इंडेक्स फंडमधील ट्रॅकिंग त्रुटी वर्सिज ट्रॅकिंग फरक - इन्व्हेस्टरला काय माहिती असणे आवश्यक आहे

ट्रॅकिंग फरक काय आहे? व्याख्या

निवडलेल्या कालावधीत इंडेक्स फंडचे संचयी रिटर्न त्याच्या बेंचमार्कपेक्षा किती वेगळे आहे याचे ट्रॅकिंग फरक हे सरळ मोजमाप आहे (उदाहरणार्थ, 1 वर्ष). हे सामान्यपणे टक्केवारी म्हणून व्यक्त केले जाते:

ट्रॅकिंग फरक = (कालावधीवर फंड रिटर्न) - (समान कालावधीत इंडेक्स रिटर्न).

नकारात्मक ट्रॅकिंग फरक म्हणजे त्या मार्जिनद्वारे अंडरपरफॉर्म केलेला फंड; पॉझिटिव्ह वॅल्यू म्हणजे ते आऊटपरफॉर्म केले आहे. ट्रॅकिंग फरक परफॉर्मन्स गॅपचे सर्व स्रोत कॅप्चर करते - खर्च रेशिओ, ट्रान्झॅक्शन खर्च, टॅक्स, कॅश ड्रॅग, डिव्हिडंड उपचार आणि नमुना त्रुटी - निवडलेल्या कालावधीत. 
 

ट्रॅकिंग त्रुटी म्हणजे काय? व्याख्या

ट्रॅकिंग त्रुटी उपाय कामगिरी अंतराची सातत्यता. औपचारिकरित्या, हे फंडच्या नियतकालिक रिटर्न आणि इंडेक्सच्या नियतकालिक रिटर्न (अनेकदा दैनंदिन किंवा मासिक फरक) दरम्यान फरकाचे वार्षिक मानक विचलन आहे.
साद्य अटींमध्ये:
ट्रॅकिंग फरक = संपूर्ण कालावधीत किती फंड लॅग किंवा एलईडी.

ट्रॅकिंग त्रुटी = कालावधीदरम्यान लॅग/लीड किती अस्थिर होते.

फंडमध्ये लहान ट्रॅकिंग फरक असू शकतो परंतु उच्च ट्रॅकिंग त्रुटी असू शकते (इंडेक्सच्या वर आणि खाली रिटर्न बाउन्स परंतु अंतिम बंद) किंवा कमी ट्रॅकिंग त्रुटीसह मोठा नकारात्मक ट्रॅकिंग फरक (प्रत्येक कालावधीत सातत्याने कमी कामगिरी करतो). 

ट्रॅकिंग फरक आणि ट्रॅकिंग त्रुटी कशी कॅल्क्युलेट करावी

ट्रॅकिंग फरक (टीडी): टीडी = (कालावधीत फंडचे एकूण रिटर्न) - (कालावधीत इंडेक्सचे एकूण रिटर्न).
ट्रॅकिंग त्रुटी (TE) (सामान्य पद्धत):

नियतकालिक रिटर्न फरक कॅल्क्युलेट करा: DT = R_fund, T − R_index, T.

Compute the standard deviation of {dₜ} and annualise it (multiply daily TE by √252 or monthly TE by √12).
म्हणूनच ट्रॅकिंग त्रुटी ही अस्थिरता आकडेवारी आहे; ट्रॅकिंग फरक हा अंकगणितीय अंतर आहे.

ट्रॅकिंग फरक आणि ट्रॅकिंग त्रुटीची मुख्य कारणे

दोन्ही मेट्रिक्स सारख्याच ऑपरेशनल वास्तविकतेपासून उद्भवतात, परंतु ते फंडवर वेगवेगळे परिणाम करतात:

• खर्च गुणोत्तर आणि शुल्क: चालू मॅनेजमेंट आणि ऑपरेटिंग खर्च फंड रिटर्न कमी करतात आणि सातत्यपूर्ण नकारात्मक ट्रॅकिंग फरक चालवतात. बहुतांश पॅसिव्ह फंडसाठी हा सर्वात मोठा स्थिर ड्रॅग आहे.
• कॅश ड्रॅग: फंड रिडेम्पशनसाठी आणि आऊटफ्लो पूर्ण करण्यासाठी कॅश धारण करतात; कॅश उत्पन्न सामान्यपणे इक्विटी ट्रेल करतात, ज्यामुळे नकारात्मक ट्रॅकिंग फरक निर्माण होतो.
• सॅम्पलिंग आणि रिप्लिकेशन पद्धत: पूर्ण रिप्लिकेशन (इंडेक्सच्या वजनात प्रत्येक इंडेक्स घटक खरेदी करणे) ट्रॅकिंग त्रुटी कमी करते परंतु खूपच मोठ्या इंडायसेससाठी महाग आहे; सॅम्पलिंग किंवा ऑप्टिमायझेशन खर्च वाचवू शकते परंतु ट्रॅकिंग त्रुटी आणि ट्रॅकिंग फरक दोन्ही वाढवते.
• ट्रान्झॅक्शन खर्च आणि बिड-आस्क स्प्रेड: रिबॅलन्सिंग, इंडेक्स चर्न आणि इलिक्विड अंडरलाइंग स्टॉक्स ट्रेडिंग खर्च वाढवतात जे ट्रॅकिंग फरक वाढवतात आणि शॉर्ट-टर्म स्पाईक्स (उच्च ट्रॅकिंग त्रुटी) तयार करू शकतात.
• डिव्हिडंड आणि कॉर्पोरेट कृती: डिव्हिडंड उपचारांमधील वेळ आणि टॅक्स फरक शॉर्ट-टर्म मिसमॅच आणि सातत्यपूर्ण गॅप्स तयार करू शकतात.
• टॅक्स, थिहोल्डिंग आणि फॉरेन-करन्सी परिणाम: फॉरेन इंडेक्स ट्रॅक करणाऱ्या फंडसाठी, एफएक्स मूव्ह आणि टॅक्स उपचार फरक ट्रॅक करण्यासाठी आणि परिवर्तनीयता वाढविण्यासाठी सातत्यपूर्ण परिणाम जोडतात.

इन्व्हेस्टरसाठी कोणते मेट्रिक अधिक महत्त्वाचे आहे?

दोन्ही उपयुक्त आहेत परंतु वेगवेगळ्या प्रश्नांची उत्तरे देतात:

• जर तुम्हाला दीर्घकालीन खर्च जाणून घ्यायचा असेल तर: ट्रॅकिंग फरक पाहा. हे तुम्हाला सांगते की तुम्हाला तुमच्या होल्डिंग कालावधीत (फी आणि कार्यात्मक परिणामांनंतर) प्रत्यक्षात इंडेक्सच्या विरुद्ध काय प्राप्त झाले असेल. खरेदी-आणि होल्ड इन्व्हेस्टर्ससाठी, कमी दीर्घकालीन नकारात्मक ट्रॅकिंग फरक महत्त्वाचा आहे.
• जर तुम्हाला सातत्य आणि धोरण जोखीम विषयी काळजी असेल तर: ट्रॅकिंग त्रुटी तपासा. कमी ट्रॅकिंग त्रुटी असलेला फंड दररोज इंडेक्सच्या विश्वसनीयपणे जवळ आहे; तंत्रज्ञान व्यापारी, हेजिंगसाठी फंड वापरणाऱ्या प्रॉडक्ट्ससाठी किंवा रिप्लिकेशन तंत्रांची तुलना करताना महत्त्वाचा आहे.

संक्षिप्त: ट्रॅकिंग फरक = परिणाम; ट्रॅकिंग त्रुटी = त्या परिणामाची विश्वसनीयता.

इन्व्हेस्टरने हे मेट्रिक्स कसे वापरावे (ॲक्शन योग्य नियम)

1. समान कालावधीत सहकाऱ्यांची तुलना करा: एकाच नंबरचा आकलन करू नका - ट्रॅकिंग फरक आणि त्रुटीची तुलना करा ज्यामध्ये समान इंडेक्स आणि एकाच वेळेच्या विंडोवर ट्रॅकिंग केले जाते.

2. हेडलाईन खर्चाच्या रेशिओच्या पलीकडे पाहा: खूपच कमी खर्चाचा रेशिओ चांगला आहे, परंतु अंमलबजावणी (नमुना, लिक्विडिटी) वास्तविक ट्रॅकिंग फरक निर्धारित करते.

3. गोलसाठी मॅच मेट्रिक: जर तुम्ही दीर्घकालीन असाल, तर कमी संचयी ट्रॅकिंग फरकाला प्राधान्य द्या; जर तुम्हाला इंट्राडे अंदाज (उदा., हेजिंग साठी), कमी ट्रॅकिंग त्रुटीला प्राधान्य द्या.

4. इव्हेंट विंडोज पाहा: पुनर्रचना, इंडेक्स रिबॅलन्स आणि प्रमुख कॉर्पोरेट इव्हेंट तात्पुरते ट्रॅकिंग त्रुटी वाढवू शकतात - या विंडोज दरम्यान फंडचे वर्तन कसे केले आहे ते तपासा.

निष्कर्ष

ट्रॅकिंग फरक आणि ट्रॅकिंग त्रुटी ही पूरक उपाय आहेत. ट्रॅकिंग फरक तुम्हाला नेट परफॉर्मन्स गॅप वर्सिज इंडेक्स (बॉटम-लाईन खर्च) सांगतो, ट्रॅकिंग त्रुटी तुम्हाला त्या गॅपची सातत्य सांगते. सॅव्ही इन्व्हेस्टर दोन्हीचा वापर करतात: कार्यक्षम दीर्घकालीन ट्रॅकर निवडण्यासाठी ट्रॅकिंग फरक आणि रेप्लिकेशन गुणवत्ता आणि अल्पकालीन विश्वसनीयतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी ट्रॅकिंग त्रुटी. भारतीय इन्व्हेस्टरसाठी, सेबी-परिभाषित ट्रॅकिंग त्रुटी पद्धत तपासा, फंडच्या ऐतिहासिक टीडी आणि टीईची तुलना करा आणि तुमच्या होल्डिंग हॉरिझॉन आणि वापराच्या केसशी जुळणाऱ्या फंडवर लक्ष केंद्रित करा. कमी दीर्घकालीन ट्रॅकिंग फरक आणि स्थिर, कमी ट्रॅकिंग त्रुटी सामान्यपणे चांगल्या इंडेक्स-ट्रॅकिंग शिस्त दर्शविते.