ભારતની Index ઓપશન્સ ટ્રેડિંગ સીએને કારણે નજીકના ગાળામાં ડ્રૅગનો સામનો કરી રહ્યું છે, બર્નસ્ટાઇનનું કહેવું છે

બર્નસ્ટાઇન અનુસાર વેપારીઓ નવા ક્લોઝિંગ ઓક્શન સેશનમાં એડજસ્ટ થવાને કારણે નજીકના ગાળામાં ભારતની index ઓપશન્સ પ્રવૃત્તિ દબાણ હેઠળ રહેવાની શક્યતા છે. રિસર્ચ કંપનીએ જણાવ્યું હતું કે આ મિકેનિઝમ દ્વારા ટ્રેડિંગ દિવસના અંતની નજીક ભાવની તીવ્ર હિલચાલ થઈ છે, જે ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટમાં સહભાગીઓને અસર કરે છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

બર્નસ્ટાઇન અપેક્ષા રાખે છે કે આગામી મહિનાઓમાં બજાર ધીમે ધીમે સીએ માટે એડજસ્ટ થશે, પરંતુ કહ્યું કે આ દરમિયાન પરિવર્તનના મૂલ્ય પર ભાર મૂકી શકે છે.

ટ્રેડિંગ અંતિમ 15 મિનિટમાં થાય છે

CAS ઓગસ્ટ 3 ના રોજ અમલમાં આવ્યું હતું અને તેનો ઉપયોગ ડેરિવેટિવ્સ કોન્ટ્રાક્ટ ધરાવતા સ્ટૉક માટે અધિકૃત ક્લોઝિંગ કિંમત નિર્ધારિત કરવા માટે કરવામાં આવે છે. આમાંથી ઘણા સ્ટૉકનું બેન્ચમાર્ક ઇન્ડેક્સમાં નોંધપાત્ર વજન હોવાથી, તેમની ક્લોઝિંગ કિંમતોમાં ફેરફારો નિફ્ટી 50 અને સેન્સેક્સ તેમજ ઇન્ડેક્સ ડેરિવેટિવ્સ અને પેસિવ રોકાણ પ્રૉડક્ટને અસર કરી શકે છે.

બર્નસ્ટાઇનના વિશ્લેષકો માનસ અગ્રવાલ અને હિમાંક સંગાઇએ મંગળવારે નોંધ્યું હતું કે સીએએસ પાછલા સપ્તાહમાં રોકાણકારો સાથે ચર્ચામાં આવર્તક મુદ્દો બની ગયો છે.

કંપનીના વિશ્લેષણથી જાણવા મળ્યું છે કે NSE પર અંતિમ 15 મિનિટ દરમિયાન ટ્રેડિંગ CA રજૂ કર્યા પછી દૈનિક ટર્નઓવરના માત્ર 1.6% થી 2.3% માટે જવાબદાર છે. ઐતિહાસિક રીતે, આ સમયગાળો દૈનિક ટર્નઓવરના લગભગ 10.1% નું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.

પ્રવૃત્તિમાં ઘટાડાને કારણે ક્લોઝિંગ પીરિયડની આસપાસ થિન લિક્વિડિટી રહી છે અને બજારમાં સહભાગીઓ માટે તે માપવું મુશ્કેલ બન્યું છે કે જ્યાં index અંતે સેટલ થઈ શકે છે.

બ્રોકર્સ અને એક્સચેન્જોને વૉલ્યુમ જોખમનો સામનો કરવો પડે છે

index-ઓપ્શન્સ પ્રવૃત્તિમાં સતત ઘટાડો રિટેલ-કેન્દ્રિત ડિસ્કાઉન્ટ બ્રોકર્સને અસર કરી શકે છે, જ્યાં વેપારના વોલ્યુમ આવકમાં ફાળો આપે છે. સ્ટૉક એક્સચેન્જો પર પણ અસર થઈ શકે છે કારણ કે ડેરિવેટિવ્સમાંથી તેમની કમાણીમાં ઑપ્શન્સ પ્રીમિયમ ટર્નઓવર સાથે લિંક કરેલ ફીનો સમાવેશ થાય છે.

