કેપિલરી ટેક્નોલોજીસ ઇન્ડિયા લિમિટેડ 2.95% ઘટાડા સાથે સબડ્યૂડ ડેબ્યૂ કરે છે, અસાધારણ સબસ્ક્રિપ્શન સામે ₹560.00 માં લિસ્ટ કરે છે

કેપિલરી ટેક્નોલોજીસ ઇન્ડિયા લિમિટેડ, એક અગ્રણી સૉફ્ટવેર-એઝ-એ-સર્વિસ કંપની છે, જે લૉયલ્ટી+, ઇનસાઇટ્સ+, અને રિવૉર્ડ્સ+ સહિત AI-સંચાલિત પ્રોડક્ટ્સના વ્યાપક સ્યુટ દ્વારા ગ્રાહક લૉયલ્ટી અને એન્ગેજમેન્ટ સોલ્યુશન્સમાં વિશેષતા ધરાવે છે, જે ટાટા, ડોમિનોઝ, જોકી, પ્યૂમા અને શેલ સહિત 30 દેશોમાં 250 થી વધુ બ્રાન્ડ્સને સેવા આપે છે, જે સ્કેલેબલ ક્લાઉડ-આધારિત ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને ઓમ્નિચૅનલ CRM ક્ષમતાઓ સાથે છે, તેણે 21 નવેમ્બર, 2025 ના રોજ BSE અને NSE પર સબડ્યૂડ ડેબ્યુટ કર્યું હતું. નવેમ્બર 14-18, 2025 વચ્ચે તેની IPO બિડ બંધ કર્યા પછી, કંપનીએ ₹560.00 પર 2.95% ખોલવાના ઘટાડા સાથે ટ્રેડિંગ શરૂ કર્યું અને ₹620.90 (7.61% સુધી) સુધી પહોંચ્યું.

કેપિલરી ટેક્નોલોજીસ ઇન્ડિયા લિમિટેડ લિસ્ટિંગની વિગતો

કેપિલરી ટેક્નોલોજીસએ ₹14,425 ની કિંમતના 25 શેરના ન્યૂનતમ રોકાણ સાથે શેર દીઠ ₹577 પર તેનો IPO શરૂ કર્યો. IPO ને 52.98 વખતના સબસ્ક્રિપ્શન સાથે અસાધારણ પ્રતિસાદ મળ્યો - 15.85 વખત રિટેલ, 57.30 સમયે QIB, 69.85 સમયે NII (38.72 સમયે sNII અને 85.42 સમયે BNIi), અને 6.88 સમયે કર્મચારી આરક્ષણ, તાજેતરના નફાકારકતા ટર્નઅરાઉન્ડ હોવા છતાં SaaS બિઝનેસ મોડેલમાં મજબૂત સંસ્થાકીય વિશ્વાસ દર્શાવે છે.

ફર્સ્ટ-ડે ટ્રેડિંગ પરફોર્મન્સ

લિસ્ટિંગ કિંમત: ₹577.00 ની ઇશ્યૂ કિંમતથી 2.95% ના ઘટાડાને દર્શાવતી કેપિલરી ટેક્નોલોજી ₹560.00 પર ખોલવામાં આવી છે, જે ₹620.90 (7.61% સુધી) અને ₹560.00 (નીચે 2.95%) ની ની નીચી સપાટીને સ્પર્શ કરે છે, VWAP સાથે ₹588.40 માં, અસ્થિર ટ્રેડિંગ પેટર્નને દર્શાવે છે, જે પ્રારંભિક સાવચેતીપૂર્વકની લાગણી હોવા છતાં ગ્રાહક સંલગ્નતા પ્લેટફોર્મમાં રોકાણકારનું હિત દર્શાવે છે.

ગ્રોથ ડ્રાઇવર્સ અને ચેલેન્જ

ગ્રોથ ડ્રાઇવર્સ:

માર્કેટ લીડરશીપ પોઝિશન: લૉયલ્ટી મેનેજમેન્ટ, કસ્ટમર એન્ગેજમેન્ટ, માર્કેટિંગ ઑટોમેશન, એઆઈ એનાલિટિક્સ અને ઓમ્નિચૅનલ સીઆરએમ ક્ષમતાઓને કવર કરતી વ્યાપક પ્રૉડક્ટ સ્યુટ સાથે 30 દેશોમાં 250 થી વધુ બ્રાન્ડ્સને સેવા આપતી લૉયલ્ટી સોલ્યુશન્સમાં અગ્રણી ભારતીય એસએએએસ કંપની.

નફાકારકતા ટર્નઅરાઉન્ડ: કંપની નાણાંકીય વર્ષ 24 માં ₹68.35 કરોડના નુકસાન પછી ₹14.15 કરોડના PAT સાથે નાણાંકીય વર્ષ 25 માં નફાકારક બની, 14% ની આવક વૃદ્ધિ, 13.13% ના EBITDA માર્જિનમાં સુધારો, સફળ બિઝનેસ મોડેલ ટ્રાન્ઝિશન અને ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા લાભો દર્શાવે છે.

