भारताचे आर्थिक वर्ष 26 रिपोर्ट कार्ड: जीडीपी कामगिरी, आरबीआयचे चलनविषयक धोरण, जीएसटी तर्कसंगतीकरण, महागाईचे ट्रेंड, एफआयआय आऊटफ्लो आणि बरेच काही

परिचय

आर्थिक वर्ष2025-26 ची सुरुवात भारतासह बहुतांश घटकांवर लक्ष केंद्रित करून झाली. वाढ झपाट्याने होत होती, महागाई ऐतिहासिक नीचांकावर होती, आरबीआयने रेट कपात केले, टॅक्स कलेक्शन मजबूत होते आणि सरकार आर्थिक शिस्त गमावल्याशिवाय त्याच्या भांडवली खर्चाचा वेग राखत होती. वर्षभरात, भारतीय अर्थव्यवस्था स्पष्ट पुराव्याप्रमाणे दिसते की मोठ्या उदयोन्मुख अर्थव्यवस्था अधिक थकवल्याशिवाय वेगाने वाढू शकते.

त्यानंतर मागील तिमाही आली. फेब्रुवारी 2026 च्या उत्तरार्धात पश्चिम आशियामध्ये संघर्ष सुरू झाला. कच्च्या तेलाच्या किंमती प्रति बॅरल $110 पेक्षा जास्त. आधीच दबावाखाली असलेल्या रुपयाची आर्थिक वर्ष 2026 मध्ये 11% पेक्षा जास्त घसरण झाली, ज्यामुळे सर्वकालीन कमी पातळीवर पोहोचले. परदेशी गुंतवणूकदारांनी भारतीय शेअर बाजारातून पैसे काढले. आरबीआयने रेट कपात थांबवली आणि त्याऐवजी करन्सी आणि लिक्विडिटीच्या दबावाचे व्यवस्थापन करण्यात आले. मार्केट अस्थिर झाले. आर्थिक वर्ष 27 साठी महागाई अंदाज मोठ्या प्रमाणात सुधारित करण्यात आले.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

अंतिम महिन्यांमध्ये व्यत्यय असूनही, संपूर्ण वर्षात अनेक गोष्टी दिसल्या. GDP दर 7.6% वर पोहोचला असून गेल्या काही वर्षात हा सर्वात वेगाने वाढला आहे. महागाई हा RBI च्या 4% च्या लक्ष्यापेक्षा कमी राहिला आहे. GST कलेक्शनची विक्रमी पातळी ओलांडली. थेट कर स्थिरपणे वाढले. भारताला जागतिक एजन्सीकडून क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड मिळाले. डीआयआय गुंतवणूकदारांनी परदेशी प्रवाहाचा वापर केला आणि बाजारपेठेत मोठ्या प्रमाणात घट झाली. आणि सरकारने आपला भांडवली खर्च कार्यक्रम मोठ्या प्रमाणात ट्रॅकवर पूर्ण केला.

आर्थिक वर्ष 26 हे असे वर्ष होते, ज्याने भारताची शक्ती आणि त्याची असुरक्षितता दोन्ही दर्शवली.

आर्थिक वर्ष 26 साठी GDP वाढ

आर्थिक वर्ष 2025-26 हे भारताच्या अर्थव्यवस्थेसाठी एक महत्त्वाची वर्ष ठरले, दोन्ही वाढीच्या संख्येनुसार आणि त्या संख्येचे मापन करण्याच्या पद्धतीनुसार. भारताने आपले GDP बेस वर्ष 2011-12 पासून 2022-23 पर्यंत सुधारित केले आहे, जे एका दशकातील आपल्या राष्ट्रीय खात्याच्या चौकटीत सर्वात महत्त्वपूर्ण सुधारणा आहे.

नवीन सीरिज अंतर्गत, आर्थिक वर्ष 2025-26 साठी वास्तविक GDP वाढीचा अंदाज 7.6% आहे, जो आर्थिक वर्ष 2024-25 मध्ये नोंदवलेल्या 7.1% पेक्षा जास्त आहे. नॉमिनल GDP, सध्याच्या किमतीत मोजला जातो, 8.6% ने वाढ. ठळकपणे सांगायचे झाले तर स्थिर किमतीवर वास्तविक GDP ₹201.90 लाख कोटींवर पोहोचला, तर सध्याच्या किमतीवर नाममात्र GDP ₹357.14 लाख कोटींवर पोहोचला.

बेस इयर 2011-12 सह जुन्या सीरिज अंतर्गत, पहिल्या आगाऊ अंदाजांनी वास्तविक GDP वाढ 7.4% वर निश्चित केली होती, जी FY2024-25 मध्ये 6.5% होती. संसदेत सादर करण्यात आलेल्या आर्थिक सर्वेक्षण FY2025-26 मध्ये 7.4% वाढीचा उल्लेख करण्यात आला. सलग चौथ्या वर्षी वेगाने वाढणारी प्रमुख अर्थव्यवस्था म्हणून भारताची पुष्टी करण्यात आली.

