सॉवरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ)

सॉवरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) क्या है?

सॉवरेन वेल्थ फंड को कई अलग-अलग स्रोतों से फाइनेंसिंग मिल सकती है. सामान्य स्रोतों में ट्रेड सरप्लस, ओवर बजट के माध्यम से बनाए गए बैंक रिज़र्व, विदेशी मुद्रा संचालन, निजीकरण से पैसे, राज्य के स्वामित्व वाले प्राकृतिक संसाधन आय से अतिरिक्त रिज़र्व और सरकारी ट्रांसफर भुगतान शामिल हैं.

सॉवरेन वेल्थ फंड का अक्सर एक विशेष लक्ष्य होता है. सॉवरेन वेल्थ फंड कुछ देशों में प्राइवेट सेक्टर वेंचर कैपिटल के समान हैं.

एसडब्ल्यूएफ के अपने लक्ष्य, शर्तें, जोखिम सहिष्णुता, ज़िम्मेदारी मैच और लिक्विडिटी संबंधी समस्याएं हैं, जैसे कि किसी अन्य प्रकार के इन्वेस्टमेंट फंड. कुछ फंड रिटर्न की तुलना में लिक्विडिटी का पक्ष रख सकते हैं, और इसके विपरीत. सॉवरेन वेल्थ फंड की रिस्क मैनेजमेंट स्ट्रेटेजी, एसेट और लक्ष्यों के आधार पर, जोखिम के लिए उच्च सहनशीलता के लिए बहुत सावधानी से अलग-अलग हो सकती है.
 

SWF के प्रकार क्या हैं?

पारंपरिक रूप से, सॉवरेन वेल्थ फंड को इस प्रकार वर्गीकृत किया गया है:

1. बरसात के दिन का पैसा: स्टेबिलाइज़ेशन मनी के लिए एक और नाम है रेनी डे फंड. वे पैसे से बने हैं, जो सरकार ने देश को झटके से अर्थव्यवस्था तक बचाने के लिए अलग रखा है. "इकोनॉमिक शॉक" के नाम से जानी जाने वाली अप्रत्याशित घटनाओं के परिणामस्वरूप आर्थिक विस्तार की दर में तेज बदलाव होता है. अप्रत्याशित घटनाओं में से हैं:

• कल्याणकारी भुगतान में अप्रत्याशित टैक्स में वृद्धि या कमी
• एक वित्तीय संकट, जिसके परिणामस्वरूप केंद्रीय बैंक की क्रेडिट बढ़ाने या लोन देने की क्षमता में कमी हो सकती है.
• बेरोजगारी दर में अचानक वृद्धि
• एक अप्रत्याशित तकनीकी प्रगति
• गैस और तेल जैसे प्राकृतिक संसाधनों की लागत में नाटकीय वृद्धि
• कठोर राजनीति

स्टेबिलिटी फंड रूस के SWF में से एक है, उदाहरण के लिए. तेल और गैस के सबसे बड़े निर्यातकों में से एक होने के नाते, देश निःसंदेह वस्तुओं की लागत में बदलाव के कारण आने वाले मौद्रिक खतरों से संवेदनशील है. नतीजतन, इसके स्थिरीकरण निधि का मुख्य उद्देश्य गैस या तेल की कीमतों में तीव्र गिरावट के कारण आने वाली वित्तीय समस्याओं से अर्थव्यवस्था की रक्षा करना है.

2. फ्यूचर जनरेशन फंड: इंटरजनरेशनल सेविंग फंड को फ्यूचर जनरेशन फंड कहा जाता है. इस प्रकार का फंड कई देशों में स्थापित किया गया है, ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि उनके पास बुढ़ापे से जुड़े बढ़ते खर्चों को पूरा करने के लिए पर्याप्त फंड हो. यह आने वाले वर्षों में सार्वजनिक ऑफर पर तनाव को कम करता है.

