મ્યુચ્યુઅલ ફંડ વ્યાપક મિડ-કેપ વ્યાખ્યા ઈચ્છે છે કારણ કે ખૂબ જ પૈસા ખૂબ જ ઓછા સ્ટૉક્સમાં આવે છે

ભારતનું મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદ્યોગ લાલ ધ્વજ ઊભું કરી રહ્યું છે, અને તે બધું મિડ-કેપ્સ વિશે છે. ટોપ ફંડ હાઉસે સેબી (માર્કેટ રેગ્યુલેટર) ને મિડ-કેપ સ્ટૉક કેટેગરીને વિસ્તૃત કરવા માટે કહ્યું છે. શા માટે? કારણ કે વર્તમાન વ્યાખ્યા ખૂબ જ સંકીર્ણ છે, ઘણા ફંડ્સને ઘણી બધી કંપનીઓનો સામનો કરવા માટે દબાણ કરે છે, અને તે મૂલ્યાંકનને વધારે છે, કદાચ ખૂબ જ વધુ.

આજના મનીકન્ટ્રોલ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સમિટમાં, ડીએસપી મ્યુચ્યુઅલ ફંડના સીઈઓ કલ્પન પારેખ, શબ્દો ગુમાવ્યા નથી. તેમણે કહ્યું કે મિડ-કેપ માર્કેટના ભાગો "ફ્રોથી" થઈ રહ્યા છે, સેગમેન્ટ કરતાં ઝડપથી પૈસા પ્રવાહને કારણે. તેમણે જણાવ્યું હતું કે, 'મધ્ય ‐ કેપ્સ તરીકે વર્ગીકૃત કરાયેલા માત્ર 150 સ્ટોક્સ છે અને તેમાં ખૂબ જ નાણાં પૂરાં પડી રહ્યા છે. “તે કેટલાક વિસ્તારોમાં ટૂંકા ‐ ટર્મ બબલ્સ બનાવી રહ્યું છે.”

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

અમને અહીં કેવી રીતે મળ્યું?

2017 માં, SEBI એ સાઇઝ દ્વારા સ્ટૉકને વર્ગીકૃત કરવા માટે એક સિસ્ટમ રજૂ કરી હતી:

• લાર્જ-કેપ: માર્કેટ કેપ મુજબ ટોચની 100 કંપનીઓ
• મિડ-કેપ: રેન્ક 101-250
• સ્મોલ-કેપ્સ: તે પછી બધું જ

AMFI (ઉદ્યોગ સંસ્થા) વર્ષમાં બે વાર આ લિસ્ટને અપડેટ કરે છે. પરંતુ તે મિડ ‐ કેપ્સ પર 150-સ્ટૉક લિમિટ છે? તે પાર્ટ ફંડ મેનેજર્સ ફરીથી મુલાકાત લેવા માંગે છે.

સમસ્યા શું છે?

HDFC મ્યુચ્યુઅલ ફંડના સીઇઓ નવનીત મુનોતે કહ્યું, "મને લાગે છે કે 150ને ફરીથી વિચારવાની જરૂર છે. તેને વિસ્તૃત કરવાની જરૂર છે.” ફંડ મેનેજર્સ કહે છે કે તેઓ સાંકડી મિડ ‐ કેપ લેનમાં ફસાયેલા છે. સમાન સ્ટૉક્સમાં વધુ ફંડ વહેતા હોવાથી, કિંમતો વધે છે, ઓવરલેપ વધે છે અને મૂલ્યાંકનના જોખમો વધી જાય છે.

સેબીને ખબર છે કે આ એક મુદ્દો છે, જોકે એક અધિકારી (રેકોર્ડની બહાર બોલતા) એ કહ્યું કે ઉદ્યોગ હજુ સુધી શું કરવું તેના પર સંમત નથી. ફ્લૅક્સી-કેપ સ્કીમ્સ વધુ લીવે, ઇક્વિટીમાં એસેટના 65% ઑફર કરે છે, પરંતુ તે સંપૂર્ણ ફિક્સ નથી.

આ શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે

અહીં રિસ્ક છેઃ જો દરેક વ્યક્તિ એક જ નાના જૂથના શેર ખરીદતા હોય, તો કિંમતોમાં ભારે ઉતાર-ચઢાવ થઈ શકે છે. 2024 માં, મિડ-અને સ્મોલ-કેપ ઇન્ડેક્સમાં 30% નો ઉછાળો આવ્યો હતો, જેમાં નિફ્ટી અને સેન્સેક્સ જેવા મોટા કૅપ્સના ~10% લાભ ઘટ્યા હતા. તે તેજી સતત SIP પ્રવાહ દ્વારા સંચાલિત હતી, પરંતુ કેટલીક યોજનાઓને વધુ રોકડ રાખીને પ્રતિસાદ આપવામાં આવ્યો હતો, જે સાવચેતીનું સંકેત આપે છે.

એક અનુભવી ફંડ મેનેજરે ચેતવણી આપી હતી કે તાજેતરના ઘટાડા પછી પણ, નાના અને મધ્ય-કેપ્સ હજુ પણ મોંઘા દેખાઈ રહ્યા છે, અને વધુ પ્રવાહ મુશ્કેલીમાં પરિણમી શકે છે.

