भुगतान अनुपात क्या है?

भुगतान अनुपात क्या है?

इसके सरलतम रूप में, भुगतान अनुपात - कभी-कभी लाभांश भुगतान अनुपात, लाभांश भुगतान रेट, या यहां तक कि भुगतान रेट भी कहा जाता है - किसी कंपनी की आय के हिस्से को मापता है जो शेयरधारकों को लाभांश के रूप में भुगतान किया जाता है. इसे "पैसे वापस दिए गए" और "बिज़नेस को बढ़ाने के लिए रखे गए पैसे" के बीच विभाजन के रूप में सोचें

आइए यह कंक्रीट बनाएं. कल्पना करें कि कंपनी शुद्ध इनकम में ₹100 करोड़ कमाती है और शेयरधारकों को ₹40 करोड़ देने का निर्णय लेती है. यह 40 प्रतिशत का भुगतान अनुपात है. दूसरे शब्दों में, लाभ का 40 प्रतिशत सीधे निवेशकों को चला गया, और शेष 60 प्रतिशत पुनर्निवेश, ऋण का भुगतान या भविष्य की परियोजनाओं जैसी चीजों के लिए कंपनी के साथ रह गए.

कुछ कंपनियों के पास लगातार उच्च भुगतान अनुपात हैं क्योंकि वे पहले से ही एक ऐसे चरण पर पहुंच चुके हैं जहां विकास धीमा और स्थिर है - जैसे कई सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रम (पीएसयू). अन्य लोग इसे कम रखते हैं क्योंकि वे प्रत्येक अतिरिक्त रुपये को विस्तार, अनुसंधान या अधिग्रहण में दोबारा निवेश करते हैं. कोई भी दृष्टिकोण स्वचालित रूप से अच्छा या बुरा नहीं है; यह इस बात पर निर्भर करता है कि आप, एक इन्वेस्टर के रूप में, क्या ढूंढ़ रहे हैं.
 

भुगतान अनुपात की गणना कैसे करें?

गणित में कोई रहस्य नहीं है. आप दो मुख्य तरीकों से डिविडेंड भुगतान रेशियो का पता लगा सकते हैं.

भुगतान अनुपात फॉर्मूला (प्रति-शेयर):

भुगतान अनुपात = (प्रति शेयर डिविडेंड ÷ प्रति शेयर आय) × 100

या, अगर आप प्रति-शेयर नंबर के बजाय कंपनी के टोटल के साथ काम कर रहे हैं:

भुगतान अनुपात = (भुगतान किए गए कुल लाभांश ÷ निवल इनकम) × 100

उदाहरण के लिए, अगर किसी कंपनी का ईपीएस ₹50 है और इसके डीपीएस ₹20 है, तो गणना इस तरह दिखती है: (20 ÷ 50) × 100 = 40%

यही है - कंपनी की कमाई का 40 प्रतिशत डिविडेंड के रूप में भेजा जा रहा है. बाकी सभी मैनेजमेंट टीम के लिए कंपनी के भीतर रहते हैं, जो भी मैनेजमेंट टीम का सबसे अच्छा उपयोग है.
 

भुगतान अनुपात क्या बताता है यह समझना

नंबर धोखेबाज़ हो सकते हैं जब तक आप गहराई से न खो दें. भुगतान अनुपात केवल यह नहीं है कि कंपनी कितनी उदार है; यह इस बारे में है कि उस उदारता का क्या मतलब है.

• उच्च भुगतान अनुपात: आप अक्सर इसे परिपक्व कंपनियों जैसे बड़े बैंकों या पीएसयू में देखेंगे, जिनके पास आगे कई बड़ी विकास परियोजनाएं नहीं हैं. अगर आप स्थिर लाभांश इनकम चाहते हैं तो यह आकर्षक हो सकता है. लेकिन यहां एक कैच है: अगर रेशियो 100 प्रतिशत से अधिक है, तो इसका मतलब है कि कंपनी वास्तव में कमाई की तुलना में डिविडेंड में अधिक भुगतान कर रही है. जो हमेशा नहीं रह सकता.
• कम भुगतान अनुपात: IT सर्विसेज़ या ई-कॉमर्स कंपनियों जैसे तेज़ी से बढ़ते बिज़नेस में यह आम है. वे अपनी अधिकांश कमाई को फ्यूल एक्सपेंशन के लिए रखते हैं. इसका अर्थ आज छोटे लाभांश हो सकता है, लेकिन अगर ग्रोथ स्ट्रेटजी का भुगतान हो जाता है, तो संभावित रूप से बड़े रिवॉर्ड कम हो सकते हैं.

तो, क्या आपको उच्च या निम्न पसंद करना चाहिए? यह आपके लक्ष्यों और कंपनी के संदर्भ पर निर्भर करता है. एक उद्योग में "उच्च" अनुपात पूरी तरह सामान्य हो सकता है, जबकि दूसरे में, यह एक चेतावनी संकेत हो सकता है.
 

भुगतान अनुपात का उदाहरण

आइए अंतर देखने के लिए दो उदाहरणों के माध्यम से चलें.
 

उदाहरण 1 - भारत एनर्जी लिमिटेड.

