रिटर्न की आवश्यक दर क्या है?

इन्वेस्टमेंट में रिटर्न की आवश्यक दर क्या है?

कल्पना करें कि आप अपने पड़ोसी में एक छोटी चाय शॉप खोलने की योजना बना रहे हैं. शुरू करने से पहले, आप यह जानना चाहते हैं कि अपनी लागत को कवर करने और लाभ कमाने के लिए आपको कितना पैसा कमाना चाहिए, सही? यह अनिवार्य रूप से निवेश दुनिया में रिटर्न दर की आवश्यकता है.

आसान शब्दों में, आवश्यक रिटर्न दर न्यूनतम लाभ है, जिसे निवेशक अपने जोखिम स्तर को देखते हुए, निवेश से अर्जित करने की उम्मीद करता है. यह कहने की तरह है, "अगर मैं अपने पैसे को इस स्टॉक या प्रोजेक्ट में डालने जा रहा हूं, तो मुझे इसे योग्य बनाने के लिए कम से कम इतना बढ़ना चाहिए

उदाहरण के लिए, मान लें कि आप कंपनी के शेयरों में निवेश करने पर विचार कर रहे हैं. 10% पर अपनी आवश्यक रिटर्न दर सेट करने का मतलब है कि आपको उम्मीद है कि आपका इन्वेस्टमेंट वार्षिक रूप से कम से कम 10% तक बढ़ जाएगा. अगर इन्वेस्टमेंट आपको इससे कम देगा, तो आप तय कर सकते हैं कि यह आपके पैसे के लिए योग्य नहीं है और अन्य अवसरों की तलाश करें.

आवश्यक रिटर्न दर निवेशकों को कई तरीकों से मदद करती है:

1. यह एक बेंचमार्क के रूप में कार्य करता है: आप विभिन्न इन्वेस्टमेंट विकल्पों की तुलना कर सकते हैं और देख सकते हैं कि कौन से विकल्प आपके आवश्यक रिटर्न को पूरा करते हैं या उससे अधिक होते हैं.

2. यह जोखिम को मानता है: जोखिमपूर्ण निवेश में आमतौर पर अधिक रिटर्न दर होती है. अधिक जोखिम लेने के लिए अधिक रिवॉर्ड की उम्मीद करना है.

3. यह निर्णय लेने में मदद करता है: एक स्पष्ट न्यूनतम रिटर्न की अपेक्षा सेट करके, आप अपने मानदंडों को पूरा नहीं करने वाले इन्वेस्टमेंट को तुरंत फिल्टर कर सकते हैं.

4. यह पोर्टफोलियो मैनेजमेंट को गाइड करता है: यह आपको यह आकलन करने में मदद करता है कि आपके मौजूदा इन्वेस्टमेंट आपकी अपेक्षाओं को पूरा करते हैं या नहीं.

याद रखें, आवश्यक रिटर्न दर सभी नंबर के लिए एक-साइज़-फिट नहीं है. यह इन्वेस्टर के लक्ष्यों, जोखिम सहनशीलता और इन्वेस्टमेंट के आधार पर अलग-अलग हो सकता है. रिटायरमेंट के लिए बचत करने वाले युवा इन्वेस्टर की रिटायरमेंट की आयु के आस-पास के किसी व्यक्ति की तुलना में अलग-अलग आवश्यक रिटर्न दर हो सकती है.

रिटर्न की आवश्यक दर क्यों महत्वपूर्ण है?

इसे अपने फाइनेंशियल जीपीएस के रूप में सोचें - यह आपको संभावित लाभदायक इन्वेस्टमेंट की दिशा में मार्गदर्शन देता है और आपकी अपेक्षाओं को पूरा न करने वाले लोगों से बचने में आपकी मदद करता है.

इन्वेस्टमेंट के विकल्पों को गाइड करें

• सूचित निर्णय: सीमित विकल्पों के साथ बुफे की तरह, यह आपको सबसे संतुष्ट इन्वेस्टमेंट चुनने में मदद करता है.
• जोखिम पर विचार संबंधित जोखिमों के साथ संभावित रिटर्न को संतुलित करता है, जैसे कि स्थिर नौकरी की तुलना जोखिम वाले उद्यम में करना.

पोर्टफोलियो मैनेजमेंट को बढ़ाता है

• पोर्टफोलियो रिव्यू: एक माली के रूप में कार्य करता है, जिससे आपको यह निर्णय लेने में मदद मिलती है कि कौन से इन्वेस्टमेंट को रखना, हटाना या जोड़ना है.
• गोल अलाइनमेंट: यह सुनिश्चित करता है कि इन्वेस्टमेंट फाइनेंशियल लक्ष्यों के साथ ट्रैक पर हैं, जैसे कि ड्रीम बाइक के लिए बचत करना.

रियलिटी चेक प्रदान करता है

• अपेक्षा प्रबंधन: आपको मार्केट की स्थितियों और जोखिमों पर विचार करने के लिए मजबूर करता है, जो अपेक्षाओं को वास्तविकता के साथ संरेखित करता है.
• कम्युनिकेशन टूल: फाइनेंशियल सलाहकारों के साथ इन्वेस्टमेंट की अपेक्षाओं को स्पष्ट रूप से सूचित करने में मदद करता है.

फाइनेंशियल प्लानिंग की सुविधा प्रदान करता है

• फाइनेंशियल लक्ष्य: अपने निवेश को अपने व्यक्तिगत फाइनेंशियल लक्ष्यों के साथ संरेखित करें, जैसे घर, रिटायरमेंट या शिक्षा के लिए बचत.
• नियमित मूल्यांकन: अपेक्षित रिटर्न को पूरा करने के लिए निवेश की नियमित समीक्षा और समायोजन की अनुमति देता है.

व्यावहारिक सलाह

• रिसर्च और सलाह: पूरी रिसर्च और प्रोफेशनल सलाह लेने के महत्व पर जोर देता है, क्योंकि मार्केट अप्रत्याशित होते हैं और पिछला परफॉर्मेंस भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं देता है.

आवश्यक रिटर्न दर के मुख्य घटक

आवश्यक रिटर्न रेट को समझना आपके पसंदीदा डिश के तत्वों को जानने की तरह है. आइए इस महत्वपूर्ण फाइनेंशियल मेट्रिक की गणना करने वाले प्रमुख घटकों को तोड़ें:

• रिस्क-फ्री रेट: इसे अपनी आवश्यक रिटर्न रेट की नींव के रूप में समझें. यह रिटर्न है जिसे आप वर्चुअल रूप से किसी भी जोखिम के साथ निवेश से प्राप्त कर सकते हैं, जैसे कि सरकारी बॉन्ड. भारत में, आप 10-वर्ष के सरकारी बॉन्ड पर जोखिम-मुक्त दर के रूप में ब्याज दर पर विचार कर सकते हैं. यह टैक्सी राइड के लिए बेस किराया की तरह है - कोई भी अतिरिक्त जोड़ने से पहले न्यूनतम आप भुगतान करेंगे.
• रिस्क प्रीमियम यह अतिरिक्त रिटर्न है जिसकी आपको अतिरिक्त रिस्क लेने की उम्मीद है. यह पीक आवर्स के दौरान कैब में बढ़ती कीमत की तरह है. जोखिम भरा इन्वेस्टमेंट, अधिक जोखिम प्रीमियम. उदाहरण के लिए, आप टाटा या रिलायंस जैसी सुस्थापित कंपनी की तुलना में नए टेक स्टार्टअप में निवेश करने के लिए अधिक जोखिम प्रीमियम की उम्मीद करेंगे.
• महंगाई एक साइलेंट थीफ की तरह है जो समय के साथ आपके पैसे की वैल्यू को कम करता है. यह सुनिश्चित करने के लिए कि आपका इन्वेस्टमेंट वास्तविक शर्तों में बढ़ता है, आपकी आवश्यक रिटर्न दर महंगाई के हिसाब से होनी चाहिए. अगर महंगाई 5% है और आपका इन्वेस्टमेंट रिटर्न 7% है, तो आपका वास्तविक रिटर्न केवल 2% है.
• समय सीमा: आपके द्वारा इन्वेस्टमेंट को होल्ड करने की योजना बनाने की अवधि आपकी आवश्यक रिटर्न रेट को प्रभावित कर सकती है. आमतौर पर, लंबी इन्वेस्टमेंट अवधि कम रिटर्न दर की अनुमति दे सकती है, क्योंकि शॉर्ट-टर्म मार्केट के उतार-चढ़ाव में भी समय लगता है.
• मार्केट रिटर्न यह कुल मार्केट का औसत रिटर्न है, जिसे अक्सर भारत में निफ्टी 50 जैसे व्यापक मार्केट इंडेक्स द्वारा प्रतिनिधित्व किया जाता है. यह आपके इन्वेस्टमेंट के लिए बेंचमार्क के रूप में काम करता है. अगर मार्केट औसतन 10% रिटर्न करता है, तो आप अतिरिक्त जोखिम को समझने के लिए व्यक्तिगत स्टॉक के लिए अपनी आवश्यक रिटर्न दर को अधिक सेट कर सकते हैं.
• बीटा यह मापता है कि कुल मार्केट की तुलना में इन्वेस्टमेंट कितना अस्थिर है. 1 का बीटा का मतलब है मार्केट के अनुसार इन्वेस्टमेंट की गति. 1 से अधिक बीटा उच्च अस्थिरता (और संभावित रूप से अधिक रिटर्न) को दर्शाता है, जबकि 1 से कम बीटा कम अस्थिरता का संकेत देता है. यह तुलना करने की तरह है कि मसालेदार अलग-अलग डिश कैसे हैं-कुछ हल्के होते हैं, अन्य बहुत गर्म होते हैं!
• पर्सनल कारक: आपके फाइनेंशियल लक्ष्य, रिस्क सहनशीलता और इन्वेस्टमेंट अनुभव आपकी आवश्यक रिटर्न रेट निर्धारित करने में भूमिका निभाते हैं. यह आपकी पसंद के अनुसार डिश को कस्टमाइज़ करने की तरह है.

रिटर्न की आवश्यक दर की गणना कैसे की जाती है?

आवश्यक रिटर्न दर की गणना करना जटिल लग सकता है, लेकिन चिंता न करें हम इसे दो सामान्य तरीकों का उपयोग करके आसान चरणों में तोड़ देंगे: कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) और डिविडेंड ग्रोथ मॉडल. अपनी आवश्यक रिटर्न दर को कुक करने के लिए रेसिपी के रूप में इनके बारे में सोचें.

विधि 1: कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM)

CAPM का इस्तेमाल व्यापक रूप से स्टॉक के लिए किया जाता है और जोखिम-मुक्त दर, मार्केट रिटर्न और स्टॉक की अस्थिरता पर विचार करता है. फॉर्मूला यहां दिया गया है:

रिटर्न की आवश्यक दर = जोखिम-मुक्त दर + बीटा x (मार्केट रिटर्न - जोखिम-मुक्त दर)
आइए इसे एक उदाहरण के साथ तोड़ते हैं:

कल्पना करें कि आप एक लोकप्रिय भारतीय आईटी कंपनी के स्टॉक में निवेश करने पर विचार कर रहे हैं. कहते हैं:

• जोखिम-मुक्त दर (जैसे 10-वर्ष के सरकारी बॉन्ड) 6% है
• अपेक्षित मार्केट रिटर्न (जैसे, निफ्टी 50 के आधार पर) 12% है
• स्टॉक का बीटा (अस्थिरता का माप) 1.2 है

इन्हें हमारे फॉर्मूले में प्लग करना:
रिटर्न की आवश्यक दर = 6% + 1.2 x (12% - 6%) = 13.2%
इसके जोखिम स्तर को देखते हुए, आपको इस स्टॉक से कम से कम 13.2% रिटर्न की उम्मीद करनी चाहिए ताकि इसे एक योग्य इन्वेस्टमेंट माना जा सके.

