એફઆઇઆઇ ભારતીય સ્ટૉક માર્કેટમાં ક્યારે પાછા આવશે? બર્નસ્ટેઇન જવાબો

વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો આગામી 12 મહિનામાં ભારતીય ઇક્વિટીમાં પરત આવી શકે છે, પરંતુ બર્નસ્ટેઇન લાંબા ગાળાના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ માટે વળતર કરતાં વધુ વ્યૂહાત્મક રહેવાની અપેક્ષા રાખે છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

છેલ્લા બે વર્ષમાં વિદેશી રોકાણકારોએ ભારતીય ઇક્વિટીમાંથી લગભગ 40 અબજ ડોલર પાછા ખેંચી લીધા છે. બર્નસ્ટેઇન અપેક્ષા રાખે છે કે આગામી 12 મહિનામાં એફઆઇઆઇ પ્રવાહ સામાન્ય રીતે સકારાત્મક રહે છે, કારણ કે તાજેતરના આઉટફ્લો પાછળના કેટલાક દબાણમાં ઘટાડો થઈ રહ્યો છે.

જો કે, બ્રોકરેજમાં ભારતમાં લાંબા ગાળાના વિદેશી ફાળવણીને નિર્ધારિત કરતા માળખાકીય પરિબળોમાં હજુ સુધી નોંધપાત્ર ફેરફાર દેખાતો નથી.

બે વર્ષના આઉટફ્લો FII ચિત્રને ફરીથી આકાર આપે છે

બર્નસ્ટાઇનનું મૂલ્યાંકન ભારતીય ઇક્વિટીમાંથી વિદેશી વેચાણના લાંબા સમય પછી આવે છે.

બ્રોકરેજએ નોંધ્યું છે કે નિફ્ટીએ પાછલા દાયકામાં US ડોલરની શરતોમાં લગભગ 6% નું વાર્ષિક રિટર્ન ડિલિવર કર્યું છે, જ્યારે છેલ્લા બે વર્ષમાં વાર્ષિક રિટર્ન નકારાત્મક 11% ની નજીક છે.

આ પૃષ્ઠભૂમિ સામે, બર્નસ્ટેઇન હાલમાં વિદેશી રોકાણકારો દ્વારા નોંધપાત્ર લાંબા ગાળાની ફાળવણી માટે મર્યાદિત આધાર જોઈ રહ્યું છે.

તેના બદલે, બ્રોકરેજ માને છે કે વિદેશી રોકાણકારો બજારની સ્થિતિ બદલાતી હોવાથી ટૂંકા ગાળાની તકો માટે ભારતીય ઇક્વિટીમાં પરત આવી શકે છે.

એફઆઇઆઇ અને ડીઆઇઆઇ ફ્લોએ સાઇકલનું પાલન કર્યું છે

બર્નસ્ટેને ભારતીય ઇક્વિટીમાં સંસ્થાકીય પ્રવાહમાં ઐતિહાસિક પેટર્નનો પણ ઉલ્લેખ કર્યો.

તેના વિશ્લેષણ અનુસાર, વિદેશી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સામાન્ય રીતે પ્રવાહનો સમયગાળો બેથી ત્રણ વર્ષ સુધી ચાલે છે, ત્યારબાદ લગભગ એક વર્ષ નીચી પ્રવૃત્તિ જોવા મળે છે. આ શાંત સમયગાળા સામાન્ય રીતે સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારોના પ્રવાહો મજબૂત સ્તરે પહોંચવા સાથે જોડાયેલા હોય છે જ્યારે એફઆઇઆઇએ નફા બુક કર્યા હોય અથવા નવી મૂડી પરત રાખી હોય.

એફઆઇઆઇ પ્રવાહ ઐતિહાસિક રીતે વર્ષમાં લગભગ $25 બિલિયન પર પહોંચ્યો છે, જ્યારે ડીઆઇઆઇ પ્રવાહ વાર્ષિક આશરે $15 બિલિયનથી $20 બિલિયન સુધી પહોંચી ગયો છે.

જ્યારે વિદેશી અને ઘરેલું બંને સંસ્થાઓ એક જ સમયે નોંધપાત્ર ખરીદદારો હતા ત્યારે ઓછા સમયગાળા થયા છે. બર્નસ્ટેને સૌથી તાજેતરના ઉદાહરણ તરીકે 2023 નો ઉલ્લેખ કર્યો છે.

લાર્જ-કેપ વૃદ્ધિ બર્નસ્ટાઇન માટે ચિંતાનો વિષય છે

ભારતના લાર્જ-કેપ યુનિવર્સની રચના રિપોર્ટમાં હાઇલાઇટ કરવામાં આવેલ અન્ય એક મુદ્દો છે.

બર્નસ્ટેઇનનું મૂલ્યાંકન એ છે કે ઘણી મોટી કંપનીઓ આર્થિક વિકાસના નવા ક્ષેત્રોમાં આક્રમક રીતે રોકાણ કરવા કરતાં તેમના હાલના વ્યવસાયોને એકીકૃત કરવા પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.

