રૂપિયાની સ્થિરતાના પ્રયાસ વચ્ચે RBIએ રેકોર્ડ ડોલર ફોરવર્ડ પોઝિશન સંતુલિત કરી

રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા (RBI) એ રૂપિયાને ટેકો આપવા માટે છેલ્લા બે વર્ષમાં વ્યાપક વ્યૂહરચના અપનાવ્યા પછી ધીમે ધીમે તેની રેકોર્ડ ટૂંકા ડોલર ફોરવર્ડ પોઝિશનને અનવાઇન્ડ કરી રહી છે. આ પગલું વિદેશી મૂડીને આકર્ષિત કરવાના હેતુથી તાજેતરના પૉલિસી પગલાંથી લિક્વિડિટીની સ્થિતિમાં સુધારો થયો છે, જો કે વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ ઘરેલું ચલણ માટે જોખમો ઊભા કરવાનું ચાલુ રાખે છે.

RBI ના ડેટા પર આધારિત બ્લૂમબર્ગની ગણતરી મુજબ, સેન્ટ્રલ બેન્કની નેટ શોર્ટ ડોલર ફોરવર્ડ પોઝિશન મે મહિનામાં રેકોર્ડ $106.7 બિલિયન સુધી પહોંચી ગઈ છે. આ સ્થિતિ ભારતના વિદેશી હૂંડિયામણના ભંડારને તાત્કાલિક ઘટાડ્યા વિના રૂપિયાને ટેકો આપવા માટે બનાવવામાં આવી હતી.

બહાર નીકળવાની વ્યૂહરચનાને નાજુક કરો

RBI હવે કરન્સી માર્કેટ પર નવા દબાણ કર્યા વિના તેની ફોરવર્ડ કમિટમેન્ટ ઘટાડવાના પડકારનો સામનો કરે છે. ટૂંકા ડોલરની ફોરવર્ડ પોઝિશન કેન્દ્રીય બેંક દ્વારા યુએસ ડોલર વેચવા અને ભવિષ્યની તારીખે રૂપિયા ખરીદવા માટેની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે. જેમ આ કરાર પરિપક્વ થાય છે, તેમ આરબીઆઇએ અસરકારક રીતે ડોલર ખરીદવું આવશ્યક છે, એક પ્રક્રિયા જે ખૂબ ઝડપથી અમલમાં મુકવામાં આવે તો રૂપિયા પર રિન્યુ કરેલ દબાણ મૂકી શકે છે.

રિપોર્ટ મુજબ, RBI ના અધિકારીઓએ આંતરિક બેઠકો દરમિયાન બેફામ સ્થિતિ પર ચર્ચા કરી છે. વિસ્તૃત સમયગાળા માટે કોન્ટ્રેક્ટને બાકી રાખવાની મંજૂરી આપતી વખતે આગળના એક્સપોઝરમાં વધારો કરે છે, જે તેમને ખૂબ જ ઝડપથી ઘટાડે છે, તે નવા વિદેશી મૂડી પ્રવાહની સકારાત્મક અસરને સરભર કરી શકે છે.

વિદેશી રોકાણના પ્રવાહમાં સુધારો કરવા માટે રજૂ કરેલા પગલાંને પગલે જૂન દરમિયાન રૂપિયા મજબૂત થયો હતો પરંતુ નવી ભૂ-રાજકીય ચિંતાઓ અને ઉચ્ચ ક્રૂડ ઓઈલની કિંમત ની હિલચાલ વચ્ચે જુલાઈમાં ફરીથી નબળો થયો છે.

વિદેશી પ્રવાહના પગલાં સહાય પ્રદાન કરે છે

તાજેતરની પૉલિસી પહેલથી બજારની ભાવના સુધારવામાં મદદ મળી છે. આરબીઆઈએ સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં વિદેશી રોકાણને સંચાલિત કરતા કેટલાક નિયમો હળવા કર્યા અને હેજિંગ સુવિધા આપીને બિન-નિવાસી ભારતીયો પાસેથી વિદેશી ચલણની થાપણોને એકત્રિત કરવા માટે બેંકોને પ્રોત્સાહિત કરવા માટે પગલાં રજૂ કર્યા.

