोक स्टॉकमध्ये इन्व्हेस्ट करतात, त्यांच्यासाठी बाँड मार्केटमधील बदल हे चेतावणीचे संकेत असू शकतात की पैसे मिळवणे कठीण होईल आणि ते मार्केट जोखमीच्या गुंतवणूकीपेक्षा उच्च-दर्जाच्या इन्व्हेस्टमेंटला अनुकूल बनवण्यास सुरुवात करणार आहे. बॉण्ड्सवर चर्चा करताना अर्थशास्त्रज्ञांनी बोलायला हे फक्त काहीच नाही. हे खरोखरच मार्केटचे सिग्नल आहे जे केवळ एक विशिष्ट प्रकारच नाही, तर सर्व प्रकारच्या ॲसेट्सच्या किंमतीवर परिणाम करू शकते.

निष्कर्ष

जेव्हा बाँड उत्पन्न वाढते, परंतु शॉर्ट-टर्म उत्पन्न दीर्घकालीन उत्पन्नापेक्षा अधिक जलद वाढतात, तेव्हा त्याला बिअर फ्लॅटिंग म्हणतात. जेव्हा लोकांना असे वाटते की आर्थिक धोरण कठोर होईल, तेव्हा हे घडते, ज्यामुळे पैसे उधार घेणे कठीण होते. परिणामी, आर्थिक स्थिती कठोर होते. कालांतराने, याचा अर्थ असा देखील असू शकतो की मार्केटमध्ये आर्थिक वाढ कमी करण्यासाठी जास्त इंटरेस्ट रेट्सची अपेक्षा आहे. ही एक चेतावणीची चिन्ह आहे की अर्थव्यवस्था खूपच गरम होऊ शकते आणि ते कमी करण्यासाठी जास्त रेट्सची आवश्यकता आहे.