રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ પર બ્રોકરેજ બુલિશ, 36% અપસાઇડ પોટેન્શિયલ

ઇન્ટરનેશનલ બ્રોકરેજ જેફરીઝ અને બર્નસ્ટેને chemicals-to-retail કોંગલોમરેટ રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ પર તેમના સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણનો પુનરોચ્ચાર કર્યો છે. બંને કંપનીઓએ તાજેતરના બજારમાં સુધારાઓ અને મુખ્ય ક્ષેત્રોમાં અવરોધો હોવા છતાં કંપનીના વિકાસ માર્ગમાં તેમના વિશ્વાસ પર ભાર મૂક્યો છે.

જેફરીએ જણાવ્યું હતું કે, રિલાયન્સ ઈન્ડસ્ટ્રીઝના શેરના ભાવમાં 52 સપ્તાહના ઊંચા સ્તરથી 22% ટકાનો ઘટાડો થયો છે, જે માર્ચ 2020ના કોવિડ-19 માર્કેટ ક્રેશ પછી તેનું વેલ્યુએશન સૌથી વધુ આકર્ષક બનાવે છે. બ્રોકરેજ આને એક અનુકૂળ ખરીદીની તક તરીકે જુએ છે, જે તેના વિવિધ બિઝનેસ વર્ટિકલમાં સુધારેલ રિસ્ક-રિવૉર્ડ રેશિયો અને વૃદ્ધિની ક્ષમતાનો ઉલ્લેખ કરે છે. શેરની કિંમતમાં સુધારો મેક્રોઇકોનોમિક દબાણ માટે ઓવરરિઍક્શન તરીકે જોવામાં આવે છે, જે રોકાણકારોને નોંધપાત્ર રીતે ઓછા મૂલ્યાંકન પર એન્ટ્રી પોઇન્ટ પ્રદાન કરે છે.

જેફરીઝ નાણાંકીય વર્ષ 26 સુધીમાં રિલાયન્સના રિટેલ સેગમેન્ટમાં મિડ-ટીન ગ્રોથ રિકવરીની અપેક્ષા રાખે છે, જે પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયો, સ્ટોર નેટવર્ક અને વ્યૂહાત્મક ભાગીદારીના વિસ્તરણ દ્વારા સંચાલિત છે, જેનો હેતુ ભારતની વધતી જતી ગ્રાહક માંગને મૂડીકરણ કરવાનો છે. બ્રોકરેજે ટેલિકોમ કંપની રિલાયન્સ જિયોની સંભવિત લિસ્ટિંગનો પણ નિર્દેશ કર્યો છે, જે એક ઉત્પ્રેરક તરીકે છે જે શેરધારકો માટે નોંધપાત્ર મૂલ્ય લાવી શકે છે. જેફરિસે કંપનીના oil-to-chemicals (O2C) બિઝનેસ માટે નફાકારકતામાં સુધારો કર્યો હતો, જે ઐતિહાસિક રીતે એકંદર કમાણીમાં નોંધપાત્ર યોગદાનકર્તા રહ્યું છે. આ સુધારો અનુકૂળ રિફાઇનિંગ માર્જિન અને વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલની કિંમતોના સ્થિરતા દ્વારા સંચાલિત થવાની અપેક્ષા છે.

જેફરીઝ અનુસાર, રિટેલ, ટેલિકોમ અને O2C સેગમેન્ટના સંચિત પ્રદર્શનથી નાણાંકીય વર્ષ 26 માં 14% EBITDA (ઇન્ટરેસ્ટ, ટૅક્સ, અવમૂલ્યન અને ઋણમુક્તિ પહેલાં આવક) વૃદ્ધિ થવાની અપેક્ષા છે. આ સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણને અનુરૂપ, જેફરીએ સ્ટૉક પર તેની "ખરીદો" ભલામણ જાળવી રાખી, ₹1,690 ની લક્ષ્ય કિંમત સેટ કરી, જેનો અર્થ છે કે વર્તમાન સ્તરથી 36% ની સંભવિત વધારો.

બીજી તરફ, બર્નસ્ટાઇનએ તેના "આઉટપરફોર્મ" રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જે ₹1,520 ની લક્ષિત કિંમત સોંપે છે, જે 25% સંભવિત રેલીને સૂચવે છે. બ્રોકરેજની આશાવાદ રિકવરી સાઇકલ પર આધારિત છે જે તેને 2025 માં શરૂ થવાની અપેક્ષા છે, જેમાં રિફાઇનિંગ માર્જિનમાં રિબાઉન્ડ સાથે ટેલિકોમ અને રિટેલ સેગમેન્ટમાં પરફોર્મન્સમાં સુધારો કરીને પ્રેરિત છે. બર્નસ્ટેને હાઇલાઇટ કર્યું હતું કે રિટેલ સેગમેન્ટની વૃદ્ધિ રિલાયન્સના ઇ-કોમર્સ અને ફિઝિકલ સ્ટોર ઓપરેશન્સના સતત વિસ્તરણ તેમજ લૉયલ્ટી પ્રોગ્રામ અને ડિજિટલ ઓફરિંગ દ્વારા ગ્રાહકોની વધતી સંલગ્નતા દ્વારા આધારિત રહેશે.

