ब्लॅक स्वॅन इव्हेंट्स: काही उदाहरणांसह संकल्पना समजून घेणे

आपल्या 2007 पुस्तकात, तलेबने ब्लॅक स्वॅन इव्हेंटला तीन मुख्य गुणधर्मांनी (मुख्य वैशिष्ट्ये) परिभाषित केले आहे: तलेब'स ट्रिपलेट.

1. बाह्य/अतिशय स्थिती

• हे एक बाह्य आहे - खूप दुर्मिळ आहे की पूर्व अनुभवातील कोणतीही गोष्ट त्याच्या शक्यतेचे खात्रीपूर्वक संकेत देत नाही.
• हे सामान्य अपेक्षा आणि मागील (20-30 वर्षे) इतिहास/अनुभवाच्या पलीकडे आहे.

2. गंभीर/अत्यंत परिणाम

• यामध्ये अत्यंत/असमभाव्य परिणाम होतो - ज्यामुळे अर्थव्यवस्था, समाज, राजकारण किंवा तंत्रज्ञान मोठ्या प्रमाणात विस्कळीत होतात.
• यामध्ये आपत्तीजनक किंवा परिवर्तनकारी परिणाम होतात (सकारात्मक किंवा नकारात्मक).

3. रेट्रोस्पेक्टिव्ह अंदाजपत्रक

• हे मागील दृष्टीकोनात तर्कसंगत केले जाते - इव्हेंट नंतरच्या स्पष्टीकरणे उदयास येतात, ज्यामुळे ते अपेक्षित होते असा भ्रम निर्माण होतो (हिंददृष्टी पूर्वग्रह चे प्रकटीकरण).
• ते झाल्यानंतर, सामान्यपणे, लोक त्याला 'स्पष्ट' म्हणून समर्थन देण्याचा प्रयत्न करतात'.
• त्याची आकस्मिकता असूनही, मानवी स्वभाव आपल्याला तथ्यात्मक स्पष्टीकरणाकडे घेऊन जाते, ज्यामुळे ते स्पष्ट आणि अंदाजयोग्य वाटतात.

नासिम तालेबचा मुख्य कोट

"कल्पना आणि धर्माच्या यशापासून ते ऐतिहासिक घटनांच्या गतिशीलतेपर्यंत आपल्या स्वत:च्या वैयक्तिक जीवनाच्या घटकांपर्यंत आपल्या जगातील जवळजवळ सर्वकाही ब्लॅक स्वन्सचे थोडेसे वर्णन आहे."

ब्लॅक स्वॅन या शब्दाचे ऐतिहासिक मूळ

या चित्रपटाचा प्रारंभ रोमन कवी जुवेनल (साटियर VI) होता, ज्यांनी "रारा अविस इन टेरिस, निग्रोक सिमिलिमा सिग्नो" ("जगातील एक दुर्मिळ पक्षी, जे ब्लॅक स्वॅन प्रमाणेच आहे") या वाक्याचा वापर असा अशक्य वाटणाऱ्या गोष्टीचे वर्णन करण्यासाठी केला होता. 1697 पर्यंत, युरोपियकांनी असा विश्वास ठेवला की सर्व स्वॅन्स पांढरे आहेत जोपर्यंत डच एक्सप्लोरर विलेम यांनी ऑस्ट्रेलियामध्ये ब्लॅक स्वॅन्स शोधले होते. या एका निरीक्षणामुळे शतकानुशतके गृहितके अवैध ठरली आहेत, एका अनपेक्षित शोधामुळे स्थापित विश्वासाला कसे उलट करता येईल हे स्पष्ट झाले आहे.

तलेब अंदाजानुसार इव्हेंट श्रेणीबद्ध करते:

• व्हाइट स्वन्स: इव्हेंट अंदाजयोग्य आणि उच्च-प्रभाव
• ग्रे स्वन्स: दुर्मिळ परंतु मध्यम तीव्रता 
• ब्लॅक स्वॅन्स: जगाला पुनर्निर्मिती करण्यासाठी परिवर्तनशील क्षमतेसह निळ्या ─ अस्सल अज्ञात बॉल्ट

तलेब यांनी असेही नमूद केले की काळा, पांढरा आणि राखाडी यासारख्या स्वान कार्यक्रमांचे असे वर्गीकरण ─ आहे. जरी कोविड-19 हा वॉल स्ट्रीट आणि मुख्य रस्त्यासाठी (एकूण अनपेक्षित आणि निळ्या रंगाचा बोल्ट) एक ब्लॅक स्वॅन इव्हेंट होता, तरीही धोरणकर्ते, विशेषत: आरोग्य तज्ञांसाठी, असे नव्हते, कारण अशाच प्रकारच्या स्पॅनिश फ्लू महामारीची (100-वर्षापूर्वी) उदाहरण होती.

