RBIની પોલિસીમાં ફેરફાર પછી ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડ 4.5 અબજ ડોલરના સરકારી બોન્ડ્સ વેચે છે

મુખ્ય ટેકઅવે

• ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડે જુલાઈથી આરબીઆઈના ઓક્ટોબરના પૉલિસી નિર્ણય પછી સરકારી બોન્ડ્સમાં આશરે 4.5 અબજ ડોલરનું વેચાણ કર્યું હતું.
• ફંડ મેનેજરોએ લાંબા ગાળાની સિક્યોરિટીઝમાં એક્સપોઝર ઘટાડવાની જાણ કરી કારણ કે ઇન્ટરેસ્ટ દરની અપેક્ષાઓ બદલાઈ ગઈ છે.
• પાંચ વર્ષની સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ 7.05% થી વધુ છે, જ્યારે ઘણા એસેટ મેનેજરોએ ટૂંકા ગાળાના સાધનો માટે તેમની પસંદગીમાં વધારો કર્યો છે.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સરકારી બોન્ડ હોલ્ડિંગ ઘટાડે છે

ભારતીય મ્યુચ્યુઅલ ફંડોએ જુલાઈ 2026 થી આશરે $4.5 અબજ મૂલ્યના સરકારી બોન્ડ્સ વેચ્યા છે, કારણ કે રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયાની ચુસ્ત નાણાંકીય નીતિ તરફના બદલાવથી વ્યાજ દરો માટેની અપેક્ષાઓમાં ફેરફાર થયો છે.

12 ઓક્ટોબરના રોજ પ્રકાશિત થયેલા રૉયટર્સના અહેવાલમાં કહેવામાં આવ્યું છે કે ફંડ મેનેજરોએ આશરે ચાર વર્ષમાં પ્રથમ વખત પૉલિસી રેટમાં વધારો કર્યા પછી સરકારી બોન્ડ પોર્ટફોલિયોમાં વધુ એડજસ્ટમેન્ટની અપેક્ષા રાખી છે.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડોએ જુલાઈ-સપ્ટેમ્બર દરમિયાન સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં ₹378 અબજનું ચોખ્ખું વેચાણ કર્યું હતું અને RBI ના તાજેતરના દરમાં વધારો પછી ત્રણ ટ્રેડિંગ સત્રોમાં વધારાના ₹51 અબજનું વેચાણ કર્યું હતું.

બોન્ડની ઉપજમાં વધારા સાથે સાથે વેચાણ કરવું.

ભારતની પાંચ વર્ષની સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ 7.05% થી ઉપર ખસેડવામાં આવી છે, જેમાં આશરે બે મહિનામાં લગભગ 70 બેસિસ પોઇન્ટનો વધારો થયો છે.

ઉચ્ચ વ્યાજ દરો ડેબ્ટ પોર્ટફોલિયોની પોઝિશનિંગમાં ફેરફાર કરે છે

બોન્ડની કિંમતો સામાન્ય રીતે ઉપજમાં વિપરીત રીતે આગળ વધે છે. જ્યારે બજારની ઉપજ વધે છે, ત્યારે હાલના ફિક્સ્ડ-રેટ બોન્ડ્સના ભાવમાં ઘટાડો થાય છે.

લાંબા ગાળાના બોન્ડ્સ ટૂંકા ગાળાના સાધનો કરતાં ઇન્ટરેસ્ટ દરોમાં ફેરફારો માટે સામાન્ય રીતે વધુ સંવેદનશીલ હોય છે.

પરિણામે, નાણાંકીય નીતિની અપેક્ષાઓમાં ફેરફારો ડેબ્ટ ફંડ પોર્ટફોલિયોના મૂલ્યાંકન અને ફંડ મેનેજરો દ્વારા પસંદ કરેલી મેચ્યોરિટી પ્રોફાઇલ બંનેને અસર કરી શકે છે.

ઓક્ટોબરના રેટના નિર્ણયને પગલે ફુગાવા અંગે ચિંતા વ્યક્ત થઈ હતી, RBIએ વધુ નાણાકીય કડક થવાની શક્યતા દર્શાવી હતી.

સેન્ટ્રલ બેન્કના સરકારી બોન્ડ માર્કેટ ઓપરેશન્સએ પણ સપ્લાયની શરતોને અસર કરી હતી.

રિઝર્વ બેન્કે સપ્ટેમ્બરમાં આશરે ₹1 ટ્રિલિયનના બોન્ડ્સ વેચ્યા હતા.

એસેટ મેનેજર્સ ટૂંકા સમયગાળા તરફ શિફ્ટ થાય છે

ઘણા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હાઉસ દ્વારા તેમના ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ પોર્ટફોલિયોને ઍડજસ્ટ કરવામાં આવ્યા છે.

એક્સિસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ એ એકથી ત્રણ વર્ષ સુધીની મેચ્યોરિટી સાથે ઉચ્ચ-ગુણવત્તાવાળા કોર્પોરેટ ડેબ્ટ માટે પસંદગી સૂચવે છે.

Aditya Birla સન લાઇફ એસેટ મેનેજમેન્ટે અલ્ટ્રા-શૉર્ટ-ડ્યુરેશન ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ માટે પસંદગી વ્યક્ત કરી છે.

રોઇટર્સના અહેવાલ મુજબ, બંધન એસેટ મેનેજમેન્ટએ તેના બોન્ડ હોલ્ડિંગ્સનો ભારિત સરેરાશ સમયગાળો એક વર્ષથી ઓછો કર્યો હતો, જે અગાઉ આશરે 12 વર્ષ હતો.

આ ફેરફારો ઉદ્યોગ-વ્યાપી જરૂરિયાતને બદલે વ્યક્તિગત પોર્ટફોલિયો નિર્ણયોને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પોર્ટફોલિયો માટેની અસરો

ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ તેમની અંતર્ગત સિક્યોરિટીઝની મેચ્યોરિટી અને સમયગાળાના આધારે વ્યાજ દરના વિવિધ સ્તરના જોખમના સંપર્કમાં હોય છે.

લાંબા ગાળાના બોન્ડ્સ ધરાવતા ફંડો સામાન્ય રીતે જ્યારે ઉપજમાં તીવ્ર ફેરફાર થાય ત્યારે મોટા ભાવમાં ફેરફારનો અનુભવ કરે છે.

ટૂંકા ગાળાના પોર્ટફોલિયો સામાન્ય રીતે ઇન્ટરેસ્ટ દરની હિલચાલ માટે ઓછી સંવેદનશીલ હોય છે, જો કે તેઓ ક્રેડિટ, લિક્વિડિટી અને અન્ય બજારના જોખમોને ચાલુ રાખે છે.

જુલાઈથી રિપોર્ટ કરવામાં આવેલા સરકારી બોન્ડ ટ્રાન્ઝૅક્શન દર્શાવે છે કે આરબીઆઈના નાણાકીય નીતિના વલણમાં ફેરફાર ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ હોલ્ડિંગ અને ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિને કેવી રીતે પ્રભાવિત કરી શકે છે.