विभिन्न प्रकार के डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट

डेरिवेटिव फाइनेंशियल साधन हैं जिनका मूल्य अन्य अंतर्निहित एसेट से प्राप्त किया जाता है. मुख्य रूप से चार प्रकार के डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट हैं जैसे कि फ्यूचर, फॉरवर्ड, विकल्प और स्वैप. हालांकि, स्वैप जटिल उपकरण होते हैं जो भारतीय स्टॉक मार्केट में ट्रेड नहीं किए जाते हैं.

चार प्रकार के डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट

फ्यूचर्स और फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट

भविष्य मानकीकृत संविदाएं हैं और उन्हें एक्सचेंज पर ट्रेड किया जाता है. दूसरी ओर, फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट दो पक्षों के बीच एक एग्रीमेंट है और यह ओवर-द-काउंटर (OTC) है.

फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट में कोई क्रेडिट जोखिम नहीं होता है क्योंकि क्लियरिंग हाउस कॉन्ट्रैक्ट में दोनों पक्षों के लिए काउंटर-पार्टी के रूप में कार्य करता है. क्रेडिट एक्सपोजर को आगे कम करने के लिए, सभी पोजीशन दैनिक बाजार में चिह्नित किए जाते हैं, साथ ही हर समय प्रतिभागियों द्वारा मार्जिन बनाए रखने की आवश्यकता होती है. दूसरी ओर, अग्रेषित संविदाओं में ऐसी प्रक्रियाएं नहीं होती हैं. यह इसलिए है क्योंकि फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट केवल डिलीवरी के समय सेटल किए जाते हैं. क्रेडिट एक्सपोजर बढ़ता रहता है क्योंकि लाभ या हानि केवल सेटलमेंट के समय ही प्राप्त होती है.

डेरिवेटिव मार्केट में, लॉट साइज़ पूर्वनिर्धारित है. इसलिए, भविष्य में एक ही शेयर के लिए कोई कॉन्ट्रैक्ट नहीं खरीद सकता है. यह फॉरवर्ड मार्केट में सच नहीं है क्योंकि ये कॉन्ट्रैक्ट किसी व्यक्ति की आवश्यकता के आधार पर कस्टमाइज़ किए जाते हैं.

अंत में, भविष्य के संविदाएं अत्यधिक मानकीकृत संविदाएं हैं; उन्हें माध्यमिक बाजारों में व्यापार किया जाता है. माध्यमिक बाजार में, भविष्य में प्रतिभागी आसानी से किसी अन्य पक्ष को अपना संविदा खरीद सकते हैं या बेच सकते हैं जो इसे खरीदने के लिए तैयार हैं. इसके विपरीत, अग्रेषित अनियमित होते हैं, इसलिए उनके लिए कोई माध्यमिक बाजार नहीं है.

विकल्प संविदाएं

विकल्प डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट का सबसे महत्वपूर्ण हिस्सा है. एक विकल्प कॉन्ट्रैक्ट अंतर्निहित एसेट खरीदने/बेचने के लिए सही लेकिन दायित्व नहीं देता है. विकल्पों के खरीदार विक्रेता से अधिकार खरीदने के लिए प्रीमियम का भुगतान करता है, जो खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करने पर अंतर्निहित एसेट बेचने के लिए दायित्व के साथ प्रीमियम प्राप्त करता है. OTC मार्केट और एक्सचेंज ट्रेडेड मार्केट दोनों में विकल्प ट्रेड किए जा सकते हैं. विकल्पों को दो प्रकार में विभाजित किया जा सकता है - कॉल और पुट. हम इन प्रकारों को विकल्पों पर हमारे अगले लेख में विस्तार से समझाएंगे.

स्वैप

स्वैप एक डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट है जो दो पक्षों के बीच भविष्य में कैश फ्लो का आदान-प्रदान करने के लिए किया जाता है. ब्याज दर स्वैप और करेंसी स्वैप सबसे लोकप्रिय स्वैप कॉन्ट्रैक्ट हैं, जो फाइनेंशियल संस्थानों के बीच काउंटर पर ट्रेड किए जाते हैं. ये कॉन्ट्रैक्ट एक्सचेंज पर ट्रेड नहीं किए जाते हैं. रिटेल इन्वेस्टर आमतौर पर स्वैप में ट्रेड नहीं करते हैं.

संक्षिप्त करने के लिए, डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट, भविष्य और विकल्पों में एक साथ सर्वश्रेष्ठ हेजिंग इंस्ट्रूमेंट माना जाता है और इसका उपयोग मूल्य आंदोलन को अधिकतम लाभ प्रदान करने के लिए किया जा सकता है.

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