કુદરતી ગૅસ પર GST: CGD કંપનીઓ અને માર્કેટ આઉટલુક પર અસર

નુવામા ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ ઇક્વિટીઝના જણાવ્યા અનુસાર, બજાર કુદરતી ગેસ પર ગુડ્સ એન્ડ સર્વિસ ટેક્સ (GST) ના સંભવિત અમલીકરણમાં પરિબળ કરતી વખતે અપેક્ષિત નફામાં ઘટાડાને અવગણશે. નવેમ્બરમાં, સરકારે સતત બીજા મહિના માટે CGD કંપનીઓને APM ગૅસની ફાળવણીમાં 20% નો ઘટાડો કર્યો. આ ઘટાડો જૂના ક્ષેત્રોમાંથી પ્રાપ્ત થતા ઓછા ખર્ચે કુદરતી ગેસની ઍક્સેસને મર્યાદિત કરે છે, જે CGD કંપનીઓને નવા વેલ ગેસ અથવા સ્પોટ LNG જેવા મોંઘા વિકલ્પો ખરીદવા માટે મજબૂર કરે છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

સપ્ટેમ્બરથી નવેમ્બર સુધી શેરની કિંમતોમાં ~45% ઘટાડો પછી, ઇન્દ્રપ્રસ્થ ગૅસ લિમિટેડ (આઇજીએલ), મહાનગર ગૅસ લિમિટેડ (એમજીએલ) અને ગુજરાત ગૅસ જેવા સ્ટૉકએ અનુક્રમે 22%, 10% અને 12% સુધીમાં તેમના નવેમ્બરની નીચલી સપાટીથી રિબાઉન્ડ કર્યું છે. જો કે, નુવામા નોંધ કરે છે કે રિકવરી મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ દ્વારા સમર્થિત નથી, કારણ કે નજીકના નફાના દબાણમાં ઘટાડો થાય છે.

GST અને ગેસ સેક્ટર પર તેની અસર

હાલમાં, કુદરતી ગેસ GST શાસનની બહાર આવે છે અને તે રાજ્ય વેટ, સેન્ટ્રલ એક્સાઇઝ ડ્યુટી અને સેન્ટ્રલ સેલ્સ ટૅક્સ સહિત બહુવિધ પરોક્ષ ટૅક્સને આધિન છે. GST લાગુ કરવાથી ઇનપુટ ટેક્સ ક્રેડિટ (ITC)ને સક્ષમ કરીને કેસ્કેડિંગ ટેક્સ દૂર થઈ શકે છે અને કુલ ખર્ચમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. જો કે, GST નિયમો હેઠળ કોઈપણ ખર્ચ બચત નફાવિરોધી કાયદાઓને અનુરૂપ ગ્રાહકોને પાસ કરવાની જરૂર પડશે.

જો કુદરતી ગેસ પર GST 12% રેટ પર લાગુ કરવામાં આવે છે, તો તે FY26E માટે EBITDA અંદાજમાં 9-11% વધારો તરફ દોરી શકે છે. જો કે, GST સમાવેશ માટેની સમયસીમા અનિશ્ચિત છે, જેમાં 21 ડિસેમ્બર, 2024 માટે નિર્ધારિત 55મી GST કાઉન્સિલ મીટિંગમાં ચર્ચાઓને સંબોધિત કરવાની સંભાવના નથી.

CGD કંપનીઓ માટે આઉટલુક

નુવામા સીજીડી કંપનીઓ પર મંદીનું વલણ જાળવી રાખે છે, નજીકના ગાળામાં નબળા મૂળભૂત બાબતોનો ઉલ્લેખ કરે છે. આઇજીએલ અને એમજીએલ બંનેને "ઘટાડવું" રેટિંગ પ્રાપ્ત થયું છે, જ્યારે ગુજરાત ગેસ "હોલ્ડ" ભલામણ જાળવી રાખે છે, કારણ કે પ્રાથમિકતા ક્ષેત્રના વેચાણ પર ઓછી નિર્ભરતાને કારણે એપીએમ ફાળવણીમાં ઘટાડાથી તે પ્રમાણમાં ઓછી અસર કરે છે. સપ્લાય મિક્સમાં મોંઘા ગેસનો વધતો હિસ્સો સમગ્ર સેક્ટરમાં માર્જિન પર વધુ દબાણ કરે તેવી અપેક્ષા છે.