3. रिज़र्व इन्वेस्टमेंट फंड: एसडब्ल्यूएफ के अन्य रूपों के विपरीत, एक रिज़र्व इन्वेस्टमेंट फंड विशेष रूप से इन्वेस्टमेंट के लिए पैसे अलग रखता है. अकाउंट का मुख्य उद्देश्य उच्च आय वाले, दीर्घकालिक निवेशों के लिए उपयुक्त पूंजी प्रस्तुत करना है.

4. पेंशन रिज़र्व फंड: राष्ट्र की पेंशन प्रणाली को समर्थन देने के लिए निर्धारित फंड को पेंशन रिज़र्व फंड कहा जाता है. इस तरह की स्कीम के साथ, सरकार का बजट पेंशन लागत को कवर करने के लिए पूरी तरह से जिम्मेदार नहीं है. इसके महत्व के बावजूद, हर देश में पेंशन रिज़र्व फंड मौजूद नहीं है. यह विशेष रूप से कम जन्म दर और बढ़ती उम्र वाली आबादी वाले देशों में प्रचलित है.
 

SWF के उद्देश्य

निम्नलिखित लिस्ट में कुछ सॉवरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) के मुख्य लक्ष्य शामिल हैं:

1. अत्यधिक निर्यात अस्थिरता से राष्ट्र के बजट और अर्थव्यवस्था की सुरक्षा और संतुलन.
2. विदेशी मुद्रा के भंडार से अधिक रिटर्न जनरेट करना.
3. मौद्रिक अधिकारियों को किसी भी अतिरिक्त लिक्विडिटी को जारी करने में मदद करने के लिए.
4. अगली पीढ़ियों के लिए बचत को बढ़ावा देना.
5. देश की सामाजिक और आर्थिक प्रगति में पैसे का योगदान.
6. चुने गए देशों को दीर्घकालिक, सतत पूंजी विकास देने के लिए.
 

भारत के एसडब्ल्यूएफ में निवेशक: नेशनल इन्वेस्टमेंट एंड इंफ्रास्ट्रक्चर फंड

भारत का पहला सॉवरेन वेल्थ फंड - नेशनल इन्वेस्टमेंट एंड इंफ्रास्ट्रक्चर फंड (एनआईआईएफ) - केवल पूंजी का पूल नहीं है; यह भारत की विकास कहानी पर वैश्विक और घरेलू फाइनेंशियल भारी भारों के लिए एक चुंबक है.

• बिग इंटरनेशनल बेट: अबू धाबी लीड्स वे: अक्टूबर 2017 में, अबू धाबी इन्वेस्टमेंट अथॉरिटी (एडीआईए) ने एनआईआईएफ के साथ $1 बिलियन अमेरिकी डॉलर के पहले इंटरनेशनल इन्वेस्टमेंट एग्रीमेंट पर हस्ताक्षर करके हेडलाइन की. दुनिया के सबसे बड़े सॉवरेन वेल्थ फंड में से एक के इस साहसिक कदम ने एक स्पष्ट संदेश भेजा है - ग्लोबल इन्वेस्टर्स भारत के इन्फ्रास्ट्रक्चर फ्यूचर पर बुलिश हैं.
• भारत की बैंकिंग दिग्गजों ने कदम उठाया: आत्मविश्वास केवल वैश्विक नहीं है. घरेलू फाइनेंशियल संस्थान भी गहराई से शामिल हैं. आईसीआईसीआई बैंक, एचडीएफसी बैंक, ऐक्सिस बैंक और कोटक महिंद्रा लाइफ इंश्योरेंस जैसे प्रमुख कंपनियों ने एनआईआईएफ में महत्वपूर्ण निवेश किया है, जो विश्वास को मजबूत करता है और फंड के लॉन्ग-टर्म विजन में विश्वसनीयता जोड़ता है.
• एशियाई इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट बैंक ने मूवमेंट में शामिल किया: मजबूती की एक और परत जोड़ते हुए, एशियाई इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट बैंक (एआईआईबी) जून 2018 में विदेश आया. शुरुआती $100 मिलियन निवेश के साथ, एआईआईबी ने $100 मिलियन से अधिक के लिए प्रतिबद्धता जताई, जिसमें बुनियादी ढांचे के माध्यम से राष्ट्र निर्माण के एनआईआईएफ के लक्ष्य के साथ मजबूत संरेखन दिखाया गया है.
• भारत सरकार - एनआईआईएफ की रीढ़: भारत सरकार के पास फंड में ठोस 49% हिस्सेदारी है, जो इसे एक प्रमुख एंकर बनाती है. केंद्रीय बजट 2015-16, तत्कालीन वित्त मंत्री अरुण जेटली के नेतृत्व में, मुख्य बुनियादी ढांचे के क्षेत्रों के लिए दीर्घकालिक पूंजी प्रदान करने के उद्देश्य से इस महत्वाकांक्षी उद्यम को शुरू करने के लिए ₹20,000 करोड़ आवंटित किए गए.
• विज़न क्या है?: सड़कों और बंदरगाहों के निर्माण से लेकर हवाई अड्डों और लॉजिस्टिक पार्कों तक, एनआईआईएफ भारत के भौतिक परिदृश्य को बदलने में सक्षम बना रहा है - और यह दुनिया में कुछ सबसे सम्मानित फाइनेंशियल नामों के समर्थन से ऐसा कर रहा है.
   

