વધતા NPA, સ્ટૉક પ્લમેટ્સ 18% વચ્ચે ઇન્ડસઇન્ડ બેંકનો Q2 FY25 નફો ખૂબ જ નિર્ણાયક છે

ગુરુવારે બજારના કલાકો પછી સંસ્થાના ત્રિમાસિક પરિણામો જારી કર્યા પછી, ખાનગી ક્ષેત્રના ધિરાણકર્તા ઇન્ડસઇન્ડ બેંક લિમિટેડના શેર શુક્રવાર, ઓક્ટોબર 25 ના રોજ 18% જેટલો ઘટાડો થયો છે . નાણાંકીય વર્ષ 25 ના બીજા ત્રિમાસિક માટે, ઇન્ડસઇન્ડ બેંકે તેના એકીકૃત ચોખ્ખા નફામાં તીવ્ર ઘટાડો કર્યો છે, જે વર્ષ દરમિયાન 39.5% વર્ષથી વધીને ₹ 1,331 કરોડ થયો છે. બેંકે પાછલા વર્ષના સમાન સમયગાળા માટે ₹ 2,181 કરોડનો ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે.

જુલાઈ-સપ્ટેમ્બર ત્રિમાસિક દરમિયાન, બેંકની ચોખ્ખી વ્યાજ આવક (NII), નફાકારકતાનું એક મહત્વપૂર્ણ પગલું, પાછલા વર્ષના સમાન સમયગાળા દરમિયાન ₹5,077 કરોડથી ₹5,347 કરોડ સુધી 5% વર્ષ વધારીને ₹<n4>,<n5> કરોડ કરવામાં આવ્યું છે. એનઆઇઆઇમાં વધારાના છતાં કુલ નફામાં ઘટાડો થયો છે, જે અન્ય નાણાંકીય સૂચકો પર દબાણ સૂચવે છે. પરંતુ બજારમાં જે અપેક્ષા રાખવામાં આવી હતી તેના કરતાં NIIની વૃદ્ધિ ઓછી થઈ છે.

નફાકારકતાનું એક મહત્વપૂર્ણ પગલું, બેંકનું ચોખ્ખું વ્યાજ માર્જિન (NIM), ગયા વર્ષે સમાન સમય દરમિયાન 4.29% થી 4.08% સુધી ઘટાડવામાં આવ્યું છે, માર્જિન પર કેટલાક દબાણ સૂચવે છે.
જૂન ત્રિમાસિક દરમિયાન, ઇન્ડસઇન્ડ બેંકની સંપત્તિની ગુણવત્તામાં ઘટાડો. જ્યારે નેટ એનપીએ જૂનમાં 0.6% થી 0.64% હતી, ત્યારે કુલ એનપીએ 2.02% થી 2.11% હતી . કુલ નૉન-પરફોર્મિંગ એસેટ (NPA) જૂનમાં ₹7,126.8 કરોડથી વધીને ₹7,638.5 કરોડ થઈ ગઈ, જ્યારે નેટ નૉન-પરફોર્મિંગ એસેટ (NPA) ₹2,095 કરોડથી વધીને ₹2,282 કરોડ થઈ ગઈ. ₹1,820.1 કરોડની જોગવાઈઓ અગાઉના વર્ષથી 87% અને જૂન ત્રિમાસિકથી 73% પણ વધી ગઈ. ₹3,599 કરોડમાં, સંચાલન નફો પણ પાછલા વર્ષથી 7.2% અને ક્રમબદ્ધ ધોરણે 9% થી વધુ ઘટાડો થયો છે.