तिमाही ट्रॅजेक्टरी

Q1 FY26 (एप्रिल ते जून 2025) ने 7.8% ची वास्तविक GDP वाढ दिली, जी खासगी वापर आणि भांडवली निर्मितीद्वारे प्रेरित आहे. Q2 FY26 (जुलै ते सप्टेंबर 2025) 8.2% पर्यंत ॲक्सलरेट केले, सहा तिमाहीत सर्वोच्च तिमाही प्रिंट. उत्पादन 9.1% ने वाढले आणि त्या तिमाहीत फायनान्शियल, रिअल इस्टेट आणि व्यावसायिक सेवा 10.2% पर्यंत विस्तारल्या. एकत्रितपणे, H1 FY26 ने H1 FY25 मध्ये 6.1% च्या तुलनेत 8% वाढ डिलिव्हर केली.

Q3 FY26 (ऑक्टोबर ते डिसेंबर 2025) ने नवीन बेस इयर सीरिज अंतर्गत 7.8% वाढ राखली, Q3 FY25 मध्ये 7.4% आणि Q3 FY24 मध्ये 7.1% पर्यंत. Q4 FY26 चा अंदाज 6.2% ते 6.5% होता, जो पश्चिम आशिया संघर्षातून होणारी घट आणि कच्च्या तेलाच्या किंमतीत वाढ दर्शवितो.

आर्थिक वर्ष 26 साठी क्षेत्रीय कामगिरी

सेवा विभागाद्वारे आर्थिक विकास गाथा. आर्थिक वर्ष 25 मध्ये 7.2% सापेक्ष आर्थिक वर्ष 26 मध्ये सेवांमध्ये 9.1% वाढ. पहिल्या ॲडव्हान्स अंदाजांवर आधारित GVA मधील सर्व्हिसेसचा शेअर ऐतिहासिक पीक लेव्हल 56.4% पर्यंत वाढला. फायनान्शियल सेवा, रिअल इस्टेट सेवा आणि व्यावसायिक सेवा 9.9% ने वाढल्या, तर व्यापार, हॉटेल, वाहतूक आणि संवाद सेवा 7.5% आणि 10.1% दरम्यान वाढल्या.

मागील दोन फायनान्शियल वर्ष FY23-24 प्रमाणेच फायनान्शियल वर्ष 26 दरम्यान उत्पादन क्षेत्रात दुहेरी-अंकी वाढ दिसून आली. बांधकाम क्षेत्र Q2 मध्ये 7.2% ने वाढले. सामान्य पावसाळ्यापेक्षा जास्त असल्यामुळे कृषी क्षेत्रात 3.1% वाढ झाली. रबी आणि खरीप या दोन्ही पिकांचे रेकॉर्ड उत्पादन झाले ज्यामुळे खाद्यपदार्थांची किंमत कमी आणि ग्रामीण उत्पन्न वर्षभरात स्थिर झाली.

बेस इयर रिव्हिजन

बेस इयर 2022-23 वर स्विच करा. ज्यामध्ये असंघटित क्षेत्रातील उद्योगांच्या वार्षिक सर्वेक्षण, नियतकालिक कामगार दल सर्वेक्षण, GST नेटवर्क डाटा, ई-वाहन वाहन रजिस्ट्रेशन डाटाबेस आणि सार्वजनिक फायनान्शियल मॅनेजमेंट सिस्टीम डाटा समाविष्ट आहे. या सुधारणेने विविध क्षेत्रांना कव्हर करण्यास मदत केली, विशेषत: भारताचे अनौपचारिक क्षेत्र, गिग कामगार आणि डिजिटल क्षेत्र, अशा प्रकारे प्रॉक्सी डाटा वापर 2011 पासून दूर केला.

ग्लोबल स्टँडिंग

आर्थिक वर्ष 26 दरम्यान भारत इतर प्रमुख अर्थव्यवस्थांमध्ये सर्वात वेगाने वाढणारी अर्थव्यवस्था राहिला. IMF अंदाजानुसार, भारत आर्थिक वर्ष 26 मध्ये इतर कोणत्याही अर्थव्यवस्थेपेक्षा जलद वाढण्याची अपेक्षा आहे, ज्याचा रेट 6% पेक्षा जास्त आहे. आर्थिक वर्ष 27 मध्ये, आरबीआयने पश्चिम आशियातील तेल किंमत, चलनाचे डेप्रीसिएशन आणि भू-राजकीय समस्यांमुळे प्रभावित झालेल्या 6.9% आर्थिक वाढीचा अंदाज व्यक्त केला.