ટેલિકોમ સેગમેન્ટમાં, બર્ન્સ્ટાઇન પ્રોજેક્ટ કરે છે કે રિલાયન્સ જિયોની પ્રતિ યૂઝર સરેરાશ આવક (ARPU) 12% સુધી વધી શકે છે, ટેરિફમાં વધારો કર્યા વિના, તેના સબસ્ક્રાઇબર બેઝમાં 4-5% વધારા દ્વારા સમર્થિત કારણ કે Jio શહેરી અને ગ્રામીણ બંને બજારોમાં તેની પહોંચને વિસ્તૃત કરી રહ્યું છે. આ વૃદ્ધિને 5G સેવાઓના ચાલુ રોલઆઉટ અને ડિજિટલ સમાવેશને વધારવાના હેતુથી વ્યાજબી 5G-સક્ષમ ઉપકરણોની રજૂઆત દ્વારા ઇંધણ આપવામાં આવશે તેવી અપેક્ષા છે.

વધુમાં, બર્નસ્ટેને નોંધ્યું હતું કે O2C બિઝનેસ ગ્રોસ રિફાઇનિંગ માર્જિન (જીઆરએમએસ) માં પુનરુત્થાન જોઈ શકે છે, જે આર્થિક પ્રવૃત્તિમાં વધારો થવાથી પરિવહન ઇંધણ અને પેટ્રોકેમિકલ્સની ઉચ્ચ માંગ દ્વારા સમર્થિત છે. બ્રોકરેજ એ ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે કેટલાક બજારોમાં વૈશ્વિક માંગની ગતિશીલતા અને સપ્લાય અવરોધોમાં સુધારો રિલાયન્સ ઉદ્યોગોને લાભ આપતા મજબૂત રિફાઇનિંગ માર્જિનમાં ફાળો આપી શકે છે.

જેફેરીઝ અને બર્નસ્ટાઇન બંને કંપનીના વૈવિધ્યસભર બિઝનેસ મોડેલને મુખ્ય શક્તિ તરીકે જુએ છે, જે તેને વિવિધ ક્ષેત્રોમાં વિકાસની તકો મેળવતી વખતે વ્યક્તિગત સેગમેન્ટ સાથે સંકળાયેલા જોખમોને ઘટાડવાની મંજૂરી આપે છે. વિશ્લેષકોએ સૌર ઉર્જા અને ગ્રીન હાઇડ્રોજન જેવી નવી ઉર્જા પહેલમાં રિલાયન્સના રોકાણોના વ્યૂહાત્મક મહત્વ પર પણ પ્રકાશ પાડ્યો, જે ટકાઉક્ષમતા તરફ વૈશ્વિક વલણો સાથે સંરેખિત છે અને લાંબા ગાળાના વિકાસ માર્ગો પ્રદાન કરી શકે છે.

બજારના નિષ્ણાતો સંમત થાય છે કે જ્યારે ક્રૂડની કિંમતોમાં ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતા અને નિયમનકારી પડકારો જોખમ પેદા કરી શકે છે, ત્યારે રિલાયન્સના સ્કેલ, માર્કેટ લીડરશીપ અને વ્યૂહાત્મક રોકાણો ટકાઉ વિકાસ માટે સારી સ્થિતિમાં છે. રોકાણકારો સંભવિત Jio લિસ્ટિંગ સંબંધિત વિકાસ અને નવા ઉર્જા સેગમેન્ટમાં પ્રગતિ પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે, કારણ કે આ પરિબળો રોકાણકારોની ભાવનામાં વધુ વધારો કરી શકે છે.

સારાંશમાં, જેફરીઝ અને બર્નસ્ટાઇન બંને રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝની લાંબા ગાળાની સંભાવનાઓ પર વિશ્વાસ રાખે છે, જે મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ અને અનુકૂળ વૃદ્ધિ ઉત્પ્રેરકો દ્વારા સંચાલિત છે. કંપની મુખ્ય ક્ષેત્રોમાં પોતાની હાજરીને વિસ્તૃત કરવાનું ચાલુ રાખે છે, તેથી તે ભારતીય અને વૈશ્વિક બજારોમાં પ્રમુખ ભૂમિકા ભજવશે તેવી અપેક્ષા છે.