रोलिंग रिटर्न बनाम पॉइंट-टू-पॉइंट: म्यूचुअल फंड को जज करने का बेहतर तरीका

पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न क्या हैं?

पॉइंट टू पॉइंट रिटर्न एक विशिष्ट शुरुआती तिथि और एक समाप्ति तिथि के बीच इन्वेस्टमेंट की वृद्धि को मापता है. वे समय में दो निश्चित बिंदुओं पर म्यूचुअल फंड की वैल्यू की तुलना करते हैं और उस अवधि के दौरान अर्जित रिटर्न की गणना करते हैं.

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि आपने 1 जनवरी 2020 को म्यूचुअल फंड में ₹1,00,000 का निवेश किया था, और इसकी वैल्यू 1 जनवरी 2025 को ₹1,45,000 हो गई. पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न की गणना केवल इन दो तिथियों का उपयोग करके की जाती है.

हालांकि यह तरीका आसान है, लेकिन इसमें एक महत्वपूर्ण सीमा होती है जिसे स्टार्ट-डेट पूर्वाग्रह कहा जाता है. चुनी गई शुरुआती और समाप्ति तिथि पर मार्केट की स्थितियों के आधार पर रिटर्न अधिक या कम दिखाई दे सकता है. इसके परिणामस्वरूप, दिखाया गया परफॉर्मेंस यह नहीं बता सकता है कि अन्य अवधियों के दौरान फंड ने कैसे प्रदर्शन किया.

रोलिंग रिटर्न क्या हैं और वे कैसे अलग हैं?

रोलिंग रिटर्न केवल एक शुरुआत और समाप्ति तिथि का उपयोग करने के बजाय कई अलग-अलग शुरुआती तिथियों में एक निश्चित इन्वेस्टमेंट अवधि में जनरेट किए गए रिटर्न को मापता है. एक पांच वर्ष के रिटर्न की गणना करने के बजाय, रोलिंग रिटर्न उपलब्ध डेटा अवधि के भीतर हर संभावित पांच वर्ष के रिटर्न की गणना करते हैं.

उदाहरण के लिए, अगर किसी म्यूचुअल फंड में दस वर्ष का ऐतिहासिक डेटा है, तो पांच वर्ष के रोलिंग रिटर्न की गणना एक दिन, एक सप्ताह या एक समय पर उपलब्ध अवधि के अंत तक एक बार में शुरू होने की तिथि को आगे बढ़ाकर की जाती है. यह केवल एक के बजाय कई रिटर्न ऑब्जर्वेशन बनाता है.

पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न की तुलना में, रोलिंग रिटर्न विभिन्न मार्केट स्थितियों में म्यूचुअल फंड के परफॉर्मेंस का व्यापक दृष्टिकोण प्रदान करते हैं. वे निवेशकों को यह समझने में मदद करते हैं कि फंड ने एक चुनी गई अवधि पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय निरंतर रिटर्न कैसे जनरेट किया है.

रोलिंग रिटर्न की गणना कैसे करें - फॉर्मूला और चरण

रोलिंग रिटर्न की गणना आमतौर पर हर रोलिंग इन्वेस्टमेंट अवधि के लिए कंपाउंड एनुअल ग्रोथ रेट (CAGR) फॉर्मूला का उपयोग करके की जाती है.

सीएजीआर फॉर्मूला

सीएजीआर = [(अंतिम वैल्यू ÷ शुरुआती वैल्यू)^(1 ÷ वर्षों की संख्या)]− 1

रोलिंग रिटर्न की गणना करने के लिए अलग-अलग इन्वेस्टमेंट विंडो में एक ही फॉर्मूला बार-बार लगाया जाता है.

रोलिंग रिटर्न की गणना करने के चरण

• रोलिंग अवधि चुनें, जैसे तीन वर्ष या पांच वर्ष.
• पहले इन्वेस्टमेंट की तिथि और संबंधित समाप्ति तिथि चुनें.
• रिटर्न की गणना करने के लिए CAGR फॉर्मूला अप्लाई करें.
• शुरुआती तिथि को एक दिन, एक सप्ताह या एक महीने तक आगे बढ़ाएं.
• सभी संभावित अवधियों को कवर किए जाने तक गणना दोहराएं.
• फंड की स्थिरता को समझने के लिए रिटर्न के कलेक्शन की तुलना करें.

