ઇન્ડેક્સમાં નવા ઊંચાઈ પર વધારો થયો હોવા છતાં, નિફ્ટી 50 પીઇ રેશિયો હજુ પણ 5-વર્ષના સરેરાશથી નીચે છે

ભારતીય ઇક્વિટી બજારો અપેક્ષિત ઝડપી આર્થિક પુનઃપ્રાપ્તિ અને ઝડપી રસીકરણ અભિયાનને કારણે નવા ઊંચા સ્તરે પહોંચી રહ્યા છે. જો કે, નિફ્ટી અને સેન્સેક્સ આજે દરરોજ નવી ટોચનું ઉલ્લંઘન કરે છે, ઘણા સ્ટૉક માર્કેટ સહભાગીઓ તે ઓવર-વેલ્યુ છે કે નહીં તે અંગે ચર્ચા કરે છે. નિફ્ટી price-to-earnings (પીઇ) રેશિયો માર્કેટ મૂલ્યાંકનની ગણતરી કરવા માટે એક સૂચક છે, ભલે આદર્શ નિષ્કર્ષ પર પહોંચવા માટે બહુવિધ પરિબળોને ધ્યાનમાં લેવા જોઈએ.

આંકડાકીય રીતે, નિફ્ટી price-to-earnings (પીઇ) રેશિયો આજે 27.34 ગુણાંક પર છે કારણ કે નિફ્ટી 50 શેર index તેના ઑલ-ટાઇમ હાઇ 17,853.20 ની નજીક ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે. ઘણા માર્કેટ કોમેન્ટેટર માને છે કે નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સનું મૂલ્ય 17500 લેવલ પર વધુ છે અને ક્રૅશમાં વધારો થઈ રહ્યો છે, પરંતુ પીઇ રેશિયો કંઈક બીજું સૂચવે છે. ચાલો વધુ સમજીએ.

નિફ્ટી 50 પીઇ રેશિયો હજુ પણ 5-વર્ષના સરેરાશથી નીચે છે

27.34 પર નિફ્ટી પીઇ રેશિયો હજુ પણ 42 ગુણાંકના 5-વર્ષના ઉચ્ચ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછો છે અને 5-વર્ષના સરેરાશ 27.45 કરતાં થોડો ઓછો છે. નિફ્ટી પીઈ રેશિયો 33.23 ની 1-વર્ષની સરેરાશ અને 29.87 ની 2-વર્ષની સરેરાશ કરતાં પણ ઓછો છે. નિફ્ટી પીઇ રેશિયો એ ભારતીય સ્ટૉક માર્કેટના મૂલ્યાંકનને સમજતી વખતે વાંચવા માટે એક મુખ્ય સૂચક છે. PE એ કંપનીની શેર કિંમતના પ્રતિ-શેર કમાણીના ગુણોત્તર માટે ટૂંકા હોય છે. P/E ની ગણતરી કરવા માટે, તમે માત્ર કંપનીની વર્તમાન સ્ટૉક કિંમત લો છો અને શેર દીઠ તેની કમાણી (EPS) દ્વારા વિભાજિત કરો છો. P/E રેશિયો = શેર દીઠ બજાર મૂલ્ય / શેર દીઠ કમાણી (EPS). છેલ્લા એક વર્ષ દરમિયાન નિફ્ટી પીઇ રેશિયો 42 અને 25.21 ના સૌથી ઓછા સ્તરની વચ્ચે ખસેડવામાં આવ્યો છે. જ્યારે 5-વર્ષના આધારે, નિફ્ટી 50 પીઇ રેશિયો 42 અને 17.15 ની નીચી વચ્ચે ખસેડવામાં આવ્યો છે, ત્યારે ટ્રેન્ડલાઇનનો ડેટા દર્શાવે છે.

શું નિફ્ટી 50 પીઇ રેશિયો માત્ર વેલ્યુએશન સૂચવે છે?

ઘણા માર્કેટ વૉચર્સ માર્કેટનું ઓવરવેલ્યૂ, સસ્તું અથવા માત્ર યોગ્ય છે કે નહીં તે નક્કી કરવા માટે નિફ્ટી પીઇ રેશિયોનો ઉપયોગ કરે છે. તે અર્થમાં અમે ફેબ્રુઆરી 2021 માં 42 નો ઉચ્ચ નિફ્ટી પીઇ રેશિયો જોયો છે જ્યારે ઇન્ડેક્સ પ્રથમ વખત 15000 લેવલ પર પહોંચી ગયો છે. ત્યારથી, ભારતીય કંપનીઓએ કમાણી પર સારી વૃદ્ધિ જોઈ છે, અને અમે નિફ્ટી પીઇ રેશિયો લગભગ 26 ગુણાંકમાં વધુ વાજબી જોઈએ છીએ. ગણતરીમાં પદ્ધતિમાં પણ ફેરફાર થાય છે. હવે નિફ્ટી પીઇ રેશિયોની ગણતરી અગાઉ સ્ટેન્ડઅલોન ઇપીએસમાંથી કંપનીઓની એકીકૃત કમાણીના આધારે કરવામાં આવે છે.

આ તબક્કે માર્કેટ વાચર્સને વિભાજિત કરવામાં આવે છે કે નિફ્ટી પીઇ રેશિયો માત્ર મૂલ્યાંકનને સૂચવે છે કે નહીં. ઘણા લોકો માને છે, ઝડપી આર્થિક રિકવરી અને પર્યાપ્ત વૈશ્વિક લિક્વિડિટી બંને બજારો અને કંપનીઓને સકારાત્મક અપસાઇડ જોવા માટે મદદ કરશે. અન્ય કેમ્પ માને છે કે હવેથી ભારતીય બજારોમાંથી મધ્યમ વળતર મળશે અને કોઈપણ વૈશ્વિક જોખમના કિસ્સામાં ઇવેન્ટ લિક્વિડિટી સૂકશે.

રોકાણકારોએ બજાર મૂલ્યાંકનની ગણતરી કરવા માટે માત્ર સૂચક તરીકે નિફ્ટી પીઇ રેશિયોને ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ નહીં પરંતુ તેના બદલે નિફ્ટી 50 મૂલ્યાંકન નક્કી કરતી વખતે બહુવિધ પરિબળો અને રેશિયો પર નજર રાખવી જોઈએ.

ઘણા જૂના ટાઇમર ઐતિહાસિક ચાર્ટનો ઉલ્લેખ કરે છે અને કહે છે કે જ્યારે નિફ્ટી પીઇ રેશિયો 14 થી નીચે હોય ત્યારે નિફ્ટી ઓવરસોલ્ડ ઝોનમાં છે, જ્યારે પીઇ રેશિયો 22 ને પાર કરે ત્યારે તે ઓવરવેલ્યૂડ થાય છે. જો કે, છેલ્લા 17 મહિનામાં બજારો એક અલગ સંજોગોમાં પહોંચ્યા છે અને આર્થિક પુનઃપ્રાપ્તિ અને કંપનીની કમાણીની આશાઓ પર વધુ ટકાઉ PE સ્વીકાર્ય રહી છે, ઉપરાંત સ્વસ્થ મૂડી પ્રવાહ.

પરંતુ, નિફ્ટી પીબી રેશિયો 5-વર્ષના ઉચ્ચની નજીક છે

અન્ય ઇન્ડિકેટર નિફ્ટી price-to-book (પીબી) રેશિયો 4.47 છે, જો કે 4.48 ની ઑલ-ટાઇમ હાઇની નજીક છે. છેલ્લા 5 વર્ષોમાં તે 2.17 અને 4.48 ની વચ્ચે ખસેડવામાં આવી હતી. બુક કરવાની નિફ્ટી કિંમત અથવા નિફ્ટી પીબી વેલ્યૂ કંપનીની એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યૂને માપે છે. જ્યારે માર્કેટ અસ્થિર હોય ત્યારે ઘણા લોકો નિફ્ટી પીઈ રેશિયો કરતાં વધુ સ્થિર માને છે. ઉચ્ચ PB રેશિયો એ પણ સૂચવે છે કે જો મૂલ્ય ઘટે તો કોઈ વધુ ચુકવણી કરી રહ્યું છે. ઐતિહાસિક દ્રષ્ટિકોણથી નિફ્ટી જ્યારે નિફ્ટી પીબી 2.5 થી નીચે હોય અને જ્યારે પીબી રેશિયો 4 થી વધુ હોય ત્યારે ઓવરવેલ્યૂડ રેન્જમાં હોય ત્યારે ઓવરસોલ્ડ ઝોનમાં જોવા મળે છે.