આવકમાં ઘટાડો થયો ભારતીય ક્ષેત્રો

ભારતના કોર્પોરેટ સેક્ટરમાં નાણાંકીય વર્ષ 25 ના ડિસેમ્બર ત્રિમાસિક દરમિયાન આવકની વૃદ્ધિમાં મંદી જોવા મળી હતી, જે પાંચ ત્રિમાસિકમાં સૌથી નબળા વિસ્તરણને ચિહ્નિત કરે છે. BSE500 ઇન્ડેક્સ માં 382 કંપનીઓનું મનીકંટ્રોલ વિશ્લેષણ જેમણે તેમના Q3 પરિણામો જારી કર્યા હતા તે દર્શાવે છે કે ચોખ્ખા વેચાણમાં માત્ર 4.1% વર્ષ-દર-વર્ષનો વધારો થયો છે, જે સપ્ટેમ્બર 2023 પછીની સૌથી ધીમી ગતિ છે. આ સિંગલ-ડિજિટ રેવન્યુ ગ્રોથના સતત સાતમા ક્વાર્ટરમાં છે, જે આર્થિક મંદી વચ્ચે નબળી માંગને દર્શાવે છે. ઘટાડો મોટેભાગે ચૂંટણીના વર્ષમાં સરકારી ખર્ચમાં ઘટાડો થવાને કારણે થયો હતો, જે સમગ્ર ઉદ્યોગોમાં વ્યવસાયિક પ્રવૃત્તિને અસર કરે છે.

આવકમાં ઘટાડો થયો હોવા છતાં, ભારતીય કંપનીઓએ નફાકારકતામાં મજબૂત વધારો અનુભવ્યો છે. ઓપરેટિંગ પ્રોફિટમાં 9.5% નો વધારો થયો, જે ત્રણ ત્રિમાસિકમાં તેનો સૌથી ઝડપી વધારો દર્શાવે છે, જ્યારે ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિનમાં ત્રણ વર્ષથી વધુ સમયમાં તેમનો સૌથી વધુ વિસ્તરણ જોવા મળ્યો છે. ચોખ્ખો નફો પણ 17% નો વધારો થયો, ચાર ત્રિમાસિકમાં સૌથી વધુ વધારો. આ સુધારો મુખ્યત્વે સ્થિર કુલ ખર્ચ અને ઓછા વ્યાજ ખર્ચ દ્વારા સંચાલિત કરવામાં આવ્યો હતો. નોંધપાત્ર રીતે, કાચા માલના ખર્ચમાં 3.8% YoY ઘટાડો થયો, 13 ત્રિમાસિકમાં સૌથી વધુ ઘટાડો થયો, જ્યારે કર્મચારીનો ખર્ચ 6.5% ની ધીમી ગતિએ વધ્યો, જે ઘટતી ભરતીના વલણોને દર્શાવે છે.

સેક્ટરલ રીતે, ઑટોમોબાઇલ અને ગ્રાહક ક્ષેત્રોએ સંઘર્ષ કર્યો, ઓટો સેક્ટરમાં નબળી માંગને કારણે નફામાં 2% નો ઘટાડો નોંધાયો છે. માંગ મૉડરેશનના લક્ષણો સાથે નાણાંકીય વર્ષ 26 માટે મેનેજમેન્ટ કમેન્ટરી સાવચેત રહી. દરમિયાન, ગ્રાહક ક્ષેત્રે નફામાં 5% YoY ઘટાડો નોંધ્યો છે, જે માર્જિન દબાણ અને માંગની ઘટતી સ્થિતિઓ દ્વારા અસર કરે છે. આઇટી સેક્ટરમાં તેના ઐતિહાસિક રીતે નબળા મોસમી વલણો સાથે સુસંગત મિશ્ર પ્રદર્શન હતું. બીજી તરફ, હેલ્થકેર મજબૂત 25% કમાણીની વૃદ્ધિ સાથે ઉભરી આવ્યું છે, જે વ્યાપક બજારના પડકારો વચ્ચે તેની સ્થિતિસ્થાપકતાને મજબૂત બનાવે છે.

આગળ જોતાં, વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે બજારની સ્થિતિ સ્થિર હોવાથી આવકની રિકવરીમાં ઓછામાં ઓછો એક ત્રિમાસિકનો સમય લાગશે. નાણાંકીય વર્ષ 25 ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં 2% YoY ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, તે સરકારી ખર્ચમાં નાણાકીય વર્ષના અડધામાં 14% નો વધારો થવાનો અંદાજ છે. સરકારી ખર્ચ ભારતના જીડીપીના લગભગ 10% જેટલો હોવાથી, આ વધારો આર્થિક વિકાસમાં વધારાના 1.5 ટકા પોઇન્ટનું યોગદાન આપી શકે છે. જેફરીઝના એક રિપોર્ટમાં જણાવાયું છે કે જાન્યુઆરી 2025 માં જીએસટી કલેક્શનમાં વાર્ષિક ધોરણે 12.3% નો વધારો જોવા મળ્યો છે, જે આર્થિક પુન:પ્રાપ્તિના પ્રારંભિક લક્ષણોને દર્શાવે છે.

જો કે, વ્યાપક મેક્રોઇકોનોમિક આઉટલુક વિશે ચિંતાઓ રહે છે. કોટક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇક્વિટીઝના એક અહેવાલમાં જણાવાયું છે કે વપરાશમાં ધીમી ઘટાડો, ઊંચા ફુગાવો અને નબળા રૂપિયાથી વધુ જોખમ ઊભું થઈ શકે છે. આ દરમિયાન, નુવામા રિસર્ચ જેવી બ્રોકરેજ કંપનીઓ નાણાંકીય વર્ષ 26-27 માટે 14-16% ની કોર્પોરેટ કમાણીમાં વૃદ્ધિની આગાહી કરે છે પરંતુ ચેતવણી આપે છે કે નબળી માંગ અને ઉચ્ચ મૂલ્યાંકન ભવિષ્યના નફાના માર્જિનને ઘટાડી શકે છે.

સારાંશ આપવા માટે

જ્યારે Q3 પરિણામો મંદીની આવકમાં વૃદ્ધિને પ્રતિબિંબિત કરે છે, ત્યારે વધતી નફાકારકતાએ કેટલીક આશાવાદ પ્રદાન કર્યો. વિશ્લેષકો સાવચેત રહે છે, કારણ કે નજીકના આઉટલુક માંગમાં સુધારો, સ્થિર સરકારી ખર્ચ અને વૈશ્વિક આર્થિક વલણો પર આધારિત છે.