આરબીઆઇએ રેપો દરને 5.50% સુધી વધાર્યો; ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ માટે દરમાં વધારોનો અર્થ શું છે

મુખ્ય ટેકઅવે

• આરબીઆઇની નાણાંકીય નીતિ સમિતિએ 7 ઑક્ટોબર 2026 ના રોજ રેપો દરને 5.25% થી 5.50% સુધી 25 બેસિસ પૉઇન્ટ સુધી વધાર્યો છે.
• દરમાં વધારો સર્વસંમતિથી કરવામાં આવ્યો હતો, જ્યારે MPC એ 4-2 બહુમત દ્વારા તેના વલણને તટસ્થથી સુધારીને માપવામાં આવ્યું હતું.
• વધતા બોન્ડ યીલ્ડ લાંબા ગાળાના ડેબ્ટ ફંડ માટે નજીકના ગાળાના માર્ક-ટુ-માર્કેટ દબાણ બનાવી શકે છે, જ્યારે ઉચ્ચ ઉપજ નવી ખરીદેલી ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ સિક્યોરિટીઝ પર ઉપલબ્ધ આવકમાં વધારો કરે છે.

રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયાએ બુધવારે, 7 ઓક્ટોબરના રોજ તેના પૉલિસી રેપો રેટમાં 25 બેસિસ પોઇન્ટનો વધારો કરીને 5.50% કર્યો હતો, જે ફુગાવાના જોખમો તીવ્ર થયા હોવાથી નાણાકીય નીતિની દિશામાં ફેરબદલ કરે છે.

ફેબ્રુઆરી 2023 પછી તે આરબીઆઇનો પ્રથમ રેપો-રેટ વધારો હતો. મોનેટરી પોલિસી કમિટીના તમામ છ સભ્યોએ રેટ વધારવા માટે મત આપ્યો હતો, જ્યારે તટસ્થથી માપાંકન સુધી પૉલિસી વલણમાં ફેરફારને 4-2 બહુમત દ્વારા મંજૂરી આપવામાં આવી હતી.

રેટના નિર્ણયની સીધી અસર ભારતના ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ માર્કેટ અને વિસ્તરણ દ્વારા, ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પર પડે છે.

ડેટ ફંડ માટે વધતા દરો શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે

બોન્ડના ભાવ અને ઉપજ સામાન્ય રીતે વિપરીત દિશામાં આગળ વધે છે. જ્યારે માર્કેટની ઉપજ વધે છે, ત્યારે ઓછા કૂપન ધરાવતા હાલના બોન્ડ વધુ ઉપજ આપતી નવી જારી કરેલી સિક્યોરિટીઝની તુલનામાં ઓછા મૂલ્યવાન બની જાય છે.

ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ તેમના હોલ્ડિંગ્સના માર્કેટ વેલ્યૂનો ઉપયોગ કરીને તેમના નેટ એસેટ વેલ્યૂની ગણતરી કરે છે. પરિણામે, બોન્ડની કિંમતોમાં ઘટાડો ફંડ એનએવીમાં માર્ક-ટુ-માર્કેટ નુકસાનમાં રૂપાંતરિત કરી શકે છે.

સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ સમયગાળાવાળા પોર્ટફોલિયો માટે અસર વધુ હોય છે. તેથી ગિલ્ટ અને લાંબા ગાળાના ફંડ ટૂંકા-ગાળાની સિક્યોરિટીઝ ધરાવતી કેટેગરી કરતાં ઇન્ટરેસ્ટ દરોમાં નોંધપાત્ર હિલચાલ માટે વધુ સંવેદનશીલ હોય છે.

મનીકન્ટ્રોલ દ્વારા જાણ કરવામાં આવી હતી કે બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષની સરકાર-સિક્યોરિટી યીલ્ડ લગભગ 7.2% હતી કારણ કે માર્કેટની પૉલિસી જાહેરાત પહેલાં નોંધપાત્ર પ્રમાણમાં નાણાકીય કડક કિંમત પહેલાથી જ હતી.

ટૂંકા ગાળાના પોર્ટફોલિયો યીલ્ડમાં ફેરફારો માટે તુલનાત્મક રીતે ઓછા સંવેદનશીલ છે કારણ કે તેમની સિક્યોરિટીઝ ટૂંક સમયમાં પરિપક્વ થાય છે. જેમ જેમ તે હોલ્ડિંગ્સ પરિપક્વ થાય છે, તે આવકને પ્રવર્તમાન બજારની ઉપજ સાથે નવી સિક્યોરિટીઝમાં પણ ફરીથી રોકાણ કરી શકાય છે.

RBIએ ફુગાવાના અંદાજમાં કર્યો વધારો

આ પૉલિસી પરિવર્તન સેન્ટ્રલ બેન્કના મેક્રોઇકોનોમિક અંદાજોમાં સુધારા સાથે જ થયું હતું.

આરબીઆઈએ તેની નાણાકીય વર્ષ 27 ની વાસ્તવિક GDP વૃદ્ધિનો અંદાજ 6.7% થી વધારીને 7.1% કર્યો છે. તેનો સીપીઆઇ ફુગાવાનો અંદાજ 5.1% થી 5.2% સુધી વધારવામાં આવ્યો હતો, જે મજબૂત કિંમતના દબાણને દર્શાવે છે.

સ્ટેન્ડિંગ ડિપોઝિટ સુવિધા રેટ 5.25% પર એડજસ્ટ કરવામાં આવ્યો હતો, જ્યારે માર્જિનલ સ્ટેન્ડિંગ ફેસિલિટી રેટ અને બેંક રેટ 5.75% પર ખસેડવામાં આવ્યો હતો.

ડેબ્ટ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ માટે, પૉલિસી બે વિપરીત અસરો બનાવે છે. ઉચ્ચ માર્કેટ યીલ્ડ પોર્ટફોલિયોમાં પહેલેથી જ રાખવામાં આવેલી સિક્યોરિટીઝની કિંમતોને અસ્થાયી રીતે અસર કરી શકે છે, ખાસ કરીને મેચ્યોરિટી કર્વના લાંબા સમય સુધી. તે જ સમયે, ઉચ્ચ ઉપજ ફંડ પોર્ટફોલિયો દ્વારા કરેલા નવા ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ રોકાણો પર ઉપલબ્ધ વળતરમાં વધારો કરે છે.

વ્યક્તિગત યોજનાઓ પર અંતિમ અસર તેમના સમયગાળા, પોર્ટફોલિયો પરિપક્વતા, ક્રેડિટ ગુણવત્તા અને બજારના ઇન્ટરેસ્ટ દરોમાં આગામી હલનચલન પર આધારિત રહેશે.