विधि 2: डिविडेंड ग्रोथ मॉडल
यह मॉडल डिविडेंड-पेइंग स्टॉक के लिए उपयोगी है. यह वर्तमान डिविडेंड, अपेक्षित ग्रोथ रेट और स्टॉक की कीमत पर विचार करता है. फॉर्मूला है:
आवश्यक रिटर्न दर = (अनुमानित डिविडेंड ÷ वर्तमान स्टॉक की कीमत) + अपेक्षित डिविडेंड वृद्धि दर

आइए एक उदाहरण का उपयोग करें:
कहें कि आप एक अच्छी तरह से स्थापित भारतीय एफएमसीजी कंपनी के स्टॉक को देख रहे हैं:

• स्टॉक की कीमत वर्तमान में ₹1000 है
• यह ₹40 के वार्षिक लाभांश का भुगतान करता है
• कंपनी लगातार अपने लाभांश में हर साल 5% की वृद्धि कर रही है

इन्हें हमारे फॉर्मूले में प्लग करना:
रिटर्न की आवश्यक दर = (₹40 ÷ ₹1000) + 5% = 9%
इससे पता चलता है कि आपको इस स्टॉक से कम से कम 9% रिटर्न की उम्मीद करनी चाहिए, ताकि यह एक आकर्षक इन्वेस्टमेंट हो सके.

आवश्यक रिटर्न दर की सीमाएं

• व्यक्तिगत प्रकृति: व्यक्तिगत रिस्क सहनशीलता, इन्वेस्टमेंट लक्ष्यों और मार्केट की अपेक्षाओं के आधार पर अलग-अलग होती है.
• भविष्य के रिटर्न का अनुमान लगाने में कठिनाई: भविष्य की मार्केट की स्थितियों को सही तरीके से प्रोजेक्ट करना चुनौतीपूर्ण है.
• शॉर्ट-टर्म के उतार-चढ़ाव को अनदेखा करता है: आमतौर पर, वार्षिक दर शॉर्ट-टर्म मार्केट के उतार-चढ़ाव का कारण नहीं होती है.
• जोखिम को अधिक सरल बनाना: CAPM जैसे मॉडल सभी निवेश जोखिमों को पूरी तरह से नहीं पकड़ सकते हैं.
• विवेकपूर्ण इन्वेस्टर व्यवहार: मान लीजिए कि इन्वेस्टर विवेकपूर्ण तरीके से कार्य करते हैं, भावनाओं और पक्षपात की भूमिका को अनदेखा करते हैं.
• मार्केट की स्थितियों को बदलने का कारण नहीं है: अक्सर ऐतिहासिक डेटा के आधार पर, मार्केट की स्थितियों में बदलाव के साथ संभावित रूप से अप्रचलित हो जाता है.
• टैक्स और महंगाई पर विचार नहीं किया जा सकता है: आमतौर पर टैक्स और महंगाई को ध्यान में नहीं रखता जब तक कि स्पष्ट रूप से इसमें शामिल न किया जाए.
• जटिल इन्वेस्टमेंट के लिए एप्लीकेशन करने में कठिनाई: डेरिवेटिव या स्ट्रक्चर्ड प्रोडक्ट के लिए अप्लाई करना चुनौतीपूर्ण है.
• अवास्तविक अपेक्षाओं की संभावना: अगर सावधानीपूर्वक गणना नहीं की जाती है, तो यह अवास्तविक अपेक्षाओं को निर्धारित कर सकता है.
• गैर-फाइनेंशियल कारकों को अनदेखा करता है: फाइनेंशियल रिटर्न से अधिक लाभ प्राप्त नहीं करता है, जैसे कि सामाजिक प्रभाव या रणनीतिक लाभ.

निष्कर्ष

सूचित निवेश निर्णय लेने के लिए आवश्यक रिटर्न दर को समझना महत्वपूर्ण है. यह आपको यह मूल्यांकन करने में मदद करता है कि क्या इन्वेस्टमेंट का अवसर आपके फाइनेंशियल लक्ष्यों और जोखिम सहनशीलता के अनुरूप है या नहीं. याद रखें, जब उच्च रिटर्न का लक्ष्य ललचीला हो रहा है, तो इसमें शामिल जोखिमों के साथ संभावित रिवॉर्ड को संतुलित करना आवश्यक है.