ब्लॅक स्वॅन आणि इतर इव्हेंटची ऐतिहासिक उदाहरणे, ज्यामुळे जागतिक/अमेरिका अर्थव्यवस्था/फायनान्शियल मार्केटवर परिणाम होतो

1.वर्ल्ड वॉर I (1914-1918)

• तलेबने याला ब्लॅक स्वॅन इव्हेंट म्हणून वर्गीकृत केले आहे ─ दुर्मिळ, तीव्र परिणाम, पूर्वदृष्टीने तर्कसंगत.
• सर्बिया येथे फर्डिनांड (अमेरिका-समर्थित ऑस्ट्रिया-हंगरी राजा) च्या अचानक/अनपेक्षित हल्ल्यामुळे, जागतिक युद्धात काहीजण स्फोट घडवून आणण्याची शक्यता निर्माण झाली होती.
• एनवायएसई 4 महिन्यांपेक्षा जास्त काळ बंद झाला; डीजेआयए सुरुवातीला ~30% कमी झाले आणि नंतर U.S. निर्यात वाढीवर 1915 मध्ये +88% वाढ झाली.
• एकूणच, विनाश असूनही निव्वळ सकारात्मक परतावा मिळाला, तर 20 व्या शतकात भू-राजकीय उद्रेक पुन्हा आकारण्यात आला.

2.स्पॅनिश फ्लू महामारी (1918-1920)

• तलेबने it व्हाईट स्वन्सला लेबल केले - ऐतिहासिकरित्या पुनरावृत्ती.
• कोणतेही राष्ट्रीय U.S. लॉकडाउन नाही; स्थानिक क्वारंटाईन/बंद सामान्य आहेत.
• उच्च मृत्यूदर असूनही डीजेआयए रोझ +10.5% (1918) आणि +30.5% (1919).
• युद्धामुळे आरोग्यावर परिणाम झाला.
• अल्पकालीन आर्थिक डेंट; मार्केटने त्याला ज्ञात जोखीम श्रेणी म्हणून मानले. 
• परंतु वास्तविकतेत, इव्हेंट व्हाईट/ग्रे स्वॅन म्हणून वर्गीकृत केला जाऊ शकतो, कारण अशी महामारी मार्केटसाठी पूर्णपणे अनपेक्षित होती.

3.यू.एस. ग्रेट डिप्रेशन (1929-1939)

• तलेब याला 1920 च्या युफोरिया नंतर ─ च्या अनपेक्षित मंदीच्या खोलीत ब्लॅक स्वॅन म्हणून पाहतात.
• बँका अपयशी ठरल्या, मंदीचा वेग वाढला,
• फेडच्या धोरणात्मक चुका आणि अमेरिकेच्या व्यापार संरक्षणवादाने आर्थिक आणि बाजारपेठ कोसळली.
• डीजेआयए 89% मध्ये घटले; पुन्हा शिखर मिळविण्यासाठी जवळपास 25 वर्षे (1954) लागल्या.

4. वर्ल्ड वॉर II (1939-1945)

• तलेबने डब्ल्यूडब्ल्यूआयआयला Grey-to-Black स्वॅन मिक्स म्हणून पाहिले: तणाव दृश्यमान आणि स्केलेबल होते.
• डीजेआयए मध्ये ~40% लवकर घसरण झाली, 1942 ने खाली आले, नंतर 1945 पर्यंत मोठ्या युद्धाशी संबंधित उत्तेजन्यावर 100% पेक्षा जास्त वाढ झाली
• U.S. अर्थव्यवस्थेला या विकारातून फायदा झाला; 1930S च्या आर्थिक नैराश्याला अखेरीस युद्धकालीन प्रोत्साहनामुळे समाप्त झाले.
• जपान आणि जर्मनीच्या औपचारिक सरेंडरपूर्वी मार्केटने अमेरिकेच्या नेतृत्वाखालील सहयोगी विजयाची किंमत ठरवली.

5.ब्लॅक मंडे (19 ऑक्टोबर 1987)

• तलेबने याला ग्रे स्वॅन असे म्हटले: बबल व्हॅल्युएशन, पूर्वानुमानित लिव्हरेज आणि अल्गो ट्रेडिंग धोके अचानक प्रभावित झाले.
• DJIA 22.6% खाली आले - आतापर्यंतची सर्वात मोठी सिंगल-डे टक्केवारी घसरण (अल्गोसद्वारे विक्री होणाऱ्या SPX-500 फ्यूचर्सद्वारे)
• कोणतेही मूलभूत आर्थिक धक्का नाही; ~2 वर्षांमध्ये पुनर्प्राप्त.
• यामुळे अल्गो एजमध्ये कॅपिटल मार्केट साठी नवीन प्रणालीगत नाजूक परिस्थिती उघड झाली.

6.आशियाई फायनान्शियल संकट (1997-1998)

• तलेब याला ग्रे स्वॅन म्हणून वर्गीकृत करते: mid-1990s असुरक्षितता (पेग्ड करन्सी, हॉट मनी, कमकुवत बँक) पाहण्यायोग्य होती, परंतु वेळ आणि संसर्ग आश्चर्यचकित झाला.
• थाई बात फ्लोट (जुलै 1997) मध्ये 40-80% करन्सी घसरण झाली.
• 50-75% स्टॉक ड्रॉप. DJIA ब्रीफ शार्प सेल-ऑफ (उदा., -7.2% ऑक्टोबर 1997).

7. डॉट-कॉम बबल बर्स्ट (2000-2002)

• तलेबने त्याला ग्रे स्वॅन म्हणून पाहिले: अत्यंत ओव्हरव्हॅल्यूएशन आणि "नवीन अर्थव्यवस्था" वर्णन स्पष्ट होते, तरीही क्रॅशची तीव्रता आश्चर्यचकित झाली.
• नॅसडॅक -78%; डीजेआयए -38%. अनेक डॉट-कॉम्सना दिवाळखोरीचा सामना करावा लागला.
• डॉट-कॉम बबल (इंटरनेट बबल म्हणूनही ओळखले जाते) हा 1990 च्या उत्तरार्धात एक क्लासिक सट्टेबाजी मानिया होता, त्यानंतर 2000-2002 मध्ये तीक्ष्ण क्रॅश झाले.
• हे इंटरनेट संबंधित आणि टेक्नॉलॉजी कंपन्यांवर लक्ष केंद्रित करते, अनेकांना त्यांच्या नावावर ".com" असते आणि मूलभूत गोष्टींवर प्रचार करून चालवलेल्या स्टॉक मार्केट बबलची सर्वात प्रसिद्ध उदाहरणेपैकी एक आहे (जसे की आजच्या AI बबल).

8. 9/11 हल्ला (11 सप्टेंबर 2001)  

• तलेबने 9/11 ला बहुतांश निरीक्षकांसाठी ब्लॅक स्वॅन म्हणून वर्गीकृत केले: दुर्मिळ पद्धत, तीव्र परिणाम आणि हिंदूंच्या दृष्टीक्षेपाचा प्रसार.
• अमेरिकेच्या मातीवरील समन्वित दहशतवादी हल्ल्यांमुळे वॉल स्ट्रीट, मार्केट बंद, दीर्घकालीन युद्ध, सुरक्षा सुधारणा आणि भू-राजकीय बदलावर त्वरित क्रॅश झाले.
• बहुतांश निरीक्षकांसाठी, स्केल आणि पद्धत कल्पनायोग्य होती.
• 9/11. NY (WTC) वर झालेला हल्ला हा एक ब्लॅक स्वॅन इव्हेंट होता, कारण अमेरिकेच्या CIA/FBI द्वारे काही चेतावणी असूनही ते वॉल स्ट्रीट किंवा मेन स्ट्रीटसाठी पूर्णपणे अनपेक्षित होता.
• वॉल स्ट्रीट हे चार ट्रेडिंग दिवसांसाठी (सप्टेंबर 11-14, 2001) बंद करण्यात आले होते - महामंदी (1933) नंतर सर्वात मोठे शटडाउन - घाबरक विक्री रोखण्यासाठी, आपत्कालीन प्रतिसादाला अनुमती देण्यासाठी आणि कॅपिटल मार्केटशी संबंधित पायाभूत सुविधा स्थिर करण्यासाठी.