SWFs के उदाहरण

अभी दुनिया में बहुत सारे SWF हैं. निम्नलिखित SWF सबसे अधिक रैंक वाले हैं:

1. ग्लोबल गवर्नमेंट पेंशन फंड ऑफ नॉर्वे

वैश्विक SWF के लिए फेडरल रिजर्व एक और शब्द "तेल कोष" है इसे 1990 में स्थापित किया गया था और वर्तमान में $1 ट्रिलियन से अधिक एसेट हैं. नॉर्वे का पेट्रोलियम सेक्टर राजस्व उत्पन्न करता है, जिसका उद्देश्य नॉर्वेजियन फंड के माध्यम से अन्य प्रकार के एसेट में निवेश करना है.

2. अबू धाबी निवेश प्राधिकरण (एडीआईए)

अबू धाबी की अमीरात की स्थापना हुई और अबू धाबी निवेश प्राधिकरण के स्वामित्व को जारी रखा गया. अबू धाबी के अमीरात ने 1970 के दशक में पता चला कि इसके तेल जमा और बिज़नेस में अतिरिक्त राजस्व की पर्याप्त मात्रा लाई जा रही है.

3. चीन निवेश निगम:

देश के विदेशी मुद्रा भंडार का हिस्सा चीन निवेश निगम के माध्यम से पुनर्निवेश करना है. फंड की सटीक एसेट काउंट स्पष्ट नहीं है, हालांकि इसका मूल्य करीब $800 बिलियन माना जाता है.
 

सॉवरेन वेल्थ फंड के फायदे और नुकसान

हालांकि वे प्रायोजक देशों के लिए कई लाभ प्रदान करते हैं, लेकिन सॉवरेन वेल्थ फंड में कुछ जोखिम और प्रतिबंध भी होते हैं.

फायदे:

• स्थिरीकरण का तंत्र: एसडब्ल्यूएफ अक्सर आर्थिक आघातों के खिलाफ बफर के रूप में काम करते हैं. सॉवरेन वेल्थ फंड देशों में बजट संयम का समर्थन कर सकते हैं जो मंदी के दौरान तेल जैसी अस्थिर वस्तुओं पर महत्वपूर्ण रूप से निर्भर करते हैं.
• इंटरजनरेशनल इक्विटी: जब किसी देश की संपत्ति गैर-नवीकरणीय संसाधनों से प्राप्त होती है, तो यह गारंटी देता है कि भविष्य की पीढ़ियों को विवेकपूर्ण बचत और निवेश के माध्यम से इससे लाभ होगा.
• डाइवर्सिफिकेशन: सॉवरेन फंड अमेरिकी ट्रेजरी जैसे अधिक पारंपरिक रिज़र्व के विपरीत अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक, रियल एस्टेट और वैकल्पिक एसेट में राष्ट्रीय एसेट को ले जाते हैं. इस डाइवर्सिफिकेशन के कारण घरेलू आर्थिक जोखिम कम हो जाते हैं.
• रणनीतिक निवेश: कुछ सॉवरेन फंड सॉफ्ट पावर कंड्यूट के रूप में काम करते हैं. अंतर्राष्ट्रीय व्यवसायों में पर्याप्त शेयर प्राप्त करके, वे वित्तीय लाभ के माध्यम से भू-राजनीतिक शक्ति प्रदान करते हैं.

