RBIના રેપો રેટમાં વધારો બાદ ડેબ્ટ ફંડ મેનેજર્સનો સમયગાળો ઓછો થઈ જાય છે

મુખ્ય ટેકઅવે

• RBI એ ઓક્ટોબરમાં રેપો રેટમાં 25 બેસિસ પોઇન્ટનો વધારો કરીને 5.50% કર્યો હતો અને તે કડક વલણ તરફ વળ્યા હતા.
• ઘણા ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ મેનેજર્સ ટૂંકા મેચ્યોરિટીની તરફેણ કરી રહ્યા છે કારણ કે વધતી ઉપજ લાંબા ગાળાના બોન્ડ્સમાં વોલેટિલિટીમાં વધારો કરે છે.
• એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ one-to-three-year મેચ્યોરિટી સેગમેન્ટમાં ઉચ્ચ-ગુણવત્તાવાળા કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યું છે.

રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયાએ ઇન્ટરેસ્ટ દરો વધાર્યા અને સખત નાણાંકીય-પૉલિસી વાતાવરણનું સંકેત આપ્યા પછી ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડની સ્થિતિ વધુ રક્ષણાત્મક બની રહી છે. 

આરબીઆઈએ ઓક્ટોબર 7 ના રોજ તેના પૉલિસી રેપો રેટમાં 25 બેસિસ પોઇન્ટનો વધારો કરીને 5.50% કર્યો હતો, જે ફેબ્રુઆરી 2023 પછી તેનો પ્રથમ રેટ વધારો દર્શાવે છે, અને તેના પૉલિસી વલણને તટસ્થથી વધારીને કઠોર કરવામાં આવ્યું છે.

આ ફેરફારને ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ પોર્ટફોલિયો માટે દરના બૅકડ્રોપમાં ફેરફાર કર્યો છે.

બોન્ડના ભાવ અને યીલ્ડ વિપરીત દિશામાં આગળ વધે છે. જ્યારે ઉપજ વધે છે, ત્યારે ઓછા કૂપન સાથેના હાલના બોન્ડ્સ સામાન્ય રીતે મૂલ્ય ગુમાવે છે, લાંબા સમય સુધી સિક્યોરિટી સિક્યોરિટીઝ સામાન્ય રીતે ટૂંકા ગાળાના સાધનો કરતાં મોટી કિંમતમાં ફેરફારોનો અનુભવ કરે છે.

ઇકોનોમિક ટાઇમ્સ દ્વારા ઉલ્લેખિત ફંડ મેનેજરોએ આક્રમક લાંબા ગાળાની પોઝિશનિંગને બદલે ટૂંકાથી મધ્યમ-ગાળાના પોર્ટફોલિયો અને ઉચ્ચ-ગુણવત્તાવાળી સિક્યોરિટીઝ માટે વધુ પસંદગી દર્શાવી છે.

એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, ઉદાહરણ તરીકે, one-to-three-year સેગમેન્ટમાં ઉચ્ચ-ગુણવત્તાવાળા કોર્પોરેટ બોન્ડ્સની તરફેણ કરી રહ્યું છે. ફંડ હાઉસ સરકારી સિક્યોરિટીઝ પર તટસ્થ રહે છે અને લાંબા ગાળાની સ્ટેટ ડેવલપમેન્ટ લોન પર સાવચેત રહે છે, જ્યારે યીલ્ડ કર્વના ટૂંકા અંત પર ઉપાર્જિત ઇન્કમ પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.

સ્થાનિક ફુગાવો, ક્રૂડ ઓઈલની કિંમતો, કરન્સીની હલનચલન અને વૈશ્વિક નાણાકીય મજબૂતાઈને કારણે બોન્ડ માર્કેટની અસ્થિરતામાં વ્યાપક વધારા બાદ આ ફેરફાર જોવા મળ્યો છે.

અગાઉના રેટ-હાઇક સાઇકલ એ સમયગાળા શા માટે ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા માટે પરત આવી છે તે માટે કેટલાક સંદર્ભ પ્રદાન કરે છે.

2021 અને 2022 દરમિયાન, લાંબા ગાળાના મ્યુચ્યુઅલ ફંડોએ અનુક્રમે લગભગ 0.61% અને 1.83% નું કેટેગરી રિટર્ન જનરેટ કર્યું, ઇટી દ્વારા ઉલ્લેખિત ડેટા મુજબ. ટૂંકા ગાળાના ભંડોળ સમાન વર્ષો દરમિયાન આશરે 4.6% અને 4.1% પરત કરે છે.

તે ઐતિહાસિક આંકડાઓ નિર્ધારિત કરતા નથી કે વર્તમાન ચક્ર દરમિયાન વિવિધ શ્રેણીઓ કેવી રીતે કામ કરશે. બોન્ડના વળતરની શરૂઆત ઉપજ, અનુગામી દરમાં ફેરફારો, પોર્ટફોલિયો સમયગાળો, ક્રેડિટ ગુણવત્તા અને સિક્યોરિટીઝની ખરીદીના સમય પર આધારિત છે.

ડેબ્ટ ફંડ માટે તાત્કાલિક ફેરફાર એ ઇન્ટરેસ્ટ દરનું પર્યાવરણ જ છે. પૉલિસી ચક્ર વધુ કઠોર બની ગયા હોવાથી, ફંડ મેનેજર્સ ઉપજમાં વધારો થાય ત્યારે તેઓ કેટલા સમયગાળા માટે રિસ્ક રાખવા માટે તૈયાર છે તેનું ફરીથી મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે.