રાજનંદિની ફેશન ઇન્ડિયાનું લિસ્ટ ₹63, ડાઉન 0.79%

રાજનંદિની ફેશન ઇન્ડિયા લિમિટેડ, જે 2010 માં ઑનલાઇન અને ઑફલાઇન બંને ચૅનલો દ્વારા એથનિક અને કેઝુઅલ વેર કેટેગરીમાં મહિલા કપડાંની ડિઝાઇનર, ઉત્પાદક અને વિક્રેતા તરીકે શામેલ છે, જેમાં સાડીઓ, કુર્તીઓ, કુર્તા સેટ અને અનસ્ટિચ્ડ ડ્રેસ મટીરિયલ અને કેઝુઅલ વેર રેન્જ ધરાવે છે જે B2C સેગમેન્ટ હેઠળ એમેઝોન, Flipkart, મિન્ત્રા, રોલી પોલી અને રાજનંદિની દ્વારા વેચાતા ટોપ, ટ્યુનિક્સ, ડ્રેસ અને મેટરનિટી ગાઉનને કવર કરે છે. હોલસેલર્સ અને રિટેલર્સને સપ્લાય કરતા B2B સેગમેન્ટ દ્વારા 3 જૂન, 2026 ના રોજ BSE SME પર ફ્લેટ ડેબ્યુ કર્યું હતું. રાજનંદિની ફેશન શેરની કિંમત ₹63.00 પર સીધી ખુલ્લી છે. ઇશ્યૂ પ્રાઇસ પર, ₹62.50 (નીચે 0.79%) ની આસપાસ ટ્રેડિંગ કરતા પહેલાં ₹60.15 (નીચે 4.52%) સુધી ઘટી ગઈ છે.

રાજનંદિની ફેશન લિસ્ટિંગની વિગતો

રાજનંદિની ફેશન દ્વારા ₹59-63 પ્રતિ શેર પર નવો ઇશ્યૂ IPO લોન્ચ કરવામાં આવ્યો હતો, જેમાં 4,000 શેરના લઘુતમ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સાથે ₹2,52,000ના ખર્ચે ₹18.21 કરોડ રૂપિયા ઊભા કર્યા હતા, જેમાં એન્કર રોકાણકારો પાસેથી ₹5.15 કરોડ રૂપિયા પણ સામેલ હતા. IPO ને 203.74 ગણા વિશાળ સબ્સ્ક્રિપ્શન સાથે અસાધારણ પ્રતિસાદ મળ્યો છે - રિટેલ રોકાણકારો 168.63 વખત, NII અસાધારણ રીતે 393.63 ગણો મજબૂત, QIB 122.04 ગણો, કુલ અરજી 53,518.

પ્રથમ દિવસનું ટ્રેડિંગ પરફોર્મન્સ

લિસ્ટિંગ કિંમત: રાજનંદિની ફેશન સ્ટૉકની કિંમત ₹63.00 પર સીધી ખુલ્લી છે. ઇશ્યૂ કિંમત પર, ₹60.15 (ડાઉન 4.52%) ની ની નીચી સપાટીએ, ₹62.50 (ડાઉન 0.79%), VWAP સાથે ₹62.94 પર રિકવર કરવામાં આવી. ₹8.37 કરોડના ટર્નઓવર સાથે 204x સબસ્ક્રિપ્શન, 13.30 લાખ શેરનું ટ્રેડેડ વોલ્યુમ, 100% ની ડિલિવરી અને ₹65.33 કરોડના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન હોવા છતાં ફ્લેટ લિસ્ટિંગ નિરાશાજનક IPO રોકાણકારો છે.

ગ્રોથ ડ્રાઇવરો અને પડકારો

ગ્રોથ ડ્રાઇવર્સ:

ઓમનિચૅનલની હાજરી: ડિસેમ્બર 2025 માં 22,90,998 ઑર્ડર પર પ્રક્રિયા કરતા મુખ્ય ઇ-કૉમર્સ પ્લેટફોર્મ દ્વારા મજબૂત B2C વિતરણ તેમજ જથ્થાબંધ વિક્રેતાઓ અને રિટેલર્સને સેવા આપતા B2B સેગમેન્ટ.

