ભારતીય શેરબજારમાં FIIની હિસ્સેદારી $800 અબજ છે, પરંતુ વેચાણનું રિસ્ક રહેલું છે

વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (એફઆઇઆઇ) આશરે $800 અબજ મૂલ્યની ભારતીય ઇક્વિટી ધરાવે છે, પરંતુ તેમના સતત વેચાણ સ્ટોક માર્કેટ માટે મુખ્ય રિસ્ક છે, BNP પરિબાસ એક્સેનના તાજેતરના રિપોર્ટ અનુસાર. મજબૂત ઘરેલું રોકાણને કારણે એફઆઇઆઇ પ્રવાહ પર ભારતની નિર્ભરતામાં ઘટાડો થયો છે, ત્યારે વિદેશી રોકાણકારો હજુ પણ બજારના નોંધપાત્ર શેરને નિયંત્રિત કરે છે, અને તેમના સતત વેચાણ બજારની સ્થિરતાને અસર કરી શકે છે.

એફઆઇઆઇ હોલ્ડિંગ્સમાં ઘટાડો અને બજારની અસર

રિપોર્ટમાં પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો છે કે નાણાંકીય વર્ષ 14-20 ના સમયગાળા દરમિયાન ભારતીય ઇક્વિટીમાં એફઆઇઆઇ હોલ્ડિંગ્સ ઘટીને 2024 માં 16% થઈ ગઈ છે, જે 20% ની ટોચ પર છે. યુએસમાં વધતી બૉન્ડની ઉપજ જેવા પરિબળોને કારણે આ ઘટાડો થાય છે, જેણે યુએસની સંપત્તિઓને વધુ આકર્ષક બનાવી છે, જે ભારત જેવા ઉભરતા બજારોની અપીલ ઘટાડે છે.

આ ચિંતાઓ હોવા છતાં, ભારતને છેલ્લા દસ વર્ષમાં સાતમાં ચોખ્ખો એફઆઇઆઇ પ્રવાહ પ્રાપ્ત થયો છે, જે અન્ય ઉભરતા બજારોને આગળ વધારે છે. જો કે, તાજેતરના મહિનાઓમાં ભારતીય ઇક્વિટી પર દબાણનો સામનો કરવો પડ્યો છે, જે ચીનના આર્થિક પ્રોત્સાહન, US બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો અને ઉચ્ચ સ્થાનિક સ્ટૉક વેલ્યુએશન જેવા પરિબળો દ્વારા અસરગ્રસ્ત છે.

જ્યારે ઘરેલું મ્યુચ્યુઅલ ફંડ (MFs) એ તેમના રોકાણમાં વધારો કર્યો છે, જે 10-વર્ષના ઉચ્ચ સ્તર સુધી પહોંચ્યો છે, ત્યારે તેમની હોલ્ડિંગ હજુ પણ વિદેશી રોકાણકારો પાછળ છે. આ સૂચવે છે કે જ્યારે ઘરેલું ભાગીદારી વધી રહી છે, ત્યારે એફઆઇઆઇ બજારમાં પ્રભુત્વ ધરાવે છે.

ઇક્વિટી સપ્લાય અને માર્કેટ પ્રેશરમાં વધારો

રિપોર્ટમાં હાઇલાઇટ કરવામાં આવેલ અન્ય મુખ્ય પડકાર એ છે કે 2024 માં ઇક્વિટીનો રેકોર્ડ-ઉચ્ચ સપ્લાય, જેણે સંસ્થાકીય માંગને વટાવી દીધી છે. એફઆઇઆઇ આઉટફ્લો ઉપરાંત, બજારમાં પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (આઇપીઓ) અને વેચાણ માટે ઑફર (ઓએફએસ) દ્વારા વેચાણમાં વધારો થયો છે. એફઆઇઆઇ વેચાણના દબાણ સાથે સ્ટૉક્સની વધતી સપ્લાયએ વધારાની લિક્વિડિટીને શોષવાની બજારની ક્ષમતા વિશે ચિંતાઓ ઉભી કરી છે.

એફઆઇઆઇ તરફથી સતત વેચાણનું દબાણ હોવા છતાં, ભારતીય બજારોમાં મોટા સુધારો જોવા મળ્યો નથી, મુખ્યત્વે મજબૂત સ્થાનિક સંસ્થાકીય ઇન્વેસ્ટર (ડીઆઇઆઇ) ના પ્રવાહને કારણે. આ ઘરેલું રોકાણોએ વેચાણના દબાણને સંતુલિત કરવામાં, તીવ્ર મંદીને રોકવામાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવી છે. જો કે, અહેવાલ ચેતવણી આપે છે કે જો ઇક્વિટીનો વધતો પુરવઠો ચાલુ રહે તો, સ્થાનિક પ્રવાહ વર્તમાન બજાર સ્તરને ટકાવી રાખવા માટે પૂરતો ન હોઈ શકે.

નિષ્કર્ષ

જ્યારે એફઆઇઆઇ હજુ પણ ભારતીય ઇક્વિટીમાં નોંધપાત્ર હિસ્સો ધરાવે છે, ત્યારે તેમના સતત વેચાણ સ્ટોક માર્કેટ માટે મુખ્ય રિસ્ક છે. જોકે ઘરેલું રોકાણકારોએ વધારો કર્યો છે, પરંતુ તેમના પ્રભાવ હજુ વિદેશી રોકાણકારોના પ્રભાવ સાથે મેળ ખાતો નથી. વધુમાં, IPO અને OFS દ્વારા સંચાલિત રેકોર્ડ-ઉચ્ચ ઇક્વિટી સપ્લાય બજારને વધુ દબાણ કરી શકે છે. આગળ જતાં, બજારની સ્થિરતા એફઆઇઆઇ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વલણો, વૈશ્વિક બોન્ડ ઉપજ અને સ્થાનિક સંસ્થાકીય ભાગીદારી પર આધારિત રહેશે.