ઓપ્શન વેપારીઓ દ્વારા પણ અસર અનુભવવામાં આવી રહી છે. બર્નસ્ટેને જણાવ્યું હતું કે ઓપ્શન્સના વેચાણકર્તાઓને તેમની પોઝિશન્સના મૂલ્યમાં ઘટાડોનો સામનો કરવો પડ્યો છે, જ્યારે હરાજી દરમિયાન બેન્ચમાર્ક ઇન્ડેક્સમાં તીવ્ર વધારો થાય ત્યારે ખરીદદારોએ મોટા લાભ અથવા નુકસાનનો અનુભવ કર્યો છે.

નિફ્ટી 50 શેરની કિંમત અને સેન્સેક્સનું સ્તર ખાસ કરીને ડેરિવેટિવ્સ સહભાગીઓને સંબંધિત છે કારણ કે અધિકૃત ક્લોઝિંગ મૂલ્ય ઇન્ડેક્સ-ઓપ્શન સેટલમેન્ટમાં ફીડ કરે છે.

પૅસિવ ફંડને રિટર્ન કરવાની જરૂર પડી શકે છે

બર્નસ્ટેને નોંધ્યું છે કે નિષ્ક્રિય ભંડોળ સામાન્ય રીતે અત્યાર સુધીની હરાજી બંધ કરવાથી દૂર રહે છે. તેમની ભાગીદારી ઇન્ડેક્સ-રિબેલેન્સિંગ દિવસો પર જરૂરી બની શકે છે, જ્યારે પોર્ટફોલિયો મેનેજરોને બેંચમાર્ક રચનામાં ફેરફારોને પ્રતિબિંબિત કરવા માટે હોલ્ડિંગ્સને ઍડજસ્ટ કરવાની જરૂર પડે છે.

રિસર્ચ ફર્મએ હરાજી વિન્ડોમાં અસામાન્ય રીતે મોટી કિંમતની હલનચલનને લગતી ચિંતાઓ પર પણ ધ્યાન આપ્યું છે. કેટલાક કિસ્સાઓમાં, જો પ્રી-ઓક્શન કિંમત અને અંતિમ ક્લોઝિંગ કિંમત વચ્ચેનો અંતર નાનો હોય, તો પણ નોંધપાત્ર ફેરફારો કરવામાં આવ્યા છે.

આનાથી ઓર્ડરના વર્તન વિશે પ્રશ્નો થયા છે જ્યારે પ્રવાહિતાનું સ્તર ઓછું હોય છે, ખાસ કરીને સ્પૂફિંગના સંબંધમાં.

માર્કેટ નવી ક્લોઝિંગ મિકેનિઝમને ઍડજસ્ટ કરે છે

ભારતમાં વિશ્વના સૌથી મોટા ઇક્વિટી-ડેરિવેટિવ બજારોમાંથી એક છે, જ્યારે નેશનલ સ્ટૉક એક્સચેન્જ 2025 માં કોન્ટ્રાક્ટ વૉલ્યુમ દ્વારા વૈશ્વિક સ્તરે સૌથી મોટા ડેરિવેટિવ્સ એક્સચેન્જ તરીકે સ્થાન ધરાવે છે.

બર્નસ્ટાઇન અપેક્ષા રાખે છે કે સીએની અસર વધુ સ્પષ્ટ થશે કારણ કે સહભાગીઓ નવી પ્રક્રિયાની આસપાસ અનુકૂલન અને તરલતા વિકસિત થાય છે. ત્યાં સુધી, ક્લોઝિંગ મિનિટ્સમાં નીચલી પ્રવૃત્તિ index-વિકલ્પ વોલ્યુમ અને ઇક્વિટી-માર્કેટ ટ્રેડિંગ સાથે જોડાયેલા વ્યવસાયો પર ડ્રેગ રહી શકે છે.