અહેવાલમાં ઉલ્લેખ કરેલા વેપારીઓ મુજબ, કેન્દ્રીય બેંકે જૂનના મધ્યથી તેના શોર્ટ ડોલર ફોરવર્ડ બુકના ઓફશોર ભાગને $10 બિલિયનથી ઘટાડીને $15 બિલિયન કરી હોવાનો અંદાજ છે. અલગથી, ડીબીએસ બેંકનો અંદાજ છે કે છેલ્લા બે અઠવાડિયામાં લગભગ $20 અબજ ટૂંકા ગાળાના વિદેશી વિનિમય કરારો પરિપક્વ થયા છે. આ ઘટનાઓ સાથે પણ, ક્રૂડ ઓઇલની વધતી કિંમત અને વૈશ્વિક બજારોમાં નવી અસ્થિરતા રૂપિયાની દિશાને અસર કરે છે.

વિશ્લેષકો લાંબા ગાળાના પડકારોને હાઇલાઇટ કરે છે

બજારના સહભાગીઓએ નોંધ્યું હતું કે ભારતની મધ્યસ્થ બેંકે અન્ય ઘણા ઉભરતી બજાર અર્થતંત્રો કરતાં વધુ વ્યાપક રીતે ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ પર આધાર રાખ્યો છે. ઇન્દિરા ગાંધી ઇન્સ્ટિટ્યુટ ઑફ ડેવલપમેન્ટ રિસર્ચના એસોસિએટ પ્રોફેસર રાજેશ્વરી સેનગુપ્તા અનુસાર, નોંધપાત્ર ફોરવર્ડ પોઝિશન વિલંબિત ડોલરની માંગને દર્શાવે છે જે આખરે સેટલ કરવાની જરૂર પડશે.

ભારતીય સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સ્ચેન્જ બોર્ડના ભૂતપૂર્વ સભ્ય અનંત નારાયણએ એમ પણ નોંધ્યું હતું કે ફોરેન કરન્સી ડિપોઝીટ સ્કીમો મધ્યસ્થ બેન્ક માટે ભાવિ ચુકવણીની જવાબદારી ઊભી કરતી વખતે હેડલાઇન ફોરેન એક્સચેન્જ રિઝર્વમાં સુધારો કરે છે.

રૂપિયાના દૃષ્ટિકોણ પર નજીકથી નજર રાખવામાં આવી છે

આરબીઆઈએ કહ્યું કે તેની પાસે પર્યાપ્ત વિદેશી મુદ્રા ભંડાર છે અને રૂપિયામાં વ્યવસ્થિત હલનચલન સુનિશ્ચિત કરવા માટે તે તૈયાર છે. ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ જૂનની નાણાકીય પૉલિસી સમીક્ષા પછી જણાવ્યું હતું કે મધ્યસ્થ બેન્ક ચલણ પર નોંધપાત્ર દબાણની અપેક્ષા રાખતી નથી પરંતુ જરૂર પડે ત્યારે કાર્યવાહી કરવા તૈયાર રહે છે.
વૈશ્વિક ઇન્ટરેસ્ટ દરની અપેક્ષાઓ, ભૂ-રાજકીય વિકાસ અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ બજારના સેન્ટિમેન્ટને આકાર આપતા હોવાથી, રોકાણકારો નજીકથી નિરીક્ષણ કરવાની અપેક્ષા રાખે છે કે આરબીઆઈ કેવી રીતે ફોરેન એક્સચેન્જ માર્કેટમાં સ્થિરતા જાળવી રાખીને તેની ફોરવર્ડ પોઝિશનમાં ધીમે ઘટાડો કરે છે.