ઇન્ડસઇન્ડ બેંકે કમાણીમાં ઘટાડો થવા છતાં, 13% વર્ષ-ઓવર-ઇયરથી ₹3.57 લાખ બિલિયન સુધીની લોન વૃદ્ધિ નોંધી છે. ડિપોઝિટમાં પણ મજબૂત વધારો જોવા મળ્યો હતો, જે 15% થી ₹4.12 લાખ કરોડ થયો હતો.
નોમુરાએ કંપની પર તેની "ન્યુટ્રલ" સ્થિતિ રાખી છે અને તેના કિંમતની ઉદ્દેશને ₹1,580 થી ₹1,220 સુધી ઘટાડી દીધી છે . આ ત્રિમાસિકને કંપની દ્વારા ખરાબ માનવામાં આવ્યું હતું, અને આઉટલુકને "ચેલેન્જની" તરીકે જોવામાં આવ્યું હતું. તેણે નાણાંકીય વર્ષ 2025 અને 2027 માટે તેના પાછલા 14% ઇક્વિટી (આરઓઇ) પ્રોજેક્શન્સને 11-13% સુધી ઘટાડી દીધા છે . જો કે, એવું જણાવ્યું હતું કે મૂલ્યો "બિનાઇન" છે, કારણ કે સંપૂર્ણ ઘટાડો ઓછામાં ઓછો છે.

₹1,690 ના મૂલ્યના ઉદ્દેશ સાથે, મેક્વેરીએ તેના "આઉટપરફોર્મ" રેટિંગને સ્ટૉક પર રાખી છે. જો કે, એવું જણાવ્યું હતું કે એમએફઆઈ બુકની સંપત્તિ ગુણવત્તાની સમસ્યાઓ વધુ ખરાબ થઈ રહી છે અને નાણાંકીય વર્ષ 2025 માટે કંપનીના એસેટ (આરઓએ) પ્રક્ષેપણ પર 1.8% રિટર્નનું જોખમ છે . સિટીએ તેના કિંમતની લક્ષ્યને ₹2,010 થી ₹1,630 સુધી ઘટાડી દીધું છે, જોકે તે ધિરાણકર્તા પર તેની "ખરીદી" રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. હવે તે ધીમે લોનની વૃદ્ધિ અને મધ્યમ ફીનું પરિબળ હોવાથી, નાણાંકીય વર્ષ 2025-2027 માટે ધિરાણકર્તાના નફાનો અંદાજ 18% થી 22% સુધી ઘટાડવામાં આવ્યો છે.

ઇન્ડસઇન્ડ બેંકને કવર કરનાર પચાસ વિશ્લેષકોમાંથી, હજુ પણ કંપની માટે "ખરીદો" રેટિંગ ધરાવે છે, આઠ કહે છે "હોલ્ડ" અને "વેચાણ" કહે છે."ઇન્ડસઇન્ડ બેંક શેર હવે ₹1,053.05 પર ટ્રેડ કરી રહ્યા છે . આ એક 18% લાભ છે.

સારાંશ આપવા માટે

ઇન્ડસઇન્ડ બેંકના Q2 FY25 પરિણામોમાં ચોખ્ખા નફાના 39.5% YoY ઘટાડાને કારણે ₹1,331 કરોડ થયો હતો, જ્યારે ચોખ્ખી વ્યાજ આવક (NII) માં 5% વધારો થયો હતો અને ₹5,347 કરોડ થયો હતો. નેટ વ્યાજ માર્જિન (NIM) 4.29% થી 4.08% સુધી નકારવામાં આવ્યું છે, જે નફાકારકતા પર દબાણ દર્શાવે છે. વધતી જોગવાઈઓ, જેણે 87% YoY વધાર્યું છે, અને ખરાબ સંપત્તિની ગુણવત્તામાં ઘટાડો થયો છે, જેમાં કુલ NPA 2.11% સુધી વધી રહ્યો છે . આ સ્ટૉક ઘોષણા પછી 18% ઓછું થયું, અને નોમુરા અને સિટી જેવા વિશ્લેષકોએ બેંકના દૃષ્ટિકોણમાં પડકારોને હાઇલાઇટ કરીને તેમના કિંમતોને ઘટાડી દીધા છે.