મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં ટ્રેલ કમિશન શું છે?

મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં ટ્રેલ કમિશનની કલ્પના

જ્યારે તમે ડિસ્ટ્રીબ્યુટર (MFDs) દ્વારા મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરો છો, ત્યારે તે ડિસ્ટ્રીબ્યુટર તમારા નાણાંને તમારા રોકાણમાં લાવવા અને ચાલુ રાખવા માટે એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપની (AMC) તરફથી ફી મેળવે છે. આ ફીને ટ્રેલ કમિશન કહેવામાં આવે છે. એક વખતની ચુકવણીથી વિપરીત, ટ્રેલ કમિશન એ જ્યાં સુધી તમે રોકાણ કર્યું હોય ત્યાં સુધી વિતરકને ચૂકવવામાં આવતી ચાલુ રકમ છે. તે તમારા રોકાણના કુલ મૂલ્યની નાની ટકાવારી તરીકે ગણવામાં આવે છે, જેને એસેટ અંડર મેનેજમેન્ટ અથવા AUM તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે.

તેથી જો તમારું મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સમય જતાં વધે છે, તો વિતરકનું કમિશન પણ પ્રમાણસર વધે છે. તેમની કમાણી સીધી રીતે ફંડમાં તમારા પૈસા કેટલા સમય સુધી રહે છે તેની સાથે જોડાયેલી છે.

તે ક્યાંથી આવે છે?

સમજવા માટે આ એક મહત્વપૂર્ણ ભાગ છે. ટ્રેલ કમિશનની ચુકવણી AMC દ્વારા પોતાના ખિસ્સામાંથી અલગથી કરવામાં આવતી નથી. તે ફંડના કુલ ખર્ચ રેશિયો (ટીઈઆર)ની અંદર એમ્બેડ કરવામાં આવે છે, જે દૈનિક ધોરણે ફંડના એનએવીમાંથી કાપવામાં આવે છે. સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, તમે જે ફંડ ધરાવો છો તેના એક્સપેન્સ રેશિયો દ્વારા પરોક્ષ રીતે આ કમિશનની ચુકવણી કરી રહ્યા છો.

આ જ કારણ છે કે નિયમિત પ્લાનમાં હંમેશા ડાયરેક્ટ પ્લાન કરતાં વધુ ખર્ચનો રેશિયો હોય છે. ડાયરેક્ટ પ્લાનમાં, કોઈ વિતરક સામેલ નથી, તેથી કોઈ ટ્રેલ કમિશન લેવામાં આવતું નથી, અને સમય જતાં તમને વધુ સારું રિટર્ન મળે છે.

વિતરક કેટલું ટ્રેલ કમિશન કમાય છે?

ટ્રેલ કમિશન મ્યુચ્યુઅલ ફંડના પ્રકારના આધારે અલગ હોય છે. ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ માટે, તે સામાન્ય રીતે દર વર્ષે AUM ના 0.20% અને 1% વચ્ચે હોય છે. ડેટ ફંડ માટે, તે સામાન્ય રીતે 0.10% અને 1% વચ્ચે આવે છે. આ ટકાવારી નાની લાગી શકે છે, પરંતુ જ્યારે મોટા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કોર્પસ અને લાંબા હોલ્ડિંગ સમયગાળામાં ગુણાકાર કરવામાં આવે છે, ત્યારે રકમ નોંધપાત્ર રીતે વધે છે. તાજેતરના AMFI ડેટા મુજબ, ભારતમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડ વિતરકોને ચૂકવેલ કુલ કમિશન નાણાંકીય વર્ષ 25 માં ₹21,000 કરોડ સુધી પહોંચી ગયું છે, જે નાણાંકીય વર્ષ 24 ની તુલનામાં લગભગ 40% નો ઉછાળો છે.

કમિશન એકસામટી રકમમાં ચૂકવવામાં આવતું નથી. તેની ગણતરી દૈનિક સરેરાશ સંપત્તિઓના આધારે કરવામાં આવે છે અને બાકીની રકમ ડિસ્ટ્રીબ્યુટરને માસિક ચૂકવવામાં આવે છે.

અપફ્રન્ટ કમિશન વર્સેસ ટ્રેલ કમિશન

ટ્રેલ કમિશન શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે તે સમજવા માટે, તે જાણવામાં મદદ કરે છે કે તેના પહેલાં શું આવ્યું. 2018 પહેલાં, વિતરકોએ બે પ્રકારના કમિશન મેળવ્યા. પ્રથમ એક અપફ્રન્ટ કમિશન હતું, જે રોકાણના સમયે AMC દ્વારા કરવામાં આવેલ એક વખતની પેમેન્ટ હતી, જેની ગણતરી ઇન્વેસ્ટ કરેલી રકમ પર કરવામાં આવે છે. બીજું ટ્રેલ કમિશન હતું, જે હોલ્ડિંગ સમયગાળા દરમિયાન ચાલુ રહ્યું.

અપફ્રન્ટ મોડેલમાં ગંભીર ખામી હતી. દરેક નવા ઇન્વેસ્ટમેન્ટનો અર્થ એક નવી ચુકવણી થાય છે, તેથી વિતરકો રોકાણકારના હાલના પોર્ટફોલિયોને વધારવાને બદલે સ્વિચ અને નવી ખરીદીની ભલામણ કરવા માટે આર્થિક રીતે વધુ સારું હતા. આનાથી શેરને પ્રોત્સાહન મળ્યું, જે રોકાણકારોને નુકસાન પહોંચાડે છે અને લાંબા ગાળાના વળતરને ઘટાડે છે. સેબીએ આને માન્યતા આપી અને સંપૂર્ણપણે ઑક્ટોબર 2018 માં પ્રતિબંધિત અપફ્રન્ટ કમિશન. તે સમયે, ટ્રેલ કમિશન મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદ્યોગમાં વિતરકની આવકનો એકમાત્ર પરવાનગી ધરાવતો સ્વરૂપ બન્યો.

તેઓ કેવી રીતે કાર્ય કરે છે તેના સંદર્ભમાં આ બે મોડેલો વચ્ચે વિશાળ તફાવત છે. અપફ્રન્ટ કમિશનમાં આવકમાં એક જ, અચાનક વધારો થાય છે જે આગળ લઈ જવામાં આવતો નથી. તેનાથી વિપરીત, જ્યાં સુધી કસ્ટમર હજુ પણ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરે ત્યાં સુધી ટ્રેલ કમિશન દર મહિને પ્રાપ્ત થાય છે, અને તેની રકમ પોર્ટફોલિયોના વર્તમાન બજાર મૂલ્ય દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે, પ્રારંભિક રોકાણની રકમ નહીં. આનો અર્થ એ છે કે ઉચ્ચ પોર્ટફોલિયો વધે છે, વિતરકની ઉચ્ચ આવક વધે છે. વધારાની ઇન્કમ પ્રાપ્ત કરવા માટે કોઈ નવી ડીલ્સ બનાવવાની જરૂર નથી. આ જ રોકાણકારોને વિતરકો પાસેથી જરૂરી છે.

સમય જતાં નંબરો કેવી રીતે પ્લે થાય છે?

એક સરળ ઉદાહરણ દર્શાવે છે કે આ મોડેલ કેટલું શક્તિશાળી છે. ધારો કે ગ્રાહક નિયમિત પ્લાન ઇક્વિટી ફંડમાં ₹10,00,000 નું રોકાણ કરે છે, પોર્ટફોલિયો દર વર્ષે 15% પર વધે છે, અને ટ્રેલ કમિશન રેટ વાર્ષિક 0.70% છે.

