ECB એ 75 bps દ્વારા દરમાં વધારો કર્યો છે અને તેની અસરો શું છે

યુરોપિયન સેન્ટ્રલ બેંકે (ECB) 50 bps દ્વારા દરોમાં વધારો કર્યા પછી માત્ર બે મહિના પછી, તેણે સપ્ટેમ્બર 08th 2022 ના રોજ તેની લેટેસ્ટ મીટિંગમાં અન્ય 75 બેસિસ પૉઇન્ટના દરમાં વધારો કર્યો. જુલાઈમાં, ECB દ્વારા બેંચમાર્ક દરો -0.50% થી 0.00% સુધી લેવામાં આવ્યા હતા અને હવે બેંચમાર્ક 0.75% સુધી વધારવામાં આવ્યો છે. વર્ષ 1999 માં યુરોની રજૂઆત પછી, ECB ના ઇન્ટરેસ્ટ દરોમાં આ સૌથી વધુ એક વખતનો વધારો છે. ECBએ ખર્ચ વધારવા અને નીચા ફુગાવાનો સામનો કરવા માટે 2014 થી રેટ નકારાત્મક રાખ્યો હતો.

75 બેસિસ પોઇન્ટનો ઇન્ટરેસ્ટ રેટ વધીને 0.75% થયો હતો મોટાભાગે યુરો ઝોનમાં ફુગાવામાં વધારો થયો હતો. ફુગાવો ડબલ અંકો પર બંધ થઈ રહ્યો છે અને વર્ષ 2022 માટે ફુગાવો સરેરાશ 8.1% પર રહેવાનો અંદાજ છે, જ્યારે વર્ષ 2023 માટે ફુગાવો 5.5% પર રહે છે. ફુગાવો 2024 માં વધુ ઘટીને 2.3% થવાની અપેક્ષા છે, જે હજુ પણ તેના લક્ષ્ય મધ્ય ઇન્ટરેસ્ટ રેટ 2% થી વધુ હશે. ઇન્ટરેસ્ટ દરોમાં વધારો આશ્ચર્યજનક હોવા છતાં, બજારોએ આ દરમાં અગાઉથી જ સારી રીતે ઘટાડો કર્યો હતો.

 
આજે સમસ્યા મુખ્યત્વે ઊર્જા ફુગાવાને કારણે થાય છે જ્યારે ખાદ્ય ફુગાવો અને કોર ફુગાવા જેવી અન્ય વસ્તુઓ પણ કોરસમાં જોડાય છે. યુરો ઝોનમાં, આજે સમસ્યા ઉચ્ચ ફુગાવાની છે, ઓગસ્ટ ફુગાવો 9.1% પર પહોંચી ગયો છે. ફેબ્રુઆરી 2022 માં યુક્રેન પર રશિયાના આક્રમણ પછી EU પ્રદેશમાં ઉર્જા કિંમતો વધી ગઈ છે. રશિયાએ નોર્ડ સ્ટ્રીમ 1 બંધ કરવાની સાથે, પરિસ્થિતિ માત્ર યુરો ઝોનમાં વધુ ખરાબ થવાની છે. હવે ભોજન, કપડાં, કાર, ઘરગથ્થું ઉપકરણો અને સેવાઓમાં કિંમતમાં વધારો જોવા મળી રહ્યો છે.

બીજી ચિંતા એ છે કે ફુગાવા વિરોધી વલણનો ઘણો ભાગ અર્થતંત્રમાં મંદી અને મંદીને ટ્રિગર કરી શકે છે. જૂન 2022 ક્વાર્ટરમાં યુરો ઝોનમાં GDP ગ્રોથ માત્ર 0.8% રહ્યો હતો. વિશ્લેષકો ગ્રાહક ખર્ચમાં ઘટાડો થવાની અને ઉચ્ચ ઇનપુટ ખર્ચ પસાર કરવા માટે સંઘર્ષ કરી રહેલા વ્યવસાયોને ઉચ્ચ સંભાવના આપી રહ્યા છે. વ્યંગાત્મક રીતે, યુરો ઝોનની પરિસ્થિતિ મોટાભાગે US જેવી જ છે. યુરો ઝોનમાં પણ, અત્યંત સખત શ્રમ બજાર હોવા છતાં, બેરોજગારી 6.6% ની રેકોર્ડ નીચી સપાટીએ છે. તેથી, ફુગાવાના નિયંત્રણમાં વધુ સમય લાગી શકે છે.

ECBના પ્રમુખ ક્રિસ્ટીન લેગાર્ડએ જણાવ્યું હતું કે, "જ્યારે આપણે નિષ્કર્ષ કાઢીએ છીએ કે ઊર્જા ફુગાવાનો મુખ્ય સ્રોત છે, ખોરાકમાં વધારો સાથે, આપણી પાસે ફુગાવો વિવિધ ઉત્પાદનો અને સેવાઓમાં ફેલાયો છે જ્યાં માંગ ભૂમિકા ભજવે છે". લેગાર્ડએ વધુમાં ઉમેર્યું હતું કે, ઇસીબીએ ડિસેમ્બર 2021થી નાણાકીય પૉલિસી સામાન્ય કરવાનું શરૂ કર્યું હતું જ્યારે તેણે તેની એસેટ પરચેઝ પ્રોગ્રામ સમાપ્ત કર્યો હતો. લેગાર્ડને હજુ પણ વર્ષ 2022 માટે 3.1% GDP વૃદ્ધિ, વર્ષ 2023 માટે 0.9% અને વર્ષ 2024 માટે સુધારેલ 1.9% પર બેઝલાઇન આઉટલુક સાથે મંદી ટાળવાનો વિશ્વાસ છે.

યુએસ અને એશિયા જેવા અન્ય દેશો માટે ટેકઅવે એ છે કે યુરોપના તટ પણ હલકું બની ગયું છે. તે માત્ર એક અસ્થાયી જાપાન છોડે છે અને હજુ પણ ડવિશ ચાઇનીઝ સેન્ટ્રલ બેંક છે. આરબીઆઇએ નાણાંકીય તફાવતોના જોખમને ટાળવા માટે ફેડ સાથે મળીને પોતાનો હાકીશ અભિગમ પહેલેથી જ શરૂ કર્યો છે. હવે, એવું લાગે છે કે સપ્ટેમ્બરમાં અન્ય 75 bps દરમાં વધારો અને સંભવતઃ નવેમ્બરમાં 50 bps ના દરમાં વધારો સાથે આગળ વધવા માટે યુરોપનું સમર્થન યુએસ ફેડ માટે પ્રોત્સાહન હશે. તે ઉપરાંત, તે મોટાભાગે મેક્રો ડેટા આધારિત હશે.