कलम 2: महागाई आणि आर्थिक पॉलिसी

आर्थिक वर्ष 2025-26 हे अलीकडच्या वर्षांत महागाईसाठी भारताने पाहिलेले सर्वोत्तम वर्ष होते, किमान पहिल्या तीन तिमाहीत. पूर्ण-वर्षाची सरासरी CPI महागाई जुन्या मालिकेत अंदाजे 2.1% होती, मालिका सुरू झाल्यापासून सर्वात कमी. सलग नऊ महिने मंदीच्या ट्रेंडने वर्षाची सुरुवात झाली, जुलै 2025 मध्ये महागाई 1.6% च्या बहु-वर्षीय नीचांकावर पोहोचली.

कमी महागाईचा मुख्य घटक अन्नधान्याच्या किमतीचा होता. मजबूत मान्सून, पुरेसे बफर स्टॉक, रेकॉर्ड गहू आणि पल्स आऊटपुट आणि व्यापक महागाई जागतिक पार्श्वभूमी यामुळे वर्षभरात अन्न महागाई नकारात्मक राहिली. आर्थिक सर्वेक्षणाने नमूद केले की खाद्यपदार्थांच्या किंमती नऊ महिन्यांच्या कालावधीत 10.5% कमी झाल्या आहेत, जे सीपीआय सीरिजच्या इतिहासात सर्वात जास्त घसरण झाली आहे.

याव्यतिरिक्त, GST कौन्सिलने सप्टेंबर 22, 2025 पासून रेट्स तर्कसंगत केले, ज्यामुळे थेट सीपीआय बास्केटच्या जवळपास 11.4% वर परिणाम झाला, ज्यामुळे रिटेल किंमती कमी झाल्या. मुख्य चलनवाढ वर्षभर कमी झाली आणि त्यात सातत्य राहिले.

भारताने फेब्रुवारी 2026 मध्ये नवीन सीपीआय सीरिज देखील सुरू केली, बेस वर्ष 2024 पर्यंत सुधारित केले. या नव्या मालिकेतील पहिल्या वाचनात जानेवारी 2026 मध्ये महागाईचा दर 2.75% होता, जो घरगुती वापराच्या खर्चाच्या सर्वेक्षणात आला होता. फेब्रुवारी 2026 मध्ये सीपीआय 3.21% होता, पश्चिम आशिया संघर्षानंतर पहिले वाचन ऊर्जा किंमतीमध्ये फिल्टर करण्यास सुरुवात झाली.

आरबीआयने मार्च 2026 मध्ये महागाई लक्ष्यित फ्रेमवर्कची पुन्हा पुष्टी केली, एप्रिल 2026 ते मार्च 2031 पर्यंत पाच वर्षांसाठी 2% ते 6% सहनशीलता बँडसह 4% रिटेल महागाई लक्ष्य निश्चित केले.

आर्थिक पॉलिसी - एका वर्षात पूर्ण रेट चक्र

आर्थिक वर्ष 2025-26 मध्ये आरबीआयने संपूर्ण रेट-कटिंग सायकल म्हणून काय साध्य केले हे पूर्ण केले. संपूर्ण वर्षात संचयी कपात 125 बेसिस पॉईंट्स होती.

एप्रिल 2025 मध्ये, 25 बेसिस पॉईंट्सच्या पहिल्या कपातीमुळे रेपो रेट 6.25% पासून 6% पर्यंत कमी झाला. अधिक मोठ्या प्रमाणात 50 बेसिस पॉईंट कटने जून 2025 मध्ये रेट 5.50% पर्यंत कमी केला. ऑक्टोबर 2025 मध्ये झालेल्या बैठकीत इंटरेस्ट रेटमध्ये बदल न करण्याचा निर्णय घेण्यात आला. शेवटी, डिसेंबर 2025 पासून 5.25% पर्यंत कपात ही चालू सुलभ चक्रांमध्ये अंतिम इंटरेस्ट रेट कपात म्हणून संदर्भित केली गेली. फेब्रुवारी आणि एप्रिल 2026 या दोन्ही इंटरेस्ट रेट निर्णयांमध्ये इंटरेस्ट रेटमध्ये कोणताही बदल झाला नव्हता, जे 5.25% पर्यंत कमी करण्यात आले होते. विशेषत:, पश्चिम आशिया संकटामुळे परिस्थितीमध्ये मोठ्या प्रमाणात बदल झाले होते.

रेट कपातीसह, आरबीआयने बँकिंग सिस्टीममध्ये मोठ्या प्रमाणात टिकाऊ लिक्विडिटीचा समावेश केला. कॅश रिझर्व्ह रेशिओ मध्ये ₹2.5 लाख कोटी पर्यंत कपात. एकूण ₹6.95 लाख कोटी ओपन मार्केट ऑपरेशन्स. जवळपास $25 अब्जचे फॉरेक्स स्वॅप्स आयोजित केले गेले. या उपायांनी रेट कपात वास्तविक लेंडिंग रेट्समध्ये रूपांतरित करण्यास मदत केली. नवीन रुपया लोन्सवरील भारित सरासरी लेंडिंग रेट वर्षभरात 59 बेसिस पॉईंट्सने कमी झाला.

