सॉवरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ)

सॉवरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) क्या है?

सॉवरेन वेल्थ फंड को कई विभिन्न स्रोतों से फाइनेंसिंग मिल सकती है. सामान्य स्रोतों में ट्रेड सरप्लस, बैंक रिज़र्व ओवर बजटिंग, फॉरेन एक्सचेंज ऑपरेशन, प्राइवेटाइज़ेशन से पैसे, राज्य के स्वामित्व वाली प्राकृतिक संसाधन आय से अतिरिक्त रिज़र्व और सरकारी ट्रांसफर भुगतान शामिल हैं.

सॉवरेन वेल्थ फंड अक्सर एक विशिष्ट लक्ष्य को ध्यान में रखते हैं. सॉवरेन वेल्थ फंड कुछ देशों में प्राइवेट सेक्टर वेंचर कैपिटल के समान हैं.

एसडब्ल्यूएफ के पास किसी भी अन्य प्रकार के इन्वेस्टमेंट फंड की तरह अपने लक्ष्य, स्थितियां, जोखिम सहनशीलता, ज़िम्मेदारी मैच और लिक्विडिटी संबंधी समस्याएं हैं. कुछ फंड रिटर्न के मुकाबले लिक्विडिटी के पक्ष में हो सकते हैं, और इसके विपरीत. सॉवरेन वेल्थ फंड की रिस्क मैनेजमेंट स्ट्रेटेजी, एसेट और लक्ष्यों के आधार पर, बहुत सावधानी से जोखिम के लिए उच्च सहनशीलता तक अलग-अलग हो सकती है.
 

एसडब्ल्यूएफ के प्रकार क्या हैं?

पारंपरिक रूप से, सॉवरेन वेल्थ फंड को इस प्रकार वर्गीकृत किया गया है:

1. . वर्षा दिवस का पैसा: पैसों को स्थिर करने का एक और नाम बरसात के दिन का फंड है. उन्हें धन से बनाया जाता है जो सरकार ने देश को झटके से अर्थव्यवस्था की सुरक्षा के लिए अलग रखा है. "आर्थिक आघात" के नाम से जानी जाने वाली अप्रत्याशित घटनाओं के परिणामस्वरूप आर्थिक विस्तार की दर में तीव्र बदलाव होता है. अप्रत्याशित घटनाओं में से कुछ हैं:

• कल्याणकारी भुगतान में अप्रत्याशित टैक्स में वृद्धि या कमी
• फाइनेंशियल संकट, जिसके परिणामस्वरूप केंद्रीय बैंक की क्रेडिट बढ़ाने या पैसे कम करने की क्षमता हो सकती है.
• बेरोजगारी दर में अचानक वृद्धि
• एक अप्रत्याशित टेक्नोलॉजिकल एडवांस
• गैस और तेल जैसे प्राकृतिक संसाधनों की लागत में नाटकीय वृद्धि
• बहुसंस्कृत राजनीति

स्टेबिलिटी फंड रूस के एसडब्ल्यूएफ में से एक है, उदाहरण के लिए. तेल और गैस के सबसे बड़े निर्यातकों में से एक होने के कारण, देश निस्संदेह वस्तुओं की लागत में बदलाव के कारण आने वाले आर्थिक खतरों से असुरक्षित है. इसके परिणामस्वरूप, इसके स्टेबिलाइजेशन फंड का मुख्य उद्देश्य गैस या तेल की कीमत में तीव्र गिरावट के कारण अर्थव्यवस्था को फाइनेंशियल मुद्दों से सुरक्षित करना है.

2. . फ्यूचर जनरेशन फंड: इंटरजनरेशनल सेविंग फंड को फ्यूचर जनरेशन फंड कहा जाता है. इस प्रकार का फंड कई देशों में स्थापित किया जाता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि उनके पास बुढ़ापे की आबादी से जुड़े बढ़ते खर्चों को पूरा करने के लिए पर्याप्त फंड हो. यह आने वाले वर्षों में सार्वजनिक कब्जा पर तनाव को कम करता है.