બ્રોકરેજ એ ખાસ કરીને ઇલેક્ટ્રિક વાહનો, સેમીકન્ડક્ટર અને સૌર જેવા ક્ષેત્રો તરફ નિર્દેશ કર્યો છે જ્યાં ભારતે સ્કેલ કરવા માટે સંઘર્ષ કર્યો છે, આ આંશિક રીતે નોંધપાત્ર ફાઇનાન્શિયલ સંસાધનો ધરાવતી કંપનીઓ પાસેથી મર્યાદિત મૂડી પ્રતિબદ્ધતા સાથે જોડે છે.

આ ઉભરતા ઉદ્યોગોમાંથી વૃદ્ધિ પ્રદાન કરવામાં સક્ષમ મોટી, પ્રવાહી કંપનીઓ શોધતી વિદેશી સંસ્થાઓ માટે એક પડકાર બનાવે છે.

નાના અને મધ્ય-કેપ્સ પડકારોનો એક અલગ સેટ લાવે છે

જો લાર્જ-કેપ કંપનીઓ પૂરતી વિકાસની તકો પ્રદાન કરતી નથી, તો વિદેશી રોકાણકારો નાની અને મિડ-કેપ કંપનીઓ તરફ ધ્યાન આપી શકે છે.

જો કે, બર્નસ્ટાઇન અહીં વ્યવહારિક મર્યાદાઓ પણ જુએ છે.

આ સેગમેન્ટમાં ઘણી કંપનીઓ મર્યાદિત ફ્રી ફ્લોટ, ઓછી લિક્વિડિટી અને સ્પાર્સ રિસર્ચ કવરેજ સાથે પ્રમાણમાં નાની રહે છે. મોટા સંસ્થાકીય રોકાણોમાં વૃદ્ધિ કરવામાં સક્ષમ કંપનીઓને ઓળખવા માટે નિષ્ણાત ટીમો, લાંબા સમય સુધી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ક્ષિતિજો અને સમર્પિત સંસાધનોની જરૂર પડી શકે છે.

બ્રોકરેજ એ પણ નોંધ્યું છે કે આ સ્ટૉકમાં પ્રવાહ સમાચાર દ્વારા ભારે ચલાવી શકાય છે, જ્યારે નિરાશાજનક ત્રિમાસિક પરફોર્મન્સ માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટમાં તીવ્ર ફેરફારો તરફ દોરી શકે છે.

જ્યારે કેટલીક કંપનીઓ સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે પૂરતી મોટી અને પ્રવાહી બની જાય છે, ત્યારે તેમના અગાઉના મૂલ્ય નિર્માણનો નોંધપાત્ર ભાગ પહેલેથી જ થયો હોઈ શકે છે.

AI ટ્રેડ રિવર્સલ ઑટોમેટિક રીતે ભારતમાં પૈસા લાવી શકતું નથી

બર્નસ્ટેને એ પણ તપાસ કરી હતી કે વૈશ્વિક આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સના વેપારમાં સંભવિત ટોચ ભારતીય ઇક્વિટી તરફ આંતરરાષ્ટ્રીય મૂડીને રીડાયરેક્ટ કરી શકે છે કે નહીં.

તેનું મૂલ્યાંકન સૂચવે છે કે એકલા આવા ફેરફાર ભારતમાં સતત વિદેશી પ્રવાહ પેદા કરવા માટે પૂરતા ન હોઈ શકે.

બ્રોકરેજનું માનવું છે કે વિદેશી રોકાણમાં વધુ ટકાઉ પુનરુત્થાન માટે ભારતને ઉભરતા ઉદ્યોગોમાં વૈશ્વિક સ્તરે સ્પર્ધાત્મક વ્યવસાયો વિકસાવવાની જરૂર પડશે.

તેણે માત્ર એસેમ્બલીને બદલે એડવાન્સ્ડ સેમિકન્ડક્ટર મેન્યુફેક્ચરિંગને ઓળખી કાઢ્યું, સાથે સાથે બેટરી અને ઊર્જા સંગ્રહ, વધુ ઊર્જા આત્મનિર્ભરતા અને વ્યવસાયો કે જે માળખાકીય વિદેશી રોકાણને પ્રભાવિત કરી શકે તેવા ક્ષેત્રો તરીકે અર્થપૂર્ણ વૈશ્વિક બજાર શેર મેળવવામાં સક્ષમ છે.

આગામી 12 મહિના માટે, બર્નસ્ટેઇનનો બેઝ વ્યૂ મર્યાદિત રહેશે: FII ફ્લો મોટા ઉપાડથી ફ્લેટ અથવા મધ્યમ રીતે પોઝિટિવ લેવલ તરફ જઈ શકે છે, પરંતુ લાંબા ગાળાના વિદેશી મૂડીનું વ્યાપક વળતર ભારતના કોર્પોરેટ અને ઔદ્યોગિક પરિદૃશ્યમાં ગહન ફેરફારો પર આધારિત રહેશે.