8 एप्रिल 2026 रोजी MPC ने व्याजदर 5.25% राखण्याचा निर्णय घेतला होता, त्यासोबतच पॉलिसी विवरणातही बदल करण्यात आले होते. आरबीआयच्या अंदाजानुसार, आर्थिक वर्ष 27 साठी सीपीआय महागाई 4.6% असेल, Q3 FY27 मध्ये 5.2% उच्चांकासह क्रूड ऑईल प्राईस वाढीच्या परिणामांमुळे. त्यानुसार 6.9% टक्के विकास रेट निश्चित करण्यात आला आहे. RBI गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांनी दिलेल्या माहितीनुसार, परकीय चलन साठा $682 अब्ज डॉलर्सवर पोहोचला आहे.

सेक्शन 3: फायनान्शियल मार्केट - निफ्टी, सेन्सेक्स, एफआयआय, डीआयआय आणि इंडिया व्हीआयएक्स

भारतीय शेअर बाजारामध्ये दोन वर्षांचे अंतर आहे. आर्थिक वर्ष 26 च्या पहिल्या सहामाही सकारात्मक होते, मजबूत कमाई, मजबूत देशांतर्गत प्रवाह आणि सुधारित मॅक्रोइकॉनॉमिक बॅकड्रॉपने निफ्टी 50 ला 26,373 च्या 52-आठवड्याच्या उच्चांकावर आणि सेन्सेक्स 85,000 पेक्षा जास्त उच्चांकावर पोहोचला. दुसऱ्या भागात फेब्रुवारी 2026 च्या उत्तरार्धात ग्लोबल हेडविंड्स, एफपीआय आऊटफ्लो आणि अखेरीस पश्चिम आशियातील धक्क्यामुळे मार्केटवर दबाव वाढला.

एफआयआय आऊटफ्लो आणि डीआयआय सपोर्ट

विदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदार आर्थिक वर्ष 26 च्या महत्त्वपूर्ण भागासाठी निव्वळ विक्रेते होते. आर्थिक वर्ष 26 च्या मोठ्या प्रमाणात इक्विटी मार्केटमधील एकूण FPI आऊटफ्लो ₹332686.94 पेक्षा जास्त कोटी, केवळ पश्चिम आशिया संघर्ष वाढत असतानाच मार्च 2026 मध्ये प्रत्येक ट्रेडिंग दिवशी विदेशी गुंतवणूकदार निव्वळ विक्रेते आहेत. 2026 च्या सुरुवातीपासून परदेशी संस्थात्मक आणि पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांनी सुमारे ₹1.71 लाख कोटी रुपयांच्या भारतीय इक्विटी विकल्या आहेत

कारणे एकाधिक होती. या वर्षाच्या सुरुवातीला अमेरिकन टॅरिफ चिंता, डॉलर मजबूत होणे, कच्च्या तेलाच्या किंमतीत वाढ, रुपयाच्या घसरणीमुळे FPI बाहेर पडणे आणि जागतिक स्तरावर रिस्क-ऑफ सेंटिमेंटमुळे सर्व आउटफ्लो वाढला.

डीआयआय परदेशी गुंतवणूकदारांच्या विक्रीचा समतोल साधण्याचे प्राथमिक साधन म्हणून काम करतात. एप्रिल 2025 ते मार्च 2026 पर्यंत देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी कॅश इक्विटी मार्केटमध्ये सुमारे ₹8.50 लाख कोटी शेअर्स खरेदी केले. म्युच्युअल फंड, इन्श्युरन्स कंपन्या आणि पेन्शन फंड एकत्रितपणे परदेशी इन्व्हेस्टमेंट विक्रीचा शोष लावला आणि एकूण मार्केट कामगिरीमध्ये मोठ्या प्रमाणात घट टाळण्यास मदत केली. SIP मधील नियमित गुंतवणूक वर्षभरात स्थिर राहते, ज्यामुळे देशांतर्गत भांडवलाचा सातत्यपूर्ण प्रवाह दिसून येतो.

इंडिया VIX

भारतीय इक्विटी मार्केट - इंडिया व्हीआयएक्सच्या फियर इंडेक्सने आर्थिक वर्ष 26 दरम्यान मोठ्या प्रमाणात चढउतारांना सामोरे जावे लागले. जुलै ते डिसेंबर 2025 मध्ये, बाजारातील शांततेच्या काळात, इंडिया VIX 9 ते 10 च्या बहु-महिन्याच्या नीचांकावर गेले, ज्यामुळे बाजारातील खूपच कमी चिंता दिसून आली. तथापि, आर्थिक वर्षाच्या शेवटी, पश्चिम आशिया संघर्षामुळे उद्भवलेल्या अनिश्चिततेच्या स्थितीत, इंडिया व्हीआयएक्स 28 पर्यंत पोहोचले, ज्यामुळे बाजारात अस्थिरता आणि भीती वाढल्याचे सूचित होते.

कलम 4: पश्चिम आशिया युद्ध - क्रूड तेल, रुपया, फॉरेक्स रिझर्व्ह, ट्रेड डेफिसिट आणि करंट अकाउंट

आर्थिक वर्ष 2025-26 च्या दुसऱ्या सहामाहीत सर्वाधिक परिणामकारक विकास म्हणजे 28 फेब्रुवारी 2026 रोजी पश्चिम आशियातील संघर्षाचा प्रादुर्भाव, ज्यामध्ये इस्रायल, अमेरिका आणि इराण यांचा समावेश होता. त्याचा भारतावर होणारा परिणाम ऊर्जा दर, चलन, परदेशी भांडवलाचा प्रवाह, महागाई अंदाज आणि केंद्रीय बँकेच्या धोरणात्मक भूमिकेवर होता.

भारताचे क्रूड ऑईल अवलंबित्व

हे इतके का महत्त्वाचे आहे हे समजून घेण्यासाठी, भारताची तेल संरचना समजून घेणे महत्त्वाचे आहे. भारत दररोज अंदाजे 5.8 दशलक्ष बॅरल ऑईल वापरतो, ज्यामुळे तो जगातील तिसरा सर्वात मोठा ऑईल ग्राहक बनतो. देशांतर्गत कच्च्या तेलाचे उत्पादन दररोज जवळपास 700,000 बॅरलवर आहे, जे एकूण मागणीच्या केवळ 13% पूर्ण करते. उर्वरित 88% ते 89% आयातीद्वारे पूर्ण केले जाते, ज्यामध्ये भारत जगातील दुसरे सर्वात मोठे क्रूड ऑईल आयातदार म्हणून रँकिंग आहे.

संपूर्ण अटींमध्ये, भारताने आर्थिक वर्ष 23 मध्ये दररोज अंदाजे 4.6 दशलक्ष बॅरल क्रूड ऑईलची आयात केली. आर्थिक वर्ष 26 पर्यंत, हा नंबर प्रति दिवस अंदाजे 4.8 ते 4.9 दशलक्ष बॅरल पर्यंत वाढला होता. आर्थिक वर्ष 25 मध्ये भारताचे एकूण तेल आयात बिल अंदाजे $143 अब्ज होते. FY26's अंतिम तिमाहीत कच्च्या तेलाच्या किंमती मोठ्या प्रमाणात वाढत असताना, संपूर्ण वर्षासाठी आयात बिल लक्षणीयरित्या जास्त झाले.

भारताच्या प्रमुख कच्च्या तेलाच्या पुरवठादारांमध्ये इराक, सौदी अरेबिया, रशिया, UAE, अमेरिका आणि कुवेत यांचा समावेश आहे. भारताच्या कच्च्या तेलाच्या आयातीचा रशियाचा वाटा 2022 नंतर वाढला होता, एका वेळी एकूण आयातीपैकी 30% ते 40% पर्यंत होता, कमी पातळीवर सेटल करण्यापूर्वी. जवळपास 70 टक्के कच्च्या तेलाची आयात आता हॉर्मुझ जलसंधीच्या बाहेरील मार्गावरून येते, जे आधी जवळपास 55 टक्के होते. भारत आपल्या एलपीजी वापराच्या जवळपास 60 टक्के आयात करतो आणि या आयातीपैकी जवळपास 90 टक्के हॉर्मुज जलक्षेत्रातून येतात, ज्याचा परिणाम वर्तमान घडामोडींमुळे झाला आहे.

कच्च्या तेलाच्या किंमतीत वाढ

ब्रेंट क्रूड, जे आर्थिक वर्ष 25 च्या बहुतेक काळात प्रति बॅरल $60 ते $70 पर्यंत व्यापार करत होते आणि आर्थिक वर्ष 26 च्या सुरुवातीच्या भागात फेब्रुवारी 2026 च्या उत्तरार्धात शत्रुत्वाच्या उद्रेकामुळे प्रति बॅरल $110 पेक्षा जास्त झाले. मार्च 2026 च्या मध्यात, ते प्रति बॅरल जवळपास $105 ते $115 पर्यंत पोहोचले होते, जे त्याच्या संघर्षापूर्वीच्या पातळीवरून 50% पेक्षा जास्त वाढले होते. कच्च्या तेलाच्या किंमतीमधील प्रत्येक $10 प्रति बॅरल वाढीमुळे भारतातील किरकोळ महागाई अंदाजे 0.60 टक्क्यांनी वाढण्याचा अंदाज आहे, ज्यामुळे RBI च्या महागाई व्यवस्थापनासाठी थेट धोका आहे.