મિડ-કેપ્સ: ઉચ્ચ ક્ષમતા, પરંતુ જોખમો વગર નહીં

વૈશ્વિક સ્તરે, મિડ-કેપ્સ સમય જતાં સારું પ્રદર્શન કરે છે. ઇન્વેસ્કોનું સંશોધન દર્શાવે છે કે 1991 થી, મિડ-કેપ્સએ 11% વાર્ષિક રિટર્ન ડિલિવર કર્યું, જેમાં લાર્જ-કેપ્સ (10.4%) અને સ્મોલ-કેપ્સ (9.05%) હતા. અને 2025 માં સંભવિત ફેડ દરના ઘટાડા સાથે, તેમની ધાર થોડા સમય સુધી હોલ્ડ કરી શકે છે.

અમેરિકન સેન્ચ્યુમાં મિડ-કેપ્સ "સ્વીટ સ્પોટ" કહેવામાં આવે છે, જે નાના-કેપ્સ કરતાં ઓછી અસ્થિરતા સાથે નક્કર વૃદ્ધિની ક્ષમતા પ્રદાન કરે છે. તેમ છતાં, તેઓ બજારના ફેરફારો અને પૉલિસી ફેરફારો માટે સંવેદનશીલ છે, ખાસ કરીને જ્યારે રોકાણકારના નાણાં એકસાથે પૂરાં થાય છે.

રોકાણકારોએ શું કરવું જોઈએ?

હમણાં, તે સંતુલન વિશે છે. ફાઇનાન્શિયલ સલાહકાર રાજેશ મિનોચા કહે છે કે રોકાણકારોએ SIP શિસ્ત રાખવી જોઈએ પરંતુ કદાચ લાર્જ- અથવા ફ્લેક્સી-કેપ ફંડ તરફ વધુ આકર્ષિત થઈ શકે છે, જ્યાં સુધી મિડ-કેપ ક્ષેત્રમાં વસ્તુઓ ઠંડી ન થાય.

મિડ-કેપની વ્યાખ્યા બદલવાથી પૈસાને ફેલાવવામાં અને બબલના જોખમોને ઘટાડવામાં મદદ મળી શકે છે. પરંતુ મ્યુચ્યુઅલ ફંડના વિશ્વને તે ફેરફાર કેવો દેખાવો જોઈએ તે અંગે સંમત થવાની જરૂર છે, અને તે કોઈ સરળ કાર્ય નથી.

સેબીનું સંતુલન અધિનિયમ

SEBI બે લક્ષ્યો વચ્ચે અટવાઈ ગયું છે: ફંડ કેટેગરીને સુસંગત રાખવા અને માર્કેટને વિકસિત કરવાની મંજૂરી આપવી. જો તેઓ મિડ-કેપ બેન્ડને વિસ્તૃત કરે છે, તો તે આજની સમસ્યાને હલ કરી શકે છે, પરંતુ ફંડની વ્યાખ્યાઓ અને રોકાણકારની તુલના વિશે નવા પ્રશ્નો ઉભા કરી શકે છે.

સેબીના એક અધિકારીએ જણાવ્યું હતું કે આ પ્રક્રિયામાં કોઈપણ ફેરફાર થાય તે પહેલાં એએમએફઆઇ અને સ્ટોક એક્સચેન્જો સાથે વિગતવાર ચર્ચા કરવામાં આવશે.

શું થવાની સંભાવના છે?

અમે ત્રણ સંભવિત દિશાઓ જોઈ રહ્યા છીએ:

• વસ્તુઓ જેમ છે તેમ રાખો - સેબી કહી શકે છે કે ફ્લૅક્સી-કેપ્સ પૂરતું સુવિધાજનક છે.
• થોડું વિસ્તરણ - કદાચ 101-275 રેન્કનો સમાવેશ કરવા માટે મિડ-કેપ્સ વધારો.
• ડાયનેમિક વર્ગીકરણ - બજારની સ્થિતિઓના આધારે નિયમિતપણે બેન્ડને ઍડજસ્ટ કરો.

દરેક વિકલ્પમાં ફાયદા અને ગેરફાયદા હોય છે. વિસ્તરણ કરવાથી આજે મિડ-કેપ મેનેજરોને મદદ મળે છે. તેને ચુસ્ત રાખવાથી સાતત્ય સુનિશ્ચિત થાય છે. એક ગતિશીલ સિસ્ટમ ભવિષ્ય માટે તૈયાર હોઈ શકે છે, પરંતુ સમગ્ર ફંડ્સની તુલના કરવી મુશ્કેલ છે.

હમણાં માટે, મિડ-કેપ ફંડ મેનેજરોએ રોકાણકારોને તેમના પોર્ટફોલિયો પર કેવી રીતે ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે તે વિશે વધુ સ્પષ્ટતા આપવી જોઈએ. અને રોકાણકારોએ અન્ય કેપ કેટેગરી સાથે ઓવરલેપ પર નજર રાખવી જોઈએ, અને તે હોલ્ડિંગ્સ ખરેખર કેવી રીતે પ્રવાહી છે.

બોટમ લાઇન

ફંડ મેનેજર્સ કહે છે કે મિડ-કેપ બ્રહ્માંડનો વિસ્તાર કરવો માત્ર એક ફેરફાર નથી, વધુ ફ્રૉથને રોકવા અને રિસ્ક ફેલાવવા માટે તે આવશ્યક છે. પરંતુ આ ઝડપી ગતિશીલ જગ્યામાં બજારની સ્થિરતા, રોકાણકારની સ્પષ્ટતા અને સુગમતાને વજન આપવું સેબી પર નિર્ભર છે.

આગામી AMFI વર્ગીકરણ અપડેટ (જૂન-જુલાઈના દેય) એક ટર્નિંગ પૉઇન્ટ હોઈ શકે છે. ચાલો જોઈએ કે 2017 ની કઠોર બેન્ડ આખરે રિફ્રેશ થાય છે કે નહીં.