જેફરીએ ટાઇટન માટે લક્ષ્ય કાપ્યું; નોમુરાએ એબીબી ઇન્ડિયા માટે કિંમતના લક્ષ્યમાં ઘટાડો કર્યો

ટાઇટન કંપની લિમિટેડના શેર બુધવારે કંપનીના Q2 રિપોર્ટને પગલે ધ્યાન આકર્ષિત કરી રહ્યા છે, જેણે તેના જ્વેલરી સેગમેન્ટમાં અભૂતપૂર્વ માર્જિન જાહેર કર્યું છે, જેના કારણે નાણાંકીય વર્ષ 25 માટે માર્જિન માર્ગદર્શનમાં 100 બેસિસ-પૉઇન્ટ ઘટાડો થયો છે.

જોકે આ સેગમેન્ટને જ્વેલરીના વેચાણને ઉત્તેજિત કરતી કસ્ટમ્સ ડ્યુટીમાં તાજેતરના કાપથી લાભ મળ્યો હતો, પરંતુ રિપોર્ટ કરેલ માર્જિન ઓછું હતું, જે ઓછા ઉચ્ચ-માર્જિન સ્ટડેડ પીસ ધરાવતા નબળા પ્રૉડક્ટ મિશ્રણથી અસરગ્રસ્ત હતું. પરિણામે, ઘણા વિદેશી બ્રોકરેજે ટાઇટન માટે તેમની લક્ષ્ય કિંમતોમાં post-Q2 થી નીચેના પરિણામોમાં સુધારો કર્યો છે.

જેફરીસે નોંધ્યું કે જ્યારે ટાઇટનની Q2 તેની પોતાની રૂઢિચુસ્ત અપેક્ષાઓને પૂર્ણ કરે છે, ત્યારે તે વ્યાપક બજારની સર્વસંમતિથી ઓછું થયું છે. માંગના વલણો પર કંપનીની કોમેન્ટરી સાવચેતીપૂર્વક આશાવાદી હતી, પરંતુ ઓછી જ્વેલરી માર્જિન માર્ગદર્શન રોકાણકારની ભાવનાને નકારાત્મક રીતે પ્રભાવિત કરી શકે છે, આંશિક રીતે સૉલિટેર ઉત્પાદનોની નરમ માંગને કારણે.

જેફેરીઝે શેર દીઠ તેની કમાણી (EPS) ના અંદાજને 3-7% સુધી ઘટાડ્યો છે અને "હોલ્ડ" રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જે ₹3,600 થી ઘટાડીને ₹3,400 ની સુધારેલી લક્ષ્ય કિંમત સેટ કરે છે.

ટાટા શેર - ગ્રુપ સ્ટૉક પણ તપાસો

ગોલ્ડમૅન સૅશેએ તેના આઉટલુકને સમાન રીતે ઍડજસ્ટ કર્યું, lower-than-anticipated માર્જિન અને એક વખતના જ્વેલરી નુકસાનની અસર માટે તેના FY25 EPS આગાહીમાં 8.7% નો ઘટાડો કર્યો. બ્રોકરેજ દ્વારા નાણાંકીય વર્ષ 25 માટે તેના જ્વેલરી EBIT માર્જિનના અંદાજમાં 12% થી 11% સુધી સુધારો કરવામાં આવ્યો છે, અને વધતા સ્પર્ધાત્મક દબાણને ટાંકીને તેના નાણાંકીય વર્ષ 26/27 માર્જિનની આગાહીમાં વધુ ઘટાડો કરવામાં આવ્યો છે.

આનાથી ગોલ્ડમૅન સૅક્સને તેની ટાર્ગેટ કિંમત ₹3,750 થી ₹3,650 સુધી ઘટાડવામાં આવી હતી, જ્યારે "ખરીદો" રેટિંગ જાળવી રાખવામાં આવી હતી.

ટાઇટને Q2 ચોખ્ખા નફામાં 23% ઘટાડો નોંધાવ્યો છે, જે ₹916 કરોડ year-on-year થી ઘટીને ₹704 કરોડ થયો છે, જે વિશ્લેષકોના ₹990 કરોડના અંદાજોથી ઓછો છે. જો કે, ત્રિમાસિક માટેની કુલ આવક 26% વધી છે, જે ગયા વર્ષના સમાન સમયગાળામાં ₹10,837 કરોડની તુલનામાં ₹13,660 કરોડ સુધી પહોંચી છે.

જેફરીએ શહેરી ખર્ચમાં મંદી, જ્વેલરી માર્કેટમાં વધારેલી સ્પર્ધા અને ટાઇટનની સ્ટૉક કિંમત નજીકના ગાળામાં રેન્જબાઉન્ડ રાખી શકે તેવા પરિબળો તરીકે પ્રતિકૂળ પ્રૉડક્ટ મિશ્રણ અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી.

₹550 કરોડનું એક વખતનું નુકસાન, જે સોનાના આયાત ડ્યુટી માળખામાં ફેરફારોના પરિણામે થાય છે, તે પણ હાઇલાઇટ કરવામાં આવ્યું હતું. ટાઇટન, જે તેની સોનાની ઇન્વેન્ટરીનું હેજ કરે છે, તેને Q2 માં ₹290 કરોડની અસર થઈ છે, જેમાં બાકીના આગામી ત્રિમાસિકમાં અપેક્ષિત છે.

ગોલ્ડમૅન સૅશએ સમજાવ્યું કે આ નુકસાન ટાઇટન દ્વારા તેની સોનાની ઇન્વેન્ટરીના લગભગ 40% ને બેંકોમાંથી સોનાના લીઝ દ્વારા હેજિંગ કરવાની વ્યૂહરચનાથી થયું છે, જે આયાત ડ્યુટીમાં ફેરફારોથી સુરક્ષિત નથી. જો કે, આ સમસ્યાને કારણે નાણાંકીય વર્ષ 26 અથવા નાણાંકીય વર્ષ 27 ના નફા પર કોઈ સ્થાયી અસર થવાની અપેક્ષા નથી.