એક્સિસ કેપિટલના અંદાજ મુજબ, સરકાર ત્રણ વર્ષમાં ₹6.6 લાખ કરોડનું વેચાણ કરી શકે છે

લિસ્ટેડ કંપનીઓમાં સરકારી હોલ્ડિંગ્સમાં ધીમે ધીમે ઘટાડો રોકાણકારો માટે શેરનો નોંધપાત્ર પૂલ ખોલી શકે છે અને કેન્દ્ર માટે વધારાની બિન-કર આવક પણ લાવી શકે છે. એક્સિસ કેપિટલનું અનુમાન છે કે ત્રણ વર્ષમાં આ હોલ્ડિંગમાં 15 ટકાનો ઘટાડો કરવાથી આશરે ₹6.6 લાખ કરોડનો વધારો થઈ શકે છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

ઝડપી વિનિવેશ માટે બ્રોકરેજનો કેસ એવા સમયે આવે છે જ્યારે વિદેશી પોર્ટફોલિયો ભારતીય ઇક્વિટીમાં પ્રવાહિત રહે છે. સપ્ટેમ્બરમાં વેચાણ ફરીથી શરૂ થાય તે પહેલાં એફપીઆઈ જુલાઈ અને ઓગસ્ટમાં મજબૂત ખરીદદારો તરીકે પરત ફર્યા. આ દરમિયાન મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ, સિસ્ટેમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન્સ અને વીમા કંપનીઓ દ્વારા સ્થિર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઇક્વિટી માટે ઘરેલું માંગ પૂરી પાડે છે.

માર્કેટમાં વધુ શેર શા માટે મહત્વપૂર્ણ હોઈ શકે છે

એક્સિસ કેપિટલનું મૂલ્યાંકન ભારતીય ઇક્વિટીની માંગ અને રોકાણપાત્ર શેરની ઉપલબ્ધતા વચ્ચે મેળ ખાતો નથી. ઘરેલું સંસ્થાઓએ વિદેશી રોકાણકારો દ્વારા વેચાણનો નોંધપાત્ર ભાગ શોષી લીધો છે, જે બજારને તે બહાર નીકળવામાં મદદ કરે છે.

લિસ્ટેડ કંપનીઓમાં સરકારી હોલ્ડિંગ્સ, આ દરમિયાન, લગભગ ₹44 લાખ કરોડ હોવાનો અંદાજ છે, જે તેમના પ્રી-પેન્ડેમિક સ્તરના આશરે ચાર ગણું છે. તે હોલ્ડિંગનો નોંધપાત્ર ભાગ બેંકો અને નૉન-બેન્કિંગ ફાઇનાન્શિયલ કંપનીઓમાં હોય છે.

આમાંના કેટલાક હિસ્સાને ઘટાડવાથી એવી કંપનીઓમાં જાહેર ફ્લોટમાં વધારો થશે જ્યાં સરકારી માલિકી વધુ રહેશે. તે મોટા વૈશ્વિક ભંડોળને રોકાણ કરવા માટે વધુ જગ્યા પણ આપી શકે છે, કારણ કે જ્યારે જાહેર ટ્રેડિંગ માટે પ્રમાણમાં થોડા શેર ઉપલબ્ધ હોય ત્યારે વ્યક્તિગત કંપનીના એક્સપોઝર પરના પ્રતિબંધો ફાળવણીને મર્યાદિત કરી શકે છે.

એક્સિસ કેપિટલ એવું સૂચન કરતી નથી કે મોટા ફ્રી ફ્લોટથી ભારતમાં ઑટોમેટિક રીતે વિદેશી પૈસા આવશે. તેનું મૂલ્યાંકન સંકુચિત છે: સૂચિબદ્ધ શેરોનો વધતો પુરવઠો એ અસંતુલનને ઘટાડી શકે છે જે ત્યારે ઉદ્ભવે છે જ્યારે સ્થાનિક નાણાં વિદેશી વેચાણને શોષી લે છે જ્યારે મૂલ્યાંકનમાં વધારો થાય છે.

મૂલ્યાંકન અને કમાણી એફપીઆઈ સમીકરણનો ભાગ રહે છે

આ રિપોર્ટમાં ભારતના સંબંધિત મૂલ્યાંકન અને કમાણીના પ્રદર્શનના સંદર્ભમાં વિદેશી વેચાણને પણ સ્થાન આપવામાં આવ્યું છે.