रुपया घसारा

US टॅरिफ अनिश्चितता, FPI आउटफ्लो, वाढती व्यापार तूट आणि सोन्याच्या आयातीमुळे रुपया आधीच कमकुवत झाला होता. पश्चिम आशिया संघर्षाने तीव्र झपाट्याने घसरण झाली.

संपूर्ण फायनान्शियल वर्ष FY2025-26 मध्ये, रुपया अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत 11% पेक्षा जास्त घसरला, जेव्हा तो 12.4% कमी झाला तेव्हा फायनान्शियल वर्ष 2012 पासून सर्वात कमी झाला. मार्च 23, 2026 रोजी रुपया प्रति डॉलर ₹93.94 च्या विक्रमी नीचांकावर पोहोचला आणि त्यानंतर ₹95 इंट्राडेचे उल्लंघन झाले, ज्यामध्ये इंट्राडे कमी ₹95.22 आहे. अमेरिकेने 8 एप्रिल 2026 रोजी इराणविरुद्धच्या दोन आठवड्यांच्या लष्करी हल्ल्यांचे निलंबन जाहीर केल्यानंतर आंशिक रिकव्हरी झाली, परंतु संरचनात्मक दबाव कायम राहिला.

करन्सीच्या डेप्रीसिएशनचे अनेक परिणाम झाले होते. यामुळे सर्व आयातीचा खर्च वाढला, विशेषत: तेल. यामुळे परदेशी गुंतवणूकदारांसाठी वास्तविक परतावा कमी झाला, आऊटफ्लो वाढला. यामुळे चालू खात्यातील तूट वाढली आणि आयातित महागाईचा दबाव निर्माण झाला ज्यामुळे RBI रेट कपातीमुळे मार्ग काढू शकत नाही.

RBI हस्तक्षेप

डेप्रीसिएशनची गती मॅनेज करण्यासाठी आरबीआयने फॉरेन एक्स्चेंज मार्केटमध्ये सक्रियपणे हस्तक्षेप केला, मार्केटच्या अंदाजानुसार जानेवारी 2026 पर्यंत जवळपास $55 अब्ज डॉलरची एकूण विक्री झाली. केवळ मार्चमध्ये, हस्तक्षेपाचा अंदाज $26-27 अब्ज होता. केंद्रीय बँकेने 10 एप्रिल 2026 पासून बँकांना त्यांच्या नेट ओपन पोझिशन्स $100 दशलक्षवर कॅप करण्यास सूचना देऊन नियामक कडक करण्याच्या दिशेने आपले धोरण देखील बदलले.

या प्रयत्नांनंतरही, एप्रिल 8 MPC बैठकीत RBI गव्हर्नरने अधोरेखित केल्याप्रमाणे फॉरेक्स रिझर्व्हने जवळपास $700 अब्जच्या उंचावरून जवळपास $682 अब्ज पर्यंत कमी केले आहे, जे जवळपास 11 महिन्यांचे आयात कव्हर प्रदान करते. घसरण मूल्यांकन बदल आणि ॲक्टिव्ह मार्केट हस्तक्षेप दोन्ही दर्शविते.

व्यापार तूट आणि चालू खाते

भारताचा करंट अकाउंट तूट (सीएडी) आर्थिक वर्ष 26 च्या बहुतांश कालावधीत मध्यम राहिला, एच1 आर्थिक वर्ष 26 सीएडी जीडीपीच्या 0.8% वर आहे, मजबूत सेवा निर्यात आणि मजबूत रेमिटन्स इनफ्लोद्वारे समर्थित आहे. Q2 FY26 मध्ये, सीएडी जीडीपीच्या 1.3% वर पोहोचला, जो गेल्या वर्षी समान कालावधीमध्ये 2.2% पासून सुधारला.

तथापि, अलीकडील कच्च्या तेलाच्या किमतीत वाढ झाल्याने दृष्टीकोन बदलला आहे. ऊर्जा आयाती वाढण्याची आणि निर्यात मागणी अनिश्चिततेचा सामना करण्याची अपेक्षा आहे, त्यामुळे आर्थिक वर्ष 27 साठी सीएडी जवळपास 1.2%-1.3% च्या पूर्वीच्या अपेक्षांच्या तुलनेत उच्च तेल किंमतीच्या परिस्थितीत जीडीपीच्या 1.5%-1.8% पर्यंत वाढण्याचा अंदाज आहे.

सेक्शन 5: फिस्कल हेल्थ - GST, डायरेक्ट टॅक्स, सरकारी फायनान्स

आर्थिक वर्ष 26 च्या दुसऱ्या सहामाहीत व्यत्यय असूनही, भारताची आर्थिक स्थिती वर्षभरात एकूणच मजबूत बेसवर राहिली. टॅक्स संकलन व्यापकपणे लक्ष्यावर होते, वित्तीय तूट ग्लाईड मार्गात व्यवस्थापित केली जात होती आणि क्रेडिट रेटिंग एजन्सींनी सरकारचे आर्थिक शिस्त सुधारणांसह स्वीकारली.

GST कलेक्शन

एकूण ग्रॉस गुड्स अँड सर्व्हिसेस टॅक्स (GST) कलेक्शन गेल्या वर्षी याच महिन्याच्या तुलनेत या वर्षी मार्चमध्ये 8.8% वाढून दोन लाख कोटी रुपयांपेक्षा जास्त झाले. मार्च 2025 मध्ये एकूण GST महसूल ₹1.83 लाख कोटी पेक्षा जास्त होता

अर्थ मंत्रालयाच्या म्हणण्यानुसार, या वर्षी मार्चमध्ये केंद्रीय GST कलेक्शन ₹40,549 कोटी होते आणि राज्य GST ₹53,268 कोटी आहे. एकीकृत आयजीएसटी कलेक्शन रक्कम ₹1 लाख कोटींपेक्षा जास्त आहे.

दरम्यान, फायनान्शियल वर्ष 2025-26 मध्ये एकूण GST महसूल ₹22 ट्रिलियन पर्यंत पोहोचला. गेल्या वर्षी ₹20 लाख कोटींपेक्षा अधिक 8.3% वाढ नोंदविली गेली.

थेट टॅक्स कलेक्शन

मार्च 17, 2026 पर्यंत, तात्पुरत्या डाटानुसार प्रत्यक्ष टॅक्स कलेक्शन वर्षाला 7.1% वाढून ₹22.8 लाख कोटी झाले होते, ज्यामुळे संपूर्ण वर्षाचे प्रत्यक्ष टॅक्स कलेक्शन बजेटच्या अंदाजापेक्षा जास्त किंवा त्यानुसार असेल असे सूचित होते.

या कालावधीदरम्यान एकूण थेट टॅक्स कलेक्शन 4.8% ते ₹27.15 लाख कोटी झाले

वित्तीय एकत्रीकरण आणि क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड

सरकारने वित्तीय एकत्रीकरण मार्गासाठी आपली वचनबद्धता कायम ठेवली. कॅपिटल खर्च नोव्हेंबर 2025 पर्यंत संपूर्ण वर्षाच्या बजेट वाटपाच्या जवळपास 60% पर्यंत पोहोचला. महसूल खर्चात वाढ झाली. सॉव्हरेन बाँडच्या उत्पन्नात घट झाली, US बाँड्सवरचा प्रसार वर्षभरात अर्ध्यापेक्षा जास्त ने घसरला.

सरकारच्या आर्थिक शिस्तीची आंतरराष्ट्रीय स्तरावर दखल घेण्यात आली. S&P ने आर्थिक वर्ष 26 दरम्यान भारताचे क्रेडिट रेटिंग BBB- वरून BBB मध्ये अपग्रेड केले. केअरएज ग्लोबलने आपल्या भारतातील पहिल्या कव्हरेजमध्ये BBB+ रेटिंग दिले आहे. या सुधारणांमुळे भारताची मजबूत आर्थिक कामगिरी, कर वाढीस चालना आणि आर्थिक व्यवस्थापन दृष्टिकोनाची विश्वासार्हता दिसून आली.

सेक्शन 6: सरकारी उपक्रम आणि पॉलिसी कृती

आर्थिक वर्ष 2025-26 मध्ये, सरकारने अनेक संरचनात्मक आणि धोरणात्मक उपाययोजनांची श्रृंखला केली ज्यामुळे आर्थिक उपक्रमांना सहाय्य झाले, टॅक्स बेसचा विस्तार केला आणि जागतिक व्यापारात भारताची स्थिती मजबूत झाली.

इन्कम टॅक्स तर्कसंगतीकरण

केंद्रीय अर्थसंकल्प 2025-26 ने नवीन इन्कम टॅक्स कायदा 2025 सुरू केला. सप्टेंबर 2025 मध्ये GST रेट तर्कसंगतीसह वैयक्तिक इन्कम टॅक्सची पुनर्रचना, संपूर्ण अटींमध्ये टॅक्स महसूल टिकवून ठेवताना थेट उपभोगाच्या मागणीला पाठिंबा दिला. आर्थिक सर्वेक्षणात असे नमूद केले आहे की जीडीपीमध्ये खाजगी उपभोग खर्चाचा वाटा 61.5% पर्यंत वाढला आहे, जो धोरणाच्या दृष्टिकोनातून प्रतिबिंबित होतो.

