LIC IPO માટે ₹100,000 કરોડ કિટ્ટીની તાત્કાલિક કટ

જ્યારે LIC IPO ની જાહેરાત બજેટ 2021 માં કરવામાં આવી હતી, ત્યારે તેની તાત્કાલિકતાની ભાવના હતી. સ્પષ્ટપણે, જ્યાં સુધી LIC IPO વર્ષ દરમિયાન પૂર્ણ ન થાય ત્યાં સુધી રોકાણ માટે ₹175,000 કરોડનું લક્ષ્ય ન હતું. સરકારના શ્રેષ્ઠ પ્રયત્નો હોવા છતાં, હવે એવું લાગે છે કે IPO આગામી નાણાંકીય વર્ષ એટલે કે નાણાંકીય વર્ષ 23 સુધી મુલતવી રાખવામાં આવશે.

સ્ટાર્ટર્સ માટે, જટિલ LIC બિઝનેસ મોડેલનું વાસ્તવિક મૂલ્યાંકન અપેક્ષિત કરતાં વધુ સમય લીધો છે. મોટાભાગના કાયદાકીય નિયમો પહેલેથી જ સંબોધવામાં આવ્યા છે પરંતુ સરકારે હજુ પણ રોકાણકારોને આ મુદ્દાને હાર્ડ સેલ કરવાની જરૂર છે. ભારત પાસે ₹75,000 કરોડના IPO અને પેટીએમના ડેટા સુધીનો સૌથી મોટો IPO એક-ચોથા કદથી ઓછો હતો. આ પરિસ્થિતિ વચ્ચે સરકાર વિલંબથી વધુ ચિંતિત ન હોઈ શકે.

શું બદલાઈ ગયું છે? સરકાર પાસે ન વપરાયેલ ભંડોળના રૂપમાં ₹1 ટ્રિલિયનની રોકડ રકમ છે. ઘણા પ્રોજેક્ટ ખર્ચ છે જેના માટે સરકારે હજી સુધી ભંડોળ આપવાનું બાકી છે. LICના IPO અંગે વધુ સ્પષ્ટતા થાય ત્યાં સુધી આ ફાળવણીને રોકી રાખવામાં આવી હતી. માર્ચ-22 ક્વાર્ટરમાં ₹1 ટ્રિલિયનના ન વપરાયેલ ફંડ અને પ્રત્યક્ષ અને પરોક્ષ ટૅક્સ પ્રવાહ મજબૂત થવાની સંભાવના સાથે, સરકારે ખરેખર LIC IPO વિશે ચિંતા કરવાની જરૂર નથી.

અલબત્ત, LICનો IPO થશે, પરંતુ આ વર્તમાન પરિસ્થિતિ સરકારને વધુ શ્વાસની જગ્યા આપે છે. તેનો અર્થ એ પણ છે કે સરકારને ખાધને કેવી રીતે દૂર કરવી તે અંગે પોતાને સમર્પિત કરવાની જરૂર નથી. રૂ. 1 ટ્રિલિયનની મજબૂત કિટી સાથે અને છેલ્લા ત્રિમાસિકમાં કિટી વિસ્તરણ થવાની સંભાવના સાથે, સરકારના વિનિવેશ લક્ષ્યની અછતની ચોખ્ખી અસર ખરેખર ભૌતિક ન હોઈ શકે.

મુખ્ય પ્રશ્ન અંતિમ નાણાંકીય ખાધ વિશે છે. નાણાંકીય વર્ષ 23 માટે નાણાંકીય ખાધ ઓછી બાજુ પર 6% થી ઉપરની બાજુ પર 6.8% સુધી બદલાય છે. જો કે, 6.5% સ્વીકાર્ય પરિસ્થિતિ જેવું લાગે છે અને ચોખ્ખી અસર, જો આ નાણાકીય વર્ષમાં LIC IPO પસાર ન થાય તો પણ, ફક્ત 10 બેસિસ પોઇન્ટ હશે. આની બે અસરો હોઈ શકે છે.

પ્રથમ, એવી ચિંતાઓ હતી કે નાણાકીય વર્ષ 23 માં ઉધારનું દબાણ મોટું હોઈ શકે છે, પરંતુ LIC ના IPO સાથે નાણાકીય વર્ષ 23 માં થવાની શક્યતા છે, તે રિસ્ક ઘટાડવામાં આવે છે. જો નાણાંકીય વર્ષ 23 માં વાસ્તવિક લોન ₹12 ટ્રિલિયનના સ્તરથી ઓછી હોય, તો બોન્ડ માર્કેટમાં ઉજવણીના કારણો હશે. હવે એવું લાગે છે કે સરકારની આરામદાયક નાણાકીય વ્યવસ્થા અને કેશ કિટ્ટીનો અર્થ એ છે કે સરકાર આગામી નાણાકીય વર્ષમાં LICનો IPO મૂકી શકે છે.