સ્ટૉક ચર્ન અને શિફ્ટિંગ વર્ણન ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટૂલ્સ તરીકે મિડ-કેપ ઇન્ડેક્સના ઉપયોગને મર્યાદિત કરે છે

કોટક ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ ઇક્વિટીઝના વિશ્લેષણ મુજબ, નિફ્ટી મિડકેપ 150 એ છેલ્લા ચાર વર્ષમાં તેની રચનામાં વ્યાપક ફેરફારો કર્યા છે, જે ઇન્ડેક્સની ઐતિહાસિક તુલનાઓને વધુ મુશ્કેલ બનાવે છે.

નાણાંકીય વર્ષ 22 થી નાણાંકીય વર્ષ 27 ના પ્રથમ અડધા સુધીના સમયગાળા દરમિયાન માત્ર 46 સ્ટૉક્સ નિફ્ટી મિડકેપ 150 નો ભાગ રહ્યા હતા. તુલનામાં, 275 વિવિધ સ્ટોક્સને નાણાંકીય વર્ષ 22 અને નાણાંકીય વર્ષ 26 વચ્ચે અમુક સમયે ઇન્ડેક્સમાં સ્થાન મળ્યું.

સંખ્યાઓ દર્શાવે છે કે મિડ-કેપ ઇન્ડેક્સના ઘટકો કેટલી ઝડપથી બદલાઈ શકે છે કારણ કે કંપનીઓ માર્કેટ-કેપિટલાઇઝેશનની સીડી ઉપર અથવા નીચે ખસેડી શકે છે.

શા માટે નિફ્ટી મિડકેપ 150 બદલાતા રહે છે

નિફ્ટી મિડકેપ 150નું નિર્માણ ફુલ-ફ્લોટ માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનના આધારે રેન્ક કરેલ 150 સ્ટૉક્સનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે.

જેમ શેરની કિંમતો અને માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનમાં ફેરફાર થાય છે, કંપનીઓ ઇન્ડેક્સમાં અથવા બહાર જઈ શકે છે. ઘણા વર્ષોથી, તે પ્રક્રિયા ઇન્ડેક્સને તેની અગાઉની રચનાથી નોંધપાત્ર રીતે અલગ રાખી શકે છે.

કોટકના વિશ્લેષણએ નોંધ્યું છે કે આ સતત ફેરબદલ ઇન્ડેક્સની ઐતિહાસિક વૃદ્ધિ સાથે વર્તમાન અને ભવિષ્યની કમાણીની વૃદ્ધિની તુલના કરવાની ઉપયોગીતા ઘટાડે છે. જ્યારે વર્તમાન મૂલ્યાંકન ગુણાંકની ઐતિહાસિક ગુણાંક સાથે તુલના કરવામાં આવે ત્યારે આ જ મુદ્દો લાગુ પડે છે.

બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, આજે તુલના કરવામાં આવતા ઇન્ડેક્સમાં ઘણા વર્ષો પહેલાં સમાન ઇન્ડેક્સ દ્વારા રજૂ કરાયેલા એક બિઝનેસમાંથી નોંધપાત્ર રીતે વિવિધ ગ્રુપ હોઈ શકે છે.

41 મિડ-કેપ શેર મોટા સૂચકાંકોમાં ખસેડવામાં આવ્યા

આ હલનચલન બંને દિશાઓમાં થઈ ગયું છે.

રિપોર્ટ અનુસાર, અગાઉ મિડ-કેપ યુનિવર્સના ભાગ હતા તેવા 41 શેરો ત્યારબાદ નિફ્ટી 50 અથવા નિફ્ટી નેક્સ્ટ 50માં ખસેડવામાં આવ્યા હતા.

બીજી તરફ, 129 સ્ટૉક્સ નિફ્ટી સ્મોલકેપ 250 માં ખસેડવામાં આવ્યા અથવા ઇન્ડેક્સમાંથી સંપૂર્ણપણે બહાર આવ્યા.

આવા હલનચલનનો અર્થ એ છે કે એક સમયગાળા દરમિયાન નિફ્ટી મિડકેપ 150 ના પરફોર્મન્સ માટે જવાબદાર કંપનીઓ હવે જ્યારે ઇન્ડેક્સની પછીથી તપાસ કરવામાં આવે ત્યારે હાજર રહી શકશે નહીં.

સેક્ટરનું કૉન્સન્ટ્રેશન રિટર્નને ફરીથી આકાર આપી શકે છે

સ્ટૉક લેવલ પર ફેરફારો માત્ર ચિત્રનો ભાગ છે. ઇન્ડેક્સમાં સૌથી વધુ વજન ધરાવતા ક્ષેત્રો પણ સમય જતાં બદલાયા છે.

કોટકએ નાણાંકીય વર્ષ 22 ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિકથી નાણાંકીય વર્ષ 26 ના બીજા અર્ધવાર્ષિક સમયગાળા દરમિયાન ચાલતા 10 અર્ધ-વર્ષના સમયગાળાની તપાસ કરી હતી. નિફ્ટી મિડકેપ 150 એ તે છ સમયગાળામાં સકારાત્મક વળતર આપ્યું.