GST रेट तर्कसंगतता

GST परिषदेने सप्टेंबर 22, 2025 पासून रेट तर्कसंगती लागू केली, टॅक्स रचना सुलभ केली आणि कंझ्युमर वस्तूंच्या श्रेणीवरील रेट्स कमी केले. याचा थेट परिणाम सीपीआय बास्केटच्या अंदाजे 11.4% वर झाला, ज्यामुळे महागाई कमी झाली आणि ग्राहकांसाठी राहण्याचा खर्च कमी झाला. या सुधारणांमुळे व्यवसायांची अनुपालन गुंतागुंतही कमी झाली, ज्यामुळे GST करदात्याच्या आधारावर वाढ होण्यास मदत झाली.

आरबीआय लिक्विडिटी आणि रेट कृती

आरबीआयचे संचयी 125 बेसिस पॉईंट रेट कपात, ₹2.5 लाख कोटीच्या सीआरआर कपातीसह, ₹6.95 लाख कोटीचे ओएमओ आणि जवळपास $25 अब्जचे फॉरेक्स स्वॅप्स, एकत्रितपणे अर्थव्यवस्थेला महत्त्वपूर्ण आर्थिक आणि लिक्विडिटी सहाय्य प्रदान केले. हे उपाय यशस्वीरित्या कमी लेंडिंग रेट्स प्रसारित करतात, क्रेडिट वाढ आणि इन्व्हेस्टमेंटला सपोर्ट करतात.

पश्चिम आशिया संघर्षाला प्रतिसाद

जेव्हा संघर्ष निर्माण झाला, तेव्हा ऊर्जा किंमतीचा परिणाम मॅनेज करण्यासाठी सरकारने अनेक पावले उचलली. तेल विपणन कंपन्यांना वाढलेल्या जागतिक ऊर्जा किंमतीमुळे होणारे नुकसान सामावून घेण्यासाठी पेट्रोल आणि डिझेलवरील केंद्रीय उत्पादन शुल्क ₹10 प्रति लिटर ने कमी करण्यात आले. रिटेल पंपच्या किंमतीमध्ये कोणताही बदल करण्यात आला नसताना, मोठ्या प्रमाणात खरेदीदारांसाठी कमर्शियल डिझेलच्या किंमती वाढल्या आणि एव्हिएशन टर्बाइन इंधनाच्या किमती 25% ने वाढल्या. अतिरिक्त दिलासा देण्यासाठी सरकारने राज्यांना व्हॅट दर कमी करण्यास प्रोत्साहित केले आहे.

निष्कर्ष

आर्थिक वर्ष 2025-26 मध्ये भारताच्या आर्थिक कथेचे दोन्ही चेहरे कॅप्चर केले. पहिल्या नऊ महिन्यांसाठी हे सिद्ध झाले की मजबूत वाढ, कमी चलनवाढ, शिस्तबद्ध वित्तीय व्यवस्थापन आणि आर्थिक सुलभता या सर्वांचा सामना करावा लागू शकतो. वाढत्या मध्यमवर्गीय, परिपक्व भांडवली बाजार आणि वाढती डिजिटल अर्थव्यवस्था यांच्या पाठिंब्याने देशांतर्गत मागणी अनिश्चित झाल्यामुळे गती टिकवू शकते.

अंतिम तिमाहीत जेव्हा चाचणी केली जाते तेव्हा भारताची असुरक्षितता काय दिसते हे दर्शविले गेले. त्याच्या कच्च्या तेलाच्या जवळपास 90% आयात करणारी अर्थव्यवस्था, संरचनात्मक करंट अकाउंट तूट चालवते आणि FPI मूड स्विंग्सच्या अधीन राहते, त्यात जागतिक ऊर्जा धक्का दुर्लक्षित करण्याची लक्झरी नाही. रुपयाचे 11% मूल्यह्रास, कच्च्या तेलाच्या किंमतीत वाढ आणि आर्थिक सराव चक्रातील विराम हे पॉलिसी अयशस्वी ठरले नाहीत. ते अशा जगाशी भारताच्या संपर्काचे प्रतिबिंब होते जे त्वरित बदलू शकतात.

वर्षासाठी नेट रीडिंग अद्याप मोठ्या प्रमाणात पॉझिटिव्ह आहे. GDP 7.6% वर पोहोचला, अलीकडच्या वर्षांत सर्वाधिक. महागाई वर्षासाठी 2.1% वर, सीरिज रेकॉर्डमध्ये सर्वात कमी. GST आणि थेट टॅक्स कलेक्शन रेकॉर्ड करा. क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड. मजबूत डीआयआय फ्लो ज्यामुळे इक्विटी मार्केटला चालना मिळाली. 11 महिन्यांच्या आयातीला कव्हर करण्यासाठी फॉरेक्स रिझर्व्ह पर्याप्त आहे. आर्थिक शिस्त न सोडता कॅपिटल ॲसेट्सवर खर्च केलेले सरकार.

आर्थिक वर्ष 27 ची सुरुवात एका कठीण प्रारंभी होते. परंतु आर्थिक वर्ष 26 मध्ये तयार केलेले फाऊंडेशन्स अवास्तव नाहीत.