મલ્ટી-બ્રાન્ડ પોર્ટફોલિયો: ચાર બ્રાન્ડ્સ (મેરિરા, મોનિરા, રોલી પોલી, રાજનંદિની) જે એથનિક અને કેઝુઅલ મહિલાઓના વેર કેટેગરીમાં (₹250-₹2,000) વિવિધ કિંમત સેગમેન્ટને પૂર્ણ કરે છે જે વ્યાપક માર્કેટ કવરેજને સક્ષમ કરે છે.

ઇન-હાઉસ ઉત્પાદન: સુરતમાં બે ઉત્પાદન એકમો (2023, 90 સિલાઈ મશીનો) અને જયપુર (2024, 50 સિલાઈ મશીનો) 146 કર્મચારીઓ સાથે ગુણવત્તા નિયંત્રણ અને માર્જિન સુધારણા સક્ષમ કરે છે.

પડકારો:

અસંગત આવક: વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે કંપનીએ ₹28.02 કરોડ (FY23) ની આવક સાથે FY23-FY25 વચ્ચે ટોચની રેખામાં અસંગતતા પોસ્ટ કરી છે, જે ₹23.60 કરોડ (FY24) સુધી ઘટીને ₹31.27 કરોડ (FY25) સુધી રિકવર કરે છે.

અચાનક નફોમાં વધારો: ₹0.37 કરોડ (FY23) થી ₹5.06 કરોડ (FY25) સુધી બોટમ લાઇનમાં વધારો થયો છે, જે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક મહિલા કપડાં સેગમેન્ટમાં ટકાઉક્ષમતા પર ચડિયાતો અને ચિંતા વધારે છે.

સંપૂર્ણ કિંમતનું મૂલ્યાંકન: IPO પછી નાના ઇક્વિટી બેઝ સાથે ઇશ્યૂની સંપૂર્ણ કિંમત દેખાય છે જે મુખ્ય બોર્ડ માઇગ્રેશન માટે લાંબા ગેસ્ટેશન સમયગાળાને સૂચવે છે.

IPO ની આવકનો ઉપયોગ

કાર્યકારી મૂડી: ઇન્વેન્ટરી-ઇન્ટેન્સિવ કપડાં બિઝનેસની કાર્યકારી મૂડીની જરૂરિયાતો માટે ₹7.00 કરોડ.

દેવાની ચુકવણી: ચોક્કસ કરજના ભાગની ચુકવણી માટે ₹5.50 કરોડ.

નવી ઉત્પાદન સુવિધા: નવી ઉત્પાદન સુવિધા સ્થાપિત કરવા માટે મૂડી ખર્ચ માટે ₹1.35 કરોડ.

સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ: ₹1.28 કરોડ.

ફાઇનાન્શિયલ પરફોર્મન્સ

આવક: ડિસેમ્બર 2025 ના રોજ સમાપ્ત થયેલ 9 મહિના માટે ₹31.22 કરોડ (સંપૂર્ણ નાણાંકીય વર્ષ 25 ની સમાન), નાણાંકીય વર્ષ 25 માટે ₹31.27 કરોડ, નાણાંકીય વર્ષ 24 માં ₹23.60 કરોડથી રિકવરી અને નાણાંકીય વર્ષ 23 માં ₹28.02 કરોડથી ઘટાડો.

નેટ પ્રોફિટ: 9 મહિના FY26 માટે ₹5.14 કરોડ (પહેલાંથી નાણાંકીય વર્ષ 25 થી વધુ), નાણાંકીય વર્ષ 25 માં ₹5.06 કરોડ, નાણાંકીય વર્ષ 24 માં ₹2.29 કરોડ અને નાણાંકીય વર્ષ 23 માં ₹0.37 કરોડની વૃદ્ધિ, ₹6.61 ના પોસ્ટ-આઇપીઓ ઇપીએસ અને 9.53x ના પી/ઇ સાથે. રાજનંદિની ફેશન શેરની કિંમત ટ્રૅક કરતા રોકાણકારોએ 16.99% ના PAT માર્જિન, 23.49% નું EBITDA માર્જિન અને 43.32% ના ROE ની નોંધ લેવી જોઈએ, જોકે ફ્લેટ લિસ્ટિંગ નિરાશાજનક 53,518 અરજદારો કે જેમણે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક મહિલા એથનિક એપેરલ સેગમેન્ટમાં 204x સબસ્ક્રાઇબ કર્યું છે.