ઓક્ટોબરની સમીક્ષા પૂર્વે વ્યાજદરમાં વધારો થવાને કારણે RBIની અપેક્ષાઓ વધી

અમેરિકાની ફેડરલ રિઝર્વની ત્રણ વર્ષથી વધારેની પ્રથમ ઇન્ટરેસ્ટ દરમાં ભારતીય રિઝર્વ બેન્કની મોનેટરી પોલિસી કમિટી (એમપીસી) ઓક્ટોબરમાં મળે ત્યારે તેના પર ભાર મૂકવા માટે એક અન્ય પરિબળ ઉમેરવામાં આવ્યું છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

16 સપ્ટેમ્બરના રોજ ફેડએ ફુગાવાના દબાણને ટાંકીને દરોમાં 25 બેસિસ પોઇન્ટનો વધારો કર્યો હતો. આ પગલું, જુલાઈ 2023 પછી તેનો પ્રથમ વધારો, એવા સમયે આવે છે જ્યારે ભારતમાં નાણાંકીય સખતતાની અપેક્ષાઓ પણ વધી રહી છે.

ભારતનો રેપો રેટ હાલમાં 5.25% છે. તાજેતરના મનીકન્ટ્રોલ સર્વેક્ષણમાં દર્શાવવામાં આવ્યું છે કે તે નાણાંકીય વર્ષ 27 ના અંત સુધીમાં ઓછામાં ઓછા 5.75% સુધી પહોંચી શકે છે, જો કે કોઈપણ વધારાનો સમય અને મર્યાદા આગામી મહિનાઓમાં ફુગાવો, ક્રૂડ ઓઇલની કિંમતો અને રૂપિયા કેવી રીતે આગળ વધે છે તેના પર આધારિત રહેશે.

ઘરેલું ફુગાવો પહેલેથી જ વધી રહ્યો છે. રિટેલ ફુગાવો ઓગસ્ટમાં 4.82% થયો હતો, જે જુલાઈમાં 4.45% હતો. જ્યારે તે આરબીઆઇના 2-6% સહિષ્ણુતા બેન્ડની અંદર રહે છે, ત્યારે આઉટલુક વધુ જટિલ બની ગયું છે કારણ કે બ્રેન્ટ ક્રૂડ બેરલ દીઠ $100 થી વધુ રહે છે.

હોર્મુઝ અને વ્યાપક મધ્ય પૂર્વની આસપાસના પુરવઠામાં વિક્ષેપને કારણે તેલના ભાવો અને ફુગાવા પર તેની સંભવિત અસર અંગે ચિંતા વધી છે.

બોન્ડ યીલ્ડ અને રૂપિયા પૉલિસીના સમીકરણમાં ઉમેરો કરે છે

અમેરિકા અને ભારતીય બોન્ડ યીલ્ડ વચ્ચેના અંતરને ઘટાડવાનું પણ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવ્યું છે.

બેન્ચમાર્ક 10 વર્ષના યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ આ અઠવાડિયાની શરૂઆતમાં 5% લેવલ પર પહોંચી હતી, જ્યારે ભારતના 10 વર્ષના સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ આ મહિનાની શરૂઆતમાં 7% સુધી પહોંચી હતી. જ્યારે રોકાણકારો પાસે યુએસ સિક્યોરિટીઝમાંથી ઉચ્ચ વળતરની ઍક્સેસ હોય ત્યારે નાની ઉપજ તફાવત ભારતીય અસ્કયામતોની સાપેક્ષ અપીલને અસર કરી શકે છે.

કરન્સી માર્કેટમાં પણ દબાણ દેખાય છે. જુલાઈ 27 પછી પ્રથમ વખત પ્રારંભિક વેપારમાં ડોલર સામે રૂપિયો ₹96 થી વધુ નબળો હતો, જે ₹95.81 પર વેપારમાં ઘટાડાનો ભાગ પુનઃપ્રાપ્ત કરતા પહેલાં ₹96.11 સુધી પહોંચ્યો હતો.

RBI ચલણમાં તીવ્ર ગતિને નિયંત્રિત કરવા માટે હસ્તક્ષેપ કરી રહ્યું છે, પરંતુ પ્રતિ બેરલ $100 થી વધુ બાકી ક્રૂડ ઓઇલના દબાણમાં વધારો થયો છે.

ઑક્ટોબર MPC ની આસપાસ અપેક્ષાઓ વધી છે

RBIએ છેલ્લે મે 2023માં ઇન્ટરેસ્ટ દરોમાં વધારો કર્યો હતો. ત્યારબાદ તે ફેબ્રુઆરી 2025 સુધી લાંબા સમય સુધી અટકાવે છે.

અર્થશાસ્ત્રીઓએ મનીકન્ટ્રોલ રિપોર્ટમાં ઉલ્લેખ કર્યો છે કે હવે સંભાવના છે કે આગામી કઠોર ચક્ર 25-બેસિસ-પોઇન્ટ વધારાથી શરૂ થઈ શકે છે, જે સંભવિત રીતે ઑક્ટોબરમાં રેપો રેટને 5.50% સુધી લઈ જાય છે.

જો કે, તે પરિણામ નિશ્ચિત નથી. આ નિર્ણય હેડલાઇન અને કોર ફુગાવામાં વધારો થયો છે કે નહીં, વર્તમાન સ્તરે ક્રૂડ ઓઇલ કેટલા સમય સુધી રહે છે અને રૂપિયા પર દબાણની મર્યાદા પર આધારિત રહેશે.

વધુ દરોની અપેક્ષા રાખતા અર્થશાસ્ત્રીઓમાં પણ, રિપોર્ટમાં ઉલ્લેખિત વ્યાપક દૃષ્ટિકોણમાં વધારો થવાને બદલે પ્રમાણમાં કઠોર ચક્રનો સમાવેશ થાય છે.

એક અંદાજ 50-75 બેસિસ પોઇન્ટ પર સંભવિત સંચિત વધારો કરે છે. ભારતનો આર્થિક વિકાસ આવા પગલા માટે થોડો અવકાશ પૂરો પાડે છે, પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળામાં GDP 7.8% વધ્યો છે.

તે પ્રમાણમાં તીવ્ર માર્ગનું રિસ્ક ફુગાવાને કારણે આવશે જે અપેક્ષા કરતાં વધુ સતત સાબિત થશે, ખાસ કરીને જો ક્રૂડના ઊંચા ભાવ અને ચલણની નબળાઇ ચાલુ રહે તો.

ઓક્ટોબર MPC મીટિંગ માટે, ફેડનું નવીનતમ પગલું વ્યાપક વિચારણાઓનો એક ભાગ છે. ઘરે ફુગાવો, $100 થી વધુ તેલ, રૂપિયાની નબળાઈ અને બોન્ડ યીલ્ડમાં હલનચલન એ બધા આરબીઆઇના નિર્ણયને આધાર આપશે કે વર્તમાન 5.25% રેપો રેટમાં વધારો કરવાની જરૂર છે કે નહીં.