તે છ સકારાત્મક સમયગાળા દરમિયાન, ત્રણ સૌથી મોટા સેક્ટરના યોગદાનકર્તાઓ ઇન્ડેક્સના રિટર્નના 34% અને 152% વચ્ચે હતા.

ઇન્ડેક્સના વજન દ્વારા ટોચની ત્રણ પોઝિશન ધરાવતા ક્ષેત્રો પણ સુસંગત ન હતા. 10 અર્ધ-વર્ષના સમયગાળા દરમિયાન ત્રણ સૌથી મોટા ક્ષેત્રોમાં સાત વિવિધ ક્ષેત્રો દેખાય છે.

આ ત્યારે થઈ શકે છે જ્યારે કોઈ ચોક્કસ ક્ષેત્ર બજારમાં લોકપ્રિય બને છે. વધતા મૂલ્યાંકન તે ઉદ્યોગમાંથી ઘણી કંપનીઓને આશરે એક જ સમયે મિડ-કેપ ઇન્ડેક્સમાં ધકેલી શકે છે, જે ઇન્ડેક્સ પર સેક્ટરની અસરમાં વધારો કરે છે.

રિવર્સ ત્યારે થઈ શકે છે જ્યારે કોઈ સેક્ટર પક્ષમાંથી બહાર આવે છે અને ઓછું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

સ્ટૉક્સનો એક નાનો ગ્રુપ પરફોર્મન્સ પર પ્રભુત્વ કરી શકે છે

જ્યારે વ્યક્તિગત-સ્ટૉક લેવલ પર રિટર્નની તપાસ કરવામાં આવે ત્યારે તે જ કૉન્સન્ટ્રેશન દેખાય છે.

કોટકના વિશ્લેષણમાં જાણવા મળ્યું છે કે નાણાંકીય વર્ષ 22 ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક અને નાણાંકીય વર્ષ 26 ના બીજા અર્ધવાર્ષિક સમયગાળા દરમિયાન નિફ્ટી મિડકેપ 150 ના પ્રદર્શનના અડધાથી વધુ માટે એક અને 27 સ્ટોક્સ વચ્ચે કોઈ પણ જવાબદારી હતી.

કેટલાક શેરો કે જેણે ચોક્કસ સમયગાળા દરમિયાન નોંધપાત્ર યોગદાન આપ્યું હતું તે પાછળથી ઇન્ડેક્સના ઘટકો ન હતા.

જે લાંબા ગાળાના ઇન્ડેક્સ પરફોર્મન્સનું અર્થઘટન કરતી વખતે અન્ય પડકાર બનાવે છે. એક સમયગાળામાં રેકોર્ડ કરેલ રિટર્ન કંપનીઓ દ્વારા ચલાવવામાં આવી શકે છે જે હવે ઇન્ડેક્સમાં રજૂ કરવામાં આવતા નથી.

માર્કેટ થીમ ઇન્ડેક્સનું સ્વરૂપ બદલી શકે છે

વિશ્લેષણ બજારના વર્ણનોને બદલવાની ભૂમિકા પર પણ ધ્યાન આકર્ષિત કરે છે.

કારણ કે નિફ્ટી મિડકેપ 150 માં નિશ્ચિત સંખ્યામાં કંપનીઓ હોય છે, કોઈ ચોક્કસ ઉદ્યોગમાં મજબૂત રોકાણકારનો રસ પ્રમાણમાં ઝડપથી રચનામાં ફેરફાર કરી શકે છે. તે વ્યાજથી લાભ મેળવતા સ્ટૉક્સ ઇન્ડેક્સમાં દાખલ થવા માટે માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનમાં પૂરતા પ્રમાણમાં વધી શકે છે, જ્યારે અન્ય કંપનીઓને દબાણ કરવામાં આવે છે.

જેમ તે બજારની થીમ બદલાય છે, તેમ ઇન્ડેક્સને પ્રભાવિત કરતા ક્ષેત્રો અને સ્ટૉક્સ તેમની સાથે બદલાઈ શકે છે.

રિપોર્ટમાં ઉલ્લેખિત આંકડાઓ તે મૂવમેન્ટના સ્કેલને દર્શાવે છે: નાણાંકીય વર્ષ 27 ના પ્રથમ અર્ધ સુધી માત્ર 46 કંપનીઓ નાણાંકીય વર્ષ 22 થી સતત ઘટકો રહી હતી, જોકે નાણાંકીય વર્ષ 22-નાણાંકીય વર્ષ 26 દરમિયાન ઇન્ડેક્સમાં 275 વિવિધ સ્ટૉક દેખાય છે.

મિડ-કેપ ઇન્ડેક્સનો અભ્યાસ કરવા માટે ઐતિહાસિક કમાણી, મૂલ્યાંકન અથવા રિટર્નનો ઉપયોગ કરતા રોકાણકારો માટે, તે બદલાતી રચના એક મહત્વપૂર્ણ તફાવત છે. ઇન્ડેક્સનું નામ સમાન રહી શકે છે, પરંતુ તેની કામગીરી પાછળની કંપનીઓ અને ક્ષેત્રો એક સમયગાળાથી બીજામાં સ્પષ્ટપણે અલગ હોઈ શકે છે.