कॉन्स:

• पारदर्शिता और शासन के मुद्दे: कई SWF, विशेष रूप से कम लोकतांत्रिक देशों में, अस्पष्टता से परेशान हैं. होल्डिंग्स और इन्वेस्टमेंट रेशनेबल पर खुलासे की कमी से प्राप्तकर्ता देशों में चिंताएं बढ़ सकती हैं.
• राजनीतिक हस्तक्षेप: प्राइवेट फंड के विपरीत, सॉवरेन वेल्थ फंड राजनीतिक निर्णय लेने के संपर्क में होते हैं, जो लॉन्ग-टर्म निवेश रिटर्न को कम कर सकते हैं.
• करेंसी और भू-राजनैतिक जोखिम: जैसे-जैसे वे वैश्विक स्तर पर निवेश करते हैं, SWF को करेंसी के उतार-चढ़ाव और भू-राजनैतिक तनाव का सामना करना पड़ता है, जो रिटर्न को खतरे में डाल सकता है.
• विशिष्ट एसेट के ओवरएक्सपोजर: कुछ सॉवरेन फंड रियल एस्टेट या एनर्जी जैसे सेक्टर में इन्वेस्टमेंट पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जिससे उन्हें साइक्लिकल डाउनटर्न की संभावना होती है.

इन चुनौतियों के बावजूद, नॉर्वे या सिंगापुर के GIC जैसे सुनियोजित सॉवरेन वेल्थ फंड ने मजबूत कानूनी ढांचे और इन्वेस्टमेंट स्वायत्तता के आधार पर निरंतर सफलता दिखाई है.
 

निवेश की शर्तें

यह समझने के लिए कि सॉवरेन वेल्थ फंड कैसे काम करते हैं, आपको कुछ फाइनेंशियल और इन्वेस्टमेंट से संबंधित शर्तों से परिचित होना चाहिए जो उनकी रणनीति और निष्पादन को आधार बनाते हैं.