• आय: ₹2,000 करोड़
• भुगतान किए गए डिविडेंड: ₹1,500 करोड़
• भुगतान अनुपात = (1,500 ÷ 2,000) × 100 = 75%

भारत एनर्जी अपने अधिकांश लाभ शेयरधारकों को लौटाती है. यह इनकम-केंद्रित निवेशकों के लिए अच्छा है, हालांकि यह बड़े री-इन्वेस्टमेंट के लिए कम जगह छोड़ सकता है.

उदाहरण 2 - टेक्नेक्स्ट सॉल्यूशंस प्राइवेट. लिमिटेड.

• आय: ₹5,000 करोड़
• भुगतान किए गए डिविडेंड: ₹500 करोड़
• भुगतान अनुपात = (500 ÷ 5,000) × 100 = 10%

तकनीक अपने लाभ का 90 प्रतिशत प्रोडक्ट विकास या वैश्विक विस्तार जैसी चीजों को फंड करने के लिए रखती है. अगर आप ग्रोथ पर सट्टा लगा रहे हैं, तो इस तरह की कंपनी आपको आकर्षित की जा सकती है.

इन उदाहरणों से पता चलता है कि आप सिर्फ आइसोलेशन में प्रतिशत को क्यों नहीं देख सकते. संख्या के मामलों के पीछे की कहानी.
 

भुगतान अनुपात का फॉर्मूला

रीकैप करने के लिए, डिविडेंड पेआउट रेशियो फॉर्मूला लिखने के दो मुख्य तरीके हैं:

• प्रति-शेयर वर्ज़न: भुगतान अनुपात = (प्रति शेयर डिविडेंड ÷ प्रति शेयर आय) × 100
• कुल आय का वर्ज़न: भुगतान अनुपात = (भुगतान किए गए कुल लाभांश ÷ निवल आय) × 100

कुछ निवेशक कैश डिविडेंड भुगतान रेशियो नामक बदलाव को पसंद करते हैं, जो फ्री कैश फ्लो के लिए निवल आय को स्वैप करता है. इससे इस बात की स्पष्ट जानकारी मिल सकती है कि क्या लाभांश वास्तविक नकदी द्वारा कवर किए जा रहे हैं - न कि केवल लाभ का लेखा-जोखा.
 

भुगतान अनुपात से प्राप्त जानकारी

भुगतान अनुपात को देखना केवल एक संख्या की पुष्टि करने के बारे में नहीं है. यह लाइनों के बीच पढ़ने के बारे में है. यह आपको क्या बता सकता है:

• कमाई की स्थिरता: अगर कंपनी का भुगतान अनुपात समय के साथ स्थिर है, तो अक्सर इसका मतलब है कि आय विश्वसनीय होती है.
• मैनेजमेंट स्टाइल: कम रेशियो रीइन्वेस्टमेंट पर ध्यान केंद्रित कर सकता है. उच्च व्यक्ति रिवॉर्डिंग शेयरधारकों के प्रति प्रतिबद्धता दिखा सकता है.
• संभावित लाल फ्लैग: एक ऐसा अनुपात जो अचानक बढ़ने का मतलब हो सकता है कि कंपनी का लाभ कम हो गया है, जबकि डिविडेंड समान रहे.
• इंडस्ट्री पोजीशन: एक ही सेक्टर में रेशियो की तुलना करने से आपको बेहतर एहसास होता है कि विकास के मुकाबले किसने इनकम को प्राथमिकता दी है.

मुख्य बात यह है कि केवल इस अनुपात से किसी कंपनी का निर्णय न करें - यह एक बहुत बड़ी तस्वीर का हिस्सा है.
 

क्या कोई आदर्श भुगतान अनुपात है?

यहां ईमानदार उत्तर दिया गया है: एक मैजिक नंबर नहीं है.

अगर आप नियमित इनकम चाहते हैं, तो आप उच्च अनुपात वाली कंपनियों की ओर आकर्षित हो सकते हैं, शायद 50 से 70 प्रतिशत. अगर आप लॉन्ग-टर्म कैपिटल ग्रोथ पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, तो आपको 30 प्रतिशत से कम के रेशियो में अधिक रुचि हो सकती है.
 
भारत में कई स्थापित कंपनियों के लिए, जहां 30 से 50 प्रतिशत के बीच एक स्वस्थ संतुलन माना जाता है - यह ग्रोथ कैपिटल के बिज़नेस को बिना भूखे शेयरधारकों को रिवॉर्ड देने के लिए पर्याप्त है. लेकिन याद रखें, PSU के लिए "आदर्श" क्या है और टेक स्टार्ट-अप के लिए आदर्श नहीं है.
 

निष्कर्ष

भुगतान अनुपात की गणना करना आसान है, लेकिन इसे समझना यहीं वास्तविक वैल्यू है. यह इस बात का एक स्नैपशॉट है कि कंपनी अपने लाभ को कैसे विभाजित करती है - रिवॉर्डिंग शेयरहोल्डर और भविष्य के लिए बिल्डिंग के बीच.
 
अगली बार जब आप स्टॉक का मूल्यांकन कर रहे हैं, तो सिर्फ नंबर नोट न करें. अपने आप से पूछें कि यह कंपनी की प्राथमिकताओं, इसकी विकास क्षमता के बारे में क्या कहता है और यह आपके अपने इन्वेस्टमेंट लक्ष्यों से कितनी अच्छी तरह मेल खाता है.