3. . रिज़र्व इन्वेस्टमेंट फंड: एसडब्ल्यूएफ के अन्य रूपों के विपरीत, एक रिज़र्व इन्वेस्टमेंट फंड विशेष रूप से इन्वेस्टमेंट के लिए पैसे को अलग करता है. अकाउंट का मुख्य उद्देश्य उच्च आय वाले, लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट के लिए उपयुक्त पूंजी बनाना है.

4. पेंशन रिज़र्व फंड: राष्ट्र की पेंशन प्रणाली को सपोर्ट करने के लिए निर्धारित फंड को पेंशन रिज़र्व फंड कहा जाता है. इस तरह की स्कीम के साथ, पेंशन की लागत को कवर करने के लिए सरकार का बजट पूरी तरह से जिम्मेदार नहीं है. पेंशन रिज़र्व फंड हर देश में मौजूद नहीं है, इसके महत्व के बावजूद. यह विशेष रूप से कम जन्म दर और बढ़ती उम्र की आबादी वाले देशों में प्रचलित है.
 

एसडब्ल्यूएफ के उद्देश्य

निम्नलिखित लिस्ट में कुछ सॉवरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) के मुख्य लक्ष्य शामिल हैं:

1. अत्यधिक निर्यात अस्थिरता के खिलाफ देश के बजट और अर्थव्यवस्था को बनाए रखना और उसे संतुलित करना.
2. विदेशी मुद्रा के भंडार की तुलना में अधिक रिटर्न जनरेट करना.
3. किसी भी अतिरिक्त लिक्विडिटी को जारी करने में मौद्रिक प्राधिकारियों की मदद करना.
4. अगली पीढ़ियों के लिए बचत को बढ़ाना.
5. देश के सामाजिक और आर्थिक प्रगति में पैसे का योगदान देना.
6. चुने गए देशों को लॉन्ग-टर्म, सस्टेनेबल कैपिटल ग्रोथ प्रदान करना.
 

भारत के एसडब्ल्यूएफ में निवेशक: नेशनल इन्वेस्टमेंट एंड इंफ्रास्ट्रक्चर फंड

भारत का पहला सॉवरेन वेल्थ फंड - नेशनल इन्वेस्टमेंट एंड इंफ्रास्ट्रक्चर फंड (एनआईआईएफ) - केवल पूंजी का पूल नहीं है; यह भारत की विकास कहानी पर वैश्विक और घरेलू फाइनेंशियल भारी भारों के लिए एक चुंबक है.

• बिग इंटरनेशनल बेट: अबू धाबी लीड्स वे: अक्टूबर 2017 में, अबू धाबी इन्वेस्टमेंट अथॉरिटी (एडीआईए) ने एनआईआईएफ के साथ $1 बिलियन अमेरिकी डॉलर के पहले इंटरनेशनल इन्वेस्टमेंट एग्रीमेंट पर हस्ताक्षर करके हेडलाइन की. दुनिया के सबसे बड़े सॉवरेन वेल्थ फंड में से एक के इस साहसिक कदम ने एक स्पष्ट संदेश भेजा है - ग्लोबल इन्वेस्टर्स भारत के इन्फ्रास्ट्रक्चर फ्यूचर पर बुलिश हैं.
• भारत की बैंकिंग दिग्गजों ने कदम उठाया: आत्मविश्वास केवल वैश्विक नहीं है. घरेलू फाइनेंशियल संस्थान भी गहराई से शामिल हैं. आईसीआईसीआई बैंक, एचडीएफसी बैंक, ऐक्सिस बैंक और कोटक महिंद्रा लाइफ इंश्योरेंस जैसे प्रमुख कंपनियों ने एनआईआईएफ में महत्वपूर्ण निवेश किया है, जो विश्वास को मजबूत करता है और फंड के लॉन्ग-टर्म विजन में विश्वसनीयता जोड़ता है.
• एशियाई इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट बैंक ने मूवमेंट में शामिल किया: मजबूती की एक और परत जोड़ते हुए, एशियाई इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट बैंक (एआईआईबी) जून 2018 में विदेश आया. शुरुआती $100 मिलियन निवेश के साथ, एआईआईबी ने $100 मिलियन से अधिक के लिए प्रतिबद्धता जताई, जिसमें बुनियादी ढांचे के माध्यम से राष्ट्र निर्माण के एनआईआईएफ के लक्ष्य के साथ मजबूत संरेखन दिखाया गया है.
• भारत सरकार - एनआईआईएफ की रीढ़: भारत सरकार के पास फंड में ठोस 49% हिस्सेदारी है, जो इसे एक प्रमुख एंकर बनाती है. केंद्रीय बजट 2015-16, तत्कालीन वित्त मंत्री अरुण जेटली के नेतृत्व में, मुख्य बुनियादी ढांचे के क्षेत्रों के लिए दीर्घकालिक पूंजी प्रदान करने के उद्देश्य से इस महत्वाकांक्षी उद्यम को शुरू करने के लिए ₹20,000 करोड़ आवंटित किए गए.
• विज़न क्या है?: सड़कों और बंदरगाहों के निर्माण से लेकर हवाई अड्डों और लॉजिस्टिक पार्कों तक, एनआईआईएफ भारत के भौतिक परिदृश्य को बदलने में सक्षम बना रहा है - और यह दुनिया में कुछ सबसे सम्मानित फाइनेंशियल नामों के समर्थन से ऐसा कर रहा है.
   