• स्ट्रेटजिक एसेट एलोकेशन (एसएए): यह एक लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट फ्रेमवर्क है जिसका उपयोग एसडब्ल्यूएफ द्वारा इक्विटी, फिक्स्ड इनकम, रियल एस्टेट और विकल्पों जैसे एसेट क्लास में अपने पोर्टफोलियो को विभाजित करने के लिए किया जाता है. SAA रिस्क-रिटर्न प्रोफाइल को दर्शाता है जो सॉवरेन फंड के मैंडेट के अनुरूप है.
• रिस्क-एडजस्टेड रिटर्न: SWF के लिए एक प्रमुख मेट्रिक, यह लिए गए रिस्क के स्तर के आधार पर रिटर्न को एडजस्ट करता है. अपने सार्वजनिक आदेशों को देखते हुए, एसडब्ल्यूएफ को न केवल रिटर्न के लिए, बल्कि उन्हें प्राप्त करने के लिए किए गए जोखिमों के लिए भी जवाबदेह माना जाता है.
• वैकल्पिक एसेट: इनमें हेज फंड, प्राइवेट इक्विटी, वेंचर कैपिटल और इन्फ्रास्ट्रक्चर शामिल हैं. कई सॉवरेन वेल्थ फंड उच्च लॉन्ग-टर्म रिटर्न और डाइवर्सिफिकेशन के लिए अपने पोर्टफोलियो का एक हिस्सा इन एसेट में आवंटित करते हैं.
• पर्यावरणीय, सामाजिक और शासन (ईएसजी): बढ़ते हुए, एसडब्ल्यूएफ ESG कारकों को अपनी इन्वेस्टमेंट रणनीतियों में एकीकृत कर रहे हैं. नॉर्वे का सॉवरेन वेल्थ फंड इस क्षेत्र में एक लीडर है, जो नियमित रूप से उन फर्मों से अलग होता है जो नैतिक दिशानिर्देशों का उल्लंघन करते हैं.
• को-इन्वेस्टमेंट: एक बढ़ता ट्रेंड जहां सॉवरेन फंड प्राइवेट इक्विटी फर्मों या अन्य संस्थागत निवेशकों के साथ बड़ी डील में इन्वेस्ट करते हैं. को-इन्वेस्टमेंट उच्च मैनेजमेंट शुल्क के बिना डील का एक्सेस प्रदान करता है.
• Shadow Capital: SWF कभी-कभी Shadow Capital के रूप में कार्य करते हैं, जो अपने गवर्नेंस में भाग लिए बिना पैसिव रूप से फंड में निवेश करते हैं, लेकिन वैकल्पिक मार्केट में निवेश करते हैं.
• लायबिलिटी मैचिंग: विशेष रूप से पेंशन-आधारित सॉवरेन फंड से संबंधित, इसमें एसेट इन्वेस्टमेंट को भविष्य के भुगतान दायित्वों के साथ अलाइन करना शामिल है.

सॉवरेन फंड कैसे जटिल वैश्विक फाइनेंशियल मार्केट में नेविगेट करते हैं, यह समझने के लिए इन शब्दों को समझना महत्वपूर्ण है.
 

सॉवरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) का महत्व

सॉवरेन वेल्थ फंड (एसडब्ल्यूएफ) का उद्देश्य किसी देश की अर्थव्यवस्था और आबादी का समर्थन करना है. गैर-लाभकारी सॉवरेन वेल्थ फंड इंस्टीट्यूट के अनुसार, एसडब्ल्यूएफ लिक्विडिटी से अधिक लाभ को प्राथमिकता देते हैं, इसलिए वे पारंपरिक विदेशी मुद्रा भंडार की तुलना में अधिक रिस्क सहन करने वाले होते हैं. कम विदेशी ऋण या बजटीय अधिशेष के समय सरकारों का समर्थन करने के लिए एसडब्ल्यूएफ स्थापित किए गए थे. कुछ देश कच्चे माल जैसे तेल, तांबा या हीरों के निर्यात पर निर्भर हैं और शॉर्ट-टर्म आवश्यकताओं के लिए कैश के रूप में इस अतिरिक्त लिक्विडिटी को बनाए रखने में असमर्थ हैं.

इस देश के एसडब्ल्यूएफ विकास के प्रमुख कारण संसाधन उत्पादन की अप्रत्याशित प्रकृति, संसाधन कीमतों में अत्यधिक उतार-चढ़ाव और संसाधनों की उपलब्धता हैं. SWFs को रणनीतिक या फाइनेंशियल उद्देश्यों के लिए भी स्थापित किया जा सकता है, जैसे कि अप्रत्याशित समय में युद्ध छाती.
 

निष्कर्ष

सरकार अपने इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए एक सॉवरेन वेल्थ फंड, जो इनकम का कलेक्शन है, का उपयोग कर सकती है. SWF वाले अधिकांश देशों ने फंडिंग के मुख्य स्रोत के रूप में कम संख्या में वस्तुओं पर भरोसा किया है. एक प्रमुख उदाहरण मध्य पूर्व के देश हैं, जिनकी अर्थव्यवस्थाएं अधिकांशतः अपने तेल क्षेत्रों द्वारा उत्पन्न राजस्व पर निर्भर करती हैं.