પ્રથમ વર્ષમાં, વિતરક લગભગ ₹7,000 કમાવે છે, જેની ગણતરી ₹10,00,000 ના 0.70% તરીકે કરવામાં આવે છે. ધારો કે પોર્ટફોલિયો વાર્ષિક 15% પર કમ્પાઉન્ડ કરે છે, ઇન્વેસ્ટમેન્ટનું મૂલ્ય દર વર્ષે વધે છે, અને કારણ કે ટ્રેલ કમિશન AUM સાથે જોડાયેલ છે, તેથી વિતરકની કમાણી પણ વધે છે. બે વર્ષ સુધીમાં, પોર્ટફોલિયો આશરે ₹13,22,500 સુધી વધે છે, વાર્ષિક ટ્રેલ લગભગ ₹9,258 સુધી વધે છે. પાંચ વર્ષ સુધીમાં, પોર્ટફોલિયો વેલ્યૂ આશરે ₹20,11,357 સુધી વધી રહી છે, વાર્ષિક ટ્રેલ લગભગ ₹14,079 સુધી પહોંચ્યો છે. એક જ ગ્રાહક પર પાંચ વર્ષમાં, કમાયેલ કુલ ટ્રેલ આશરે ₹61,370 થાય છે, અને તે આંકડો કોઈ વધારાના ટ્રાન્ઝૅક્શનની જરૂર વગર દર વર્ષે વધી રહ્યો છે.

હવે 200 થી 500 ગ્રાહકો સાથે વધતા પોર્ટફોલિયો ધરાવતા ક્લાયન્ટ લિસ્ટ પર લાગુ આ અસરની કલ્પના કરો; અને અસર નોંધપાત્ર બની જાય છે. અને આ જ કારણ છે કે ટ્રેલ કમિશન લાંબા ગાળે મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ડિસ્ટ્રીબ્યુટર માટે ઇન્કમ સ્ત્રોતનો આધાર બનાવે છે. ગ્રાહકોના પોર્ટફોલિયોના મજબૂત પ્રદર્શન અને વધુ સમય ગ્રાહકોનું રોકાણ ચાલુ રહે છે, ડિસ્ટ્રીબ્યુટર દ્વારા ઉચ્ચ આવક પ્રાપ્ત થાય છે. આવા ઇન્ટરેસ્ટ ગોઠવણ એ બરાબર છે જે SEBI કમિશન સિસ્ટમના પુનર્ગઠન સાથે હેતુ ધરાવે છે.

સેબીએ અપફ્રન્ટ કમિશન પર શા માટે પ્રતિબંધ મૂક્યો છે?

2018 પહેલાં, વિતરકો બે પ્રકારના કમિશન કમાતા હતા: રોકાણના સમયે ચૂકવેલ એક અપફ્રન્ટ કમિશન, અને ટ્રેલ કમિશનએ હોલ્ડિંગ અવધિ થી વધુ ચુકવણી કરી હતી. અપફ્રન્ટ મોડેલએ સમસ્યા બનાવી છે. વિતરકોને હાલના રોકાણોને વધારવાને બદલે નવા રોકાણની ભલામણ કરવા માટે પ્રોત્સાહન આપવામાં આવ્યું હતું, કારણ કે દરેક નવા વેચાણથી નવી અપફ્રન્ટ પેમેન્ટ શરૂ થઈ હતી. આના કારણે રોકાણકારોના પોર્ટફોલિયોમાં વારંવાર ફેરફાર થાય છે, જે રોકાણકારના હિતમાં ન હતું.

2018 માં, સેબીએ સંપૂર્ણપણે અપફ્રન્ટ કમિશનમાં પગલાં લીધાં અને પ્રતિબંધિત કર્યા. ત્યારથી, વિતરકો માત્ર ટ્રેલ કમિશન કમાઈ શકે છે, જેનો અર્થ એ છે કે જ્યાં સુધી તમારું ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઍક્ટિવ રહે ત્યાં સુધી જ તેમને ચૂકવણી કરવામાં આવે છે. આ ફેરફારથી વિતરકોના હિતને રોકાણકારો સાથે સાંકળવામાં આવે છે કારણ કે તમે જેટલું લાંબા સમય સુધી રોકાણ કરશો, તેટલું વધુ વિતરક કમાણી કરશે. તમને બિનજરૂરી રીતે ફંડ સ્વિચ કરવા માટે કોઈ ફાઇનાન્શિયલ પ્રોત્સાહન બાકી નથી.

રેગ્યુલર પ્લાન વર્સેસ ડાયરેક્ટ પ્લાન

જો તમે બ્રોકર, બેંક અથવા કોઈ તૃતીય-પક્ષ વિતરક દ્વારા રોકાણ કરી રહ્યા હો, તો તમે ચોક્કસપણે યોજનાની નિયમિત યોજનામાં છો. ટ્રેલ કમિશન તે યોજનાના ખર્ચના ગુણોત્તરમાં બનાવવામાં આવ્યું છે. જો તમે સીધા AMC ની વેબસાઇટ અથવા રજિસ્ટર્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સલાહકાર દ્વારા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરો છો, તો તમે ડાયરેક્ટ પ્લાનને ઍક્સેસ કરો છો, જેમાં કોઈ ડિસ્ટ્રીબ્યુટર કમિશન નથી અને તેથી ઓછું ટીઇઆર છે. 10 થી 15 વર્ષના સમયગાળા દરમિયાન, વાર્ષિક ખર્ચના રેશિયોમાં 0.5% તફાવત પણ તમારા અંતિમ કોર્પસમાં અર્થપૂર્ણ તફાવત કરી શકે છે.

શું તેનો અર્થ એ છે કે વિતરકો તેને કમાવવા માટે ખોટા છે?

આવશ્યક નથી. એક કાર્યક્ષમ ડિસ્ટ્રીબ્યુટર ખરેખર ઇન્વેસ્ટર માટે મૂલ્ય બનાવશે, ખાસ કરીને એવી પરિસ્થિતિઓમાં જ્યાં ઇન્વેસ્ટરને ભંડોળની પસંદગી, પોર્ટફોલિયોનું મૂલ્યાંકન, નાણાકીય લક્ષ્યો અનુસાર આયોજન અને બજાર ઘટાડાના સમયે ઠંડું નેતૃત્વ કરવાની જરૂર છે. વર્તમાન ટ્રેલ કમિશનનું માળખું વાસ્તવમાં વિતરકોને લાંબા ગાળાના સંબંધો સ્થાપિત કરવા માટે પ્રોત્સાહિત કરે છે. મુખ્ય એ જાણવાનું છે કે ખર્ચ અસ્તિત્વમાં છે અને તમે જે સર્વિસ પ્રાપ્ત કરો છો તે યોગ્ય છે કે નહીં તે વિશે સભાન પસંદગી કરવી.

પોતાના સંશોધનમાં આરામદાયક લોકો માટે, ડાયરેક્ટ પ્લાન્સ સંપૂર્ણપણે કમિશનને ટાળવા માટે સરળ રીત પ્રદાન કરે છે.

નિષ્કર્ષ

ટ્રેલ કમિશન એવી કોઈ વસ્તુ નથી જે તમને તમારા વિતરક પર ભરોસા કરવા દે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ડિસ્ટ્રિબ્યુશન બિઝનેસ ભારતમાં કેવી રીતે કામ કરે છે, અને સેબીએ તેને એવી રીતે સંરચિત કર્યું છે કે જે દરેકના હિતોને વાજબી રીતે સંરેખિત રાખે છે.

સૌથી વધુ મહત્વપૂર્ણ બાબત એ છે કે તમે તેના વિશે જાણો છો. જ્યારે તમે જાણો છો કે તમારા વળતરનો એક ભાગ વિતરકની ફી તરફ જઈ રહ્યો છે, ત્યારે તમે નક્કી કરવા માટે વધુ સારી સ્થિતિમાં છો કે નિયમિત પ્લાન તમારી જરૂરિયાતોને અનુરૂપ છે કે નહીં અથવા ડાયરેક્ટ પ્લાન તમારા માટે વધુ અર્થપૂર્ણ છે કે નહીં. કોઈપણ રીતે, માહિતગાર ઇન્વેસ્ટર હોવાથી હંમેશા તમારી તરફેણમાં કામ કરે છે.