एसडब्ल्यूएफ के उदाहरण

इस समय दुनिया में बहुत सारे एसडब्ल्यूएफ हैं. निम्नलिखित एसडब्ल्यूएफ सबसे अधिक रैंक वाले हैं:

1. नॉर्वे का ग्लोबल गवर्नमेंट पेंशन फंड

फेडरल रिज़र्व ग्लोबल एसडब्ल्यूएफ के लिए एक और शब्द "ऑयल फंड" है. इसे 1990 में स्थापित किया गया था और वर्तमान में एसेट में $1 ट्रिलियन से अधिक है. नॉर्वे का पेट्रोलियम क्षेत्र राजस्व उत्पन्न करता है, जिसका उद्देश्य नॉर्वेजियन फंड के माध्यम से अन्य प्रकार के एसेट में निवेश करना है.

2. अबु धाबी निवेश प्राधिकरण (एडीआईए)

अबू धाबी के अमीरात ने अबू धाबी इन्वेस्टमेंट अथॉरिटी की स्थापना की और स्वामित्व को बनाए रखा है. अबू धाबी के अमीरात ने 1970 के दशक में पता चला कि इसके तेल जमाराशियां और बिज़नेस में अधिक राजस्व लाया जा रहा है.

3. चीन निवेश निगम:

देश के विदेशी मुद्रा भंडार का हिस्सा चीन निवेश निगम के माध्यम से पुनः निवेश करना है. फंड की सटीक एसेट काउंट स्पष्ट नहीं है, हालांकि इसका मूल्य लगभग $800 बिलियन के बराबर माना जाता है.
 

सॉवरेन वेल्थ फंड के फायदे और नुकसान

हालांकि वे प्रायोजक देशों के लिए कई लाभ प्रदान करते हैं, लेकिन सॉवरेन वेल्थ फंड में कुछ जोखिम और प्रतिबंध भी होते हैं.

फायदे: 

• स्थिरीकरण का तंत्र: एसडब्ल्यूएफ अक्सर आर्थिक आघातों के खिलाफ बफर के रूप में काम करते हैं. सॉवरेन वेल्थ फंड देशों में बजट संयम का समर्थन कर सकते हैं जो मंदी के दौरान तेल जैसी अस्थिर वस्तुओं पर महत्वपूर्ण रूप से निर्भर करते हैं. 
• इंटरजनरेशनल इक्विटी: जब किसी देश की संपत्ति गैर-नवीकरणीय संसाधनों से प्राप्त होती है, तो यह गारंटी देता है कि भविष्य की पीढ़ियों को विवेकपूर्ण बचत और निवेश के माध्यम से इससे लाभ होगा. 
• डाइवर्सिफिकेशन: सॉवरेन फंड अमेरिकी ट्रेजरी जैसे अधिक पारंपरिक रिज़र्व के विपरीत अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक, रियल एस्टेट और वैकल्पिक एसेट में राष्ट्रीय एसेट को ले जाते हैं. इस डाइवर्सिफिकेशन के कारण घरेलू आर्थिक जोखिम कम हो जाते हैं. 
• रणनीतिक निवेश: कुछ सॉवरेन फंड सॉफ्ट पावर कंड्यूट के रूप में काम करते हैं. अंतर्राष्ट्रीय व्यवसायों में पर्याप्त शेयर प्राप्त करके, वे वित्तीय लाभ के माध्यम से भू-राजनीतिक शक्ति प्रदान करते हैं.

नुकसान:

• पारदर्शिता और शासन के मुद्दे: कई SWF, विशेष रूप से कम लोकतांत्रिक देशों में, अस्पष्टता से परेशान हैं. होल्डिंग्स और इन्वेस्टमेंट रेशनेबल पर खुलासे की कमी से प्राप्तकर्ता देशों में चिंताएं बढ़ सकती हैं.
• राजनीतिक हस्तक्षेप: प्राइवेट फंड के विपरीत, सॉवरेन वेल्थ फंड राजनीतिक निर्णय लेने के संपर्क में होते हैं, जो लॉन्ग-टर्म निवेश रिटर्न को कम कर सकते हैं.
• करेंसी और भू-राजनैतिक जोखिम: जैसे-जैसे वे वैश्विक स्तर पर निवेश करते हैं, SWF को करेंसी के उतार-चढ़ाव और भू-राजनैतिक तनाव का सामना करना पड़ता है, जो रिटर्न को खतरे में डाल सकता है.
• विशिष्ट एसेट के ओवरएक्सपोजर: कुछ सॉवरेन फंड रियल एस्टेट या एनर्जी जैसे सेक्टर में इन्वेस्टमेंट पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जिससे उन्हें साइक्लिकल डाउनटर्न की संभावना होती है.

इन चुनौतियों के बावजूद, नॉर्वे या सिंगापुर की जीआईसी जैसे अच्छी तरह से संचालित सॉवरेन वेल्थ फंडों ने मजबूत कानूनी फ्रेमवर्क और निवेश स्वायत्तता के आधार पर निरंतर सफलता दिखाई है.
 

निवेश की शर्तें

सॉवरेन वेल्थ फंड कैसे काम करते हैं, यह समझने के लिए, आपको कुछ फाइनेंशियल और इन्वेस्टमेंट से संबंधित शर्तों से परिचित होना चाहिए जो अपनी रणनीति और निष्पादन को आधारित करते हैं.

• स्ट्रैटेजिक एसेट एलोकेशन (एसएए): यह एक लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट फ्रेमवर्क है जिसका उपयोग एसडब्ल्यूएफ द्वारा इक्विटी, फिक्स्ड इनकम, रियल एस्टेट और विकल्पों जैसे एसेट क्लास में अपने पोर्टफोलियो को विभाजित करने के लिए किया जाता है. SAA जोखिम-रिटर्न प्रोफाइल को दर्शाता है जो सॉवरेन फंड के मैंडेट के अनुरूप है.
• जोखिम-समायोजित रिटर्न: एसडब्ल्यूएफ के लिए एक प्रमुख मेट्रिक, यह लिए गए जोखिम के स्तर के आधार पर रिटर्न को एडजस्ट करता है. अपने सार्वजनिक आदेशों को देखते हुए, SWF को न केवल रिटर्न के लिए जवाबदेह माना जाता है, बल्कि उन्हें प्राप्त करने के लिए किए गए जोखिम भी हैं.
• वैकल्पिक एसेट: इनमें हेज फंड, प्राइवेट इक्विटी, वेंचर कैपिटल और इन्फ्रास्ट्रक्चर शामिल हैं. कई सॉवरेन वेल्थ फंड उच्च लॉन्ग-टर्म रिटर्न और डाइवर्सिफिकेशन के लिए इन एसेट में अपने पोर्टफोलियो का एक हिस्सा आवंटित करते हैं.
• पर्यावरण, सामाजिक और शासन (ईएसजी): बढ़ते हुए, एसडब्ल्यूएफ अपनी निवेश रणनीतियों में ईएसजी कारकों को एकीकृत कर रहे हैं. नॉर्वे का सॉवरेन वेल्थ फंड इस क्षेत्र में एक लीडर है, जो नियमित रूप से नैतिक दिशानिर्देशों का उल्लंघन करने वाली फर्मों से अलग होता है.
• को-इन्वेस्टमेंट: एक बढ़ता रुझान जहां सॉवरेन फंड प्राइवेट इक्विटी फर्मों या अन्य संस्थागत निवेशकों के साथ बड़े सौदों में निवेश करते हैं. को-इन्वेस्टमेंट हाई मैनेजमेंट फीस के बिना डील्स का एक्सेस प्रदान करता है.
• शैडो कैपिटल: एसडब्ल्यूएफ कभी-कभी शैडो कैपिटल के रूप में कार्य करते हैं, जो अपने गवर्नेंस में भाग लिए बिना पैसिव रूप से फंड में निवेश करते हैं, लेकिन वैकल्पिक मार्केट में एक्सपोज़र प्राप्त करते हैं.
• लायबिलिटी मैचिंग: विशेष रूप से पेंशन-आधारित सॉवरेन फंड से संबंधित, इसमें भविष्य के भुगतान दायित्वों के साथ एसेट इन्वेस्टमेंट को संरेखित करना शामिल है.

सॉवरेन फंड जटिल ग्लोबल फाइनेंशियल मार्केट को कैसे नेविगेट करते हैं, यह समझने के लिए इन शर्तों को समझना महत्वपूर्ण है.
 

सॉवरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) का महत्व

सॉवरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) का उद्देश्य देश की अर्थव्यवस्था और जनसंख्या का समर्थन करना है. क्योंकि एसडब्ल्यूएफ लिक्विडिटी से अधिक लाभ को प्राथमिकता देते हैं, इसलिए नॉन-प्रॉफिट सॉवरेन वेल्थ फंड इंस्टीट्यूट के अनुसार वे पारंपरिक विदेशी करेंसी रिज़र्व की तुलना में अधिक जोखिम सह. कम विदेशी ऋण या बजट सरप्लस के समय सरकारों को सहायता देने के लिए एसडब्ल्यूएफ की स्थापना की गई थी. कुछ देश तेल, तांबे या हीरे जैसे कच्चे माल के निर्यात पर निर्भर करते हैं और शॉर्ट-टर्म आवश्यकताओं के लिए इस अतिरिक्त लिक्विडिटी को कैश के रूप में बनाए रखने में असमर्थ हैं.

इस देश के एसडब्ल्यूएफ विकास के प्रमुख कारण संसाधन उत्पादन की अप्रत्याशित प्रकृति, संसाधन कीमतों की अत्यधिक अस्थिरता और संसाधनों की समाप्ति होती है. अप्रत्याशित समय में युद्ध की छाती जैसे रणनीतिक या फाइनेंशियल उद्देश्यों के लिए भी एसडब्ल्यूएफ स्थापित किए जा सकते हैं.
 

निष्कर्ष

सरकार अपने निवेश पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए एक सॉवरेन वेल्थ फंड का उपयोग कर सकती है, जो आय का एक संग्रह है. एसडब्ल्यूएफ वाले अधिकांश देशों ने फंडिंग के मुख्य स्रोत के रूप में छोटी संख्या में वस्तुओं पर भरोसा किया है. एक प्रमुख उदाहरण मध्य पूर्वी देश हैं, जिनकी अर्थव्यवस्थाएं अधिकांशतः अपने तेल क्षेत्रों द्वारा उत्पादित राजस्व पर निर्भर करती हैं.