કૉલ રેશિયો સ્પ્રેડની સમજૂતી

કૉલ રેશિયો સ્પ્રેડ શું છે?

કૉલ રેશિયો સ્પ્રેડ એ એક પ્રીમિયમ ન્યુટ્રલ સ્ટ્રેટેજી છે જેમાં ઓછા સ્ટ્રાઇક પર વિકલ્પો ખરીદવા અને સમાન અન્ડરલાઇંગ સ્ટૉકના ઉચ્ચ સ્ટ્રાઇક પર વધુ સંખ્યામાં વિકલ્પો વેચવાનો સમાવેશ થાય છે.

કૉલ રેશિયો સ્પ્રેડ ક્યારે શરૂ કરવું

જ્યારે ઑપ્શન ટ્રેડર માને છે કે અંડરલાઇંગ એસેટ માત્ર વેચાયેલા સ્ટ્રાઇક સુધી જ નજીકની ટર્મમાં મધ્યમ રીતે વધશે ત્યારે કૉલ રેશિયો સ્પ્રેડનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે. આ વ્યૂહરચનાનો ઉપયોગ મૂળભૂત રીતે ચૂકવેલ પ્રીમિયમના અપફ્રન્ટ ખર્ચને ઘટાડવા માટે કરવામાં આવે છે અને કેટલાક કિસ્સાઓમાં અપફ્રન્ટ ક્રેડિટ પણ પ્રાપ્ત કરી શકાય છે.

કૉલ રેશિયો સ્પ્રેડ કેવી રીતે બનાવવું?

1 ITM/ATM કૉલ ખરીદો

2 OTM કૉલ વેચો

કૉલ રેશિયો સ્પ્રેડ એક ઇન-- મની (આઇટીએમ) અથવા -મની (એટીએમ) કૉલ વિકલ્પ ખરીદીને અને એક સાથે સમાન સમાપ્તિ સાથે સમાન અન્ડરલાઇંગ એસેટના બે આઉટ-મની (ઓટીએમ) કૉલ વિકલ્પો વેચીને અમલમાં મુકવામાં આવે છે. ટ્રેડરની સુવિધા મુજબ સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસને કસ્ટમાઇઝ કરી શકાય છે.

ચાલો એક ઉદાહરણ સાથે સમજવાનો પ્રયત્ન કરીએ:

ધારો કે નિફ્ટી ₹9300. પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે જો શ્રી A માને છે કે સમાપ્તિ પર કિંમત ₹9400 સુધી વધશે, તો તે ₹140 પર 9300 કૉલ સ્ટ્રાઇક કિંમતનો એક લોટ ખરીદીને અને સાથે સાથે ₹70 પર 9400 નો બે લોટ કૉલ સ્ટ્રાઇક કિંમત વેચીને કૉલ રેશિયોમાં પ્રવેશ કરે છે. આ ટ્રેડ શરૂ કરવા માટે ચૂકવેલ/પ્રાપ્ત થયેલ ચોખ્ખું પ્રીમિયમ શૂન્ય છે. ઉપરોક્ત ઉદાહરણમાંથી મહત્તમ નફો ₹ 7500 (100*75) હશે. અંડરલાઇંગ એસેટને સફળ કરવાની આ વ્યૂહરચના માટે 9400 પર સમાપ્ત થવી પડશે. આ કિસ્સામાં શૉર્ટ કૉલ ઓપ્શન સ્ટ્રાઇક્સ બિન-મૂલ્યવાન રીતે સમાપ્ત થશે અને 9300 સ્ટ્રાઇકમાં તેમાં કેટલાક આંતરિક મૂલ્ય હશે. જો કે, જો તે ઉપરના બ્રેકઇવન પોઇન્ટનું ઉલ્લંઘન કરે તો મહત્તમ નુકસાન અમર્યાદિત હશે.

સમજવાની સરળતા માટે, અમે કમિશનના શુલ્કને ધ્યાનમાં લીધા નથી. સમાપ્તિની વિવિધ પરિસ્થિતિઓ ધારીને પેઑફ શેડ્યૂલ નીચે મુજબ છે.

પેઑફ શેડ્યૂલ:

પેઑફ ગ્રાફ:

વિકલ્પો ગ્રીક્સની અસર:

ડેલ્ટા: જો કૉલ રેશિયો સ્પ્રેડમાંથી ચોખ્ખું પ્રીમિયમ પ્રાપ્ત થાય છે, તો ડેલ્ટા નેગેટિવ રહેશે, જેનો અર્થ એ છે કે થોડું ઉપરનું મૂવમેન્ટ નુકસાનમાં પરિણમશે અને ડાઉનસાઇડ મૂવમેન્ટથી નફો થશે.

જો ચોખ્ખું પ્રીમિયમ ચૂકવવામાં આવે છે, તો ડેલ્ટા પોઝિટિવ રહેશે, જેનો અર્થ એ છે કે કોઈપણ ડાઉનસાઇડ મૂવમેન્ટને કારણે પ્રીમિયમનું નુકસાન થશે, જ્યારે નુકસાન થવા માટે મોટી અપસાઇડ મૂવમેન્ટની જરૂર પડે છે.

વેગા: કૉલ રેશિયો સ્પ્રેડ નેગેટિવ વેગા ધરાવે છે. ગર્ભિત અસ્થિરતામાં વધારો નકારાત્મક અસર કરશે.

થેટા: સમય પસાર થવા સાથે, થેટાની વ્યૂહરચના પર સકારાત્મક અસર થશે કારણ કે સમાપ્તિની તારીખ નજીક આવે છે તેથી વિકલ્પ પ્રીમિયમ ખરાબ થશે.

ગામા: કૉલ રેશિયો સ્પ્રેડમાં ટૂંકી ગામા પોઝિશન છે, જેનો અર્થ એ છે કે કોઈપણ મુખ્ય ઉપરની ચળવળ વ્યૂહરચનાની નફાકારકતાને અસર કરશે.

રિસ્કને કેવી રીતે મેનેજ કરવું?

જો અંડરલાઇંગ એસેટ વધુ બ્રેક-ઇવન થાય તો કૉલ રેશિયો સ્પ્રેડ અમર્યાદિત જોખમનો સામનો કરે છે; તેથી મર્યાદા ગુમાવવા માટે કોઈપણ વ્યક્તિએ સખત સ્ટૉપ લૉસનું પાલન કરવું જોઈએ.

કૉલ રેશિયો સ્પ્રેડનું વિશ્લેષણ:

જ્યારે કોઈ રોકાણકાર મધ્યમ રીતે બુલિશ હોય ત્યારે કૉલ રેશિયો સ્પ્રેડનો ઉપયોગ કરવો શ્રેષ્ઠ છે કારણ કે જ્યારે સ્ટૉકની કિંમત ઉચ્ચ (વેચાયેલ) સ્ટ્રાઇક પર સમાપ્ત થાય ત્યારે જ રોકાણકાર મહત્તમ નફો કરશે. જો કે ઇન્વેસ્ટરના નફા મર્યાદિત રહેશે જો કિંમત અપેક્ષિત વેચાણની હડતાલ કરતાં વધુ ન હોય.