रोलिंग रिटर्न की गणना का उदाहरण

मान लीजिए कि 1 जनवरी 2020 को म्यूचुअल फंड का NAV ₹20 था और 1 जनवरी 2025 को यह बढ़कर ₹28 हो गया.

सीएजीआर फॉर्मूला का उपयोग करके:

• शुरुआती वैल्यू = ₹20
• अंतिम वैल्यू = ₹28
• इन्वेस्टमेंट की अवधि = 5 वर्ष

कैलकुलेट किया गया CAGR पहले पांच वर्ष के रोलिंग रिटर्न को दर्शाता है.

इसके बाद, शुरुआती तिथि को 2 जनवरी 2020 तक ले जाएं, अगले पांच वर्षों के बाद NAV खोजें, और गणना दोहराएं. यह प्रक्रिया तब तक जारी रहती है जब तक कि हर पांच वर्ष की अवधि को मापा नहीं जाता है.

रोलिंग रिटर्न बनाम सीएजीआर - मुख्य अंतर

हालांकि दोनों सीएजीआर फॉर्मूला का उपयोग करते हैं, लेकिन वे अलग-अलग उद्देश्यों को पूरा करते हैं.

CAGR एक विशिष्ट इन्वेस्टमेंट अवधि के लिए वार्षिक रिटर्न की गणना करता है. रोलिंग रिटर्न अलग-अलग अवधियों में कई CAGR वैल्यू की गणना करते हैं. आसान शब्दों में, सीएजीआर एक ही परफॉर्मेंस का आंकड़ा प्रदान करता है, जबकि रोलिंग रिटर्न दर्शाते हैं कि समय के साथ म्यूचुअल फंड ने निरंतर प्रदर्शन किया है.

रोलिंग रिटर्न बनाम पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न

रोलिंग रिटर्न अधिक विश्वसनीय क्यों हैं

रोलिंग रिटर्न म्यूचुअल फंड के परफॉर्मेंस का व्यापक दृष्टिकोण प्रदान करते हैं क्योंकि वे एक चुनी गई इन्वेस्टमेंट विंडो पर निर्भर रहने के बजाय कई अवधि में रिटर्न का मूल्यांकन करते हैं.

• स्टार्ट-डेट पूर्वाग्रह को कम करें: क्योंकि रिटर्न की गणना कई अलग-अलग शुरुआती तिथियों का उपयोग करके की जाती है, इसलिए परिणाम एक समय में अनुकूल या प्रतिकूल मार्केट स्थितियों से कम प्रभावित होते हैं.
• मार्केट साइकिल में परफॉर्मेंस दिखाएं: रोलिंग रिटर्न में बढ़ती, गिरती और स्थिर मार्केट की अवधि शामिल हैं, जिससे फंड के ऐतिहासिक परफॉर्मेंस की अधिक संतुलित जानकारी मिलती है.
• बेहतर फंड की तुलना में सहायता: दो म्यूचुअल फंड के रोलिंग रिटर्न की तुलना करने से निवेशकों को यह आकलन करने में मदद मिलती है कि किस फंड ने समान इन्वेस्टमेंट अवधि में अधिक निरंतर परिणाम दिए हैं.
• हाइलाइट रिटर्न डिस्ट्रीब्यूशन: केवल एक रिटर्न आंकड़ा प्रस्तुत करने के बजाय, रोलिंग रिटर्न दिखाते हैं कि समय के साथ रिटर्न कैसे अलग-अलग होते हैं, जिससे परफॉर्मेंस की स्थिरता को समझना आसान हो जाता है.
• लॉन्ग-टर्म निवेशकों के लिए उपयोगी: लॉन्ग-टर्म लक्ष्यों या नियमित निवेश की योजना बनाने वाले निवेशक विभिन्न मार्केट वातावरण में फंड के प्रदर्शन का आकलन करने के लिए रोलिंग रिटर्न का उपयोग कर सकते हैं.
   