એક્સિસ કેપિટલ અનુસાર, ભારતે છેલ્લા 14 વર્ષોમાં વૈશ્વિક ઇક્વિટીમાં સરેરાશ 12% મૂલ્યાંકન પ્રીમિયમમાં વેપાર કર્યો છે, જે કોવિડ સમયગાળા પહેલાંના 8% પ્રીમિયમની તુલનામાં છે.

જ્યારે કમાણીની વૃદ્ધિ મૂલ્યાંકન સાથે ગતિ જાળવી રાખતી નથી, ત્યારે વિદેશી રોકાણકારોને અન્ય જગ્યાએ વધુ સારી રિસ્ક-સમાયોજિત તકો મળી શકે છે. કરન્સી મૂવમેન્ટ, યુએસ બોન્ડ યીલ્ડ અને વૈશ્વિક જોખમની ક્ષમતામાં ફેરફારો તે નિર્ણયોને વધુ પ્રભાવિત કરી શકે છે.

અન્ય ઉભરતા બજારોનો અનુભવ પણ મૂલ્યાંકનમાં શામેલ છે. વૈશ્વિક કૃત્રિમ-ઇન્ટેલિજન્સ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ચક્ર દરમિયાન તાઈવાન અને દક્ષિણ કોરિયાએ MSCI ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સ ઈન્ડેક્સમાં ભારણ મેળવ્યું હતું પરંતુ હજુ પણ નોંધપાત્ર વિદેશી પ્રવાહનો અનુભવ કર્યો હતો. વૈશ્વિક મૂડી પણ ચીન અને બ્રાઝિલ સહિતના બજારો તરફ આગળ વધી.

સરખામણીએ યુ. એસ. એ 2025માં 735 અબજ ડોલરનો પોર્ટફોલિયો ઇક્વિટી પ્રવાહ હાંસલ કર્યો હતો.

વિનિવેશ નાણાંકીય બાજુ પર પણ રૂમ ઉમેરી શકે છે

વધારાના હિસ્સેદારોના વેચાણ માટેની દલીલ ઇક્વિટી-માર્કેટ લિક્વિડિટીથી વધુ છે.

એક્સિસ કેપિટલનો અંદાજ છે કે સરકાર નાણાકીય વર્ષ 27માં આશરે ₹76,200 કરોડની ઇન્કમ ટૅક્સ સંગ્રહની અછતનો સામનો કરી શકે છે જો સંગ્રહ 18%ના બદલે 12% વધે છે. ઉચ્ચ સબસિડી ખર્ચ દબાણનો એક અન્ય સ્તર ઉમેરી શકે છે, જ્યારે 8th પે કમિશનના અમલીકરણથી નાણાંકીય વર્ષ 28 માં નાણાંકીય બાબતો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી શકાય છે.

આ રોકાણ સંપૂર્ણપણે ખર્ચમાં ઘટાડા અથવા અતિરિક્ત કરવેરા પર આધાર રાખ્યા વિના બિન-કરની રસીદ વધારવાની રીત પ્રદાન કરે છે.

આ મોરચે પહેલેથી જ હલનચલન થઈ ગયું છે. સરકારે નાણાંકીય વર્ષના પ્રથમ પાંચ મહિના દરમિયાન તેના નાણાંકીય વર્ષ 27 માં વેચાણના લક્ષ્યના લગભગ 70% પ્રાપ્ત કર્યા, જેને મોટાભાગે ભારતીય જીવન વીમા નિગમ વેચાણ માટે ઓફર કરે છે. પ્રસ્તાવિત IDBI બેંકનો હિસ્સો વેચાણ હજુ પણ પાઇપલાઇનમાં છે.

હિસ્સેદારી ઘટાડવાનો સતત કાર્યક્રમ વ્યક્તિગત વ્યવહારોથી આગળ જશે. એક્સિસ કેપિટલના અંદાજ પર, ત્રણ વર્ષમાં સરકારની માલિકીમાં 15% નો ઘટાડો જાહેર રોકાણકારો માટે ઉપલબ્ધ શેરોના પૂલનો વિસ્તાર કરતી વખતે આશરે ₹6.6 લાખ કરોડ પેદા કરી શકે છે.

તે અન્ય પરિબળોને દૂર કરશે નહીં કે જે કમાણી, મૂલ્યાંકન, ચલણ, ઇન્ટરેસ્ટ રેટ તફાવત અને વૈશ્વિક રિસ્ક ક્ષમતા સહિતના વિદેશી પ્રવાહોને નક્કી કરે છે. તેના બદલે આ ફેરફારથી બજારને રોકાણપાત્ર ઇક્વિટીનો મોટો પુરવઠો મળશે જ્યારે સરકારને રસીદનો બીજો સ્રોત મળશે.