RBI Proposes Broader Definition of Foreign Control for Indian Companies

ભારતની વિદેશી રોકાણનો નિયમ નોંધપાત્ર રીતે સુધારવામાં આવી રહ્યો છે. રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયાએ જુલાઈ 21, 2026 ના રોજ ડ્રાફ્ટ નિયમો બહાર પાડ્યા હતા, જેમાં નિયમનકારો કેવી રીતે નક્કી કરે છે કે ભારતમાં કાર્યરત કંપની ખરેખર વિદેશી નિયંત્રણ હેઠળ છે કે નહીં, એક પ્રશ્ન જે મોટાભાગે ગુણાત્મક આધારો પર સ્થાયી કરવામાં આવ્યો છે, કોઈ હાર્ડ નંબર જોડાયેલ નથી.

આ દરખાસ્તો ડ્રાફ્ટ ફોરેન એક્સચેન્જ મેનેજમેન્ટ (વિદેશી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ) નિયમો, 2026 હેઠળ છે. તેનો હેતુ વેપારો માટે ભારતનું વિદેશી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ માળખું સરળ અને વધુ નેવિગેબલ બનાવવાનો છે. પરંતુ ડ્રાફ્ટની અંદર દફન કરેલ એક નવા માપદંડથી કાનૂની વર્તુળોમાં એલાર્મ બેલ બંધ થઈ ગઈ છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

શું દરખાસ્તો કહે છે

આ શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે તે સમજવા માટે, વસ્તુઓ પહેલાં ક્યાં હતી તે જાણવામાં મદદ કરે છે. ફૉરેન એક્સચેન્જ મેનેજમેન્ટ (નોન-ડેબ્ટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ) નિયમો, 2019 હેઠળ, NDI નિયમો, જેમ કે પ્રેક્ટિશનર તેમને કહે છે; જ્યારે વિદેશી ઇન્વેસ્ટર તેના મોટાભાગના ડાયરેક્ટરની નિમણૂક કરી શકે છે અથવા કંપનીના મેનેજમેન્ટ અને પૉલિસીને ચલાવવાની ક્ષમતા ધરાવે છે ત્યારે ભારતીય એન્ટિટીને વિદેશી નિયંત્રણ હેઠળ માનવામાં આવે છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, તમે વાસ્તવિક પ્રભાવને જોઈને તેનું મૂલ્યાંકન કર્યું હતું. કોઈ ટકાવારી નથી, કોઈ કટઑફ નથી, કોઈ નંબર નથી.

ડ્રાફ્ટ એક નવી ક્વૉન્ટિટેટિવ ટેસ્ટ રજૂ કરે છે જેના હેઠળ 10% અથવા વધુ મતદાન અધિકારો ધરાવતા વિદેશી રોકાણકારને નિયંત્રણ તરીકે ગણવામાં આવી શકે છે. જો કે, આ થ્રેશહોલ્ડ અને હાલના ગુણાત્મક પરીક્ષણો વચ્ચે ચોક્કસ ક્રિયાપ્રતિક્રિયા અસ્પષ્ટ રહે છે, જેના કારણે કાનૂની નિષ્ણાતોમાં ચિંતાઓ ઊભી થાય છે.

RBI મુજબ, ઓવરહોલ પાછળનો હેતુ વધુ ઇન્વેસ્ટર-ફ્રેન્ડલી ફ્રેમવર્ક બનાવવાનો છે. ડ્રાફ્ટ પર ફીડબૅક 31 ઓગસ્ટ, 2026 સુધી આમંત્રિત કરવામાં આવ્યો છે.

શા માટે ફેરફાર કરવામાં આવી રહ્યો છે

આ ક્યાંયથી બહાર આવ્યું નથી. કેન્દ્રીય બજેટ 2026-27 માં ભારતના વિદેશી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ નિયમોને આધુનિક બનાવવાની પ્રતિબદ્ધતા શામેલ છે, અને ડ્રાફ્ટ નિયમો તે દિશાનિર્દેશોનો કેન્દ્રીય બેંકનો પ્રતિસાદ છે. નિયંત્રણની વ્યાખ્યા ઉપરાંત, દરખાસ્તો RBI અને ઉદ્યોગ અને આંતરિક વેપાર પ્રોત્સાહન વિભાગ (DPIIT) વચ્ચે સ્વચ્છ લાઇન બનાવવાનો પણ પ્રયત્ન કરે છે. આ વિચાર એ છે કે RBI ફોરેન એક્સચેન્જ મેનેજમેન્ટ એક્ટ (FEMA), 1999, પ્રક્રિયાત્મક મિકેનિક્સની કામગીરી સંભાળે છે જ્યારે ડીપીઆઇઆઇટી પૉલિસી અર્થઘટનની જવાબદારી જાળવી રાખે છે, જેમાં ક્ષેત્ર-વિશિષ્ટ વિદેશી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મર્યાદાઓ અને શરતોનો સમાવેશ થાય છે.

ડ્રાફ્ટ એવી સંસ્થાઓના પૂલને પણ વિસ્તૃત કરે છે કે જેમાં વિદેશી રોકાણકારો પૈસા મૂકી શકે છે. સેબી-નિયમનિત માળખા: રિયલ એસ્ટેટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (આરઈઆઇટી), ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ (ઇન્વિટ) અને વૈકલ્પિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ (એઆઇએફ) ને પાત્ર રોકાણકર્તા સંસ્થાઓ તરીકે સ્પષ્ટપણે ફ્રેમવર્કની અંદર લાવવામાં આવશે, જેમાં કેટલાક વર્તમાન નિયમો સ્વચ્છ રીતે ધ્યાનમાં લેતા નથી.

વ્યાપક રોકાણ ચિત્ર

આમાંથી કોઈ પણ ખાલી જગ્યામાં અસ્તિત્વમાં નથી. ભારત કરવેરા પ્રોત્સાહનો, અનુપાલન સરળીકરણ અને આવકવેરા (સુધારા) વટહુકમ, 2026 દ્વારા વધુ વિદેશી મૂડી આકર્ષવા સક્રિય રીતે કામ કરી રહ્યું છે, જેની જાહેરાત આરબીઆઈના જૂન 2026 MPC નિર્ણયો સાથે કરવામાં આવી હતી, જેમાં સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં પાત્ર વિદેશી રોકાણો પર રોકાયેલા ટૅક્સ અને મૂડી લાભ કરને દૂર કરવામાં આવ્યો હતો.

મૂડીપ્રવાહ 2026 ની સતત વિશેષતા રહી છે, ભલે ચોક્કસ શ્રેણીઓમાં પ્રવાહમાં સુધારો થયો હોય. નિયમો કે જે બિનજરૂરી રીતે લઘુમતી રોકાણકારો પર અનુપાલનનો બોજ ઉઠાવે છે અથવા અગાઉ સેટલ કરાયેલા સોદા માળખામાં અસ્પષ્ટતા લાવે છે તે એવા સમયે વિશ્વાસમાં ઘટાડો કરી શકે છે જ્યારે ભારત રોકાણના સ્થળ તરીકેની તેની સ્થિતિ સુધારવા માટે સખત મહેનત કરી રહ્યું છે.

નિષ્કર્ષ

આરબીઆઈના ડ્રાફ્ટ પાછળનો વ્યાપક ઉદ્દેશ સ્પષ્ટ છેઃ નિયમોને એકીકૃત કરો, કામગીરીથી અલગ કરો, નવા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વાહનોને ઔપચારિક માળખામાં લાવો અને સંપૂર્ણ વસ્તુનો ઉપયોગ કરવાનું સરળ બનાવો. તે વાજબી લક્ષ્યો છે, અને RBI અને ડીપીઆઇઆઇટી કેવી રીતે જવાબદારીઓને વિભાજિત કરે છે તેમાં માળખાકીય ફેરફારોનું સ્વાગત કરવાની સંભાવના છે.

10% થ્રેશહોલ્ડ એક અલગ બાબત છે. શું અંતિમ નિયમો સ્પષ્ટ કરે છે કે મતદાનનો હિસ્સો વાસ્તવિક સંચાલન પ્રભાવ સાથે સહઅસ્તિત્વમાં હોવો જોઈએ અથવા શું નંબર એકલા કામ કરે છે તે નક્કી કરશે કે પાલનની અસર કેટલી નોંધપાત્ર છે. ફીડબૅક વિન્ડો 31 ઓગસ્ટ, 2026 બંધ થાય છે. RBI તે પહેલાં ઉદ્યોગની ચિંતાઓને કેવી રીતે પ્રતિસાદ આપે છે તે નિયમો તરીકે પોતાને જોવું મહત્વપૂર્ણ રહેશે.