रोलिंग रिटर्न की सीमाएं

हालांकि रोलिंग रिटर्न उपयोगी जानकारी प्रदान करते हैं, लेकिन निवेशकों को कुछ सीमाओं पर भी विचार करना चाहिए.

• ऐतिहासिक डेटा पर निर्भर: रोलिंग रिटर्न पूरी तरह से पिछले परफॉर्मेंस पर आधारित होते हैं, जो भविष्य के परिणामों को नहीं दर्शाते हैं.
• अधिक गणना की आवश्यकता: क्योंकि रिटर्न की गणना कई अवधियों में की जाती है, इसलिए वे पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न से अधिक जटिल होते हैं.
• शॉर्ट-टर्म मूवमेंट को आसान बना सकते हैं: कई अवधियों में औसत रिटर्न शॉर्ट-टर्म मार्केट के उतार-चढ़ाव को कम कर सकते हैं.
• अकेले इस्तेमाल नहीं किया जाना चाहिए: रोलिंग रिटर्न एक परफॉर्मेंस माप है और इसका मूल्यांकन इन्वेस्टमेंट उद्देश्य, रिस्क, एक्सपेंस रेशियो और पोर्टफोलियो कंपोजिशन जैसे कारकों के साथ किया जाना चाहिए.
   

किस मेट्रिक का उपयोग कब करना है

रोलिंग रिटर्न और पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न दोनों के अलग-अलग उद्देश्य हैं. उपयुक्त मेट्रिक इस बात पर निर्भर करता है कि इन्वेस्टर क्या मूल्यांकन करना चाहता है.

किसी विशेष इन्वेस्टमेंट पर अर्जित रिटर्न की समीक्षा करते समय पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न उपयुक्त होते हैं. म्यूचुअल फंड की तुलना करते समय और विभिन्न मार्केट स्थितियों में उनके परफॉर्मेंस का आकलन करते समय रोलिंग रिटर्न अधिक उपयुक्त होते हैं.

रोलिंग रिटर्न ऑनलाइन कैसे खोजें

आप कई विश्वसनीय स्रोतों का उपयोग करके रोलिंग रिटर्न चेक कर सकते हैं.

• संबंधित एसेट मैनेजमेंट कंपनी (AMC) की वेबसाइट पर जाएं और स्कीम के परफॉर्मेंस सेक्शन को देखें.
• स्वतंत्र म्यूचुअल फंड रिसर्च प्लेटफॉर्म का उपयोग करें जो विभिन्न स्कीम के लिए रिटर्न डेटा को प्रकाशित करते हैं.
• 5Paisa प्लेटफॉर्म पर लॉग-इन करें और उपलब्ध रिसर्च और तुलना टूल का उपयोग करके म्यूचुअल फंड की तुलना करें.
• अलग-अलग फंड का मूल्यांकन करने के बजाय समान कैटेगरी में रोलिंग रिटर्न की तुलना करें.

निष्कर्ष

रोलिंग रिटर्न म्यूचुअल फंड परफॉर्मेंस का मूल्यांकन करने का अधिक कॉम्प्रिहेंसिव तरीका प्रदान करते हैं क्योंकि वे एक चुनी गई समय-सीमा के बजाय कई इन्वेस्टमेंट अवधियों में रिटर्न को मापते हैं. हालांकि पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न किसी विशिष्ट इन्वेस्टमेंट की समीक्षा के लिए उपयोगी होते हैं, लेकिन रोलिंग रिटर्न विभिन्न मार्केट साइकिल में निरंतरता के बारे में गहरी जानकारी प्रदान करते हैं. दोनों उपायों का एक साथ उपयोग करने से निवेशकों को म्यूचुअल फंड चुनते समय अधिक सूचित तुलना करने में मदद मिल सकती है.