ભારતીય બોન્ડ્સ નીચા નાણાકીય જોખમો અને નબળા યુ. એસ. યીલ્ડ પર વધારો કરવા તૈયાર છે

સરકારે તાજેતરના માલ અને સેવા કર (જીએસટી) ઘટાડાથી અપેક્ષા કરતા ઓછા આવકના નુકસાનનો અંદાજ લગાવ્યા પછી શુક્રવારે ભારત સરકારના બોન્ડ્સને મજબૂત થવાની અપેક્ષા છે. આનાથી નાણાકીય ઘટાડાના ભયમાં ઘટાડો થયો છે અને વધારાના ઉધાર વિશે ચિંતાઓ ઘટાડી છે, જ્યારે ઓછી યુએસ ટ્રેઝરી ઉપજ પણ બજારની ભાવનાને ટેકો આપી રહી છે.

બજારના સહભાગીઓ મુજબ, બેંચમાર્ક 10-વર્ષની બોન્ડ ઉપજ ગુરુવારે 6.4934% પર બંધ થયા પછી 6.46% થી 6.50% શ્રેણીની અંદર વેપાર કરવાનો અંદાજ છે. સરકારે GST દરના ઘટાડાથી આશરે ₹480 બિલિયન ($5.46 બિલિયન) ના ચોખ્ખા આવકનું નુકસાનનો અંદાજ લગાવ્યો હોવાથી આઉટલુક ચમકી ગયું છે- જે લગભગ ₹1 ટ્રિલિયનની અગાઉની બજારની અપેક્ષાઓથી ઓછું છે.

ફિસ્કલ આઉટલુક અને લોનની પેટર્ન

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

ઓછી આવક નુકસાનનો અંદાજ એ ચિંતાઓને ઘટાડી દીધી છે કે સરકારે વધુ આક્રમક રીતે ઉધાર લેવાની જરૂર પડી શકે છે, ખાસ કરીને નાણાકીય વર્ષના બીજા અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં. વેપારીઓનું માનવું છે કે રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા (RBI) બજારને વધુ સ્થિર કરવા માટે ઑક્ટોબર-માર્ચ સમયગાળા માટે ઉધારની પેટર્નને ઍડજસ્ટ કરી શકે છે. RBI અને બજારના સહભાગીઓ વચ્ચે ચર્ચા ચાલુ છે, જે આશા રાખે છે કે લાંબા ગાળાના પુરવઠામાં ઘટાડો થશે, જે બોન્ડના ભાવને ટેકો આપી શકે છે.

ખાનગી બેંકના એક વેપારીએ નોંધ્યું હતું કે "સરકારના સુધારેલા અંદાજ પછી અને ઉધાર લેવાની પેટર્નની અપેક્ષાઓ પર સપ્લાયના ડરમાં ઘટાડો થયો છે. યુ.એસ. ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં ઘટાડો થવાથી, બોન્ડની કિંમતોમાં વધુ લાભ થવાની સંભાવના છે.”

વૈશ્વિક પરિબળોઃ યુ. એસ. ટ્રેઝરી યીલ્ડ અને ફેડ પૉલિસી

વૈશ્વિક વલણો પણ ભારતીય બોન્ડ્સને મદદ કરી રહ્યા છે. U.S. ટ્રેઝરીની ઉપજ રાતોરાત ઘટી ગઈ છે, બેંચમાર્ક 10-વર્ષની ઉપજ ચાર મહિનાના નીચલા સ્તરને સ્પર્શ કરે છે. વળતરમાં નબળાઇ લેબર માર્કેટના ડેટાને અનુસરે છે જે રોજગારની વૃદ્ધિને ધીમી કરવા તરફ નિર્દેશ કરે છે, જે અપેક્ષાઓને વેગ આપે છે કે યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ રેટમાં ઘટાડો ફરીથી શરૂ કરી શકે છે. એશિયન ટ્રેડિંગ કલાકોમાં બે વર્ષની યુએસ યીલ્ડ પણ ઘટી હતી, જે ભારતીય બોન્ડ્સ સહિતના ઉભરતા બજારના ડેબ્ટ સાધનોને ટેકો આપે છે.

માર્કેટ ઇન્ડિકેટર્સ

સરકારી બોન્ડ્સ ઉપરાંત, અગાઉના સેશનમાં હળવા થયા પછી ભારતના ઓવરનાઇટ index સ્વેપ (OIS) દરો સ્થિર રહેવાની ધારણા છે. એક વર્ષનો OIS રેટ 5.51% પર બંધ થયો, બે વર્ષ 5.47% પર અને પાંચ વર્ષમાં 4 બેસિસ પોઇન્ટથી વધુ ઘટ્યો અને 5.7450% પર સમાપ્ત થયો.

કોમોડિટીઝમાં, બેન્ચમાર્ક બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સ અગાઉના સેશનમાં 0.9% ઘટાડ્યા પછી બેરલ દીઠ 0.4% ઘટીને $66.75 થયું હતું. ક્રૂડની ઓછી કિંમતો સામાન્ય રીતે ભારતના ફુગાવાના દ્રષ્ટિકોણ માટે રાહત પ્રદાન કરે છે, પરોક્ષ રીતે બોન્ડ માર્કેટને ટેકો આપે છે.

નિષ્કર્ષ

નાની આવકના નુકસાનની ધારણા અને યુએસ યીલ્ડ ઓછી રહેવા પછી નાણાંકીય ચિંતામાં ઘટાડો થવાની સાથે, ભારત સરકારના બોન્ડ વધુ જમીન મેળવવા માટે તૈયાર છે. આરબીઆઇની ઉધાર વ્યૂહરચના અને સ્થિર વૈશ્વિક વાતાવરણ વિશેની આશાવાદ નજીકના ગાળામાં રેલીને ટકાવવામાં મદદ કરી શકે છે.