9. जागतिक फायनान्शियल संकट (2007-2009)

• तलेबने GFC ला Grey-to-Black स्वॅन म्हणून पाहिले: चेतावणी असूनही सबप्राईम रिस्ककडे दुर्लक्ष केले गेले; सिस्टीमिक लाभामुळे अत्यंत प्रभाव पडला.
• U.S. सबप्राईम मॉर्टगेज बबल (हाऊस ऑफ कार्ड्स) आणि कोसळल्याने ट्रिगर,
• लेहमन ब्रदर्सची दिवाळखोरी आणि गोठवलेल्या पत बाजारांनी संपत्तीमध्ये ट्रिलियन डॉलर्सची घसरण केली आणि मोठी मंदी निर्माण केली. इंटरकनेक्टेड डेरिव्हेटिव्ह आणि ॲम्प्लिफाईड शॉकचा लाभ घ्या.
• तलेबने त्याला एकापेक्षा काळ्या स्वान्सला दुर्लक्ष करण्याचा परिणाम म्हणून पाहिले, परंतु त्याच्या अनपेक्षित प्रणालीगत पोहोचीमुळे अनेकांनी त्याला असे वर्गीकृत केले.

10.कोविड-19 महामारी (2019/2020-2021/23)

• तलेबचा असा आग्रह आहे की कोविड एक व्हाईट स्वॅन आहे कारण महामारी ऐतिहासिकदृष्ट्या पुनरावृत्ती आहेत (1920 स्पॅनिश फ्लू नंतर)
• कोविड-19 महामारीने इतिहासातील सर्वात जलद मंदीची बाजारपेठ निर्माण केली.
• जागतिक लॉकडाउन, आर्थिक बंद आणि अनिश्चिततेदरम्यान DJIA 33 दिवसांमध्ये ~37% कमी झाले.
• अभूतपूर्व फेड प्रोत्साहन (शून्य दर, अमर्यादित क्यूई) आणि वित्तीय प्रोत्साहन ($4T पेक्षा जास्त) यामुळे वेगाने व्ही-शेप्ड रिकव्हरी झाली.
• डीजेआयएने ऑगस्ट 2020 पर्यंत आपल्या पूर्व-क्रॅश उच्चांकावर पुन्हा दावा केला आणि वर्ष पॉझिटिव्ह (+7.25%) ने बंद केले.
• टेक स्टॉक्सने पुन्हा मंदी आणली; अभूतपूर्व पॉलिसी प्रतिसादामुळे अपघात गंभीर होता परंतु अल्पकालीन होता.
• परंतु कोविड क्रॅश होण्यापूर्वीही, मोठ्या प्रमाणात फेड QE मुळे U.S. मनी मार्केटमध्ये तणावाची चिन्हे होती.
• ट्रम्प यांच्या 1.0 च्या धोरणांमुळे, विशेषतः चीनसाठी व्यापार आणि शुल्कविषयक पॉलिसी, आणि फेड चेअर पॉवेल यांच्याशी आर्थिक धोरणांबद्दल झालेल्या चकमकीमुळे बाजारपेठेत काही तणाव निर्माण झाला आहे.

कोविड क्रॅश हे ब्लॅक स्वॅन इव्हेंटचे (ब्लू मधून बोल्ट) क्लासिक उदाहरण असले तरी, किमान मार्केटसाठी, तलेबने स्पष्टपणे कोविडला शुद्ध ब्लॅक स्वॅन इव्हेंट म्हणून लेबल करणे नाकारले. त्यांनी याला धोरणकर्त्यांसाठी व्हाईट स्वॅन (किंवा सर्वात ग्रे स्वॅन) असे म्हटले कारण:

• महामारी ऐतिहासिकदृष्ट्या पुनरावृत्ती आणि चांगले दस्तऐवज आहेत (उदा., स्पॅनिश फ्लू, SARS, चेतावणी)
• सरकार आणि तज्ञांनी दीर्घकाळापासून गंभीर जागतिक महामारीच्या उद्रेकाचा अंदाज लावला होता.
• या कॅटेगरीमध्ये अत्यंत प्रभाव अपेक्षित होता, जरी वेळ आणि अचूक स्केलने अनेकांना आश्चर्यचकित केले.

निष्कर्ष

ट्रू ब्लॅक स्वॅन इव्हेंट खूपच दुर्मिळ आहे (सामान्यपणे शतकात एकदा); स्पॅनिश फ्लू-1920 आणि कोविड-2020 व्यतिरिक्त, वरील सर्व भू-राजकीय/आर्थिक घटना प्रत्यक्षात धूसर/पांढरा काळा स्वॅन्स आहेत, कारण सर्व अचानक अनपेक्षित ट्रिगर, अगदी WW-I द्वारे होत असलेल्या विविध कालक्रमानुसार घडणाऱ्या घटनांचे परिणाम आहेत. परंतु सायकलच्या शेवटी, ब्लॅक/ग्रे स्वॅन-संबंधित अस्थिरता देखील सर्व प्रकारच्या मार्केट सहभागी ─ गुंतवणूकदार, व्यापारी आणि इतरांसाठी एक अद्भुत संधी असू शकते.