સ્કેલેબલ એસએએએસ મોડેલ: ઉચ્ચ ચોખ્ખી આવક ધારણ, વિવિધ લાંબા ગાળાના ગ્રાહક સંબંધો, અવરોધ વગર એકીકરણ ક્ષમતાઓ સાથે ક્લાઉડ-આધારિત ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, રિટેલર્સ, સમૂહો અને ઊર્જા રિટેલ ક્ષેત્રો માટે બહુવિધ લૉયલ્ટી કાર્યક્રમો જે આવર્તક આવક પ્રવાહો પ્રદાન કરે છે.

Challenges:

સીમાંત નફાકારકતા: ટર્નઅરાઉન્ડ હોવા છતાં, માત્ર 2.37% નો પીએટી માર્જિન અને 2.76% નો આરઓસીઇ પાતળો રહે છે, બજારની સ્થિતિઓ માટે અસુરક્ષિત મર્યાદિત નફાની કુશન, સંશોધન અને વિકાસમાં સતત રોકાણની જરૂરિયાતો નજીકની મુદતની નફાકારકતાને અસર કરે છે.

આક્રમક મૂલ્યાંકન: 2214.95x ની જારી કર્યા પછી P/E અત્યંત વધારેલા મૂલ્યાંકન મલ્ટિપલનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, 8.87x ની કિંમત-થી-બુક, અસાધારણ સબ્સ્ક્રિપ્શન હોવા છતાં 2.95% ઘટાડાની સાથે સબડ્યૂડ લિસ્ટિંગ, મૂલ્યાંકનની ચિંતાઓ દર્શાવે છે અને વૃદ્ધિની ટકાઉક્ષમતાનું સાવચેત બજાર મૂલ્યાંકન કરે છે.

પ્રમોટર ડાઇલ્યુશન: 67.95% થી 52.05% સુધી નોંધપાત્ર પ્રમોટર હિસ્સોમાં ઘટાડો, ₹345.20 કરોડના નવા ઇશ્યૂ સામે ₹532.50 કરોડના વેચાણ માટે ઑફરનો ઉચ્ચ પ્રમાણ, 0.18 ના ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી, સ્પર્ધાત્મક એસએએએસ બજારને સતત નવીનતા અને ટેકનોલોજી રોકાણોની જરૂર છે.

IPO આવકનો ઉપયોગ

ક્લાઉડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર: સર્વિસ ક્વૉલિટી અને અપટાઇમ સ્ટાન્ડર્ડ જાળવતી વખતે પ્લેટફોર્મ સ્કેલેબિલિટી, પરફોર્મન્સ ઑપ્ટિમાઇઝેશનને ટેકો આપતા ક્લાઉડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચ માટે ₹143.00 કરોડ.

સંશોધન અને વિકાસ: લૉયલ્ટી સોલ્યુશન્સ માર્કેટમાં સ્પર્ધાત્મક ધોરણ જાળવવા માટે એઆઈ ક્ષમતાઓ, મશીન લર્નિંગ એલ્ગોરિધમ્સ અને ફીચર એનહાન્સમેન્ટને વધારવા માટે પ્રૉડક્ટ અને પ્લેટફોર્મના સંશોધન, ડિઝાઇનિંગ અને વિકાસમાં રોકાણ માટે ₹71.58 કરોડ.

ટેક્નોલોજી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ: બિઝનેસ ઓપરેશન્સને ટેકો આપતી કમ્પ્યુટર સિસ્ટમ્સની ખરીદી માટે ₹10.34 કરોડ, અજાણ્યા એક્વિઝિશન અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ દ્વારા અજૈવિક વિકાસ માટે ₹97.99 કરોડ વ્યૂહાત્મક વિસ્તરણ અને ઓપરેશનલ સુગમતાને સક્ષમ કરે છે.

નાણાંકીય પ્રદર્શન

આવક: નાણાંકીય વર્ષ 25 માટે ₹611.87 કરોડ, નાણાંકીય વર્ષ 24 માં ₹535.44 કરોડથી 14% ની વૃદ્ધિ, વ્યાપક વફાદારી અને સંલગ્નતા ઉકેલો દ્વારા હાલના ગ્રાહકોમાં ગ્રાહક આધાર અને ઊંડાણપૂર્વક પ્રવેશને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

ચોખ્ખો નફો: નાણાંકીય વર્ષ 25 માં ₹ 14.15 કરોડ, નાણાંકીય વર્ષ 24 માં ₹ 68.35 કરોડના નુકસાનથી નોંધપાત્ર ટર્નઅરાઉન્ડ, જે ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા અને આવક સ્કેલિંગ લાભો દ્વારા નફાકારકતામાં સફળ ટ્રાન્ઝિશન દર્શાવતા 121% સુધારાનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

ફાઇનાન્શિયલ મેટ્રિક્સ: 2.76% નો આરઓસીઇ, 2.85% નો રોનઓ, 0.18 નો ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી, 2.37% નો પીએટી માર્જિન, 13.13% નો ઇબીઆઇટીડીએ માર્જિન, 8.87x ની કિંમત-થી-બુક, 2214.95x ના ઇશ્યૂ પછીના ઇપીએસ, ₹0.26 નો પી/ઇ, ₹481.42 કરોડની નેટ વર્થ, ₹100.09 કરોડની કુલ કરજ અને ₹4,853.88 કરોડનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન.